系统性金融风险的测度方法比较

系统性风险的一般测量方法有矩阵模型、网络模型、违约率强度模型。次贷危机中系统性风险的测量最为重要的是由信用风险导致的系统风险和从综合化经营机构传导的系统风险。对系统性风险的测量不同的方法差别很大,每种方法都有各自的缺陷。我国银行体系的系统性风险主要来源于信贷扩张风险,因而矩阵法与网络法是适合我国现实的,矩阵法已经得以初步应用,但该方法的使用仍需进一步改进。     

银行同业业务发展趋势与监管格局展望——以上市银行为例

商业银行同业业务2011-2013年呈爆发式发展,目前同业业务已成为与公司、个人业务并列的商业银行三大主体业务之一。本文通过阐述16家上市银行2011-2013年的同业业务发展状况,深入剖析同业业务的比较优势与发展风险,并从商业银行和监管部门两方面提出政策建议。     

金融开放化解了系统性金融风险吗

构建金融开放指标和不同风险面组成的系统性金融风险指标体系,通过时变参数结构向量自回归模型（SV-TVP-SVAR）分析金融开放对中国系统性金融风险的冲击及系统性金融风险内部的传导效应。研究结论表明,金融开放整体有效抑制系统性金融风险中宏观经济与货币流动风险,但加剧了外部市场与资产泡沫风险累积,且近期有进一步扩大不良影响的趋势;系统性金融风险内部存在传导机制且风险间会同向影响,扩散效应明显。根据当前错综复杂的经济形势和开放条件,中国应将深化金融开放与防范系统性金融风险相结合,推动金融业全方位、有序开放是防范、化解系统性金融风险的主动选择,也是疏通系统内部风险消化渠道的重要举措。     

金融开放化解了系统性金融风险吗

构建金融开放指标和不同风险面组成的系统性金融风险指标体系,通过时变参数结构向量自回归模型（SV-TVP-SVAR）分析金融开放对中国系统性金融风险的冲击及系统性金融风险内部的传导效应。研究结论表明,金融开放整体有效抑制系统性金融风险中宏观经济与货币流动风险,但加剧了外部市场与资产泡沫风险累积,且近期有进一步扩大不良影响的趋势;系统性金融风险内部存在传导机制且风险间会同向影响,扩散效应明显。根据当前错综复杂的经济形势和开放条件,中国应将深化金融开放与防范系统性金融风险相结合,推动金融业全方位、有序开放是防范、化解系统性金融风险的主动选择,也是疏通系统内部风险消化渠道的重要举措。     

防范房地产泡沫引发系统性金融风险的思考

美国和日本这两个世界发达国家,都曾因为房地产泡沫破灭,引发了系统性经济和金融危机。近几年来,我国宽松的房贷政策助长了房地产泡沫的日益膨胀,正在积聚系统性的金融风险,房地产泡沫一旦破灭,就会引发系统性金融风险。本文归纳总结了我国房地产泡沫严重性的一些观点,并对造成我国房地产过度投资与投机的原因进行了简要分析,提出了防范房地产泡沫引发系统性金融风险的对策建议。     

货币政策的有效性与金融资产结构优化

在金融资产总量快速增长的同时,我国的金融资产结构体现许多新的发展趋势,但也暴露出不少的问题,如金融资产结构的持有主体、时空分布和融资服务对象失衡等,影响和制约货币政策有效性的发挥。有必要在新的一轮金融改革过程中,通过优化金融资产结构分布,疏通货币传导渠道,提高货币政策的有效性。     

货币供应量与未来货币政策

货币供应量作为货币政策中介目标在基本理论中一直占有重要地位,并在实践中被广泛应用,但是,近几年来,经济不断的深化改革,我国经济与金融活动发生了很大变化,货币 应量作为货币政策中介目标,其可控程度与可测性日渐下降,不能全面反映金融发展,货币过行规模与结构的变化,本利用回归方法对此进行了实证分析,结果表明,以货币供应量作为中介目标,必须做出适当调整。     

