衍生产品使用对公司价值和业绩影响的实证检验

本文在回顾企业使用衍生产品相关理论的基础上，分析了中国上市公司使用衍生产品现状，并以深沪两市有色金属加工或生产行业上市公司为研究样本，实证检验中国上市公司使用衍生产品进行风险管理是否提高了公司价值和业绩，结果发现中国企业使用衍生产品并没有像西方理论所认为的那样可以提升公司价值，其原因在于国内企业使用衍生产品的负面影响抵消了其正面作用，所以无法起到提升公司价值的作用。在此基础上，文章提出了相关的政策建议。     

计算机行业紧握智慧城市三大领域

计算机行业内公司众多，所处细分领域小而分散，公司的业绩水平与下游行业景气度具有极高的相关性。一个公司一旦具备下游行业需求旺盛和拥有市场或技术的统治性地位等两个条件，往往业绩会出现爆发式增长。     

长电科技（600584）芯片封装龙头再攀高峰

公司在全球半导体封装行业都是排名靠前的龙头企业，产品品质具有一贯性，客户也主要为国内外一流厂商，黏性维持较好。虽然公司2011年业绩较上年有一定程度下滑，但属于行业普遍现象。高端产品定位路线将使公司盈利能力有所增强，铜制程技改项目将有效节约产品成本。     

寿险高现价产品，短期投资获利？

目前，国内市场的短期投资产品可谓是五花八门，一些寿险公司也耐不住寂寞．推出了多款所谓高现金价值产品，以。短期投资即可获利”作为卖点，试图提高产品的流动性．从火爆的短期理财市场中分一杯羹。这种现象的产生，虽然是个别保险公司在业绩压力下的无奈之举．但它也体现出当前寿险行业。唯业绩论英雄”的经营理念仍然如旧。     

海信科龙（000921）新东家带来新希望

海信入驻后，通过对公司内部资产的梳理以及新资产的注入，使得公司经营状况发生了翻天覆地的变化，逐步在上下游客户中恢复了良好的市场地位，品牌形象也有明显复苏表现，业绩呈现良好的增长势头。我们认为，公司已步入良性发展轨道，基于对其未来三年的成长性分析，首次给予“推荐”的投资评级，目标价11．69元。     

数字政通（300075）数字城管行业的领航者

公司是数字化城市管理行业无可争议的龙头企业，随着政府换届对行业的影响消除和内部费用控制效果体现。今年将实现业绩反转。基于行业判断和公司股权激励行权条件，我们预计期未来3年业绩复合增速将在30％左右。     

777家公司发布业绩预告年报预喜超八成

据统计，截至1月6日，沪深2041家公司中有777家公司发布2010年度业绩预告，占比38．07％，其中，业绩预喜公司达625家，占公布业绩预告公司八成以上，显示上市公司2010年整体业绩较为乐观。电子元器件、家用电器、信息服务、轻工制造和有色金属等五类行业预计2010年业绩向好。     

强势进军胶原蛋白肠衣市场

作为明胶行业的龙头厂商，公司主营业务将受益于明胶行业的治理整顿。同时，公司还积极涉猎毛利率较高的胶原蛋白肠衣业务和创投业务，为公司增加了新的利润点，未来业绩有望超预期。     

淘金“双高”股

随着年关的临近,近期深沪两市出现了大面积业绩报喜的浪潮,而更有超过130家公司预计全年业绩翻番!强劲的业绩增长势头,无疑为两市多头注入了一剂强心针!另一方面,无论牛熊如何更替,高送转概念永远是A股贯穿年报炒作的最大脉络!当高送转喜逢高增长,     

深康佳A（000016）具备极大的盈利弹性

公司净利率极低,目前仅为0．1％,大幅低于行业其他竞争对手,主要原因是此前公司产品定位较低,造成均价低于行业平均。一二线市场份额较低。2012年以来,公司加大产品研发,云电视、双通道等新产品处于行业新技术前列,其盈利水平有较大改善空间,业绩弹性大。     

