“优先股”会不会失败？

证监会正式发布了《优先股试点管理办法》，市场最为关注的“可转换优先股”或被严格限制。     

浅析我国银行优先股的发展

优先股制度在国外发展已久,其在我国也曾有过短暂的发展,但是由于种种原因,作为投融资手段之一的优先股却一直没能在公司法中予以明确规定。而近日《优先股试点管理办法》,的公布,标志着酝酿已久的优先股试点终于推出。优先股的发行首先利好银行,本文将分析我国银行优先股的发展状况,并给出相应的建议。     

浅析我国银行优先股的发展

优先股制度在国外发展已久,其在我国也曾有过短暂的发展,但是由于种种原因,作为投融资手段之一的优先股却一直没能在公司法中予以明确规定。而近日《优先股试点管理办法》,的公布,标志着酝酿已久的优先股试点终于推出。优先股的发行首先利好银行,本文将分析我国银行优先股的发展状况,并给出相应的建议。     

关于我国发行优先股的探讨

优先股是一种特殊的融资方式，2014年证监会发布了《优先股试点管理办法》，标志着我国正式引入优先股制度。市场对优先股这一新的融资方式充满期望，截至目前为止已有11家上市公司发布了优先股发行预案。但是，从市场的反应来看，优先股却是叫好不叫座，优先股并未如预期那样得到市场的追捧。     

优先股来了

作为资本市场改革的重大举措,优先股试点似乎比其他创新产品来得更快。 从国务院发布《关于开展优先股试点的指导意见》到首份优先股预案出炉,仅5个月左右。3月21日,证监会发布《优先股试点管理办法》;不到一个月的时间,银监会和证监会联合发布了《关于商业银行发行优先股补充一级资本的指导意见》,规定商业银行发行优先股的申请条件和发行程序,进一步明确了优先股作为商业银行其他一级资本工具的合格标准。有银行人士称，这份文件是商业银行发行优先股补充一级资本的最后一个政策条件。至此，银行试点优先股的政策障碍被清除了。     

我国优先股发行的主体适用范围分析

<正>在认识到优先股的重要地位以及基于化解上市公司与投资者之间的利益矛盾的目的,证监会研究中心于2012年发布了《优先股制度的探讨》。自此,优先股在我国资本市场中的重要地位逐渐得到确立。国务院办公厅随后发布了《国务院关于开展优先股试点的指导意见》,优先股试点工作从此如火如荼地铺展开来。2014年3月21日,证监会发布的《优先股试点管理办法》(以下简称:《管理办法》)对优先股做了更加具体的规定,使其成为了优先股在国内资本     

中国股市需要怎样的优先股

<正>在市场的期待与关注中,优先股终于掀开盖头露出庐山真面目。2013年12月13日,证监会发布《优先股试点管理办法(征求意见稿)》,就规范优先股发行和交易行为公开向社会征求意见。预计正式的《优先股试点管理办法》将会于2014年1月初发布实施。根据历史经验,"征求意见"往往是走过场,能真正根据意见来修改"征求意见稿"的情况较为少见。这一次不知是否会有例外,投资者不妨拭目以待。     

正视风险 推进优先股试点——访中国社科院金融研究所所长王国刚

时隔20年,优先股重返江湖。从3月21日到4月18日,在不满1个月的时间里,证监会等监管部门密集下发文件,包括《优先股试点管理办法》（以下简称《管理办法》）、《上市公司发行优先股相关信息披露准则》、《关于商业银行发行优先股补充一级资本的指导意见》等先后问世。优先股在资本市场甚至是整个金融业掀起一股热潮。     

关于我国发行优先股的探讨

优先股是一种特殊的融资方式,2014年证监会发布了《优先股试点管理办法》,标志着我国正式引入优先股制度。市场对优先股这一新的融资方式充满期望,截至目前为止已有11家上市公司发布了优先股发行预案。但是,从市场的反应来看,优先股却是叫好不叫座,优先股并未如预期那样得到市场的追捧。     

深入推进我国优先股试点的相关建议——兼评《优先股试点管理办法》

随着《国务院关于开展优先股试点的指导意见》及《优先股试点管理办法》的发布,我国优先股市场正式进入了有法可循的时代。我们要肯定立法者的这一举措顺应了市场经济发展规律,但若以长远眼光来看,这两部规定仍有些许不足之处。本文立足《公司法》、《证券法》的立法精神及证券市场的现实情况,认为为深入推进优先股试点工作,应进一步细化复权相关条款、逐步放宽对优先股可转换性的限制、平衡商业银行与其优先股股东权义并厘清一些与既存法律相冲突的问题。     

论优先股转股的经济效果

2014年3月21日,证监会正式颁布《优先股试点管理办法》。与之前的《优先股试点管理办法（征求意见稿）》相比,其较大的变化是限制上市公司（商业银行除外）发行优先股时设置可转股条款。文章认为优先股的可转股条款对优先股的发行具有重要意义。因为优先股转股制度对公司资本结构优化、经营业绩改善有着重要的作用。文章建议保留优先股可转股制度。     

