从中航油事件看金融衍生品的风险管理

2004年11月,中国航油(新加坡)股份有限公司在不到两个月的时间内,因为金融衍生品交易而导致巨额亏损达5.5亿美元,从而向新加坡高等法院申请破产保护,由此中航油巨额亏损事件浮出水面。事件披露后,其被称为自1995年巴林事     

企业风险管理理论与实践——中航油事件的思考

一、“中航油事件”及其原因分析2004年11月30日,中国航油(新加坡)股份有限公司因石油衍生品交易出现5．5亿美元巨额亏损,向新加坡高等法院申请破产保护。中国航油(新加坡)股份有限公司自2003年开始从事油品套期保值业务,其后擅自扩大业务范围从事我国政府明令禁止的石油衍生品期权交易,并从中获得     

论企业对金融衍生产品投资的风险管理

<正>2004年11月30日,中国航油(新加坡) 股份有限公司宣称由于石油衍生产品交易受挫,总计亏损达5．5亿美元,公司净资产 1．45亿美元,已经严重资不抵债,被迫向新加坡最高法院申请破产保护。消息一出,舆论大哗,纷纷将其与当年震惊世界的巴林银行倒闭事件相提并论。金融衍生产品的     

企业风险管理理论与实践——中航油事件的思考

一、“中航油事件”及其原因分析2004年11月30日，中国航油（新加坡）股份有限公司因石油衍生品交易出现5．5亿美元巨额亏损，向新加坡高等法院申请破产保护。中国航油（新加坡）股份有限公司自2003年开始从事油品套期保值业务，其后擅自扩大业务范围从事我国政府明令禁止的石油衍生品期权交易，并从中获得巨大的利润。2004年下半年，公司进行一系列错误操作，在期权、期货市场遭受双重损失。     

一石激起千层浪——中航油事件影响深远

2004年11月29日，中国航油(新加坡)股份有限公司[英文为China Aviation Oil，下称中航油(新加坡)]发布了一个令世界震惊的消息：这家新加坡上市公司因从事石油期权交易，总计亏损5．5亿多美元。净资产不过1．45亿美元的中航油(新加坡)因之严重资不抵债，只得向新加坡最高法院中请破产保护。事件发生之后，国内媒体纷纷进行报道，对此事件作了多方披露和检讨。     

中航油事件案例分析

2004年11月29日,由于石油期权投机交易亏损5.5亿美元,在新加坡交易所上市的中国航空油料(新加坡)股份有限公司(CAO)不得不申请破产保护,这一事件令世界震惊。得益于其母公司在中国航油市场的垄断地位,从1997年开始,CAO在总经理陈久霖的领导下迅速占领了中国航油市场。为了扩大生存空间,CAO自2001年上市之后还大力发展了石油实业投资和国际石油贸易两项业务。虽然在随后几年里良好的业绩为CAO和陈久霖个人赢得了荣誉,然而,危险的种子——石油衍生工具投机早在上市之初就已经埋下。最终,2004年的石油大牛市成了"埋葬"CAO和陈久霖个人职业生涯的坟墓。本文就中航油事件进行回顾,发掘其中原因,给出相应总结。     

陈久霖是中国的尼克&#183;利森吗？

在新加坡上市的中国航油(新加坡)股份有限公司(简称“中航油”)近日爆出丑闻，其因投机性石油衍生产品交易业务而蒙受约55亿美元(约45亿元人民币)的巨额亏损，净资产不过145亿美元的中航油因资不抵债而不得不寻求破产保护。     

中航油涅槃悬疑

2004年12月,北京早已是天寒地冻,而位于赤道附近的美丽岛国新加坡却依然是炎炎盛夏,但这南国良好的气候并未使所有关注中国航油(新加坡)股份有限公司(简称中航油)的人们有所舒缓。人们依然在企盼这个曾经熠熠生辉的"明星"企业,能渡过破产的劫难,实现"凤凰涅槃"的奇迹。 2004年11月30日,中航油因在石油衍生品交易中出现5.54亿美元巨额亏损     

陈久霖揭密

历史往往会出奇的巧合。1995年，也是在新加坡，巴林银行驻新加坡交易员尼克·利森(Nick Leeson)在投机性外汇交易中损失12亿美元，导致这家老牌英国银行倒闭。差不多10年后，历史重演。2004年年底，新加坡爆出巨大新闻，在新加坡交易所上市的中国航油(新加坡)股份有限公司(China Aviation Oil)在石油衍生品交易中亏损5.5亿美元,公司辛辛苦苦打下的基业顷刻间灰飞烟灭。中航油(新加坡)的掌门人陈久霖也成为了新加坡金融市场上的“第二个利森”。《商务周刊》记者通过多方采访，试图还原一个真实的陈久霖。作为事件的“导演”，他的生活经历、成功道路，个性以及他所面临的外部环境，直接影响了他的思维和决策，并最终滑向“深渊”。值得指出的是，中航油的代价无疑是巨大的，但不应该仅仅归结为陈久霖的个人悲剧，它留下的一个更大的现实意义是：中国的境外资产在国际酱市场上搏击风浪的使命，不仅仅是个人的使命，而应该是一个融合企业家精神、公司完善治理结构、有效的外部监管的系统的使命     

内部控制失效与中航油事件

一、"中航油事件"始末 中国航油(新加坡)股份有限公司(以下简称中航油)成立于1993年,并于2001年在新加坡交易所主板上市,垄断中国民航燃油市场的中国航空油料集团公司(以下简称中航油集团)持有中航油60%的股份.     

