浅谈人民币升值后的汇率制度选择

汇率对一国经济的影响可谓举足轻重，如何正确确定本国汇率水平以及实行什么样的汇率政策。将关系国家是否能实现经济的长远平衡发展。本文试图在人民币汇率小幅度升值的背景下分析汇率变动对国内经济所带来的影响及现行汇率制度所存在的问题，从而把握更适合国内经济长期快速发展的汇率制度的变动方向。     

汇率风险对公司现金流和股票收益影响的实证研究——来自中国纺织行业的经验数据

汇率变动引起的汇率风险一方面会使国际经营企业未来现金流量发生变化,另一方面通过影响公司财务报表数值而引起股价变动,进而影响投资者在资本市场的股票收益。当前人民币升值已成为国际经济和社会舆论的焦点,研究汇率波动对从事国际经营企业在汇率频繁变动的市场环境下加强现金流管理、提高企业绩效以及减少投资者股票收益变动有重要意义。基于此,文章以2006-2011年从事国际经营的纺织行业上市公司为样本,实证研究汇率变动产生的汇率风险对股票收益和现金流的影响,结果表明:汇率变动对投资者股票收益有显著负影响,而对现金流的影响更为显著。     

人民币汇率变动对固定资产投资的影响研究:理论及实证

开放经济下,汇率变动对一国投资有着重要的影响。文章根据行业特点计算得出行业有效汇率,并以此构建行业动态面板数据,运用系统GMM估计方法、非线性自回归分布滞后(NARDL)模型,结合非对称性视角,从汇率水平变动、汇率波动幅度变动两个角度考察了汇率对不同行业投资的传递效应。结果表明,人民币贬值会刺激投资,反之则反是。其中劳动密集型行业对汇率水平变动较为敏感,而资本密集型行业对汇率波幅较为敏感,且均具有显著时滞性。汇率对投资的传递主要依靠收入渠道,成本、利润渠道则并不明显。此外,劳动密集型行业对人民币贬值更敏感,而资本密集型行业则相反。     

浅谈人民币升值后的汇率制度选择

汇率对一国经济的影响可谓举足轻重,如何正确确定本国汇率水平以及实行什么样的汇率政策,将关系国家是否能实现经济的长远平衡发展.本文试图在人民币汇率小幅度升值的背景下分析汇率变动对国内经济所带来的影响及现行汇率制度所存在的问题,从而把握更适合国内经济长期快速发展的汇率制度的变动方向.     

人民币汇率变动对中、日农产品贸易影响的实证分析

20世纪70年代布雷顿森林体系崩溃、牙买加体系建立之后,汇率变动成为世界经济中的普遍现象,许多经济学开始从理论上、实际上探讨汇率波动对一国对外贸易的影响。汇率变动将对中日农产品贸易产生深远影响,本文基于2005年1月～2008年11月月度面板数据,进行了实证分析,得出结论。     

人民币名义汇率受国际油价影响的实证研究

由于各国的汇率制度越来越趋向于浮动,国际油价波动对一国宏观经济的影响可以从汇率水平的波动上得以体现。本文使用分段实证比较的方法,来研究国际油价对人民币名义汇率的影响,进而对近期中国汇率制度的发展历程进行剖析。     

汇率波动、出口结构与贸易福利——基于要素流动与世界经济失衡的分析

研究世界经济失衡背景下,汇率波动对一国出口商品结构和贸易福利的影响具有重要的理论价值与现实意义。本文通过构建不完全竞争模型,研究了世界经济失衡条件下汇率波动对劳动力资源无限供给的国家(以中国为代表)的出口结构与出口福利的影响,并就汇率波动对不同要素密集度产业的出口量、企业利润、就业和出口贸易福利等进行了模拟分析。研究表明:具有一定资本要素密集度的劳动密集型产业的出口受汇率波动的影响最大;劳动密集型产业的出口受到的影响较大;资本密集型产业的出口所受的影响较小;汇率波动对各种产业出口幅度的不同影响将改变一国的出口商品结构。     

