美国货币市场基金发展启示

货币市场是基金是随着短期证券市场与共同基金制度的发展而产生和逐渐兴盛起来的一种投资基金类型。货币市场基金在70年代产生于美国，在不到30年的发展时间里迅速成长壮大，目前在美国及其他和地区的金融市场上已经发展成为一种最受欢迎的共同基金。在1974年刚刚产生的时候，其资产净额只有17亿美元，1982年达到2300亿美元，占基金总资产的69．6％，到1993年资产规模超过5000亿美元，占基金市场份额的27．2％。货币市场型基金的资产从1997年的1．059万亿美元增加到1998年的1．352万亿美元，以28％的速度在增加。1998年，美国货币市场基金已发展到1026家，其总资产已占美国共同基金总资产的24％。     

对大力发展证券投资基金业的思考

投资基金源于英国,却发展于美国。1868年英国组建了“海外和殖民地政府信托”组织,公开向社会和个人发售认股凭证,这就是被认为设立最早的投资基金机构。第一次世界大战以后,美国经济空前繁荣,国民收入急剧增长,国内外投资异常活跃,英国投资信托制度被引入美国。1921年4月,美国出现了第一个投资基金组织“美国国际证券信托”,该组织和英国的基金基本相同,都属于封闭式基金。1924年3月21日,“马萨诸塞投资信托基金”在波士顿成立,被认为是第一个现代意义上的开放式投资基金。该基金发展到今天,资产由开业时的5万美元增长到10亿美元,拥有85000多个投资人。同以前的基金相比,该基金的特殊性在于基金公司必须按基金的资产净值持续地出售股份给投资者或随时准备赎回它在外的股份,因此被认为是开放式基金的始祖。目前美国共同基金数目超过8400个,约有8300万人持有共同基金,所管理的基金资产规模近7万亿美元,其中5．5万亿美元的资产为个人投资者持有。几十年来,美国投资基金增长速度快,类型多,基金数量和规模大,引领着世界投资基金业的发展方向。     

投资基金的趋势

<正> 金融资产基金化的全球趋势进入20世纪90年代以来,发达国家投资基金发展迅速,大有赶超商业银行资产之势。根据美联储和投资公司协会统计,截至1999年10月13日,美国商业银行的总资产为54037亿美元,存款为34318亿美元。到1999年10月份,美国7665只开放式投资基金的总资产高达62053亿美元,其中3850只股票基金的总资产为35058亿美元,524只混合基金总资产3753亿美元,1362只应税债券基金总资产5403亿美元,891只市政债券基金总资产2829亿美元,697只应税货币市场基金总资产13239亿美元,341只免税货币市场基金总资产1972     

美国投资公司独立董事制度对我国投资基金业的启示

截止2004年未，美国投资公司管理的基金规模达到了创记录的8．6万亿美元，比2003年增加了8000亿美元左右。其中，共同基金占投资公司资产管理规模的比例接近95％，达到81万亿美元，封闭式基金2540亿美元，ETFs基金2260亿美元，单位信托投资（UITs）370亿美元。数据表明，投资公司已经成为美国股票市场的重要资本来源，2004年持有美国股票市场发行总额近25％；同时，投资公司还是最大的商业票据和市政债券的投资者。美国家庭20％的金融资产投资在共同基金和其他类型的投资公司中。     

指数化投资时代已经到来

1975年12月31日,“Vanguard 500 Index Fund”设立,这是美国面向社会公众发行的第一只大众化的指数基金。当时资产总值只有1100万美元。到了1999年11月16日,该基金的资产总值却达到了1000亿美元,资产规模在25年中以年均复合增长率接近50％的速度在增长。25年前,在该指数基金诞生的时候,多数人并不看好指数基金。但25年后,事实做出了回答。 约翰·C·包格先生是“Vanguard基金公司”(现称“Vanguard集团”)的创始人和资深董事长,也是美国最早将指数基金大众化的开拓者。透过他的思想,学识和追求的信念,我们体味到,指数化投资从一种理论,发展到一种理念,再发展成为一个产业,发展过程的繁杂以及所走过的历史的厚重。正如文中所提到的,设计产品与提供服务是有本质区别的。     

