上市银行股权结构对EVA和EVAR的影响

本文以股权结构为解释变量,以经济增加值(EVA)和经济增加值增长率(EVAR)为被解释变量,实证研究了上市银行股权结构与EVA、EVAR之间的关系,为上市银行通过股权结构调整提高EVAR进而提升公司价值提供了理论依据。     

基于EVA的两类股份制上市银行价值创造能力比较分析

经济增加值(EVA)作为评价公司价值创造能力及经营业绩的指标,已经在世界范围内得到广泛应用。本文以2007～2011年沪深两市A股5家国有控股上市银行及7家全国性股份制银行为研究样本,从EVA角度对我国两种类型上市银行进行了实证分析和比较。研究结果表明:研究期间内全国性股份制银行每年平均创造的EVA为国有控股上市银行的八分之一。国有控股上市银行由于资产的独特性,其EVA的稳定性和持续性强于全国性股份制银行,在重要性水平为5%的条件下,国有控股上市银行与全国性股份制银行的平均EVA值存在显著的差异。     

商业银行信用风险主要影响因素来自内部还是外部？——基于KMV及随机森林模型的实证研究

近年来,商业银行外部环境发生较大变化,个别中小银行因信用风险暴露而濒临倒闭。为分析内外部因素对商业银行信用风险影响,文章运用KMV模型,计算我国36家上市银行2016-2019年违约距离,并作为信用风险度量依据。在此基础上,运用随机森林模型,以违约距离作为被解释变量,以外部环境、业务结构、经营管理3个维度的因子作为解释变量,对商业银行信用风险影响因素进行实证检验。结果表明,金融监管政策等外部环境是影响商业银行信用风险的因素,但并不是主要因素,银行内部的收入结构、存贷款结构、资金运作、风险管理等业务结构、经营管理因素对商业银行信用风险影响更大。商业银行应优化收入结构和存贷款结构,提高资金运作效率,加强风险前瞻性管控,切实提升信用风险管理水平。     

大股东特征、股权制衡与公司价值——基于EVA的实证研究

以EVA回报率衡量企业的价值创造能力,考察2001-2013年我国A股上市公司的所有权特征与公司价值之间的关系与作用机理。研究发现:(1)第一大股东持股比例与公司EVA回报率呈正U型的非线性关系,且这一效应同时通过投入资本回报率和资本成本两个中间桥梁作用于整体EVA回报率;(2)股权制衡度和EVA回报率成正相关关系,且这一效应同时通过投入资本回报率和资本成本两个中间桥梁作用于整体EVA回报率;(3)所有权性质对EVA回报率的影响不显著;(4)实施股权激励有助于提升企业的EVA回报率,但这一效应仅通过资本成本这一因素作用于整体EVA回报率。     

中国上市银行效率的实证研究——基于DEA三阶段模型分析

采用最新的DEA三阶段模型,测算了1996～2008年11家上市银行的效率。研究结果表明:去除环境因素和随机影响,银行的效率值与原始的DEA所测结果存在显著差异。文中对这种差异作了相应解释,并在此基础上提出提高我国上市银行效率的措施。     

“四大行”如何改革

近年来，让商业银行进入资本市场被作为加快我国金融体制改革、提高银行竞争力的突破口。民生银行的成功上市给金融市场带来利好，有人预测我国银行上市的高潮即将来临。作为资产总量占我国银行全部资产８０％以上的四大国有独资商业银行如何改革也被提上议事日程。     

银行董事会与风险承担行为——基于面板数据模型的实证研究

公司治理与银行风险承担的关系是当前国内外重要的研究课题,但国内相关方面的研究却很有限。本文基于面板数据(Panel Data)回归模型,选取中国15家上市银行为研究样本,研究期间为2007-2013年,以不良贷款率和加权风险资产占比为被解释变量,探讨了董事会、独立董事、监事与银行风险承担之间的关系。研究发现,董事会规模、董事长是否兼任CEO与银行风险承担显著正相关;董事持股、董事会成员变动、董事会召开次数与银行风险承担的关系不显著,方向也不明确;独立董事比例和监事人数都与银行风险显著负相关。     

基于EVA的企业价值与股票收益相关性研究——来自沪、深股市的实证证据

文章以2006—2008年沪深两市制造业符合条件的261家上市公司为主要研究样本,以股票收益率为因变量,以现代EVA变量指标体系与传统财务绩效会计变量指标体系为自变量,采用多元回归分析,检验EVA与股票收益率的相关性。研究表明,EVA法比传统会计方法对企业价值的解释能力更高;基于EVA的企业价值与股票收益率存在显著的线性关系;建立的综合体系的企业价值模型具有对股票收益率进行一定程度上解释分析的能力;投资者在对上市公司的股票收益率进行分析时,还要考虑非企业价值信息产生的影响。     

