全新的风险资本投资形式VCP——去北美上市融资

本刊讯：(记者卢金焱)由中国民营科技实业家协会与加拿来大联邦国际金融公司共同举办的“中国民营企业北美上市融资研讨会”日前在北京圆满结束。来自加拿大的金融专家们在会上重点介绍了北美资本市场的结构和特点。并针对中国民营高科技企业的融资要求，介绍了一种全新的风险资本投资形式—创业资本库(VCP)。     

到欧洲去上市融资

美国经济持续下滑,风险资金纷纷撤离美利坚.纳斯达克股票市场作为中小企业上市融资圣地风光不再,亚洲经济持续低迷,金融市场上更是寒风凛冽.放眼全球,只有欧洲金融市场一枝独秀,特别是随着欧元一体化的实现,更是吸引全球资本的大量积聚,金融市场较之美国已不遑多让.     

带上风险资本去中国

中国是投资的热土 对于美国的风险投资者来说,中国的确是一块热土.这要感谢中国的互联网和电信产业的爆发性成长.美国西岸的风险投资机构整装待发,尤其是扎堆于加州Menlo Park的Sand Hill Road的那些公司,展现出少有的远见,并超越了硅谷.目前,这些投资机构飞越太平洋,在中国设立机构,目的就是寻找下一个"百度"(作为搜索引擎,百度在中国的地位已经超过GOOGLE).2006年上半年,中国的公司一共吸收到超过7.7亿美元的风险投资,这是去年同期的2倍.     

风险资本公司投资特点

风险资本公司侧重于向具有高投入、高风险、高收益特点的企业投资,即注入企业急需的资金,支持企业的成长,并从其成长中得到丰厚回报。高科技产业是风险资本公司最主要的投资领域,因为高科技产业与传统产业相比,具有投入大、风险高、收益高的特点。作为支持高科技产业发展的最重要的金融     

上市融资热背后:资本结构不尽合理

自1991年至2001年底,上市公司在沪深两市共募集了7727.09亿元。而纵观整个证券市场,上市公司融资的时间间隔越来越短,胃口越来越大,仅去年一年上市公司就募集了1168.11亿元。统计结果显示,截至2001年底,上市公司总股本达5214.57亿股,比2000年的3791.73亿股增长了36%,是股本绝对数量扩张最多的一年。而与日趋高涨的融资热潮显得极不协调的是,上市公司资金闲置现象却越来越严重。2001年中报显     

风险资本分阶段投资研究综述

资本分阶段注入是风险投资家所能采用的最有力的控制机制(Sahlman,1990)。面对风险投资行业的高度不确定性和信息不对称问题,风险投资家需要选择适当的投资轮次存续期和规模,对企业家进行监管和激励,以实现经济价值的最大化。本文重点评述了风险资本分阶段投资的相关理论和实证研究成果,并对未来的研究方向做了进一步展望。     

资本市场的量化投资风险管控

随着互联网的发展,量化投资作为资本市场的重要投资手段之一,市场规模不断扩大。目前,较多海外国家已建成完善的量化投资体系,但由于我国的金融市场起步较晚,导致量化投资体系仍存在较多有待改进之处,面临的风险相对更多。因此,为加强对资本市场量化投资风险的管控,需对风险特征及类型展开深入研究,并提出相应的风险管控建议。     

风险资本与高新技术企业创业的融资

所谓“风险资本”主要是指一种对一些处于初创阶段和成长期的中小型高科技企业或创新企业甚至是一些处于构想中企业进行的股权和近似股权融资的资本。在现实生活中,风险资本的投资活动可以分这两大类：是技术风险投资。即专门对一些新技术和新产品所进行的投资：二是非技术风险投资,即对一些创新服务方式所进行的投资。根据投资的性质,风险投资家投入资金主要有三种形式：一是股票融资或股权融资,二是债权融资,三是混合融资。其中涉及股权融资包括四种形式：（）普通股。普通股是一种最简单的证券形式。（2）附认股权债券。附认股权债…     

引导民间资本投资 化解中小企业融资难题

民间资本市场改革的实践,为民间资本公平的参与市场竞争提供了一个良好的外部环境,在一定程度上有利于民间资本积极并合理地流向中小企业。但是由于当前我国金融体制固有的缺陷和民间资本自身的局限性,导致民间资本与中小企业难以有效地结合在一起。由此,本文重点分析了民间资本的投资取向和特点,从民间资本投资的三个主要投资取向,去探究解决中小企业融资难题的方法。     