ETF的运行机制及可行性分析

交易所交易基金(Exchange-tradedfund,即ETF)1992年诞生于美国。自诞生以来,其数目和资产规模增长迅速,截至2002年7月,全球范围内共有257只ETF,资产规模增加到1150亿美元。美国拥有全球最大的ETF市场,数目达到106只,管理着大约860亿美元的资产。除美国外,ETF在欧洲和亚洲的发展也相当迅速,截至2001年10月底,欧洲拥有ETF47只,资产规模以58%的速度在增长;亚洲的ETF市场也比较大,共21只基金,总资产已超过160亿美元。EFT如此迅猛的发展,充分展示了其巨大的生命力,因而深受广大机构、个人投资者以及各市场参与主体的欢迎。在我国,随着指…     

基金发展启示 美国货币市场

货币市场基金是随着短期证券市场与共同基金制度的发展而产生和逐渐兴盛起来的一种投资基金类型。货币市场基金在70年代产生于美国,在不到30年的发展时间里迅速成长壮大,目前在美国及其他国家和地区的金融市场上已经发展成为一种最受欢迎的共同基金。在1974年刚刚产生的时候,其资产净额只有17亿美元,1982年达到2300亿美元,占基金总     

开放型基金出台条件尚不充分

投资基金以其专家操作、多元化组合、流动性高、变现性好、选择品种多样等特点，日益受到发达国家以及广大发展中国家投资者的青睐，投资基金本身也正向着多样化、规模化方向发展。以美国为例，美国的基金规模 1999年达到 6万亿美元，占同期股票市值的 40％多；新注入股市资金中， 80％来自基金，而且基金类型也日益多样化。我国目前的基金规模非常小，截至 1999年 8月，我国股票市场市值为 29655亿元，相当于 GDP的 35％左右，而证券投资基金总值占股票市场市值的比例为 13％，占证券流通市值的 5％，仅占 GDP的 0.44％。截至 1999年 12…     

ETFs现状与趋势

<正> 自1993年以来,美国ETFs(Exchange-Traded Funds)产品无论是在资产规模上,还是在产品数量上,都获得了极大的发展。根据美国投资公司协会(ICI)的权威统计,截止到2001年10月底,美国共有ETFs 96只(不包括HOLDRs,以在美国SEC比照投资公司即共同基金进行登记注册的为准),资产规模总额达694.2亿美元。其中,美国国内型ETFs有67只,资产规模达671.73亿美元;国际型ETFs有29只,资产规模达22.48亿美元。根据美国波士顿金融研究公司(FRC)的统计,2001年1～8月,美国ETFs产品净销售额达280亿美元,预计     

共同基金的发展与金融服务业的变革

一、基金的发展造成银行地位的下降过去的几十年,发达国家以不同寻常的速度将存款机构化,降低了银行作为储蓄蓄水池的作用。美国从1978年到1995年,以养老保险、私人养老金计划以及州和地方政府退休基金形式存在的储蓄增加了8倍,达到5.04万亿美元,而共同基金的资产增加了42倍以上,达到2.7万亿美元,在这期间,共同基金和养老基金所拥有的资产占美国金融部门总资产的比例从20%上升到42%,同时,银行和其他存款机构所拥有的资产比例从57%下降到32%。在很大程度上,这种转变证明了银行业的发展。近年来,西方发达国家,在政府鼓励和退休基金发展的共同…     

即时报道

◆贝恩投资正在发起10亿美元的亚洲投资基金，这是贝恩的首支亚洲针对的投资基金，公司总部在波士顿，计划每笔投资将在5000万到1亿美元之间。贝恩全球基金曾投资中国山东的泉林包装有限公司。另悉，KKR正在发起针对亚洲地区的40亿美元投资基金，但KKR拒绝对此发表言论。AVCJ研究部门统计，到目前为止，亚太地区总共募集的PE基金已经达到了302亿美元，而2005年亚太地区同期的总募集基金规模为235亿美元。     

透析美国基金业风险与收益

<正>近些年,国际金融市场上最为显著的现象是基金业的迅猛发展,美国等发达国家基金业不断壮大,亚洲等新兴经济体基金行业发展也十分迅速。当前,国际基金市场呈现出美国一枝独秀的局面:2006年底,世界基金行业资产总额约为22万亿美元,其中美国基金业资产占比一半以上(为11.19万亿美元),而其他国家全球占比都低于10%;世界排名前7位的基金公司中有6个是美国公司,这6个公司资产之和达到6.3万亿美元。     