EVA考核对企业代理成本的影响程度研究——基于我国上市央企的实证分析

以2010—2014年所有已实施EVA考核的沪深上市央企为研究对象,结合国务院国资委2016年12月颁布的《中央企业负责人经营业绩考核办法》,实证研究了EVA考核与企业代理成本的关系,并进一步探讨了EVA改善值对代理成本的影响深度。研究发现,EVA指标与代理成本负相关,并且EVA改善值越大,代理成本的减少量也越大。文章与其他学者研究的区别在于不再将EVA作为哑变量,并且创新性地运用EVA改善值探讨对代理成本的影响深度,丰富了我国对EVA考核的经济后果研究,以期为EVA考核的研究提供一个新的视角。     

基于EVA的我国上市银行绩效分析

本文介绍一种先进的企业绩效评估理论——EVA(Economic Value Added),即经济增加价值,并将其应用于我国上市银行绩效评估的实证分析。     

我国银行体系脆弱性测度——1999～2009年

2007年席卷全球的金融海啸对世界经济造成了深痛的影响,中国作为全球经济的一员,也无可避免的受到波及,同时严重威胁着我国金融业、银行体系的稳定。在此背景下,文章在借鉴总结国内外学者的研究成果上,选取了宏观经济变量、金融变量及银行财务指标,总共11个指标变量对我国银行体系的脆弱性程度进行了测度,以此判断我国银行体系的现状,为预防发生银行危机提供依据。     

EVA与股价的相关性研究

本文以价值的管理理论为基础,根据2006~2007年我国证券市场的A股数据,以有效市场理论和决策理论为指导计量EVA增长率和股东的非正常回报,并分析了EVA对股票价格波动的解释情况和其他解释变量的状况。     

浅析公允价值计量对我国上市银行的影响——基于A股上市银行2009年年报数据

本文以我国A股上市的16家银行2009年的财务报告为样本,基于描述性统计,研讨公允价值计量对我国上市银行财务报表的影响,即公允价值计量对我国上市银行财务报表的影响比预期较小,但从绝对数和单个银行的角度看,公允价值计量对个别上市银行的财务报表产生了较大的影响。     

基于EVA绩效考核的业绩评价体系分析 ——以万科A为例

传统的财务指标忽视了股东投入企业资本的成本,基于EVA的绩效评价考虑了企业的资本成本,比传统的财务指标更精确.我国国资委自2010年起,对央企全面采用EVA指标进行考核.随着央企先行的实践证明,越来越多企业认同基于EVA的绩效考核与业绩评价.因此,文章基于EVA绩效考核模型对万科2017年-2020年的经营业绩进行评价.研究发现受资本成本的影响,调整后得出的EVA数值与净利润相差较大,但其计算结果能更准确地反映万科的经营状况.考虑到EVA作为一个绝对指标,其指标受企业规模大小的影响,因此文章进一步加入EVA回报率指标进行分析,能够更加精确地对万科业绩进行评价与分析,给房地产企业提供一定参考.     

累积超额市场回报与未预期会计收益——基于沪深股市数据的检验

股票价格与会计盈余之间的关系在财务学和会计学领域中受到了广泛的重视。本文通过以累积超额市场回报率为被解释变量,以会计盈余的水平变量和变化量为解释变量的模型,对股票价格与会计盈余之间的关系进行了检验。结果发现股票价格与会计盈余之间存在相关性。     

EVA与股价的相关性研究

本文以价值的管理理论为基础,根据2006～2007年我国证券市场的A股数据,以有效市场理论和决策理论为指导计量EVA增长率和股东的非正常回报,并分析了EVA对股票价格波动的解释情况和其他解释变量的状况.     

累积超额市场回报与未预期会计收益——基于沪深股市数据的检验

股票价格与会计盈余之间的关系在财务学和会计学领域中受到了广泛的重视。本文通过以累积超额市场回报率为被解释变量，以会计盈余的水平变量和变化量为解释变量的模型，对股票价格与会计盈余之间的关系进行了检验。结果发现股票价格与会计盈余之间存在相关性。     

我国上市商业银行EVA指标应用研究

本文在对经济增加值(EVA)的计算方法进行修正的基础上,根据上市银行最新数据,计算得到了实际的EVA值,并与传统财务指标进行比较,找出提高银行经营绩效的有效措施。     

我国总量生产函数与技术进步贡献率

本文细致地估算了1979～2005年间我国固定资本投入,以第三产业劳动力投入占比作为技术水平的替代变量所估计的我国总量生产函数表现出规模报酬不变的特征,说明了以第三产业劳动力投入占比作为1979～2005年我国技术水平替代变量的合意性。此外,我国技术进步率和技术进步贡献率在1979～2005年间的波动与我国经济体制改革的进程存在着惊人的一致性。     

非财务因素对EVA绩效评价的影响 ——以海南省上市公司为例

以2015年海南省上市公司为样本,选取单位经济增加值作为评价该省上市公司经营绩效的指标,探究内部非财务因素对EVA价值创造的影响.通过回归分析发现研发支出占营业收入比与EVA创造呈负相关关系,其可能的原因是,海南省上市公司盈利能力低,创造的经营利润有限,而业务创新一般需要的周期较长,资金投入额度较大;公司治理能力对EVA价值创造有一定的影响,但相关程度不高;本科及以上学历员工占比与EVA创造有显著的正相关关系.除此之外,内部财务因素、 企业的营运能力、 偿债能力对企业价值的创造也有一定的影响.