回顾股市20年(三)在乱战中生长

1993年,对于更多的投资者来说是苦涩的.这一年更是永远不能忘掉的一年,就是从这一年开始,中国股市第一次真正的熊市开始.中国股市目前只经历过三次崩盘,这其中的一次就发生在1993-1994年,股指从1512-325,大盘跌幅为78.50%,一半个股跌去80%左右.而在此期间,初出茅庐的证券市场发生了引人瞩目的"宝延大战",这是中国股市第一次大规模的收购战,其引发的轩然大波远远超出了事件策划者和市场人士的预料.     

应治理“习惯性暴跌”

在美国、欧洲、香港等国际成熟股市中，5％以上的暴跌几年都难得一见，一旦发生，首脑便要出来表态，救市。但在中国股市，这两年来，尤其是今年以来，3％的暴涨十分少见，但4％～8％的暴跌却成了家常便饭，并且由先前的每月一次，变成近期的每周几次，甚至连续几天；从先前的周末、月末，演变为全周、全月任何时候。     

为中国股市崩盘未雨绸缪

过去两年，中国股市大幅上扬制造了一个典型的资产泡沫。由于中国国内通胀不断加剧和全球经济放缓，中国股市将在不久的将来崩盘的几率最近有所加大。中国股市已开始调整，主要股指已从高位下跌15％。然而，目前中国股价水平接近1989年日本股市崩盘前日经指数（Nikkei）的水平，这一点令人感到担忧，中国股市将不得不进一步大幅下跌，才能达到合理的估值水平。     

熔断机制: 2016年中国股市的第一场雪

熔断机制是一场失败的考试 2016年1月4日,全世界都还沉浸在迎接新年喜气洋洋的欢庆中,这一天是中国股市2016年新年开门的第一天,也是中国股市熔断机制开始实施的第一天.上午的股市阴晦欲雨,下午开盘,股市掉头向下,13点13分,沪深300指数下跌5%,达到第一档熔断阀值,暂停交易15分钟.城门关了.     

中国股市正在经历第一次真正的熊市

2005年是中国股市的分水岭，2005年之前是一个阶段，2005年之后中国股市进入了另外一个阶段。2005年之前，政策对市场起主宰作用，市场波动的特征是涨跌持续的时间都很短，属于脉冲式的行情，不存在真正的牛市和熊市。2005年后，随着市场容量的迅速扩张及投资者结构的变化，市场的力量开始真正主宰市场，政策的作用逐渐弱化。这样看来，2007年底以来的下跌是中国股市第一次真正的熊市。     

加息会拖累中国股市吗

股市不愿意看到的事情还是发生了,央行宣布上调基准利率27个基点,这是九年来中国第一次加息,股指应声而跌。其实,并非这27个基点难以消化,而是面对央行的利率指挥棒,股市还有种种疑惑……     

在投资中享受人生志趣——评《享受成长——未来15年最大投资机会》

中国股市由1000多点冲到了6000多点，现在处在5000至6000点的调整期。有一本书较准确地预测了这轮股市的发生和发展，这就是《享受成长——未来15年最大投资机会》。中国股权分置改革已取得基本成功，证券市场发生了根本性变化，这标志着中国证券新纪元的开始。该书预言：我们已经乘上长期牛市的列车，     

9·18中国股市绝地反击——强大的中国经济需要一个强大的资本市场

欣喜之余，人们都在问：这样的涨势能持续吗？这是一次报复性的超跌反弹，还是一次强势反转？这一波反弹能蹦多高？2300点、2500点、还是3000点？中国股市的超级大熊市到底了吗？中国股市新的一轮牛市开始了吗？     

限售股解禁洪峰已经过去

2009年的10月份，对于中国股市来说有着很重要的意义，因为就在这个月，沪深股市的流通市值，第一次在总市值中占比过半。根据目前的限售股解禁安排，到年底的时候，流通市值大约可以占到总市值的73％（今年年初时这个指标是37％），这样的话也可以进一步说，中国股市基本实现了全流通。     

资本市场要从“救”市走向“治”市

改革开放30年．中国股市风雨18年，暴涨暴跌18年走到今天。中国资本市场的改革是中国最重要的改革之一。中国股市有1600家上市公司．总市值曾达到过32万亿。但到今天．中国股市连IPO都无法进行，再融资也近乎枯竭。如果再这样下去．整个资本市场的改革就回归了。是什么原因造成的？这是中国资本市场制度本身所造成的。中国资本市场从一开始就有根本性的制度缺陷．这个问题如果不解决，投资者很难在股市赚到钱。     