中信资本第二期PE基金成功募集5亿美元

<正>"中信资本中国直接投资基金"于近期完成第二期私募基金的募集,募集规模达5亿美元。2007年4月,"中信资本中国直接投资基金"的第一期基金超额完成募集,当时共募集4.25亿美元,超过2.5亿美元的募集计划。第一期基金投资了哈尔滨制药集团和抚顺挖掘机制造有限责任公司等项目。中信     

今年我国外贸进出口总值预计达2.5万亿美元

海关总署近日表示,预计今年我国外贸进出口将继续保持增长,进出口总值达2.5万亿美元,增长15%左右。2007年我国外贸进出口总值21738亿美元,年度进出口规模首次超过2万亿美元,比上年增长23.5%。全年累计贸易顺差为2622亿美元,增长     

美国养老保险基金与共同基金的关联效应及启示

美国退休金资产从1990年的近4万亿美元,增加到2006年的16.3万亿美元.究其原因,一方面得益于其完善的养老保险制度,另一方面,与其投资共同基金并从中获得丰厚的回报是分不开的.通过对芙国17年来退休金贵产投资于共同基金量的增长及原由进行分析,剖析其投资共同基金的结构分布特点及重心,发现美国退休金市场与共同基金市场存在着较明显的正相关效应.借鉴美国经验,可得到的启示是:中国应尽快完善养老保险制度,市场化运作养老全个人账户.与芙国退休金重点投向股票基金不同,中国养老基金应重点投资产业投资基金和货币市场基金.只有这样,才能充分发挥养老基金和共同基金的正相关效应,真正实现二者良性互动,共同发展.     

论我国开放型基金的发展

一、我国投资基金的格局及缺陷 　　我国的投资基金产生于 90年代初,发展至今已设立投资基金约 80家,资产规模已达 200亿左右。这些投资基金在起步之初,都不约而同地采取了封闭型基金的形式,这主要是由我国当时的经济发展状况、封闭型基金和开发型基金各自的特点以及我国社会主义市场经济发展的需要决定的。 90年代初期,我国市场经济体制刚刚建立,诸多相应的法律法规尚不健全,证券市场还不成熟,投资基金作为一种新的筹资与融资工具,在我国刚刚兴起,还有待人们对它进行规范和完善,同时,我们还缺乏操作、管理投资基金的经验,而封…     

论90年代的共同基金

<正> 美国、日本、德国是当今世界共同基金业最发达的国家,美国共同基金发展最具有戏剧性。80年代美国共同基金以年平均25％的速度增长,90年代仍以15％的速度在膨胀,到本世纪末,美国共同基金资产总额达4.3万亿美元,超过美国银行资产的总额,不仅如此,共同基金从80年代开始在许多业务方面与商业银行展开激烈竞争。于是有人说,共同基金就是90年代的银行,我赞同这种说法。     

私约资金出路

<正> 1998年3月以后,在《证券投资基金管理暂行办法》出台的背景下,中国推出了由独立的基金管理公司担任管理人(或称“经理人”)的封闭型证券投资基金。迄今经审批设立的基金管理公司已有14家,管理运作的基金数量达800亿元左右。在封闭型投资基金发展的同时,被一些人称为“私募基金”的地下投融资活动也在快速形成、发展,其资金规模大约在2000亿元至5000亿元之间,远大于封闭型投资基金。“一个靠做贸易起家转型的私募基金有150亿的规模,据说其可动用头寸高达700多亿”。一些上市公司甚至通过董事会公告宣称,将若千亿元资金委托给证券公司(或其他机构)进行股市投资。鉴此,如何认识这种“私募基金”并予以规范,成为一个急需认真研讨的金融课     

中国投资基金扩容问题探析

中国国内投资基金的创立,始于１９９１年１０月“武汉证券投资基金”和“南山风险投资基金”的组建。经过短短五、六年的发展,我国的投资基金已形成一定规模。到１９９７年底,国内共有基金７５只,发行规模总计人民币５８．２２亿元,实际募资５７．０７亿元,基金资产...     

中国证券市场呼唤开放型基金

目前 ,经中国证监会批准设立并已公开发行的规模在 1 0亿元以上的新基金已达 2 2只 ,但这些投资基金均是封闭型基金。而开放型基金具有封闭型基金无法比拟的优越性 ,它没有封闭型基金存在的先天缺陷 ,能够更好地支持证券市场的健康发展。随着我国经济的发展和证券市场的不断发展与完善 ,在我国设立开放型基金的客观条件已经具备。我国证券市场呼唤着开放型基金的登陆 ,这也是中国证券投资基金发展的必然选择。