用保险形式可能降低投资风险

高新技术达到产业化,因素是多方面的,而宽裕的资金是重要环节。所以,在有国家资金投入的同时,还需要广泛调动社会资金帮助国家使更多的成熟的科研成果出实验室,转化为社会生产力,形成产业,向高利润低风险处流动是资金流通的普遍惯例。然而高利润与高风险往往同时存在,并且存在于高新技术产业化投资中。怎样降低风险,吸引更多的投资者将资金投向高新技术产业化项目,这是一个非常有意义的注重点。降低投资风险办法种类很多,保险是其中的一     

交叉上市、集团内部资本市场运作与投资结构

文章基于我国企业日益融入全球经济的背景下,从集团企业在内地与香港两地交叉上市这一视角,在新制度经济学理论、企业组织理论与投资理论相融合的统一分析框架下,考察了集团内部资本市场运作对成员企业投资结构的影响,以及交叉上市对两者关系的交互影响。以A+H股上市公司为样本,我们发现,集团内部资本市场运作越活跃,成员企业固定资产投资额越多,R&D投资额越少,投资结构异化。而交叉上市后,集团企业的非理性投资结构得到改善,固定资产的过度扩张得到抑制,研发活动也获得了更多的资金投入。     

民间资本投资西部小水电可能遭遇风险

抢占水力资源是水电建设的第一步。而民间资本投资西部小水电，首先就要“占领”河流资源，这被戏称为“圈河运动”。据了解，目前在贵州省至少有来自浙江的40多个民间投资团队加入到“圈河”行列，他们将一个又一个的中小水电项目、乃至整条的中小河流揽入怀中。由于云贵高原一般都是山高谷深，水电站建设淹没损失较小，开发成     

融资融券交易中的投资风险及其控制

融资融券交易,又称“信用交易”、“保证金交易”,广义的融资融券包括券商对投资者的融资、融券和金融机构对券商的融资、融券,狭义的融资融券是指券商对投资者的融资、融券,其中融资交易又称保证金买空交易,是指投资者看涨某只证券,但手中又没有足够的资金,向券商支付一定的保证金借人资金买进证券,并在一定时期后通过卖出证券归还券商的资金及相应利息的行为;     

投资资本的出口──对张树新事件的再思考

在风险投资模式中，有资本流入的入口，也得有让资本流动起来的机制，更得有资本流出的出口，从而得投资者的投资增值得以兑现。无独有偶，几乎在ISP业界鼎鼎大名的瀛海威传出张树新辞职的消息同时，在游戏软件业界同样鼎鼎大名的前导公司也传出了开发队伍解散，边晓春不久将离去的传闻。把两者联系在一起的原因在于，无论是这两家公司的发展道路，还是张树新和边晓春的经营思路，乃至现在出现的问题，在核心上都颇有相似之处。这种不以企业的产品经营盈／利为目的，而是以"讲故事"、以企业的美好远景吸引投资者，然后通过前期和后期投资…     

城商行上市的资本盛宴

南京银行和宁波银行首开城商行上市融资先河,先期进入的外资战略投资者和民营企业都获得了巨额回报。未来一段时间内,城商行上市将再掀风潮,资本故事将演绎得更加热烈     

风险资本的介入对科技型中小企业知识产权质押融资的影响

初创企业在企业群体中占有比例最大,贡献了大部分的GDP及税收,同时对技术创新及新产品的研发也发挥了重要作用。本文讨论风险资本的介入对科技型中小企业融资影响,主要讨论了科技型中小企业与商业银行等金融机构的信息不对称问题,知识产权对信息不对称问题的缓解,风险资本投资在促进科技型企业信贷融资中的优势,风险资本投资促进科技型企业融资的机制等,并据此得出相关的结论及建议。     

风险资本融资模式下的公司治理结构及其有效性分析

在企业信用危机层出不穷的今天，如何通过有效的公司治理来克服逆向选择和道德风险已成为人们关注的焦点。本首先介绍了风险资本融资模式下公司治理结构的动作，然后对其有效性进行了具体的分析。我们认为风险投资成功之处不仅体现在它对高新科技企业的支持和推动上，更因为它发展了一套行之不效的公司治理结构，其成功经验代表了公司治理的发展方向。