加快发展我国企业债券市场，完善资本市场功能

一、我国企业债券发展进程中存在的缺陷 企业债券是债券发行人为筹措资金而向债券投资者出具的、并承诺按一定利率定期支付 利息和到期偿还本金的债权债务凭证。在我国,1984年企业债券开始出现,经过近20年的发展,目前交易所上市企业债券达到18只,流通     

我国企业债券市场初探

一、前言 回顾2005年,企业债券市场的快速发展受到社会各界的高度关注.2005年以来债券市场的投资者是幸福的:在股指连创新低的情况下,上证企业债券指数由年初的95.85上涨至106.32(5月20日收盘价),涨幅近11%.     

我国企业债券市场发展探析

作为资本市场的一个重要组成部分,我国企业债券市场的发展经历了一个曲折的过程,从总体上看,无论发展速度还是市场规模均明显低于股票市场,这种畸形发展的格局与发达国家企业债券市场形成鲜明对照.我们要认真研究我国企业债券市场发展中存在的问题和原因,找出解决问题的办法,使我国企业债券市场的发展步入良性轨道.     

我国企业债券市场发展应对

当前我国企业债券市场发展严重滞后,它直接阻碍了证券市场的正常发展.从微观层面上讲,企业债券市场发展的滞后将导致企业融资结构的不合理,并影响证券市场优化资源配置功能的发挥.因此,加大发展企业债券市场的力度,使债券市场与股票市场协调发展,将有利于促进整个证券市场繁荣稳定.     

我国发展企业债券市场的基本思路

(一)适应国情,合理设置企业债券品种 在我国,国有企业是经济主体,其中包括按照《公司法》规范的有限责任公司(包括国有独资公司)和股份有限公司,也包括没有经过《公司法》规范的企业,如国家电力公司以及众多的集团公司、总公司等。因此,满足《公司法》关于发行公司债券条件的有限责任公司和股份有限     

发展我国企业债券市场的思考

与国外成熟市场相比,我国企业债市场的建设和发展还存在许多问题和不足,其发展受制于管制性监管、中介机构薄弱、基础设施不配套等多种因素。发展我国企业债券市场必须从改革监管模式和体制、培育中介机构、完善基础设施、完善法律法规等几方面入手。     

我国企业债券市场的改革思路

中国债券市场经过20多年的发展,已初具规模。特别是近年来以银行间债券市场为代表的企业债券市场发展十分迅速,为我国经济的发展注入了一道新的活力。但是,与发达国家及我国经济社会发展的客观需要相比,我国的企业债券市场在规模、经济效用等各方面都有不小的差距,存在着诸多的问题亟待解决。     

我国企业债券市场信用风险评级研究

我国企业债券市场经过多年的抑制,逐步放开管制已经成为大势所趋,在逐步放开的过程中,企业债券的信用风险评级与规模控制就成为了亟待解决的两个问题。通过KMV模型对发行主体进行信用风险评级并推算出发行规模是解决以上问题的一个新研究方向。     

对我国企业债券市场发展的思考

<正> 长期以来,我国企业债券市场严重滞后于股票市场的发展,使资本市场的发展一直处于严重失衡的状态。虽然,随着我国股票市场的稳健成长及风险的逐渐凸现,越来越多的投资者转向了收益稳定、风险较低的债券市场,近两年来还出现了“买债难”的现象,这些都说     

加快发展我国企业债券市场的对策

一、我国企业债券市场存在的主要问题(一)缺乏有效的债券信用评级体系。债券信用评级制度是债券市场必不可少的安全网,信用评级机构实际上承担了债券市场外部监管者的职能。鉴于我国的机构投资者占投资者群体的比重不高,信用评级对于我国的企业债券尤其不可或缺。目前,国内经核准具备债券评级资格的评级公司有10家之多,争夺市场份额的竞争相当激烈。但是,这些评级机构在实际中发挥的作用十分有限。首先,评级缺乏科学性。目前国内上市的企业债是AAA评级,而有关的评级标准、评级程序和评级方法却不完全透明,评级的可信度不高。其次,评级缺乏…     

我国企业债券市场的发展和建设

企业债券市场作为融资工具从微观、宏观上来看都具有积极的意义;我国企业债券市场相对于规模庞大的国债市场和正在蓬勃发展的股票市场来说,存在着规模小、地位低、市场化不高、品种单一及流动性差等缺陷。产生这些缺陷的原因,在于我国目前还存在诸多制约企业债券发展的因素,比如法律法规不完善、发行制度存在缺陷、社会信用制度不健全以及发债企业自身的问题等等。有鉴于此,我们必须采取有效措施促进企业债券稳步发展。     

我国企业债券市场发展的战略构想

一个成熟而健全的证券市场是由股票市场、债券市场、基金市场与衍生金融工具市场等组合而成,彼此相互推动,形成合理的市场结构,充分发挥资本市场筹集资金、优化配置资源的功能,从而促进经济的发展。目前,我国的证券市场已初具规模,社会财富的资本化率不断提高,但企业债券市场却一直表现出滞后的发展状况。一、我国企业债券市场发展水平自1981年我国决定恢复国债发行以来,债券发行虽一直未曾停止,但以国债和金融债券为主要券     

关于我国企业债券市场利差的实证研究

企业债券利差反映了企业债券收益率在信用级别、期限结构等方面的差别。本文利用选择权调整利差模型对交易所市场和银行间市场进行了分析,并对如何完善我国企业债券市场提出了建议。     

论发展我国企业债券市场的基本原则

（一）市场化原则企业债券是一种市场化金融工具，发行人、投资者、中介机构以及监管部门等各个方面，都应以市场化理念、市场化行为和市场化规则来对待企业债券市场的发展。我国企业债券的发展初期，企业债券不是完全市场化的，企业债券资金同财政拨款、银行贷款一样成为软约束资金，发行人没有到期偿还的压力，结果导致了那个时期发行的企业债券有较大比例不能按期兑付的现象。这是市场化问题不按市场化原则解决的教训。因此，发展企业债券市场，首先必须坚持的就是市场化原则。企业债券市场发展的市场化原则，主要应体现在以下几个方面：…     

企业债券市场的发展

企业债券作为一种直接融资的手段,其融资数额偏小和我国金融市场的发展明显不相适应。面对影响它的深、浅层次原因,必须积极引导国有企业利用债券融资;建立和健全信用评级制度,大力发展信用评级机构;改进和完善企业债券监管制度,推动企业債券市场的迅速发展。     

我国企业债券市场发育迟缓原因及建议

目前,我国企业的外部融资主要来自银行贷款和股票市场,1997年到1999年的三年中,企业通过股票市场融资均在1000亿元左右,而通过债券融资仅有几百亿元.1999年我国共发行企业债券420亿元,这仅占当年GDP总值8.2万亿元的0.51%,而同年美国的企业债券发行额达到2500亿美元,占当年GDP的3%,企业债券的发行量为同期股票发行量的5.8倍.在当前的经济情况下,给企业债券市场以准确定位,采取相应的措施促进其发展,对拓宽企业融资渠道、促进企业实力增强,甚至对保证国民经济的持续、健康发展都有重要意义.