我国上市公司现金股利分配特征及影响因素的实证研究

上市公司的股利政策作为公司重要的财务决策是公司生存和发展的关键因素。由于股利政策直接影响到股东的自身利益,因此股东不仅非常关注公司的股利分配政策,而且会通过一定的方式影响股利政策的制定。而现金股利政策又是上市公司股利政策中最重要的组成部分。现金股利政策对上市公司的影响引起了人们的广泛关注。本文以我国A股上市公司2007~2012年6年的数据为样本,在剔除金融类公司和数据缺失类公司后,采用实证研究得出:股利支付水平与公司的现金流量密切相关,现金充裕程度决定公司能否支付现金股利,若没有充足的现金,发放现金股利可能性就会变小;代理程度高的公司Tobin’Q值小,而Tobin’Q与股利支付率负相关。     

现金股利承诺与公司价值文献综述

现金股利是上市公司回报投资者的一个重要手段。近年来国务院和证监会陆续出台一系列政策措施来鼓励上市公司发放现金红利,而股利发放的多少对于公司价值的影响是好是坏,学术界对此一直存在争议,并形成了不同的股利政策理论。本文就国内外学者对股利分配政策的主要研究成果进行了综述,并从试图从代理理论、信号理论及契约经济学等角度阐释现金股利承诺对公司价值的影响。     

我国上市公司持续现金股利政策的特点和改进建议

现金股利政策在上市公司的日常经济活动中占据重要的位置。现金股利的持续性也影响着公司的长远发展和投资者的利益。股利政策是一项非常重要的财务决策,涉及到公司未来发展和投资者的利益,影响着公司的各个方面。在现代企业中,现金股利政策作为保障股东权益的重要手段,作用不容小觑。     

股利所得税减免能提高上市公司的现金股利支付吗——基于财税[2005]102号文的研究

本文以875家上市公司2001-2008年8个会计年度的数据,研究2005年我国上市公司个人投资者股利所得税减半征收政策对现金股利支付的影响.结果发现:股利所得税减免在短期内会引起上市公司现金股利支付增加,长期之中会出现效应递减;进一步的研究发现,现金股利支付对股利所得税减免的反应与公司控股股东性质相关,而与自然人股比例无关;同时说明,在我国上市公司的财务决策中,中小股东的利益被忽视;也表明在我国当前投资者利益保护比较弱的情况下,采取减免股利所得税的方式并不能在长期之中有效解决我国上市公司现金股利支付偏低的问题.     

半强制分红政策对上市公司股利分配的影响——以浙江地区上市公司为例

以2004～2012年沪深A股市场的浙江上市公司为研究对象,以2008年10月中国证监会发布的《关于修改上市公司现金分红若干规定的决定》(证监会令第57号)为研究背景,通过分析2004～2012年我国A股浙江地区上市公司的股利分配情况,以及结合上市公司再融资行为,研究"半强制分红政策"对上市公司的股利分配的影响,最后提出相应的意见和建议。     

基于财务报表角度分析佛山照明的现金股利政策

现金分配政策是企业最重要的决策之一。现金股利政策的发放受公司财务状况、股权集中度、政府持股等的影响。基于财务报表角度分析佛山照明稳定的现金股利政策,得出该公司稳定的现金股利政策的财务影响因素。     

上市公司控股股东与现金股利关系的研究现状

股利政策是上市公司的一项重要的决策,它与投资决策、筹资决策构成企业理财活动的三大核心内容。制定合理、可行、有效的股利分配政策十分重要,然而,目前我国大多数的上市公司现金股利政策不稳定,不分配现象、恶意派现严重。控股股东是上市公司决策的主体,控股股东不同股利偏好影响了股利分配行为。因此,研究控股股东与公司现金股利政策的关系非常重要。本文就国内外这方面已有的研究进行分析归纳总结,发现问题,并提出建议。     

现金股利政策的内部影响因素研究——基于采掘行业的实证分析

股利政策是上市公司财务政策的重要组成部分。合理的股利政策有助于提高企业的价值,实现股东财富最大化的目标,而不当的股利政策可能会损害公司的形象,使公司陷入财务困境,甚至破产倒闭。首先在我国上市公司股利分配研究现状的基础上,运用财务管理学、财务会计学、计量经济学等相关学科的基本理论知识,并采用Excel2003及SPSS17.0等软件实证研究了影响我国采掘行业现金股利政策制定的相关因素,得出盈利能力、发展能力、资产负债率与现金股利正方向变化,而营运能力、资产负流动性与现金股利同方向变化。     

现金股利政策影响因素文献综述

随着我国证券市场的不断完善与发展,上市公司股利分配政策在不断调整,而现金股利分配政策直接对公司股东的切身利益产生影响,一直是上市公司财务政策中利益关系的焦点。本文基于国内外对现金股利政策影响因素的研究现状,分析了对上市公司现金股利政策产生影响的众多因素,并进行了简要评述。     

家电行业现金股利发放强度和意愿的实证分析

股利政策是财务管理决策的起点和终点,对于上市公司现金股利的整体数据研究较多,但是对于细分市场,即家电行业的现金股利影响因素的实证分析较少。为了弥补和民生息息相关的家电行业的股利政策研究的欠缺,以2015-2017年家电行业上市公司的数据为依据,来研究其现金股利发放的影响因子。实证分析表明,盈利水平与家电企业的现金股利支付呈正向显著相关性,较高的股权集中度会导致企业更倾向于发放现金股利。     

