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本文以2003~2012年我国债券市场中发行的公司债、企业债和中期票据为研究样本,本文从政府监管与债券信用评级信息含量的关系出发,分别从政府对发债企业的监管程度、对信用评级机构的干预程度和对债券本身的隐性担保三个方面,对政府干预与金融市场发展的影响做了相关的研究。研究发现,监管部门对发债企业严格的审批监管,规范了企业在债券发行过程中的行为,使得企业向债券评级机构提供的信息更加真实可靠,提高了债券信用评级的信息含量。监管部门对信用评级机构干预程度的增加能够使信用评级机构的评级更加规范,有助于提高债券信用评级的信息含量,防范评级机构恶性竞争、迎合客户。同时,拥有外资背景的信用评级机构做出的债券信用等级评价并不一定比纯内资背景的信用评级机构更优秀,这否定了外资信用评级机构的声誉假说。政府隐性担保的存在不仅不会使债券的信用评级流于形式,反而会向债券评级机构传递更加准确的信息,有利于提高债券信用评级的信息含量。 相似文献
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目前信用评级已成为企业进行债券融资的必经程序之一(除银行间发行的非定向融资工具以及交易所市场的创业板私募债及中小企业私募债券)。但相比于发达国家,我国的债券信用评级还处于发展初期,其中最主要的原因是中国评级公司太多,竞争导致劣币驱逐良币现象明显,不同公司之间的评级错乱,导致债券市场定价体系不清晰,因此通过KMV模型可以解决不同评级公司之间评级标准不统一的问题。债券信用评级源于20世纪初的美国,随着资本市场的发展,信用风险的评估已经不再局限于企业财 相似文献
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信用评级不仅能够为市场提供风险信息,还能够增强市场对企业的约束,因此对资本市场的健康发展起着重要的作用.本文利用国内最大的三家评级机构在2007-2009年间发布的评级公告分别建立正面和负面的事件研究模型,通过考察公告前后的债券价格反应,实证分析了我周信用评级在二级市场中对债券到报率的影响. 相似文献
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中国长城资产管理公司(以下简称“中国长城资产公司”)于1999年经国务院批准设立,专门从事金融不良资产相关业务,是我国四大国有金融资产管理公司之一.中国长城资产公司在十五年的经营、发展实践中,高度重视资产评估定价工作,坚持打造准专业化的内部评估团队,建立专业化的评估、评级公司,围绕主营业务的发展,先后创建了内部估值、评估咨询、信用评级等不同评估领域的技术方法体系,充分发挥评估、评级工作在资产定价、客户信用以及项目风险评价等方面的作用,为金融资产管理公司各项经营决策活动提供了重要参考依据,为我国金融领域评估事业作出了积极贡献. 相似文献
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引入政府财政激励与证监会监管约束条件,基于演化博弈理论构建绿色债券评级评估机制四位参与者的2*2策略互动支付矩阵,并运用数值仿真分析绿色债券评级评估系统下财政激励、监管约束政策减少评估“漂绿”与评级“虚高”情形的适用条件。研究表明:绿色债券发展初期,提升政府财政激励在一定条件下能够提高评估评级机构选择绿色债券公正评估评级的概率,但会增加监管成本;提升监管惩罚约束在一定条件下能够防范评级评估机构做出“漂绿”评估和“虚高”评级并降低监管成本;在财政激励一定时,提高监管惩罚约束中的不定期监督检查频率为绿色债券评级评估有效性带来的正向影响比加大监管惩罚力度更为显著。研究结论为监管者和政府选择合适的激励约束政策提供了管理建议。 相似文献
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"人无信不立,业无信不旺".60年来,中国人保始终坚守"人民保险,服务人民"的立司承诺,坚持"诚信立业".通过不断创新与探索,在诠释和弘扬保险诚信文化中,构筑起了独特深厚的人民保险品牌内涵. 相似文献
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目前,发展我国企业债券市场受到诸多因素的制约.要进一步推动我国企业债券市场发展,还必须进一步完善法制,培育和规范发债主体,强化发债企业的公司治理与诚信建设,培育机构投资者,加快债券咨询、评级及担保机构的建设,积极稳妥地推进债券市场的品种、结构和利率的合理化. 相似文献
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日前国际权威评级机构穆迪公司宣布将中国的主权外币债信评级提升一级,由A3提高到A2;将香港的外币债信评级提升二级,由A3提高到A1;同时将国家开发银行、进出口银行以及工、农、中、建等四家国有商业银行的外币债信评级提升二级,由Baal提高到A2,评级展望均为"稳定".这是自1988年穆迪公司对中国进行信用评级以来的首次评级提升,而且提升幅度较大,在国际金融市场引起了强烈反响. 相似文献
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近年来,保险行业粗放式发展广受诟病,行业社会形象、发展方式、队伍素质和外部环境亟待改善,同时,以"诚信"为主题的理论研究和企业实践也愈发受到重视,然而,关于诚信建设的重要性和经济收益,既往研究主要集中于定性描述,鲜有量化评估。作为行业领军企业,中国人寿自2008年以来,持续开展"诚信我为先"为主题的诚信建设工作,推动销售队伍诚信水平的提升和企业全面发展,2013年,公司对销售人员开展大样本量问卷调查,构建结构方程模型,研究结果有力论证了诚信文化建设对企业众多领域发展均有较强促进作用。 相似文献
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信用评级在中国债券市场的影响力 总被引:15,自引:0,他引:15
信用评级能够为市场提供风险信息从而增强市场对企业的约束,因此对资本市场的健康发展起着重要的作用。在中国,评级市场刚刚起步。本文利用2007至2009年间发行的企业债数据,用实证的方法研究本土信用评级在债券市场上的影响力。我们建立真实利息成本(TIC)回归模型,以信用评级和其他相关因素对债券的真实利息成本进行计量回归,分析信用评级在一级市场中对债券发行成本的影响。我们发现债券评级和主体评级分别对发行成本具有解释力,但债券评级对发行成本的影响力大于主体评级。 相似文献
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《上海保险》2004,(6):32-32,28
一九九四年的春天,平安保险着眼于全国市场的拓展和服务网络的构建,从深圳总部调兵遣将,在沪创建了平安上海分公司,这是平安保险由区域性保险公司迈向全国性保险公司重要的一步。同时,作为国内第一家股份制保险公司,平安保险进驻上海,标志着上海的保险业跨入了一个生机勃勃的新时代。 十年来,平安乘着上海改革开放的东风,在各级领导和社会各界的关爱与支持下,在全体平安员工的共同努力奋斗下,沿着“商业化、规范化、国际化”的发展方向,坚持“品质优先、利润导向、遵纪守法、重在执行”的经营方针,秉承“诚信第一、效率第一、客户至上、服务至上”的公司宗旨,认真履行“为客户、为社会、为员工、为股东”的使命和责任。 相似文献
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自1909年穆迪将债券评级引入评级体系以来,评级制度在以美国为代表的主要本文国家得到了发展和完善,到目前为止,评级公司的评级业务已经包括信用债券、抵押债券、中期票据、可转换债券、财产担保债券、保险单、有担保的投资合同、优先股以及所有类型的短期债务和银行存款债务等的评级,本文从西方评级的评级对象入手,对其主要业务及评级分析的重点作一介绍。 相似文献