西方国家股票期权制度剖析

股票期权产生于十九世纪下半叶，股票期权的本质是在公司的经理人员与公司的长远利益之间建立一种相关关系。美国的股标期权分为激励股票期权和非法定股标期权。股票期权制度的优点是：1、锁优秀人才于公司；2、促使公怀的经理人员为公司的长远利益而奋斗；3、提高的经理人员的福利；4、缓和“劳资”关系。股票期权运作中需要解决股票期权重新定价、股东权益被“稀释”、规模与效率的权衡以及税收优惠等问题。     

对我国推行经理股票期权相关问题的思考

经理股票期权（Executive st ock options），是指给予内以首席执行官为首的高级管理层按某一固定价格在未来某一段时间购买本公司股票的选择权。持有这种要权力的经理人员有权在一定时期后将购入的股票在市场上出售，购买股票的价格与出售股票的市场价格之间的差额，就成为经理人员的收入，但股票期权本身不得转让。这项制度作为西方最重要和最常见的长期激励性报酬方式，其实质是将经理人员的人人利益与公司股票的市场价格紧密联系起来，促使经理人员从公司的长远利益出发，努力提高公司的经营效率和利润水平，谋求股东权益最大化，避免以基本工资和年度奖金为主的传统薪酬制度下经理人员的短期化行为。目前，我国也将这种激励制度引入并在上海、武汉、杭州、深圳等城市实行试点，从试点的效果来看，经理股票期权的优化相当明显，但也存在一些不可忽视的问题。     

现有经理股票期权激励机制的缺陷及改进

经理股票期权激励机制是一项对企业核心人员的长期激励机制,它在解决委托—代理问题,吸引和稳定人才乃至促进经济发展等方面具有较大的优越性。但是经理股票期权也是一把"双刃剑",一旦被滥用很可能会异化成经理人损害股东利益的工具。因此本文从这个角度分析了现有经理股票期权存在的问题,并提出了如何去完善它的建议。     

现有经理股票期权激励机制的缺陷及改进

经理股票期权激励机制是一项对企业核心人员的长期激励机制,它在解决委托—代理问题,吸引和稳定人才乃至促进经济发展等方面具有较大的优越性。但是经理股票期权也是一把"双刃剑",一旦被滥用很可能会异化成经理人损害股东利益的工具。因此本文从这个角度分析了现有经理股票期权存在的问题,并提出了如何去完善它的建议。     

中美股票期权税收政策比较与借鉴

股票期权是企业界和理论界近来探讨较多的一个热门话题。实施股票期权的目的是使企业经营者的长期经营目标与企业股东的目标最大限度地保持一致，从而激励企业经营者，减少代理成本，改善公司治理结构。     

完善经理股票期权激励与公司治理的策略

经理股票期权在西方国家的广泛应用证明了它是一种比较有效的激励手段.在我国公司治理中引进经理股票期权制度将有利于规范经理人市场和资本市场的运作.为了使经理股票期权制度的运作能有一个良好的内外部环境,我们在实施经理股票期权制度的进程中必须加强规范经理股票期权的来源、授权范围、行权价格、授权数量、行权期限及其相关的法律制度建设.     

关于我国上市公司股权激励实施情况的探讨与思考

<正>一、引言股权激励通过使管理者拥有公司股权,使他们能够以股东的身份参与企业决策、分享企业利润,从而使管理层与股东成为利益共同体,为公司的发展服务。股权激励始于20世纪50年代初,1952年美国PFIZER公司推出了第一个经理股票期权。截至2005年,《财富》杂志评出的全球500强中,大约80%的公司已实施了股权激励。然而,由于我国市场环境和制度等因素的影响,实行     

经理人股票期权理论及其模型分析

经理人股票期权是为了适应现代企业制度的需要,对经理人员实行的行之有效的约束激励机制,其本质就是让拥有控制权的经理人员一方面能够拥有一定的剩余索取权,另一方面还要承担相应的风险,从而激励经理人最大限度地维护企业所有者的利益。本文通过阐述经理人股票期权的激励作用,提出了期权理论模型,进而使经理人建立长期激励的良性循环具有指导意义。     

股票期权会计:美国的做法和有益的启示

经理股票期权（Executive Stock Options，简称ESO，亦称认股权）是公司经理人员薪酬管理的一种长期激励机制，其基本运作模式是：公司给予经理人（主要是高级管理人员）购买本公司股票的选择权，经理人可以在规定的时期内以约定的价格（称之为行权价）购买公司一定数量的股票，并有权在规定时间内选择行权或不行权。股票期权实质上是公司给予经理人的或有报酬，该报酬能否取得完全取决于公司激励目标能否实现。经理股票期权制度起源于20世纪50年代的美国，80年代至90年代作为一种创新的分配制度，在西方国家得到了广泛应用，尤其是美国…     

股票期权现状及问题分析

股票期权始于本世纪70年代，是西方近二十年来兴起的一种用来激励经理人员的报酬制度。以搜狐、网易、新浪三大门户网站为代表的十一家中国公司在美国纳斯达克市场的成功上市，从真正意义上使这些公司的员工通过股票期权实现了一夜致富的梦想。     

浅议经理股票期权激励制度

在美国和欧洲各国企业中经理股票期权激励制度被广泛采用,我国企业也纷纷试行.但在股票期权的实践中出现了一些问题,美国财务造假丑闻使其受到许多批评.从经理股票期权激励的实践和效应分析,经理股票期权激励制度完全可以加以完善并发挥其应有的作用.     