浅析影响人民币汇率制度选择的非传统因素

汇率制度是一国汇率选择的主要内容之一，是指一国当局对本国汇率变动的可能、形式、频率和幅度所作的一系列原则规定。作为一个国家经济制度的重要组成部分，汇率制度对于该国经济的增长和稳定有着十分重要的作用。自1973年3月布雷顿森林体系崩溃以来，世界汇率制度发生了极大变化，特别是进入20世纪90年代以后，全球范围内爆发了一系列货币危机，     

我国汇率传递的非线性特征分析

本文基于汇率传递的理论模型,运用非线性平滑转换回归模型研究了人民币名义有效汇率变动对我国通货膨胀的影响,并且使用动态非线性Granger因果关系检验确认了两者间的单向因果关系。研究结果表明:人民币名义有效汇率对通货膨胀存在负向影响,但汇率传递系数存在显著的非线性特征,在较高的通货膨胀区间,人民币名义有效汇率传递系数较高;在较低的通货膨胀区间,人民币名义有效汇率传递系数迅速下降。     

人民币利率、汇率波动对我国价格水平影响的比较研究

随着我国利率市场化改革和汇率体制改革的深入,金融市场的利率水平和人民币汇率水平对商品价格的影响越来越显著。通过建立结构向量自回归SVAR模型,运用脉冲响应函数分析,比较分析了利率、汇率变动对我国几个主要的商品价格指数的影响后发现,当前利率变动对价格的影响要强于汇率,人民币升值在短期对价格有抑制作用,但是在中期反而有促进作用。利率和汇率变动对价格的影响时间有限,在长期,价格还是会回到初始水平。     

人民币实际有效汇率变动的进口贸易转型效应

进口贸易转型是中国进口贸易结构调整的重要方向。本文使用面板数据的固定影响变系数模型研究方法,利用2005年7月~2013年1月的月度数据,实证研究了人民币实际有效汇率变动对进口贸易转型的影响。结果发现,人民币实际有效汇率升值能够推动进口贸易转型,即增加对最终消费品的进口,而降低对中间产品的进口。而人民币实际有效汇率波动不利于最终产品的进口以及进口贸易转型的进程。同时,人民币实际有效汇率水平变动和汇率波动对中国进口贸易的时滞性影响较强。进口贸易转型的实现也将是一个漫长的过程。     

进口国汇率及其波动对福建省出口贸易的影响

本文利用月度数据,研究进口国名义汇率、名义汇率波动率、实际汇率、实际汇率波动率对福建省出口贸易的影响,通过协整检验来估计各变量间长期均衡关系。研究表明,福建省向美日韩、欧盟等国的出口与该国汇率及其波动无关,而福建省向香港、台湾、新加坡等地的出口则很大程度上受到其汇率水平变化的影响,但汇率波动率的影响却较小。同时,实证检验还发现,对于关注汇率变化的进口国而言,名义汇率和实际汇率水平的变化,对贸易的影响程度基本相同。     

竞争国汇率与出口产品质量：兼论人民币汇率的国际影响

本文从理论上识别了多国环境下汇率对出口产品质量的影响机理，并在国际比较视角下探讨了人民币汇率的贸易溢出效应。研究发现：竞争国货币贬值对一国出口产品质量的影响存在“以邻为壑”效应，其程度不低于双边汇率的影响。进口中间品质量和他国竞争者产品质量是竞争国汇率产生影响的两个主要渠道。面对竞争国汇率冲击，差异化产品、高质量产品和垄断产品相对“免疫”。产品质量的调整呈现“棘轮效应”，对竞争国货币升值的反应更大。与其他特别提款权货币相比，人民币贬值对其他国家出口的负面影响处于低位水平。本文研究为企业应对竞争国汇率风险、人民币汇率国际声誉的维护等提供了有益参考。     

发展中国家的汇率制度选择

汇率制度是一国汇率政策的主要内容之一，是指一国当局对本国汇率变动的可能、形式、频率和幅度所作的一系列原则规定。布雷顿森林体系崩溃后，西方主要国家实行浮动汇率制，已呈现为一种长期化的局面。在这种情况下，摆在众多发展中国家面前的一个重大现实问题便是如何重新确定本国的汇率制度。中国作为一个发展中国家，人民币汇率制度迄今也仍是一个悬而未决的问题。研究发展中国家的汇率制造选择问题，对人民币汇率制度的改革无疑可提供借鉴意义。     