优先股在国内将有广阔前景

2014年10月17日中国保监会印发《关于保险资金投资优先股有关事项的通知》（以下简称《通知》）,明确了保险资金投资优先股的相关内容,这是继2013年《国务院关于开展优先股试点的指导意见》、2014年证监会印发《优先股试点管理办法》、保监会《中国保监会关于保险公司发行优先股有关事项的通知（征求意见稿）》以及银监会、证监会联合发布的《关于商业银行发行优先股补充一级资本的指导意见》等一系列政策文件之后又一项关于优先股改革的指导性文件。     

避险情绪抬头盘整为主

出现整固概率较大 消息面上,近期高层释放三方面利好旨在缓解市场低迷情绪：1、优先股试点有望近期出台;2、证监会发表《推动养老金改革与资本市场发展的良性互动》文章,实施中国版“401K”,推动养老金入市,实现养老体系和资本市场的良性互动;     

4月份主要财税法规制度

1、《关于商业银行发行优先股补充一级资本的指导意见》。2014年4月3日,为提升商业银行资本质量,保护利益相关方的合法权益,根据《国务院关于开展优先股试点的指导意见》（国发〔2013〕46号）、《商业银行资本管理办法（试行）》（银监会令2012年第1号）、《优先股试点管理办法》等规定,中国银监会、中国证监会联合制定印发《关于商业银行发行优先股补充一级资本的指导意见》（银监发[2014]12号）,     

4月份主要财税法规制度

正1、《关于商业银行发行优先股补充一级资本的指导意见》。2014年4月3日,为提升商业银行资本质量,保护利益相关方的合法权益,根据《国务院关于开展优先股试点的指导意见》(国发〔2013〕46号)、《商业银行资本管理办法(试行)》(银监会令2012年第1号)、《优先股试点管理办法》等规定,中国银监会、中国证监会联合制定印发《关于商业银行发行优先股补充一级资本的指导意见》(银监发[2014]12号),对商业银     

一月金融

证监会发布上市公司发行优先股信息披露准则 4月1日,证监会制定并发布了上市公司发行优先股相关信息披露准则,包括《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第32号——发行优先股申请文件》、《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第33号——发行优先股发行预案和发行情况报告书》和《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第34号——发行优先股募集说明书》。这3个准则是落实《国务院关于开展优先股试点的指导意见》和《优先股试点管理办法》的重要配套文件。     

优先股放开商业银行资本补充渠道拓宽

2014年4月18日,中国银监会、证监会联合发布《关于商业银行发行优先股补充一级资本的指导意见》（以下简称为《指导意见》）。这是继2013年11月30日国务院发布《关于开展优先股试点的指导意见》和2014年3月21日证监会发布《优先股试点管理办法》之后,有关监管部门发布的商业银行开展优先股试点工作的配套性政策文件,旨在规范商业银行优先股发行申请审批程序,提升商业银行资本质量,保护利益相关方的合法权益。     

优先股，大蓝筹的春天？

3月21日,证监会召开新闻发布会,正式发布《优先股试点管理办法》。在此消息的刺激下,当天下午,A股市场一扫连日来的阴霾,浦发银行率先启动并最终涨停,煤炭、地产、     

优先股股东和普通股股东的利益冲突

随着《关于开展优先股试点的指导意见》和《优先股试点管理办法》两部法律文件的出台,作为新型融资方式的优先股逐渐成了公司竞相采纳的新方法.但优先股因其优先顺序、限制表决权等特点,使得其股东和普通股股东以公司利润为核心产生冲突.根据冲突主体地位的差异可划分为两类:股东之间的水平冲突以及股东和董事之间的垂直冲突.本文试图对以上两种冲突进行区别分析,探究其产生原因,并讨论如何缓解矛盾以维护优先股股东权益,更好的发挥优先股制度的作用.     

关于澳大利亚银行业优先股发行的经验启示

自巴塞尔III发布以来,各国银行业积极探索发行符合新监管标准的资本工具。优先股作为国际资本市场成熟的融资品种,成为国际银行业补充其他一级资本的重要工具,并出现大量发行案例。其中,澳大利亚银行业发行的优先股基本符合巴塞尔III要求的其他一级资本认定标准,且均以契约形式约定强制转股,更利于夯实银行业核心一级资本,与中国银监会2012年6月颁布的《商业银行资本管理办法（试行）》（以下简称《资本办法》）更为契合,对中国银行业创新其他一级资本工具更富借鉴意义。本文通过总结分析澳大利亚银行业成功发行优先股的关键要素,对我国建立优先股发行相关制度,完善发行渠道,试点优先股发行等提出了政策建议。