近期油价可能继续走强

世界需求旺盛增长将全球剩余产能缩减到紧缺的地步，油价在3月底4月初不断刷新历史最高纪录。虽然近来在美国原油库存连续上升和欧佩克可能进一步增产的负面因素影响下油价接连下跌，一个多星期里WTI由超过57美元跌破51美元，但市场供应趋紧的总体趋势并没有改变。油价可能只是因库存在需求淡季增加而一时走软，随后当汽油需求进入高峰，接着炼油厂又要为冬季取暖燃料旺季做准备时，油价可能重新上涨。布伦特油价今年内跌到45美元的机会不大。     

供应忧虑和美元疲软可能使油价继续高走

国际油价在2月初短暂下跌后一路上涨，由月初的每桶90美元涨到月底的102美元。因美国库存增加和油品需求不振，WTI在2月6日跌到87.14美元／桶。随后，对供应问题的担心使油价不断强劲上扬，     

国际油价面面观

欧佩克在三季度继续维持现行产量配额不变的政策并没有引起国际市场油价立即上扬。油价继续在每桶２５美元左右波动。俄罗斯和挪威放弃减产、西方库存增加和欧佩克超配额生产，使油价自５月中旬以来一路下跌。三个星期时间大约下跌了３美元，并在６月１１日跌到２３．３２美元。６月份布伦特油价平均２４．６２美元，比５月份的２５．６８美元下跌１．０６美元。今年上半年，布伦特油平均价格从２００１年同期的２６．９７美元降低到２３．４５美元，跌幅为１３．０％。欧佩克超产，库存上升，加上需求疲弱，使当前市场的供需形势显得相当平…     

信息传真

分析员预言:油价年内突破100美元香港明报刊登,德州石油分析员西蒙斯(M attSim m ons)警告,未来半年内,油价有可能升至每桶100美元,令全球陷入前所未见的石油危机。油价冲破60美元后,不少分析员都押注油价在未来数月,会因为美国库存增加而回落。不过,西蒙斯却相信殷切的需求,会令油价一直高企于50美元之上。踏入冬季之后,油价有可能会进一步上升至100美元的水平。此外,市场更很可能面对需求大于供应的重大危机。西蒙斯本周将会推出新书。据悉,书中提出沙特阿拉伯的石油资源将会耗尽;随着供应量不断下降,油价将不能避免地进一步上升。他更提…     

油价可能继续推涨

近来原油和油品价格在风暴天气影响墨西哥湾油气开采和炼油生产以及美国原油库存下降的支撑下，全都刷新历史最高记录。伦敦爆炸事件只是引起短暂的油价下跌，WTI随即在7月7日又冲击62美元的历史新高点。6月份，油价大幅震荡，特别是下旬。处在25年来产量高峰的欧佩克6月15日决定增加50万桶日产量配额，却没能阻止油价的创记录高涨。欧美原油库存增至近6年来最高水平。然而市场担心炼油能力短缺可能导致阳季度油品供应跟不上需求增长。     

基本面和政治因素可能驱使油价继续走强——2007年上半年国际石油市场回顾和下半年展望

结构性供应紧张继续困扰国际石油市场，油价已经由年初的51美元／桶涨到77美元／桶。尽管欧佩克自去年11月份以来连续两次减产，原油供应依然充足。在原油库存增加到9年来高峰的时候，油价却在油品库存低下和地缘政治紧张局势带来的供应风险影响下涨到接近历史最高水平。高油价阻碍世界需求增长的迹象并不明显，美国、中国、印度、中东以及拉美等地区需求增长依然相当旺盛。     

供应风险可能使油价继续走强

国际油价在1月初涨到100美元／桶历史高峰后，在北半球冬季温和天气、油品库存增加和担心美国经济可能走人萧条并削弱石油需求的影响下连续3个星期下跌，并在全球股市大跌的同时，于1月23日跌破87美元／桶。美联储在信贷危机和楼市滑坡等经济减弱迹象的压力下，于1月下旬在一个多星期里两度降息，布什当局提出的1500亿美元刺激经济的计划，以及欧佩克拒绝增产，使油价在90美元／桶左右水平获得支撑。国际市场3种基准原油价格走势见图1。     

欧佩克减产意向制约来年油价降幅

北半球入冬后的温和天气压抑取暖油需求，使全球各地特别是欧美地区得以囤积取暖燃料库存。部分炼油能力关闭、投放战略储备和进口增加，使美国原油库存上升。亚洲油品库存高涨迫使日韩炼油厂削减加工量。11月份油价震荡下跌，WTI由月初的大约60美元跌到月底的57美元。11月份平均从10月份的62．27美元跌到58．34美元．     

石油上下游剩余能力短缺限制油价跌幅——国际石油市场上半年回顾和下半年展望

上半年国际市场油价在低库存、需求增长加快和供应问题的支撑下扶摇直上，在5月底6月初涨到20年来高点后，因欧佩克增产而下跌，但原油生产和炼油能力的瓶颈问题将限制油价在下半年的跌幅。1-6月份，WTI和布伦特油平均价格分别高达36．72美元和33．22美元，比2003年同期上涨5美元     

2月份油价呈宽幅震荡下降走势

2月份,国际油价继续宽幅震荡。低迷的全球石油需求和美国的高库存,尤其是美国库欣地区库存持续增加,促使WTI油价在33～45美元／桶的区间宽幅震荡。WTI、英国布伦特原油以及亚洲迪拜原油现货价格2月份平均为每桶39．16美元、43．07美元和43．09美元,较1月份分别下降了每桶2．59美元、0．52美元和1．03美元。     

