国内外信用体系建设的发展历程

<正>一、国外信用体系发展历程信用评级在国外已有上百年的历史,已成为各个国家资本市场不可或缺的重要工具。(一)信用评级在美国的发展信用评级最早产生于美国。十九世纪初,随着工业化进程的加快,美国经济迅速增长,货运市场快速膨胀,货运的增长带动铁路的需求,因此需要筹集大笔资金来建设铁路。也就是从十九世纪初开始,美国国内开始盛行发行国债、州债和铁路债券,债券的大量发行使投资者迫切需要了解债券发行主体的偿还能     

牛市下，债券怎理财

债券是常用的金融理财产品之一。目前可供投资的债券有凭证式国债．记账式国债．企业债和可转换公司债券。记账式国债是发行量和交易量最大的品种，买卖也十分便捷，而凭证式国债、企业债和可转换公司债券发行数量则极为有限[编者按]     

买卖债券怎样赚取收益?

随着改革的深入,各项改革措施纷纷出台,其中国家对证券市场提出的“国债为主,股票为辅,加短期融资债券”的主体构想和今年4月份发行的1000亿元人     

什么是“金边债券”的套期保值

<正> “金边债券”是指国债的安全性;人们无需担心政府偿还能力,它不存在违约、拖欠和不偿还的风险。然而,在利率市场化的条件下,发行债券时事前规定利率,嗣后可能因市场利率的升高或下跌,使得债券价值反向变动。当市场利率上调时,在银行间债     

采取切实有效措施加强对政府投资项目招标投标监管

政府投资项目是指为了适应和推动国民经济或区域经济的发展,满足社会的文化、生活需要,以及出于政治、国防等因素的考虑,由政府通过财政投资,发行国债或地方财政债券,利用外国政府赠款以及国家财政担保的国内外金融组织贷款等方式独资或合资兴建的固定资产投资项目。     

采取切实有效措施 加强对政府投资项目招标投标监督

政府投资项目是指为了适应和推动国民经济或区域经济的发展，满足社会的文化、生活需要，以及出于政治、国防等因素的考虑，由政府通过财政投资，发行国债或地方财政债券，利用外国政府赠款以及国家财政担保的国内外金融组织贷款等方式独资或合资兴建的固定资产投资项目。     

可转换债券:融资工具还是制度安排——基于贝恩资本投资国美电器可转换债券的案例研究

本文通过梳理可转换债券的理论研究文献,并结合机构投资者投资可转换债券的实践,提出了基于机构投资者视角的可转换债券理论分析框架。本文以贝恩资本投资国美电器可转换债券案例为研究对象,对上述理论框架进行了检验。研究发现,可转换债券不仅是一种融资工具,更是一种制度安排,具备公司治理功能,使得机构投资者能够参与发行企业的公司治理实践。而且,机构投资者投资可转换债券使发行企业不仅面临价值变动风险,还面临控制权转移风险。本文拓展了可转换债券研究的理论框架,也为企业设计和发行可转换债券提供了现实启示。     

证券评级的数量化方法

证券评级的对象是狭义上的有价证券。由于股票不予还本,股息很不稳定,且影响股价的因素极其复杂,要对股票进行准确评级是不可能的。因此证券评级主要是债券评级。根据发行单位不同,债券可分为政府债券和公司债券。政府债券的风险很小,一般只受利率变动、通货膨胀等市场风险的影响,而且保证如期还本     

财务公司发行金融债缺位困局

借鉴商业银行和其他金融机构发行金融债券的有益经验,通过对发行金融债券的品种创新和技术创新,是财务公司破解发行金融债券困局的途径。2007年,中国石化财务有限责任公司成功发行金融债券,成为我国第一个发行财务公司债的财务公司。到2009年底又有8家财务公司成功发放了金融债券,均收到了良好的融资效果,     

可转换公司债券——一种新型的企业筹资方式

<正> 可转换公司债券(Convertible Bond)是公司发行的一种与股权相联的债券,其持有人可以在规定的期限内,将债券按既定的转换价格、转换比率转换为公司的普通股票。持有人如放弃转换权力,公司必须在债券到期时偿还本金。其发行主体既可以是上市股份公司,又可以是未上市的公司。     

升息预期下的应对之策

今年9月6日发行的第七期记账式国债04国债(7)．是一只中期债券，期限为7年．票面利率为4.71％。尽管发行券商打出“折扣价”和“促销”等手段．但此次国债发行情况不佳．主要原因是利率调整的预期让许多市民持币观望。不少市民持这样的观点：“如果存款利率升了．存定期说不定比买国债好．而且这次国债是7年期的，我还是等等看吧。”     

