亚洲的日元国际化（下）

引言 (上接本刊2002年第2期第26页) 三、阻碍亚洲日元国际化的具体因素 要推进亚洲的日元国际化,就必须找出具体的、直接的阻碍因素,并加以克服。为此,笔者对亚洲4个国家(泰国、韩国、新加坡、马来西亚)的相关企业、银行和日本国内部分企业进行了     

亚洲的日元国际化

前言: 近年,日元国际化已然成为人们关注的话题。可以说目前的日元国际化讨论并非首次。早在美元升值的八十年代初期,美国里根政府向日本施加压力,日本于1984年成立了日元·美元委员会,开始推行日元国际化。第二次是日元升值的90年代初期,为了避免贸易结算、资产运用的汇率风险,人们将视线又一次转向日元国际化。     

从日元的国际化看人民币的国际化

人民币国际化日益成为人们关注的问题,本文通过分析日元的国际化进程,透视人民币国际化过程中存在的有利和不利因素,为人民币走向国际化提供路径选择.     

日元国际化历程及受阻原因分析

上世纪六十年代以来,日元走上了国际化之路,在不同的历史阶段,日本政府对待日元国际化问题表现出不同的态度,从而使得日元国际化表现出不同的阶段特征。本文将日元国际化进程分为三个不同的阶段:第一阶段为二十世纪六十年代至八十年代初期的被动消极阶段;第二阶段为二十世纪八十年代至九十年代中期的相对积极阶段;第三阶段为"亚洲金融危机"之后的积极主动阶段。由于特殊的外贸结构、出口商较差的谈判能力、国内金融市场相对封闭以及日元汇率波动剧烈等问题,使得日元的国际化之路走得并不顺畅。尽管日元国际化之路已走了近半个世纪,但是从衡量货币国际化的各项指标来看,日元却并没有取得与日本经济实力相匹配的国际地位。     

日元升值奏响日本经济国际化进行曲

日本真正开始推进“国际化”是在20世纪80年代初期,它与当时的国际形势———美元升值、日元贬值有着密切的联系。1985年以后日美间的汇率政策发生转变,由日元贬值一转而成日元升值,从而日本经济的“国际化”内容也具有了新的含义。作为其内容之一可列举的就是,不但商品,而且资本和劳动也开始在国际间移动。这也就是我们今天所说的全球化的特征。一、80年代后日本经济展开出口攻势进入80年代以后,世界范围内都在使用“国际化”这一术语。就日本企业而言,在此之前承担处理海外业务的部门被称之为“外国部”,顺应这一潮流原有的旧称呼也逐渐演…     

货币国际化与债券市场发展关系的实证分析

笔者认为:美国、欧元区和日本债券市场的发展与美元、欧元和日元的国际化存在着稳定的协整关系,欧元国际债券市场的发展可以有效地提升欧元的国际化程度,而欧元的国际化程度也显著地提升了其区域内债券市场的发展;而美元、日元与其债券市场发展的关系却并不明显.进而认为中国需要优先发展人民币的离岸金融市场,在离岸金融市场中积极推进人民币国际债券市场的建设,这样,可以带来人民币汇率的稳定态势,促进中国国内债券市场的健康发展,以达到人民币成为国际经济往来中投资货币的目的.     

日元国际化的经验及其对人民币的启示

在日元国际化初期,通常将日元在贸易结算中的弱势归咎于日元国际金融市场的发展滞后。这与目前人民币跨境结算面临情况的解释,甚为相似。但20世纪80年代中期以后,日本的金融市场自由化改革,并没有使原来的状况有彻底改观。因此,后继者开始从微观企业的定价行为、宏观的贸易结构等方面进行研究。比较有说服力的是日本的进口贸易结构因素．该因素甚至影响到微观企业的定价行为。此外．由于外汇储备等货币职能,系由贸易结算等基本职能所引致和衍生的;因此,缺乏贸易结算功能支撑的日元国际化,在长期中表现出波折也是可以理解的。而中国的贸易结构在目前仍然面临诸多的问题,这些问题将在短期对人民币贸易结算构成障碍,并将在长期对人民币国际化进程的稳健性形成消极影响。     

日元国际化前景分析

随着欧元１９９９年初启动,面对日元可能降为地区性货币的危险,日本政府似乎下定决心要彻底推进日元国际化了。其实日元国际化问题由来已久,但在每个主要实施阶段,日本总是以利己为目的,提出一些无关痛痒的计划,使其他国家,特别是亚洲国家心存戒心,日元国际化问题也就不了了之。近期情况似有转机：前大藏大臣松永光在１９９８年５月底召开的ＡＰＥＣ财政部长会议上正式表明,日本“要推进日元国际化”;小渊首相也在１９９８年８月７日施政演说中说：“金融体制改革从‘日元国际化’的角度看也是重要的”;１９９９年４月,日本大藏…     

日元国际化对人民币国际化之借鉴

伴随中国经济的崛起及在区域经济和世界经济发展中地位的不断提升，人民币国际化的问题逐步成为中国经济学界研究的焦点。日元国际化道路对中国有一定的借鉴性，总结日元国际化的经验教训对推动我国人民币国际化具有重要的意义。     

日元国际化的困境

迄今为止,日本提出“日元国际化”已有二十多年的时间,日元并没有成为真正的国际性货币,依旧作为美元的“附庸”而存在。导致“日元国际化”进程陷入困境的主要原因在于,在当今“美元本位制”的国际货币体系下,日本忽视了一国货币成为国际货币的地域经济基础,试图走一条直接的、功能性的货币国际化道路。东亚金融危机后,日本正在积极反思原有的“日元国际化”战略,提出了新的“日元亚洲化”战略。作为东亚地区的经济大国,日本的“日元亚洲化”战略的实施将对未来东亚地区的经济增长和区域     

人民币国际化的程度和路径选择浅探

美国次贷危机引发的全球金融危机爆发后,世界各国共同呼吁改革现行的国际货币体系,主张实行国际货币多元化,这对加速推进人民币国际化进程是一次难得的机遇.目前人民币国际化的程度尚处于初期阶段.根据美日欧货币国际化的经验,人民币国际化路径选择可以借鉴日元和欧元国际化经验教训,在现阶段可通过市场行为与政府政策相互作用加快推进人民币国际化的进程.     