结构性问题和供应风险可能继续支撑油价—国际石油市场上半年行情综述

在经过6个月的连续上涨后,国际市场油价上涨了6成,由年初的每桶90美元涨到145美元以上。欧佩克限产、欧美库存下降、馏份油供应紧张、美元疲软以及剩余产能短缺,是上半年油价不断创纪录高涨的基本原因。近来,美国需求增长减弱和产油国增产使油价开始下跌。     

美元汇率与国际油价走势相关性分析

美元作为石油的定价货币，其汇率与油价有着天然的联系，两者在不同时期呈现不同的相关关系、2001年以后，政策监管的放松使得原油期货的投机活动越发活跃，美元和石油作为两种投资资产，由于替代作用而产生了更加显著的负相关关系、然而，油价持续上升带来的通胀压力可能导致美联储提高利率，造成美元升值，因此油价与美元汇率也可能呈正相关关系。将美国工业产出系数、联邦基金利率与OECD商业库存水平这三个控制变量引入模型，对于2001年之后的数据进行协整检验，结果显示，原油价格对于美元实际有效汇率的长期弹性系数为-5，即美元每上升1％，油价下跌5％，     

国际油价走势与可能对国内市场的影响

1998年看来将成为过去20年来国际市场油价最低的一年，欧佩克增产、西方库存高涨和亚洲金融危机引起的需求减弱，导致今年前10个月油价比1997年同期降低了30%。10月份，布伦特油平均价格由9月份的13．61美元跌到1296美元。l一10月份，布伦特原油的平均价格为每桶13．65美元，比     

油价冲高回落原因探析及后市展望

4月初,受一系列良好经济数据的刺激,经济复苏的乐观情绪盖过了美国原油库存连续增长以及全球石油需求疲软的利空,国际油价在4月6日收至86.84美元/桶,创18个月来的新高,之后围绕85美元/桶窄幅震荡;后半个月,因高盛涉嫌欺诈被指控以及冰岛火山喷发打压欧洲航空燃料油需求,美国原油库存依然居高不下,同时,欧洲主权债务危机蔓延担忧带来美元对欧元走高影响,国际油价在4月19日下探至81.45美元/桶,且     

2007国际油价将围绕60美元上下波动

随着主要市场进入冬季需求增长期及欧佩克减产影响．近期可望继续延续60～65美元，桶的价格水平。欧佩克减产政策是支撑近期油价的主要因素．但受世界经济和石油需求增长趋缓、消费国库存增加、非欧佩克增产强劲等因素影响，市场基本面供需紧张的态势趋于好转，市场应对突发事件的缓冲余地增大，预计2007年总体油价低于2006年，基本围绕60美元上下波动。     

地缘政治风险影响近期国际油价

今年一季度，国际油价继续高位运行。美国纽约市场轻质原油期货平均价格为每桶63．5美元，较去年一季度上升13．5美元，上涨26．9％。伊朗、尼日利亚等地缘政治风险，以及美国石油商业库存等成为影响近期国际油市的重要因素。二季度，全球石油需求将进入淡季，在没有重大突发事件的情况下，国际油价有望出现回调，但能否真正有效击穿每桶55美元，是能否真正打开下降通道的关键。     

上下游能力吃紧仍可能使下半年油价看涨

欧佩克供应量增多、美国原油库存接连上升和世界需求增长放缓的迹象，已经使油价从4月初的历史高峰走下坡。5月12日，WTI跌到4854美元，比一个多月前下跌达9美元多。美国原油和汽油库存相对充足缓解了市场对夏季车用燃料供应问题的担心。4月份WTI平均价格由3月份的5463跌到53．22美元，布伦特油为53．30美元。     

国际油价可能进一步上涨

新年伊始，油价在美国库存下降、地缘政治乱局和美元疲软的支撑下涨破100美元／桶。此前油价在2007年11月下甸从接近100美元／桶的创纪录高峰下跌后波动上涨。库存下降、美联储减息并联手各国央行向金融系统注资、土耳其与库尔德工人党的武装冲突以及恶劣天气造成墨西哥港口关闭，使油价由12月初的每桶88美元涨到月末的96美元。伊朗3年前已停止核武器试验和经济减慢迹象的负面因素没能阻止油价的涨势。一年来国际市场三种基准原油价格走势见图1。     

国际油市的2004与2005

去年油价空前高涨，平均油价达到历史最高水平，布伦特油全年平均高达37．98美元，但按美元不变价计算，仍低于历史上最高的1980年。预计2005年世界经济增长将会减慢，石油需求增幅也将低于去年。需求增长减慢和产油国产能增加将使今年油价从2004年高峰下跌．但供应瓶颈问题可能在下半年驱使油价再度上扬。卖方市场将会持续。布伦特油跌到35美元以下的机会不大。     

化工投资机会凸现农药行业景气延续

OPEC2月1日会议维持产量不变，油价冲破100美元。OPEC在2月1日的会议上如外界所料，并没有增加原油产量，甚至表示可能会因为经济衰退风险和取暖油需求下降的影响而减产，国际原油价格开始强劲反弹，一度冲破100美元。截止2月15日当周，美国原油商业库存达到3．053亿桶，连续7周增加，预计国际油价未来将继续高位震荡。