关于国际经济制裁的理论述评

关于国际经济制裁的传统认识是建立在工具理性的基础之上 ,据此认为其目标就是要改变目标国的某种行为。随着经济制裁被越来越广泛的运用 ,引起了人们对其效率的激烈争论。这些争论主要源自于对其性质、动机、功能和影响因素的不同认识。虽然就改变目标国的行为而言 ,经济制裁的效率在下降 ,但并不能由此而忽视经济制裁对其经济社会生活所造成的消极影响。由于对经济制裁研究的政策偏好 ,西方学者较少论及经济制裁的防范问题 ,而这正是经常成为西方经济制裁对象的发展中国家所应关注的     

中国OFDI汇率风险研究:基于预期风险与实际波动风险的视角

以2003~2015年174个中国OFDI国家为样本,文章从OFDI投资规模与投资密集度两个维度全面考察了汇率风险的综合影响。利用年度汇率水平变化、年度汇率离散系数衡量的历史波动率和双边日间汇率构建的实际波动率,构建了汇率预期变化风险、预期波动风险和实际波动风险三个指标,以全面反映企业海外投资实际面临的汇率风险。研究发现,企业最关注东道国的实际波动风险,其显著抑制OFDI投资规模和投资密集度;而汇率预期风险对企业OFDI的作用效果并不统一。根据东道国特征和企业类型分组检验发现,汇率实际波动风险均显著抑制资源寻求型、市场寻求型OFDI和投资于国家风险度较高的OFDI;汇率升值总体上并未促使企业进行OFDI,相对财富效应不明显,但对以出口为目的企业OFDI影响显著,存在"出口引致效应"。此外,货币互换协议在一定程度上发挥了汇率目标区的作用,弱化了企业对这些国家投资时的汇率风险顾虑。     

浅议不完全汇率传递理论

本文介绍了“不完全汇率传递理论”建立的背景、内容，并对汇率不完全传递的原因进行了分析，阐述了汇率的不完全传递问题在研究汇率变动对我国对外贸易的影响时潜在的政策意义，有助于全面考虑汇率变动对我国对外贸易的影响，从而制定出合理的汇率政策。     

人民币汇率政策传导机制的有效性研究

一、汇率政策传导机制概念的提出汇率政策是指政府在一定时期内为实现宏观经济目标而对汇率变动施加影响的制度性安排和具体措施。其内容包含以下3个相互关联的方面:汇率制度选择、汇率水平的决定与调整以及货币的可兑换性问题。汇率政策是国家经济宏观调控的一个重要杠杆,通过     

人民币汇率变动对我国外贸的影响

当今时代,随着我国经济的快速发展,与世界经济保持了密切的关系,汇率的变动逐渐对国家的对外贸易发展发挥着越来越显著的作用。汇率是一个国家进行国际活动时最重要的综合性价格指标,在国际金融和国际贸易活动中执行着价格转换职能,从而成为一国贸易收支的重要杠杆。它的变动对一国对外贸易的平衡与国内经济活动都具有深刻的影响。改革开放以后,人民币汇率的变动对刺激我国出口,改善我国贸易收支起到了重要作用。本文欲从汇率变动对外贸影响方面进行分析,并提出相应的对策,希望能够为促进中国外贸的发展提供理论支持。     

人民币汇率变动对云南-澜湄国家出口贸易的影响研究

云南是中国和澜湄合作的交汇点和进入东南亚市场的契入点。近年来，云南省对澜湄国家的出口额逐年增长。利用2002—2019年的相关数据，建立自回归分布滞后-误差修正模型（ARDL-ECM）进行实证分析，探讨人民币汇率变动对云南对澜湄国家出口贸易额的影响。研究结果表明：长期来看，人民币汇率上升会促进云南出口澜湄国家的贸易，短期来看，人民币汇率的影响并不显著；对于不同国家而言，人民币贬值会减少云南对越南的出口贸易额，对其他的国家影响并不显著。