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杠杆收购是20世纪80年代出现的一种企业并购方式,它的出现改变了传统的企业并购局面,使“小鱼吃大鱼”成为可能。杠杆收购的原理其实质就是举债收购,通常有三个程序。杠杆收入既可为企业带来丰厚的利润,也可能带来巨额的亏损,因此不可忽视杠杆收入在伴随着收入背后存在较高的风险。 相似文献
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论杠杆收购及其风险防范 总被引:2,自引:0,他引:2
史冬元 《商业经济(哈尔滨)》2005,(6):26-27
杠杆收购具有高收益、高负债、高风险、高效率性以及收购公司不负担投资义务等特点。杠杆收购中存在还本、再筹资并购、支付成本、财务、信息等风险。在杠杆收购中应制定控制防范措施,重视杠杆收购目标企业的选择;采用科学的方法进行杠杆收购的估价评价;合理确定杠杆收购筹资的财务模式与重整和上市,以此对风险进行防范。 相似文献
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杠杆收购是指一个公司进行结构调整和资产重组时,运用财务杠杆,主要通过借款筹集资金进行收购的一种资本运营活动。本文在对杠杆收购的内涵和特点进行分析的基础上,从积极和消极两个方面阐述了实施杠杆收购的意义,探讨了杠杆收购应具备的条件和给我国企业的资本运营带来的若干启示。 相似文献
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杠杆收购是一种收购方主要以负债融资作为主要融资方式进行收购的一种并购活动,它起源于20世纪70年代的西方资本主义国家,到了20世纪80年代,西方规模庞大的杠杆收购案例迅速增加,相对而言,我国杠杆收购的发展比较缓慢。杠杆收购是一种不同于传统并购方式的新型并购,随着我国资本市场的不断发展和完善,国内学者对杠杆收购的研究也越来越多。本文首先介绍了杠杆收购的基本原理和特征,然后指出杠杆收购在我国市场中存在的问题,并提出了相应的政策性建议,包括:加快法律法规建设,深化经济体制改革;拓展融资途径,使融资结构更加合理;树立企业长远发展目标,改善经营效率等。 相似文献
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自从入世以来,外资在华并购活动越发频繁,并且大量涉及到了对我国国有资本的收购。被收购的国有资本往往数量巨大,且在国家经济中占据了重要位置,对我国经济和社会发展造成多方面影响。对外资进行国有资本收购行为背后的动机进行深入的探析,从而为防止各种经济和社会问题的深化打下基础,这对我国企业、经济、社会的发展无疑是至关重要的。 相似文献
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描述了杠杆收购的起源及含义,利用实证案例分析了国内企业第一例杠杆收购案,介绍了杠杆收购的具体运作过程,提出了开展风险投资决策实施,并阐明了必须规避的风险因素。随着我国金融市场和法制市场的逐步完善,相信有更多的中小企业会涉足杠杆收购,利用投行和债券融资,使得杠杆收购的"蛇吞象"现象变为可能。 相似文献
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《商场现代化》2019,(24)
我国企业努力开拓海外市场,实施跨境并购的规模和金额都在逐步上升,然而许多企业由于自身资金实力不足难以满足企业对外扩张的需求,纷纷寻找外部融资方式,最终成功完成收购计划。在进行跨境杠杆收购的过程中,首先应当考虑如何设计杠杆收购的交易结构和融资方式获取充足的并购资金。在不同的并购市场,融资方式的选择往往会造成偿还方式和税收支付的巨大差异。而另一方面,跨境杠杆收购会使企业面临着较大的财务风险,企业应事先设计应对措施,避免因偿债能力过低、企业流动性弱影响最终并购结果。本文通过研究艾派克跨境杠杆收购利盟的案例,分析国内企业并购融资的方法,以及如何应对因此产生的财务风险,对跨境杠杆收购的企业有一定的借鉴意义。 相似文献
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杠杆收购是指一个公司进行结构调整和资产重组时运用财务杠杆,主要是通过借贷筹集资金进行收购的一种资本经营活动.本文简要介绍了杠杆收购的内涵及特点,利用信息不对称博弈对杠杆收购中独特的融资过程进行了分析,得到了杠杆收购双方在信息不对称条件下的均衡解,并讨论了杠杆收购对我国经济发展的借鉴意义. 相似文献
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杠杆收购,就是利用目标企业为担保,通过增加公司的财务杠杆去完成并购交易。杠杆收购与其他形式收购的主要区别在于其财务杠杆率高,风险大。杠杆收购高收益、高风险的双刃性,要求并购的主体及参与并购资金安排的金融机构要慎重行事 相似文献
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杠杆收购的实质在于举债收购,即通过向银行或投资者融资借款来对目标企业进行收购,并以所收购、重组的企业未来的利润和现金流偿还负债的公司并购方式.它可以使得有效率的小企业能够利用这种手段实现对大企业的兼并,产生"蛇吞象"效应.本文主要从我国的实际出发,阐述了我国发展杠杆收购的必然性与可行性. 相似文献
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管理层收购(MBO)是杠杆收购(LBO)的一种方式,曾一度流行于欧美国家,正在引起我国学术界和企业界的广泛关注。作为优化企业治理结构、企业进行资产结构调整和管理者实现企业家理想的一种途径,管理层收购对我国企业改革有着十分重要的现实意义。在这一背景下,从五个方面对管理层收购的动因进行了分析。 相似文献
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随着我国企业经济实力的增强和国际化的发展,越来越多的企业开始利用各种并购的方式进行规模扩张.双汇国际利用杠杆收购,成功地以小博大,减小了收购时的资金压力. 相似文献
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杠杆收购(Leveraged Buy-Outs)作为公司并购的一种特殊形式,始于20世纪60年代中期的美国,80年代达到高峰。其特征在于收购资金主要来源于市场融资,收购的目的是以更高的价格出售公司或公司的股票。因此,杠杆收购较之传统意义上的公司收购有很大的区别。我国的企业并购事件越来越多,这种国际并购融资的特殊途径——LBO的发展历史、运作程序、特点和成功关键,并对中国企业进行LBO进行了相关探讨。 相似文献
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本文在介绍杠杆收购内涵的基础上,深入分析了一般杠杆收购流程中的风险类型,并针对不同阶段的风险提出了相应的策略建议。 相似文献
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运用杠杆收购解决非流通股问题研究 总被引:1,自引:0,他引:1
本文论述了20世纪80年代风靡华尔街的杠杆收购的基本原理与运作模式,分析了在我国上市公司中实施杠杆收购的意义和条件,并对利用杠杆收购原理解决上市公司非流通股的问题进行了初步设想. 相似文献