在国企建立“股票期权计划”的思考

股票期权计划是通过给予企业高级管理人员一定的股票期权,而将其个人利益与企业长远发展密切联系起来的一种制度安排。这种做法,目前已被一些发达国家广泛采用,对企业经理人员能形成一种有效的长期激励机制,防止短期行为,值得借鉴。但我国在具体实施过程中还存着意识方面,应积极进行配套改革,为国有企业股票期权计划创造条件。     

我国实施股票期权的障碍及其建议

<正>一、引言股票期权(stock option)是公司授予其管理者或者经理人在未来一定期限内以预先确定的价格和条件购买本公司一定数量股票的选择权。股票期权一方面能够有效地解决委托人和代理人之间的利益冲突;另一方面,股票期权是现代企业对员工进行股权激励的形式,在充分调动经理人力资本的经济效能,激励经理人注重企业长期发展方面具有积极的作用。     

经理人股票期权激励机制实施中的财务问题

在所有权与经营权相分离的现代公司治理结构中，为了使经营者充分维护股东的利益，实现公司的长远发展，从而产生了经理人股票期权激励机制。经理人股票期权，即ESO(EXECUTIVE STOCK OPTIONS)，是指公司授予经营者在某一规定的期限内。按约定价格购买本公司一定数量股票的权利，持有这种权利的经营者可以在规定的时间内行权或弃权。     

关于经理股票期权制度的理论分析

公司经理股票期权制度是在现代公司治理结构中，实现代理人内部化，增强对经理人员激励约束机制的有效方法，在市场经济发达国家巳普遍采用，但是我国目前尚不具备实施的条件。     

实行股票期权存在的难点与对策

在我国,伴随着国有企业经营者年薪制、经营者/员工持股制度等改革试点,1999年后,股票期权就成为一个热点问题.股票期权是公司授予内部高级管理人员的股票期权,也称为经理股票期权,是指授予经理人未来以一定的价格购买股票的选择权,即在签订合同时向经理人提供一种在一定期限内按照某一既定价格购买一定数量本公司股份的权利,它利用股票价格涨落对经理人员绩效的度量作用来对他们进行产权激励.     

股票期权对经营成果的研究——以某上市公司首期股票期权为例

上市公司为了实现股东、公司和激励对象利益的一致,实行股票期权激励制度.本文通过引用某上市股份有限公司首期取票期权来阐述股票期权在实施的过程中对企业产生的激励作用,进一步分析股票期权对企业经营成果带来的影响.     

论股票期权计划及其在我国的发展前景

中国的股票市场在经历了一波火热的行情后,开始走向震荡整理阶段。这与管理层对股市泡沫的隐忧而采取一系列的直接和间接的调控措施有关。然而决定股票市场长期健康发展的一个关键因素是上市公司治理结构的完善和业绩的提高。完善公司治理成为摆在上市公司面前的一项重要任务。在这样一个背景下,增加实施股票期权等与股票市场挂钩的激励方法在国内的公司成为一种趋势,股权激励日益被各界所关注,目前,A股上市公司已近或正在启动股权激励相关方案的已达到30%左右。股票期权计划又是股权激励的一种最主要的方式。然而,股票期权是不是适合我国上市公司的方案却是值得冷静思考的一个问题。一、股票期权计划的激励效应公司制的区别于其它企业组织形式的一个最主要的特点就是,所有者和经营者的分离。以股份制公司为例,股东拥有对企业资产的所有权和索取权,拥有对公司经理人进行选择、激励和监管的权力;而经理人拥有的是企业的剩余控制权。绝大多数股东不可能亲自参与企业的管理和经营,而只是以委托的形式委托经理人代理经营公司资产。这是因为股东与经理人各自的资源优势不同,股东拥有非人力资本优势,而经理人拥有人力资本优势,双方通过合约联系在一起,发挥各自的优势创造财富。然而由于双方...     

关于经理人股票期权会计确认问题的研究

本文对经理人股票期权会计确认问题进行了较深入的研究。本文提出 ,按照现代企业理论 ,经理人股票期权的经济实质是企业经理人参与企业剩余索取权的分享 ,行权前的经理人成为企业的非股东所有者。因此 ,应将股票期权确认为企业的利润分配 ,而非美国现行的确认为费用之处理 ,以反映经理人股票期权的经济实质。这样 ,股票期权的会计处理将不影响利润表 ,从而也更有助于推动用公允价值法计量之 ,以更科学地反映其价值。为此 ,应革新现行的财务会计观念与模式 ,建立非股东所有者的新概念 ,使之适应企业经理人参与现代企业剩余索取权分享的现实。     

经理股票期权激励机制的实施及对策

近年来，国内部分上市公司通过引入经理股票期权，以解决企业经营者激励问题。然而，在当前国内相关法规政策不健全，资本市场不成熟，公司治理结构不完善的大环境下，股票期权实施过程中存在诸多困难和问题。该文重点分析了实施经理股票期权激励存在的问题并提出相应的对策。