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信用违约互换(CDS)作为一种套期保值工具,在美国次贷危机的形成与扩散过程中扮演着至关重要的角色.本文从信用违约相关性的视角,讨论传统模型与新近模型对信用违约互换这一衍生品的定价方法,比较其优劣势,并在此基础上提出建设我国信用衍生品市场的对策及建议. 相似文献
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Credit Default Swaps,即CDS,被称为信用违约互换,是目前世界上最为流行的信用衍生工具,在不同商业银行进行信用风险管理时被广泛采用。本文在研究中采用了目前使用最为广泛的CreditMetrics模型来度量信用风险,并且通过它的商贷VaR计算结果基础上,进行了CDS定价的探讨,最后通过单笔贷款为实例,来说明它在CDS定价应用过程中的作用。 相似文献
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信用违约互换作为一种重要的信用衍生工具,20世纪末以来已在欧美发达国家得到了迅猛的发展。本文着重介绍了信用违约互换合约的特点,给出了违约过程与利率过程相互独立假设前提下的风险中性定价分析研究,并结合国内商业银行的信用风险的现状,提出了我国发展信用互换市场和利用信用违约互换工具改善我国商业银行信用风险以提高其经营绩效的对策和思路。 相似文献
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信用违约互换(Credit Default Swaps,CDS)作为当今国际上最流行的的信用衍生工具,被广泛应用于商业银行的信用风险管理中。Credit Metrics模型被广泛运用于度量信用风险的大小,在应用Credit Metrics模型计算商业银行贷款的VaR基础上探讨CDS的定价问题。以单笔贷款为例来说明该模型探讨CDS定价实际运用过程,对我国商业银行信用风险管理的提高有一定指导作用。 相似文献
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2010年11月,中国银行间市场交易商协会推出了信用风险缓释工具(CRM),并在银行间交易市场展开试点工作。由于我国市场刚刚起步,关于CRM定价的研究寥寥无几。本文借鉴国外信用违约互换定价理论的研究,比较各模型特点,结合我国产品及市场的实际情况,对CRM定价理论展开研究。 相似文献
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信用违约互换在我国商业银行信用风险管理中的可行性探析 总被引:1,自引:0,他引:1
信用风险一直是商业银行最重要的风险种类之一,伴随着国内宏观调控和国际经济形势变化的双重演进,我国商业银行面临的信用风险环境日益复杂,需要寻求积极的信用风险管理方法调整风险头寸。信用违约互换通过对信用风险进行剥离、重构、定价和转移,从而为现代信用风险管理提供了有效途径。本文通过论证,探析信用违约互换在我国应用与发展的必要性与可行性,并提出适合我国国情的政策与建议。 相似文献
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中国的信用违约互换市场处于起步阶段,会计信息披露及相关准则规范尚不健全。本文以信用违约互换会计信息披露的准则规范为对象,通过对中美的比较分析,借鉴美国在信用违约互换产品会计信息披露规范的经验,提出我国信用违约互换会计信息披露规范建议,以促进信用违约互换的交易在我国金融市场持续健康发展。 相似文献
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信用风险定价模型主要有两种模型,即结构模型与简化模型.结构模型的"结构"含义反映的是模型完全符合将企业资产价值在股东和债权人之间进行分配的原则.简化模型的"简化"含义指对导致违约事件背后的经济背景的简化.从模型的经济解释上看,简化模型远不如利用企业参数确定违约风险的结构模型那么直观.从模型的实用性上看,简化模型较之结构模型更为灵活实用,但是简化模型中的违约强度参数选择缺乏理论支持. 相似文献
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本文从当前的金融危机出发,考虑金融危机的起点--信用衍生品的定价原理.定价的关键在于怎样模拟违约过程的分布和违约资产损失的分布,以及两者之间的联合分布.对于违约过程的分布,本文采用的Laplace转换方法.本文只考虑最一般的情形,没有考虑违约资产损失的分布问题.本文指出,关于联合分布的设定不当,可能导致信用衍生品的错误定价,这是此次金融危机产生的原因之一.基于此,本文指出进一步的研究方向在于恰当地设定联合分布后的定价,以及在此基础上的合理的监管方法. 相似文献
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根据我国上市公司违约的条件,创新地将违约风险引入到上市公司信用风险的研究中,建立了上市公司违约率信用监测模型,采用多元GARCH—M模型对上市公司股票回报的波动率进行估计.运用违约率信用监测模型获得公司的违约概率来分析判断其内在的信用风险,起到早期预警的作用。 相似文献
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由美国次贷危机论我国信用违约互换交易的发展 总被引:1,自引:0,他引:1
美国2007年爆发的次级贷款债券危机已经导致我国银行业海外投资的损失,本文在分析了美国次级贷款债券危机的成因和对我国银行业的危害后,提出了使用信用违约互换产品化解我国银行业信用风险的建议。并对信用违约互换产品的基本原理以及在我国的实施方法进行了分析。 相似文献
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CDS即信用违约互换是一种基础的信用衍生品,本质上是对一个或者多个标的金融机构债务风险的保险。本文论述了CDS作为一种金融创新产品在信用风险价格发现上相对于股票市场法和债券市场法的创新点,并指出其在信用市场的基础地位。 相似文献
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信用风险是银行面对的最重要的风险之一,一旦出现集中的违约现象,银行很可能会破产倒闭。针对这种危险性极高的问题,银行方面结合业务开展和违约时间间隔设计了一个银行集中信用违约预警模型。当银行想要开展一项没有具体参照分析的新业务时,先规定出一个警戒值,当违约集中即时间间隔小于警戒值时,银行就要采取一定的措施进行风险防范。本文就信用违约风险、预警模型的构建和实际算例进行了分析探讨。 相似文献
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信用风险是银行面对的最重要的风险之一,一旦出现集中的违约现象,银行很可能会破产倒闭。针对这种危险性极高的问题,银行方面结合业务开展和违约时间间隔设计了一个银行集中信用违约预警模型。当银行想要开展一项没有具体参照分析的新业务时,先规定出一个警戒值,当违约集中即时间间隔小于警戒值时,银行就要采取一定的措施进行风险防范。本文就信用违约风险、预警模型的构建和实际算例进行了分析探讨。 相似文献