友阿股份（002277）站在新一轮业绩释放的起点上

公司地处长株潭经济区域，是湖南省连锁百货龙头，目前正处于未来三年新一轮业绩释放的起点上。估值低、湖南省可观的行业增长空间以及可预期的业绩稳健增长，都成为公司优于行业表现的基石。     

滨化股份 行业景气 利润有望倍增

公司作为我国化工行业的龙头,循环生产特色明显,产品市场需求强劲,成本的优势保障了公司的竞争力。另外,恰逢行业景气时期,公司的业绩有望在四季度倍增。今日投资个股安全诊断星级:★★★     

并购业绩承诺补偿协议的道德风险防范——以A证券并购案为例

并购业绩承诺补偿协议存在特殊的道德风险和逆向选择。出让方利用信息不对称对目标公司进行高承诺、高估值，以及不履行业绩承诺补偿义务；收购方利用获取的目标公司经营权，进行盈余管理和恶意经营，以获取业绩承诺补偿。本文以国盛证券并购案为例，面对证券行业经营高不确定性，以及转移业绩承诺补偿义务等行为进行分析，提出了道德风险防范的一系列措施。     

私募基金清盘的四大原因

2011年私募基金行业继续发展壮大，但行情低迷也使得私募基金的清盘数量有所增加。据统计，2011年全年，私募清盘数量创了历史新高，清盘私募产品个数达到187只，其中结构化产品131只，非结构化产品56只。探究私募清盘原因，主要有存续期满而清盘，因公司业务结构调整而清盘，净值下滑触及清盘线而清盘，业绩不佳而主动清盘等四方...     

现代制药 股改业绩承诺引发注资预期

我们预计,公司07年实现股改时EPS0.35元的业绩承诺可能性较大,同时公司拥有的研发和产品更新能力是中国医药行业稀缺资源,公司至少应享有行业28倍PE的估值水平,给予目标价9.80元,建议增持。     

最新评级速递

公司前三季度业绩增势已属良好，但由于iPhone5等新品出货延后使三季报业绩略逊干市场预期。净利增速于第三季度有所放缓，主要受累于毛利下滑。我们判断，随着电子配件产品销量的快速增长，公司整体毛利率仍有小幅上调的空间。同时公司也给出了2012年全年的业绩预测，预估全年净利润在8．45元一10．03{L元之间，同比增长60...     

标杆管理运用浅析

随着世界级公司的蓬勃增长，越来越多的公司意识到要有效竞争必须和竞争者比较。在这样的背景下20世纪80年代后期诞生了标杆管理。（1）标杆是业绩标准。作为一种财务管理提升战略，标杆管理帮助组织认识到其他组织的业绩标准，并向自身输入这种业绩标准。它帮助组织意识到自身所处的位置。通过认识、理解和比较最佳实践和最佳过程，找到问题所在以及达到最佳业绩的解决方法。公共行业组织也可以和私人企业通过标杆管理相互借鉴。     

潜力股前瞻

★★★★★中恒集团(600252)三季度业绩预期大幅增长中药制造业是公司的核心主导产业,在国内中药制造行业具有举足轻重的地位。企业产品资源丰富,技术力量雄厚,在运用中医     

正海磁材（300224）业绩反转的新材料产业先锋

风电行业复苏奠定公司2014年业绩反转基础，专利限制突破又打开了海外市场蓝海。此外，公司正积极推进新能源汽车厂商认证，一旦新能源汽车销售放量，公司将充分受益于其对钕铁硼需求的拉动。     

乳品行业 进入发展的黄金时代

我们预计未来乳品行业在行业需求稳定增长。原料供应价格稳定趋降，以及产品结构和集中度提高带来的行业利润率提升的推动下。业绩将进入持续稳定的增长阶段，具有长期投资的价值和空间。