可转换公司债券—一种新型折企业筹资方式

可转换公司债券(Convertible Bond)是公司发行的一种与股权相联的债券,其持有人可以在规定的期限内,将债券按既定的转换价格、转换比率转换为公司的普通股票。持有人如放弃转换权力,公司必须在债券到期时偿还本金。其发行主体既可以是上市股份公司,又可以是未上市的公司。     

兴业银行的董事会故事

兴业银行成立于1988年8月,是继交通银行、中信银行、招商银行和深发展之后成立的第五家股份制商业银行,但被公众广泛认知好像还是近几年的事。变更行名、引进境外战略投资者、并购城市商业银行、发行次级定期债务和次级债券、发行金融债券和混合资本债券等层出不穷的银行界创新事件为兴业银行吸引了不少眼球。也正缘于此．《董事会》杂志记者对兴业银行的董事会决策、理念和运作情况进行了深入的调查和采访。     

债券咋投资

债券是政府、金融机构、企业向社会借债筹措资金时，向投资者发行，并且承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的有价证券。债券是一种表明债券购买者与发行者之间债权、债务关系的凭证，具有法律效力，其中债券发行人是债务人，投资者是债权人，当债券到期时，债券发行人必须向债券持有人偿还本金和利息。     

1000亿新增国债,给机械企业带来哪些商机?

为启动内需和组织洪灾过后国民经济的恢复重建工作．九届全国人大常委会通过了新增国债发行规模1000亿元,用于扩大基础设施建设的决议。那么,这新增的1000亿元国债到底为装备国民经济的机械制造企业带来了哪些商机呢？本刊记者日前走访了国家机械局有关领导。1000亿元新增国债的重点投向中央决定由财政部面向国有商业银行增发1000亿元国债,专项用于国家预算内的基础设施建设。此项建设投人加上银行和地方政府的I000多亿元配套资金,总的建设资金新增额度将超过25O0亿元,重点放在以下六个方面：1．增加农田水利和生态环境建设投资,着重…     

300亿元财政部发行2005年凭证式（四期）国债

根据国家国债发行的有关规定，财政部决定向社会公开发行2005年凭证式（四期）国债。本期国债发行总额300亿元，其中3年期210亿元，票面年利率3．24％；5年期90亿元，票面年利率3．60％。发行期为2005年8月1日～9月30日，采取按月分段的方式发行，其中，8月1日～31日发行150亿元，9月1日～30日发行150亿元，各承销机构在规定的额度内发售本期国债。本期国债从购买之日开始计息，到期一次还本付息，不计复利，逾期兑付不加计利息。     

境外债券融资潮起

<正>对拥有众多海外投资项目和实施"走出去"战略的我国石油企业来说,现阶段境外债券融资方式比境外股权融资方式更有优势、更具吸引力。中国石化于2014年4月成功发行50亿美元国际债券,分为3年期、5年期固定和浮动利率及10年期固定利率共5个品种,各年期债券综合成本率折约年息2.23%,创下亚洲公司有史以来单次最大规模、中国企业有史以来国际债券发行最低综合利率、首次浮动利率债券发行,以及与现有债券相比的最低新发行溢价等多项纪录。境外债券融资长时间受到我国石油企业的"冷落",除中国海油最早于2002年有5亿美元的小规模境外债券发行之外,其余两大石油公     

地方企业发行债券有新规定

中国人民银行总行最近就地方企业债券发行工作作出规定，规定指出，地方企业债券只能在当地发行，若跨地区发行，经发杆地省级人瓦银行分井批准。人行这一规定，是对该行发布的《关于1996年地方企业债券审批有关问题的通知》所做的补充说明，该《通知》规定，企业债券承销商的资格必须先经总行审查，商业银行不得作为企业债券的承拍商和担保人，有国债回购净债务的机构不得担任企业债券的承销商．同时，主管部门对企业债券的资信和担保情况屯要进行严格审查．地方企业发行债券有新规定     

连云港市发行市政债券的可行性及运作研究

探讨了建设地方政府债券市场的必要性;分析了连云港市发展市政债券市场的可行性;提出了连云港市发展市政债券市场的基本框架,并就发债主体、承销方式、债券期限、债券利率、信用评级、债券担保及二级市场流通等关系到连云港市市政债券市场具体运作的相关问题进行了深入研究。     

技术监督大事记

中共中央政治局委员、国务院副总理温家宝在前不久召开的全国计划会议上指出,要用好新增建设资金,确保工程质量。他说,国家在财政非常困难的情况下,通过发行国债来搞这样大规模的基础设施建设,这既是当前拉动经济增长的迫切需要,也是为下个世纪初增强经济发展后劲打基础。因此,各级政府和有关单位一定要本着对人民、对子孙后代高度负责的精神,把投资项目搞好,提高投资效益,确保工程质量。中国石油天然气集团公司技术监督、安全、环保、节能技术机构座谈会于IM年12月15日至17日在北京召开。这次会议主要是总结集团公司直属技术机…