反思中航油事件患于金融衍生工具滥用

2005年以来,中国航空油料集团下属的新加坡上市公司中国航油使用自有资金进行石油衍生产品投机交易,对油价走势判断错误,2004年10月份,国际油价大幅飙升,该公司因未能弥补交易亏损所需要的巨额保证金而被强制平仓,截至2004年11月29日,该公司的损失达5．54亿美元。反思中航油事件带来的教训,其并非是惠于金融衍生工具的滥用,而是并未有效地运用它们。金融衍生产品非但不是风险的万恶之源,恰恰是风险管理的必备工具。     

中资企业海外投资风险防范——"中航油"事件引发的反思

2000年我国不少企业开始实施“走出去”战略。“走出去”有利于缓解我国经济发展与资源紧张的矛盾;有利于有效地减少贸易争端;有利于缓解人民币升值压力;更是有利于提高我国企业的国际竞争力。然而,企业走出国门后,面临的风险也加大了。中国航油(新加坡)股份有限公司(以下简称“中航油新加坡公司”。)作为国有控股的海外上市公司,因投机石油期权造成了约45亿元人民币的损失。“中航油”事件不仅仅是某个人或某家公司的悲剧,更是为我国企业尤其是国有企业走向国际市场敲响的一个警钟。该事件的惨痛教训值得反思,以防其他企业重蹈覆辙。     

从"中航油事件"谈职业经理人操守--访中国管理学院教授艾强博士

中国航油新加坡股份有限公司,从20万美元起家,历经数载,由小到大由弱到强,发展到事发前的几十亿元资产,这是事实.自古以来,成王败寇."中航油事件"爆发后,陈久霖从"打工皇帝"的颠峰一夜之间沦为"千古罪人".作为一名"职业经理人",他是要为这次豪赌负责.逝者已逝,以昭来者.正如他所言,"纵有千千罪,我心坦然对,竭忠为大众,失误当自悔."留给后人的是无尽的思考.我们就相关问题,有幸采访了中国管理学院教授、知本经营管理专家艾强博士.     

境外期货的金融监管效力

2005年年底,中国国家物资储备调节中心(以下简称国储局)的期铜交易员刘其兵在伦敦金属交易所,以3000多美元/吨的价格做空,而此后伦敦铜价格如脱缰野马般地上涨,把国储局推进了与国际金融大鳄的搏弈中,据估计损失金额高达数亿美元.这已是近几年来第二起中国企业在境外期货交易中爆出丑闻.2004年12月中国航油集团公司的新加坡上市公司在石油衍生产品交易中巨亏5.5亿美元.国有企业如何利用境外期货市场进行套期保值至关重要,如何提高企业境外进货交易的监管有效性,不但是监管当局也是企业自身关注的焦点和亟待解决的难题.     

中航油:破灭的期货神话

他曾被人们称为中国国企走出去棋盘上的“过河尖兵”，他也因在海外收购的屡屡得手而发誓要成为“中国第四石油帝国”，然而，当一夜之间5．5亿美元的巨额亏损无情地降落到自己身上时，中国航油(新加坡)股份有限公司所有往日的梦想都被击打得粉碎。     

内部控制失效与中航油事件

中国航油(新加坡)股份有限公司(以下简称中航油)成立于1993年，并于2001年在新加坡交易所主板上市，垄断中国民航燃油市场的中国航空油料集团公司(以下简称中航油集团)持有中航油60％的股份。     

陈久霖到陈九霖:从一代枭雄到和蔼中年的背后

城乡致富从中国航油(新加坡)公司任上风光无限,到被指控隐瞒石油期权交易的巨额亏损等罪名而判刑入狱1035天,在转战互联网等传闻后,低调出山任职葛洲坝集团的陈久霖(现名陈九霖)突然又被推到了媒体的风口浪尖上,媒体对其重新任职央企高管进行了种种评议。     

风险管理视角下的企业应收账款内部控制研究

<正>一、选题背景和研究意义(一)选题背景。随着企业规模不断的扩大,内部控制在企业中尤为重要。近年来,我国国内企业的几个重大风险事件,如中国航油(新加坡)事件,使得如何加强中国企业的风险管理在短时间内已成为了关注的焦点。公司开始投入大量的资源,改造和完善内部控制流程,越来越多的人也清晰地意识到,依靠财务会计角度出发实施的内部控制是不能满足现代企业管理变化的需要。因此,建立全面的风险管理系统的内     

陈九霖：我不是往事

2011年12月6日，中国航油股份有限公司（下称中国航油）在新加坡隆重举办上市十周年庆祝宴会，前中国航油总裁陈九霖未获邀出席。     

对扩大我国与新加坡贸易的初步探讨

我国实行对外开放政策以来,世界各国与我国的经济贸易往来逐年上升,其中引人注目的是近几年来与新加坡的经济贸易往来日益增多,双方的经济合作正在继续发展,合作领域不断扩大,前景十分广阔.自新加坡驻我国商务代表处成立以来,双边贸易额由1980年的9亿美元增加到1985年的27亿美元(由于受世界原油价格下降的影响,1986和1987年的贸易额有所下降)。我国同新加坡的贸易领域很广,潜力很大。