析人民币汇率制度的选择

一、钉住一揽子汇率制度暂时不可行 由钉住美元转向钉住一揽子货币曾吸引了很多研究者的关注.鉴于单一钉住美元汇率制度面临的众多缺陷,很多学者建议中国应该采取钉住一揽子货币的汇率制度.     

关于人民币钉住一篮子货币问题的分析

本文对钉住一篮子货币的汇率制度进行了系统的探讨,并根据该种汇率制度的运行机制计算出了钉住一篮子货币的人民币汇率的模拟值,最后结合中国的实际情况讨论了中国实行钉住一篮子货币汇率制度的可行性。     

劳动生产率冲击、汇率隔离性与汇率制度选择——来自于中国的证据

对外来冲击的隔离能力大小是影响一国汇率制度选择的重要因素。作为处于赶超中的新兴发展中国家,我国汇率受到劳动生产率增长速度差异这一实际变量的冲击,汇率制度又经历了从钉住美元向管理浮动汇率制度的重大变革,研究不同汇率制度下外来冲击对我国经济的影响程度对于丰富汇率制度选择理论具有重要意义。开放经济下,汇率的隔离性具体表现在两个方面,一是实际汇率的稳定性;二是汇率波动对贸易的影响程度。本文假设我国汇率所受外来冲击来自于劳动生产率增长速度差异,通过对比分析钉住美元和管理浮动汇率制度下实际有效汇率波动的特点,发现管理浮动汇率制度下(下文简称浮动汇率制)虽然名义汇率波动较大,但由于工资、价格调整幅度较小,实际有效汇率的稳定性并不弱于钉住美元汇率制(下文简称钉住汇率制);进一步分析实际有效汇率对我国出口的影响,发现无论短期或是长期,管理浮动汇率制度下实际有效汇率变化对我国出口的影响程度小于钉住美元汇率制,影响时滞也相对缩短。研究结果表明,管理浮动汇率制度的实施,加快了我国汇率调整速度,削弱了汇率对贸易影响,增强了汇率隔离性。     

从变迁历史看人民币汇率制度改革新思路

本文介绍了人民币汇率制度的变迁历程,主要包括改革开放前的起步阶段、可调整固定汇率钉住制、钉住货币篮子和改革开放后的汇率双轨制及两种不同的有管理的浮动汇率制度。通过对历史上汇率制度的探讨和我国现状的分析,笔者认为我国汇率制度的改革应沿着"有管理的浮动汇率制—爬行钉住制—浮动汇率制"这条道路稳步发展,随着人民币汇率波动的逐步加大,人民币汇率制度最终过渡到浮动汇率制度。     

东亚经济体汇率制度选择:基于博弈论视角的分析

东亚金融危机凸现了该地区汇率制度不匹配以及区域协调机制的缺失。本文运用博弈论分析法探讨东亚经济体汇率制度的最优选择,合作博弈与非合作博弈分析显示在短期,和共同钉住货币篮相比,各自独立钉住货币篮更能提高各国的福利。从长期来看,在各自钉住的基础上实现共同钉住货币篮,建立区域性汇率安排和协调机制是东亚各国汇率制度改革的方向。     

论钉住一篮子货币的汇率制度

布雷顿森林体系解体后 ,为了在浮动汇率的世界里寻求本国货币的相对汇率稳定 ,一些国家采取了钉住一篮子货币的汇率制度。鉴于它对中国未来的汇率制度改革的参考意义 ,本文详细阐述了货币篮子的基本概念和钉住一篮子货币汇率制度的各种数学表述 ,并结合其产生背景说明了该制度的主要功能 ,然后重点讨论了货币篮子的目标设定和权重选择等问题 ,最后简要分析了这一汇率安排中可能存在的套汇问题和采用该制度的利弊布雷顿森林体系解体后 ,为了在浮动汇率的世界里寻求本国货币的相对汇率稳定 ,一些国家采取了钉住一篮子货币的汇率制度。鉴于它对中国未来的汇率制度改革的参考意义 ,本文详细阐述了货币篮子的基本概念和钉住一篮子货币汇率制度的各种数学表述 ,并结合其产生背景说明了该制度的主要功能 ,然后重点讨论了货币篮子的目标设定和权重选择等问题 ,最后简要分析了这一汇率安排中可能存在的套汇问题和采用该制度的利弊     

关于人民币汇率制度选择问题的思考

汇率制度是一国宏观经济政策的重要体现，被称之为调节国民经济的杠杆。为满足经济发展的需要和适应国际形势的变化，我国在不同时期对汇率制度进行了不断的更新和调整。自新中国成立以来，几经变迁，先后经历了频繁调整的钉住美元汇率制度（1949-1952年）、基本保持固定的钉住美元汇率制度（1953—1972年）、钉住一揽子货币（1973—1980年）、官方汇率与贸易结算汇率并存的双重汇率制度（1981-1984年）、官方汇率与外汇调剂汇率并存的双重汇率制度（1985—1993年）和单一的钉住美元汇率制度（1994年起至今），人民币汇率制度经历了从尝试到完善的发展变化历程。尤其是1994年的外汇体制改革，更是以法律的形式明确了我国的汇率制度是以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度。     

经济转型时期的汇率制度选择

汇率制度选择的目标取向 1973年,随着布雷顿森林体系的崩溃,固定汇率制度也宣告终结.自1978年"牙买加协定"生效以来,世界各国汇率制度有了明显变化,实行管理浮动或独立浮动汇率制度的国家增多,实行固定汇率和钉住汇率制度国家减少,尤其是钉住美元的国家下降较多.目前除了少数几个发达国家或区域能够保持汇率的完全浮动以外,如美国、日本、欧盟等,其他国家多是采取钉住上述之一货币或一揽子货币的汇率制度,即钉住汇率制度.     

转轨时期的中国汇率制度选择

在一个开放经济体中,汇率是处于核心地位的经济变量;汇率制度是一国经济实现内外均衡的桥梁。文章通过对各种汇率选择理论的分析,结合转轨时期中国经济的特点,讨论了人民币汇率制度的选择,提出爬行钉住美元制是较为合适的汇率安排。     

马来西亚钉住汇率制:背景、原因与趋势

自亚洲金融危机以来，马来西亚选择了林吉特钉住美元的汇率制度；资本管制、强政府经济政策所具有的公信力和日元未出现大幅升贬是马来西亚钉住汇率制一直持续至今的主要原因；随着马来西亚资本管制的放松，东南亚国家贸易竞争的加剧、日元汇率走势的不确定性使林吉特钉住美元变得不可维持，钉住汇率制必然向更具弹性的汇率制度转变。