外汇储备对人民币国际化的影响

通过对货币国际化的条件以及美元、欧元和日元国际化的历史经验的分析,提出保持人民币汇率的相对稳定是推进人民币国际化的重要条件,而充足的外汇储备是保持汇率相对稳定最重要和最直接的力量。     

分报告三 主要货币国际化的历史经验

本文回顾了19世纪中期以来主要国际货币的次序演进路径,对英镑、美元、日元、德国马克、欧元等主导货币竞争进行了历史考察,总结了货币国际化的历史背景和特定机遇。在一国货币国际化的过程中,政经实力与政策推进都是必不可少、相辅相成的,货币国际化需要强大的经济实力、发达的金融市场、主动性的政策选择、完善的货币输出机制、物价稳定和汇率稳定等前提条件。提高人民币国际化程度需要不断增强我国政经实力;在遵循市场演化规律的基础上重视政策推动,在人民币国际化推进模式选择上,日元、德国马克国际化模式更具参考性;人民币国际化理论逻辑不足之处可在具体实践中不断试错予以修正;不应以人民币升值预期为国际化前提条件,贸易顺差并非人民币国际化重大障碍,建立顺畅的人民币经常项目差额与资本项目差额流动机制至关重要;建设包含香港在内的主要国际金融中心的离岸人民币市场。     

日元国际化对人民币国际化的镜鉴意义

日元开启国际化的征程已30年之久,有关人民币国际化的问题也引起越来越多的关注。当今,中国无论在经济实力、国际贸易水平,还是金融市场的开放等方面都与昔日日本提出"日元国际化"时的背景颇为相似,因此,分析日元国际化的现状,总结其经验教训,对推动当今人民币国际化具有极为重要的镜鉴意义。     

人民币国际化的汇率制度选择

以SDR将人民币纳入货币篮子为标志,人民币国际化取得了阶段性成功,未来人民币国际化将如何推进成为值得关注的问题.大量研究表明,汇率制度对于货币国际化的成败起着关键的作用.本文以美元、欧元、英镑和日元这四种主要国际货币为例,分析了它们在国际化过程中的汇率制度选择,总结其利弊得失,得出结论认为,一国货币的国际化是该国国力累积的结果,不能一蹴而就,为了确立本国货币的国际信誉,应采取稳健的汇率制度.     

西方货币国际化理论综述

自20世纪60年代以来,随着美元霸权地位的衰落、日元国际化的推进以及欧洲货币一体化的成功进行和欧元作为国际货币的出现,货币国际化问题引起了越来越多西方学者的兴趣。对于什么样的货币能够成为国际货币、货币国际化对本国及其他国家会产生什么样的影响以及影响货币国际地位的因素等问题,西方学者从不同的角度进行了深入探讨。另外,对于国际货币之间的替代现象,学者们也通过模型分析给出了解释。     

推进人民币国际化进程的新思路

金融危机爆发以后,美元的国际储备货币地位受到挑战,以美元、欧元、日元等多元国际货币储备的格局需要调整。我国经济规模不断增长,已跃居世界贸易量第一位,在国际经济事务中进一步取得了话语权,目前正是推进人民币国际化的良好契机。     

人民币国际化的思考与探索

人民币国际化是人民币在国际范围内行使货币职能,逐步成为世界主要的贸易结算货币、金融交易货币和国际储备货币的过程.随着经济的快速发展,我国与各国的贸易往来、金融交易日益频繁,经济体量增加的同时使本币的国际化成为可能,而人民币国际化为维护我国及各贸易国的利益和稳定国际金融体系将有巨大助力作用.但人民币的国际化尚处于起步阶段,我国金融体系也不够成熟,与西方发达国家还有很大差距.本文从五大方面进行阐述,分别介绍人民币国际化的发展背景及现状,详细阐释此进程的动力及目的,同时简介日元与欧元的国际化进程及机制,通过分析与借鉴对人民币国际化存在的风险提出针对性的发展建议及风险防范措施.     

四大国有商业银行国际化的现状及推进策略

本文试图对工、农、中、建四大国有商业银行国际化的现状给予总结并提出推进其国际化的策略.当前四大国有商业银行面临的诸多困境使其国际化成为必要,而各行国际化的程度目前并不一致,其中中国银行国际化的程度最高,工商银行和建设银行国际化程度处于适中,农业银行国际化程度最低.为推进国际化的进程,四大国有商业银行需要积极推进建立海外机构;积极在海外机构推进国际贸易融资;积极推进未上市银行上市.     

从美元、日元、欧元国际化特点看人民币国际化路径选择

实现人民币国际化是我国经济发展的内在要求，同时也拓宽了我国经济发展的道路，加强与世界经贸关系和提高经济地位的需要。本文通过对美元、欧元、日元国际化特点的分析，提出了人民币国际化的基本途径。