制约通信工程施工企业发展的资金问题研究

资金管理是企业管理的重要内容,流动资金的短缺,一直是困扰通信工程施工企业发展的突出问题,严重制约着企业业务的正常开展和经济效益的提高。本文从通信工程施工企业的实际出发,分析研究了通信工程施工企业流动资金短缺的原因,并提出改善通信工程施工企业流动资金短缺的对策。     

企业流动资金短缺研判

当前一些企业的流动资金极度短缺，严重地困扰着企业的生产经营活动。引起流动资金短缺的原因有国民经济高速发展的影响以及经济体制改革的影响，笔者就此对上述原因进行剖析，希望对解决企业流动资金短缺有所帮助。     

企业流动资金短缺的成因及其对策调整

本文首先从流动资金短缺的危害入手,着重分析了企业流动资金短缺的内部和外部原因,并针对这些原因提出了加强流动资金管理的途径与对策,并告诫企业应注意的其他事项,希望本文的研究能为企业管理当局更好地管理流动资金提供新的思路。     

解决中小企业流动资金短缺的途径

流动资金只有不断地流动,企业才能保持生产经营的连续性。但长期以来流动资金紧缺的状况一直困扰着企业,不仅给企业的正常生产经营活动构成威胁,而且也使整个国民经济受到影响,因此,解决企业流动资金短缺问题已是当务之急。本文通过对中小企业流动资金紧缺的现状进行分析,找出造成流动资金紧缺的原因。有针对性地提出了解决中小企业流动资金短缺的途径。     

勘测设计企业流动资金紧张的原因与对策

近年来,一些企业普遍出现了资金紧张和短缺,本文分析了勘察设计企业流动资金紧张的现状及原因,指出了缓解流动资金紧张的对策。     

关于企业加强流动资金管理的理论思考

在当前国家宏观调控的背景下,企业流动资金缺口扩大已成为企业普遍存在的问题。分析造成企业流动资金紧张的原因,寻找解决企业流动资金短缺的途径,已成为优化企业融资结构、培育成熟市场主体、构建良性银企关系的需要。本文阐述了流动资金管理的目标,分析了目前企业流动资金管理的现状及其原因,提出了加强流动资金管理的一些措施。     

关于企业加强流动资金管理的理论思考

在当前国家宏观调控的背景下,企业流动资金缺口扩大已成为企业普遍存在的问题.分析造成企业流动资金紧张的原因,寻找解决企业流动资金短缺的途径,已成为优化企业融资结构、培育成熟市场主体、构建良性银企关系的需要.本文阐述了流动资金管理的目标,分析了目前企业流动资金管理的现状及其原因,提出了加强流动资金管理的一些措施.     

关于企业应收账款拖欠的成因与清理对策

当前国有企业流动资金短缺问题普遍存在 ,特别是大中型企业中流动资金短缺更为严重。主要是各企业中应收账款占流动资金比例较大。拖欠的应收账款使企业流动资金呆滞 ,而严重影响了企业正常生产经营活动 ,束缚了企业的发展 ,使国有企业负担加重 ,效益滑坡直至亏损。为摆脱困境、搞活企业经营、加大清理拖欠的力度 ,已成为企业的重要工作。一、拖欠的应收账款增多起源于经济结构失控几年来 ,经济结构调控由于缺乏统一的法律规范 ,在经济运行过程中出现扭曲状态 ,一讲发展就缺乏节制 ,一哄而起 ,企业只热衷于速度、产值 ,至于效率、质量、市场…     

企业形势依然不容乐观搞活企业更需内外使劲

企业形势依然不容乐观搞活企业更需内外使劲孙贵寅一、当前工业经济运行中存在的突出问题１、企业发展的客观环境条件越来越紧。流动资金严重短缺。生产的高速增长和技改规模的扩大，企业原有流动资金已无力支撑，加上银行超负荷经营，流资贷款来源枯竭，缺口较大。据调查...     

企业流动资金短缺现象探源

企业流动资金短缺现象探源项东时下，流动资金短缺是企业深感头痛的事。你看，花几百万元、几千万元新上的项目，却因缺少几十万元、几百万元的流动资金配套，成年累月吃不饱开不足，好好的“摇钱树”竟变成了“苦菜花”，你说可惜不可惜！有些产品的生产和销售都没问题，...     

浅析中国文化创意产业融资机制

由于针对文化创意产业的银行信贷产品单一,广大中小文化创意企业融资难度较大以及文化创意企业融资渠道不够丰富,使得我国文化创意产业面临融资瓶颈。为此,可通过开发多样化信贷产品,政策关照中小文化创意企业,力求资本市场多样化等措施改善我国文化创意产业融资环境。     

Do adjustment costs explain investment-cash flow insensitivity?

In this paper, I explain two “puzzles” that have been observed in firm level data. First, firms that display a high sensitivity of investment to cash flow (commonly believed to be an indicator of liquidity constraints) usually have large unutilized lines of credit which, presumably, could be used to overcome the shortage of funds. Second, firms that are perceived to be extremely liquidity constrained actually show very little sensitivity of investment to cash flow.I show how a dynamic model of firm investment with liquidity constraints and non-convex costs of adjustment of capital can explain these facts. These two features together imply that firms need to have a certain threshold level of financial resources before they can afford to increase investment. Once they cross this threshold, firms’ investment will be positively correlated with their financial resources until they reach their desired level of capital stock. However, even if investment is sensitive to cash flow, firms may borrow below their credit limit to guard against future bankruptcy or binding liquidity constraints.     