金融冲击、房价波动与货币政策

考察金融冲击对于房地产市场与宏观经济的影响以及相关的货币政策选择,贝叶斯脉冲响应函数表明,金融冲击对于房地产市场以及宏观经济变量均具有显著的冲击效应。因而在房地产市场调控过程中,政府可以积极利用金融冲击的效应。社会福利分析的结果表明,对房地产市场做出反应的货币政策机制具有较高的社会福利水平,并且对房价膨胀做出反应的政策机制优于其他政策机制。因此,在利用金融冲击调控房地产市场的过程中,通过采用对房价膨胀做出反应的政策可以达到稳定房地产市场与提高社会福利的目的。     

货币政策、资产价格泡沫和金融稳定

次贷危机的爆发使得理论界和决策当局重新思考资产价格泡沫对金融市场稳定造成的极大危害,以及其与货币政策的联系.那么,泡沫的产生是因为宽松的货币政策吗？维护金融稳定是否也应成为货币当局的一个法定目标？目前对这些问题的解读存在诸多争议.本文对这些争议的内容及原因进行了简单的梳理,并指出金融系统和宏观经济同时保持稳定的政策选择.     

积极财政政策评析--兼论财政政策与货币政策的配合

财政政策与货币政策是政府调控宏观经济的两大工具。本文从简述两大政策相互关系入手，着重评析我国五年多来实施积极财政政策，并配合稳健货币政策的成就、作用与存在问题。指出今后一段时期仍须实施积极财政政策和两大政策配合运用的层次。     

货币政策职能与监管职能的协整研究

近年来,为了更有效地防范化解金融风险和提高货币政策的有效性,越来越多的国家把监管职能划分到专门的监管机构,我国也于2003年对这两项职能进行了分拆.而由于传统上货币政策职能和监管职能都归属于中央银行,二者之间依然存在着千丝万缕的联系与影响,因此,如何协整与处理好它们之间的关系,是金融货币政策部门和金融监管部门所面临的新课题.     

日本的反衰退财政货币政策及启示

从政治、经济角度扼要归纳1994年以来日本经济萧条的要因，分析其反衰退财政、货币政策的特点及取向，以求从中汲取政府反经济衰退应把握的经验与规律。     

基于金融失衡的金融危机解析及其货币政策涵义

金融系统固有的亲周期性,在自我实现机制和加速机制下,会导致金融风险的积累和金融失衡：金融失衡多以金融危机的方式释放。次贷危机就是金融系统过度亲周期性失衡的结果,并凸显出以美国为核心的“虚拟资本主义模式”和以美元为核心国际货币金融体系的制度性缺陷。奉行“规则优于相机抉择”和以显性的或隐性的通货膨胀率为最终目标,以利率操作规则为特征的现行货币政策框架对金融风险、金融失衡的积累表现的是无奈。因此面对这一挑战,需要革新现行货币政策框架。     

中国现代货币政策发展的财政性蜕变

改革前中国的货币政策具有极强的财政性,表现在货币政策主体、中间目标、作用三个方面,货币政策财政性严重的影响到货币政策的有效性.改革后中国现代货币政策发展的历程实际上就是一个摆脱货币政策财政性的过程,这个过程在经济体制变迁的大背景中大致经历了起步、全面推进、形成三个阶段,纵观中国现代货币政策发展的历程,我们可以对未来中国经济增长充满信心 .     

改善金融调控政策环境 完善货币政策传导机制——2005年金融宏观调控评述

2005年，我国利率管理体制改革、汇率形成机制改革、金融机构改革等都有了新的突破，货币市场、债券市场发展迅速，央行对货币政策中问传导变量的调控渐趋成熟，稳健货币政策的“微调”成效显著，金融宏观调控的成果得到了巩固。今后，应进一步加快金融市场发展，加大金融创新力度，强化货币政策与监管的协调，增强金融机构的政策敏感性。