企业自主创新模式比较研究

随着经济全球化、一体化进程的加快，市场的竞争也随之变得越来越激烈。为了应对这种状况，各个国家开始重视创新的重要作用。从1993年开始，各国政府加大了对R＆D的投入，仅2003年，美国、英国、德国、中国对R＆D的投入分别比1993年增加了16％、5．9％、3％、16％。这充分说明了这些国家具有很强的创新意识。     

我国将进行税制大改革

随着宏观经济形势的变化，我国从1994年开始实施的新税制又将面临改革。据悉，国家税务总局正在酝酿有关税制改革的思路。由于1993年进行税制改革之时，恰逢中国宏观经济过热，泡沫经济膨胀，需要强有力的宏观调控措施出台。当时的税制设计很大程度上针对当时的国民经济状况，制定了比较高的土地增值税率（最高达60％），针对股市狂热状态对交易双方征收了5％的高额印花税。这些措施在当时情况下都是为了抵制经济中的过多泡沫，并起到了积极作用，为三年后的经济"软着陆"创造了条件。但时至今日，宏观经济环境已发生很大的变化。房地产热、…     

岌岌可危

1995年的股市是极其复杂的，这一年中国股市经历了太多的事情，中国股民也在一次次跌倒中逐渐成熟起来，现在经常谈起的股民风险教育，在当年的市场环境下，股民时不时的就被市场教育一次，当年的股民是摸爬滚打一路走过来的。     

新《刑法》与中国股市

编者按：1997年10月1日，新的《中华人民共和国刑法》已开始实施。对于中国股市，这是一件大事，这意味着中国股市规则第一次有了刑事法律的监督。随着新《刑法》的实施，中国股市将逐步走向成熟，走向公开、公正、公平。涉足“股海”的股民们就心须了解──曾有评股人告诫股民，你不必煞费苦心地到处去打听什么消息，也不必绞脑汁地去识别消息的真伪。你只要密切关注机构主力或大户的大笔买单或卖单，密切关注他们是出货还是吸筹。你就可以预先知道是否会有大‘“利空”或大“利多”出台。新刑法对证券市场的规范首先对内幕信息的知情人或…     

A股暴跌凸显制度隐患

中国近期股市持续暴跌．已引起世界关注．市场各方都在反思，是什么原因让我们的市场由去年涨幅世界第一摇身一变成为今年跌幅冠绝全球．尤其是最近管理层“拼命维稳”．市场却丝毫不买账．持续出现破位下跌。8月8日，中国股市在奥运开幕式的当天出现暴跌走势以来，8月18日，沪深股市又以暴跌的方式开始了新一轮的向下突破行情。沪深两市跌幅超过9％的股票接近600只，单日跌幅分别为534％和4．86％。从去年10月16目的6124．04点到今年8月18日的2319.87点，上海股市已累计下跌3804.17点，跌幅达62.12％。     

中国股市何处是顶峰？

如果您是位中国读者，恐怕该为簟泡沫”打开香槟欢庆一番，毕竟过去两年中国大陆股市飙升了超过400％。而如果您不是中国人，那火热的大陆股市基本上与您无缘了，不过现在香港、新加坡及周边地区的股市也开始追随大陆。虽说泡沫总有破裂的一天，但有时候它并没有某些人预想的来得那么快，中国似乎就是这样。[第一段]     

打击通胀，中国远未能取得胜利

【美国彭博新闻社6月12日】本周，中国主要股市指数发生一日暴跌8．1％的情况，显示投资者已经把目光从食品价格（这是稳定的）转向表面之下潜伏的其他通胀来源。     

中国股市的悲观主义

对中国股市而言，2005年的开始并不美好，如果一系列阻碍股市发展的问题得不到解决，这一年的剩下时间也不会有太大的惊喜。     

厉以宁：股市转熊条件在中国并不具备

“中国的股市在股权分置改革基本完成后开始步入正轨，去年的股市是上升的，但股市从一个平台到另一个平台必定会有一个调整期。”厉以宁说，“股市越往上走，调整期就会越长，这是难以避免的。”     

A股被纳入MSCI的影响分析——基于事件分析法

随着经济全球化和我国蒸蒸日上的经济发展,国外投资者纷纷把投资目光转向了中国市场,那么外资如何流入中国市场,又如何从中国市场获得收益呢?在中国资本市场逐步开放的过程中,中国有B股、QFII、沪港通、深港通等开放手段。在2018年5月15日,中国迎来了一个新的提高资本市场开放度的机会。美国明晟公司两次宣布了A股入摩的消息。至此,经调整后的A股占MSCI新兴市场指数的权重将由0.39%升至0.75%。针对这一事件,我国股市的变动如何?本文采取事件分析法对该事件进行了研究。研究表明,整体股票市场的反应较为迟钝,在第一次事件发生有正的累计超额收益,第二次事件发生有负的累计超额收益,说明入摩这一事件对股市的确有影响,且时间不同影响方向不同。