流动性对中国商业银行业绩影响的实证研究

金融危机反映了银行在面对资金压力时持有的流动性资产不足,同时也凸显了银行流动性监管的重要性。为了建立既能够确保金融体系稳定,又能够兼顾银行盈利能力最大化目标的监管标准,有必要对银行流动性资产对业绩的影响进行实证研究,本文利用2003～2010年中国14家上市商业银行数据,检验了流动性资产对于银行业绩的影响,研究发现流动性资产和银行业绩之间存在非线性关系,而且四大国有商业银行和十家股份制商业银行流动性管理行为存在显著差异。     

我国开放式基金流动性风险管理研究

从我国开放式基金发展的现状及其存在的问题出发,阐述了它存在的主要风险。重点分析了流动性风险产生原因及我国开放式基金流动性风险管理的特殊性;分别从资产和负债两个角度论述了流动性风险管理的对策。从理论上提出了流动性风险管理模型,并提出了帮助基金公司规避流动性风险的有关政策建议。     

企业创新与市场需求困局

全球性的金融危机冲击世界实体经济,中国面临内需不足和外需快速下降的双重压力,市场需求低迷将持续较长的时间,中国企业将出现产能过剩和流动资金紧缺的险情。从企业个体角度,揭示市场需求低迷的原因,论述产品创新、工艺创新、市场创新、服务创新四大创新策略可以帮助中国企业走出当前困局。     

投资者结构模式变迁与市场流动性风险

本文研究了市场流动性风险与投资者结构模式之间的关系。随着机构投资者的不断发展壮大,我国投资者结构模式发生了重要转变,然而新的投资者结构模式下,市场流动性的波动结构是否有所不同？本文以流动性水平变化率为研究对象,构建了包含虚拟变量的TGARCH模型对其波动方程进行拟合,研究发现：机构投资者壮大后市场流动性风险显著降低;机构占主导后市场流动性风险受新信息的影响权重较之前增大,而旧有信息对流动性风险的影响相比以前减小。     

我国沪深证券市场流动性实证研究

流动性是一个市场的生命力所在。一个流动性好的市场才能很好的满足投资者的交易需求,减少投资者流动性风险是市场应该提供的功能之一。随着我国资本市场的逐步发展和成熟,投资者越来越注意到市场流动性的重要性。如何准确的界定流动性,如何用一系列的指标体系,来衡量一个市场的流动性,是理论界和市场投资者都很关注的问题。国内外对流动性的研究也很多,本文在借鉴前人研究成果的基础上,提出了自己对于流动性测量的一种观点,通过建立一个基于收益率和相对交易量基础之上的模型,来探讨关于市场流动性的问题。     

Countertrade

Abstract

Countertrade is a generic term for parallel business transactions linking sales contracts with agreements to purchase goods or services. Various forms of countertrade all have one common feature-reciprocity. Countertrade has been viewed as an inefficient and cumbersome way of doing business primarily because of problems associated with (1) Disposing of products accepted as part of the deal, (2) Quality variations and (3) Negotiation process and resulting increase in transaction costs. A review of the International Trade literature indicates that market imperfections (shortage of convertible currency, information asymmetry that may create the so-called lemon problem and moral hazard) provide a motivation for countertrade. This article looks at the economic rationalization for countertrade. Since the widespread existence of countertrade, particularly in North-South and in East-West trade, is somewhat of a puzzle, one explanation that is often proposed in the literature is that liquidity constraints might force firms to engage in countertrade (particularly barter). The article compares and contrasts two strategies facing the management team of a profit maximizing firm. The standard neoclassical mathematical model developed shows that countertrade strategy may be superior to standard money-mediated trade strategy when there is liquidity shortage. Therefore, countertrade (particularly, buy-back, counterpurchase and offset) may be a rational response to conditions that restrict standard trade. As such, countertrade can supplement standard money-mediated trade and contribute to the growth of international business.     

Compensation for illiquidity in China: Evidence from an alternative measure

This paper shows that liquidity is an important source of priced risk in China. Using A-share stocks in Shanghai and Shenzhen Exchange over the period 2007–2017, we examine the influence of liquidity on stock returns. A new liquidity measure that captures multiple dimensions of liquidity is proposed. Fama-Macbeth cross-sectional regression shows that the expected return is negatively correlated with liquidity. Based on Fama and French (1993), we propose a five-factor pricing model by incorporating reversal factor and liquidity factor. Time-series regressions show that the liquidity factor makes significantly marginal contributions to explaining excess stock returns. The liquidity factor based on the proposed measure works better than alternative liquidity measures such as turnover, Amihud illiquidity measure and the measure in Liu (2006).     

流动性的股票特征——基于中国证券市场的经验数据分析

在对流动性内涵认识的基础上,本文提出股票流动性的本质是股票与现金之间相互转化的能力,满足的是投资者正常的交易需求。从流动性的公司规模和成交金额特征、流动性与股价的关系和流动性水平的稳定性三个方面理论探讨和实证检验了流动性的股票特征,研究结果表明：（1）公司规模一定,可实现的成交金额越多,流动性越好;成交金额一定,公司规模越大,流动性越好;（2）股票的价格与股票流动性之间具有显著的正相关关系;（3）流动性水平在一定时期内具有稳定性。