上市公司现金股利政策信号内涵的影响因素实证研究

用信号传递理论结合上市公司现金股利政策,采用实证分析的方法,以深市A股上市公司数据为样本,对上市公司现金股利政策信号内涵的影响因素进行探讨,实证分析结果表明：上市公司的盈利能力和负债水平是显著影响现金股利支付水平的因素。由此可见,我国上市公司的现金股利分配政策是独立的,与长期可持续的财务收益水平相关,并不从属于其他的经营决策。从而为上市公司管理层实施有效的现金股利政策提供理性思考,也为投资者根据现金股利政策进行投资给予一定的启示。     

贵州茅台股份有限公司股利政策研究

股利政策是上市公司的重要财务决策之一,股利分配要结合公司的财务状况、股权结构、发展战略等因素综合考虑。合理的股利政策可以给投资者理想的回馈,实现股东利益最大化,也能推动上市公司未来的发展。本文通过对贵州茅台的股利政策进行研究,对贵州茅台股利分配方案以及分配特点进行分析。从公司内部财务因素,非财务因素来剖析贵州茅台高现金股利分配的原因,然后分析该政策对公司的影响,最后给出股利政策建议。     

浅析上市公司股利分配与风险分析

上市公司股利分配的风险是指在股利分配决策与收益分配过程中,由于种种难以或无法预期控制因素的作用,使公司收益分配的实际结果与预期结果发生背离,从而对公司的生产经营活动产生不利的影响——即突出表现为股利政策对公司价值的影响。因此如何制定合理的股利政策,进而找出产生股利分配风险的影响因素,有效地防范公司股利分配的风险,提高公司的价值,便成了公司的终极理财目标。一、上市公司股利分配的风险分析1.股利支付比率风险近年来,我国上市公司的股利支付比率普遍偏低,较多公司派现不充分。2000年底,由于证监会要求现金分红是上市公司…     

媒体关注与现金股利政策

本文选取2010-2013年媒体对我国上市公司报道的数据,实证分析了媒体报道量和负面报道对现金股利政策的影响,发现媒体报道越多的公司更加倾向于发放现金股利;相对于媒体关注度低的公司,在高的媒体关注度下,媒体负面报道对上市公司现金股利政策有着更强的正向作用;媒体报道改变了上市公司的信息分布状况,在信息机制、声誉机制、行政介入的作用下,上市公司会通过改变现金股利政策来迎合舆论导向,以缓解委托代理问题。     

殳权结构对现金股利政策的影响——基于股权分置改革背景的研究

目前,我国上市公司的股权分置改革已经基本完成,本文主要考察股权分置改革后股权结构与股利政策的关系,以及对比股改前后股权结构对现金股利政策的影响。本文选用代理成本理论作为理论分析工具,考察股权分置改革前后股权结构与现金股利政策的变化、以及二者之间的关系在股改前后是否发生变化,从而达到本文研究中国上市公司股权结构与现金股利政策之间关系的目的。最后得出股改后上司公司不倾向于发放现金股利,上市公司股权集中度与现金股利支付水平正相关,上市公司股权制衡度与现金股利支付水平负相关。我国上市公司的现金股利尚未呈现出全流通资本市场上现金股利政策应有的特征。     

浅议适度股利政策在我国上市公司的应用

股利政策在上市公司的经营与发展中起着重要的作用.股利的发放既关系到股东和债权人的利益,又关系到公司的未来发展.确定税后净利如何在现金股利分派与公司留存之间进行分配是公司股利政策的重要内容,也是影响财务可持续增长的因素之一.因此,引入财务可持续增长的概念,根据企业不同的生命周期实施适度股利政策,能够促成公司制定明确的股利政策,形成增长与融资的良性循环.     

上海地区上市公司现金分红现状分析

内容接要:西方股利政策理论表明公司现金分红的必要性,也揭示了公司自身因素对现金分红的影响.考虑到参数统计方法的局限性和公司非财务影响因素的重要性,本文对上海地区上市公司2011年度的现金股利分配进行非参数分析,表明:公司是否现金分红与公司现金股利政策持续性、第一大股东性质、所处行业相关,第一大股东为国有法人的公司倾向稳定股利政策和现金分红;行业中,低收益的公共事业、综合类以及中等收益的商业倾向较高的股利支付等级,较高盈利的地产行业则倾向不支付和低支付;无收益及亏损企业中工业占绝大比重,且工业企业间盈利两极分化严重.鉴于此现状,对上市公司、证监会及上海市政府提出几点针对性建议.     

现金股利政策影响因素研究:综述与启示

对上市公司股利政策的研究是现代财务学界的核心问题之一.本文通过对国内外现金股利政策影响因素相关研究文献进行系统梳理和归纳总结,得出上市公司现金股利政策主要受到盈利能力、公司规模、成长能力、行业、现金流量、股权结构、负债水平、政策规范、公司治理等因素以及多个因素所组成的综合因素的影响.在此基础上,为我国上市公司制定出较为合理的现金股利政策,完善对上市公司的监管提供一些建议.     

现金股利政策理论于中国市场之验证

本文以上海证券交易所A股上市公司2008年至2011年四年的数据作为观测值,以股利的生命周期理论与现金流不确定性理论为基础,运用Logit模型,重点分析了影响我国上市公司现金股利政策的两大因素.实证研究结果证明两大股利政策理论均适用于中国市场,即企业的生命周期以及现金流的不确定性均为影响我国企业现金股利发放的重要因素.     

我国电子信息行业上市公司现金股利实证研究

在我国上市公司现金股利政策相关研究中,以行业数据为样本的专门性研究很少,本文以发放现金股利的电子信息行业上市公司的2008年度数据为研究对象,对其现金股利政策的影响因素进行了实证研究,结果表明:除每股收益、每股经营现金流量净额、净资产收益率与现金股利支付水平相关度不高,每股净资产与每股现金股利相关性较强.