我国上市公司股权集中度与公司绩效的理论与实证研究

本文以净资产收益率、主营业务资产收益率及市净率为被解释变量,股权集中度为被解释变量,并使用公司总资产的自然对数代表公司规模、财务杠杆、净利润增长率作为控制变量,从公司治理角度分析股权结构对公司绩效的影响。从农林牧渔业、采掘业、制造业等11个行业中挑选了923家上市公司为样本,分别对样本总体和各行业的数据进行了回归分析。此研究的政策意义在于现阶段上市公司治理结构的改革不应盲目模仿英美模式无视中国的国情,过于强调股权分散。认为只有保持股权的适度集中才有助于我国上市公司的长远发展和整体绩效的提高。     

业绩承诺能提高公司并购的绩效吗?——基于创业板上市公司视角的研究

本文搜集2013年至2016年间创业板上市公司的并购交易数据,将总资产收益率、净资产收益率和托宾Q值的变化量作为考量企业并购绩效的因变量,将企业规模、净资产增长率、资产负债率、总资产周转率、股权集中度等作为自变量,建立多元线性回归模型,对业绩补偿承诺和并购绩效的关系展开实证研究,探寻签订业绩补偿承诺协议对公司并购绩效产生的影响.研究发现,在并购交易中签订业绩补偿承诺协议能显著提升上市公司的并购绩效;业绩承诺履约期满后并购标的业绩达标的上市公司核心盈利指标提升显著,但对股价提振作用不明显;相较于现金补偿方式,股份补偿对上市公司并购绩效的提升作用更显著.这些结论可以为企业实施并购重组、监管部门修订再融资办法等提供参考.     

论评估企业财务业绩的指标体系

评估企业财务业绩的指标体系包括反映企业净利润、净资产收益率等的经营成果指标，反映企业现金流量质量、资产质量等的财务状况质量指标，反映企业总资产增长率、主营业务收入增长率等的财务状况变化趋势指标，反映企业流动比率、现金比率等的资金运用能力指标。     

上市公司巨额亏损预警的Logit模型实证研究

运用Logit非线性回归模型，以1999—2001年连续三年盈利但2002年出现巨额亏损的37家上市公司和与之配对的37家盈利公司为研究样本，进行巨额亏损的预警分析。研究结果表明，由净资产收益率、每股净利润、经营性资产收益率和经济增加值解释的盈利能力因子与由主营业务收入增长率解释的发展能力因子，对巨额亏损有显著的预测能力。     

无锡上市公司经营业绩综合评价

自1993年7月无锡市的太极实业股份作为省内首家上市公司在上交所上市至今,无锡市企业资本经营工作经过10多年的发展,取得了显著成绩。绝大部分上市公司依托企业资本经营,理顺了产权关系,改善了内部管理,成为企业发展的成功典范。目前,无锡市共有境内外上市公司30家,上市公司的数量和募集资金量在全国地级市中居于首位,“无锡板块”表现出了不俗的业绩。据统计,2004年全市21家上市公司共完成主营业务收入258.29多亿元,实现净利润13.78多亿元。平均每家公司实现主营业务收入12.30亿元,同比增长16.8％；实现净利润6802.74万元。这些公司平均的净资产收益率达     

河北省上市公司负债经营与公司绩效的联动关系探析

负债经营问题是具有重大理论价值和实践意义的研究课题。文章采用资产负债率作为负债经营指标来反映公司的资本结构,以净资产收益率（ROE）来反映上市公司绩效,结合河北省上市公司年报数据,通过实证分析来说明河北省上市公司负债经营与企业绩效的联动关系。     

医药类上市公司研发投入与财务绩效关系研究

基于医药行业的实际情况和特殊性质,采用2007—2018年间246家医药类上市公司的非平衡面板数据,以研发强度为解释变量,以资产回报率、净资产收益率为被解释变量对研发投入与公司财务绩效关系进行回归分析,研究其对财务绩效产生的滞后性影响。实证结果表明:研发强度与资产回报率和净资产收益率均呈正相关关系,即研发强度与盈利能力呈正相关,进而得到研发强度对财务绩效产生正向影响,同时研发投入对企业的财务绩效的影响也具有滞后性,且对远期绩效影响显著。基于此,研发投入的时机、金额、方式等方面对企业长期发展来说至关重要,是企业提升财务绩效和核心竞争力的关键。     

不同目标企业的并购绩效存在差异吗？——对我国2005—2015年制造业上市公司并购事件的分析

在经济调整期,企业会选择并购来实现转型升级和改善绩效。以2005—2015年我国制造业上市公司的并购事件为样本,实证检验并购前后企业资本绩效和财务绩效是否发生变化,同时比较分析并购科技型企业与并购非科技型企业的差异,并进一步分析影响企业并购绩效的主要因素,结果表明：我国制造业上市公司的并购行为在短期内抬升了股价（资本绩效）,但净资产收益率和净利润率（财务绩效）下滑;导致资本绩效提升的主要因素是股票市场和投资者动机,而与并购事件性质和并购企业经营状况无关;导致财务绩效下降的主要因素是并购规模和企业财务杠杆,并购规模越大、企业财务杠杆比例越高则财务绩效下降越明显;并购科技型企业与非科技型企业的绩效差异主要体现在财务绩效上,并购非科技型企业财务绩效下降明显,而并购科技型企业无明显下降。并购企业应选择能为本企业带来新技术和新管理经验、能真正产生规模正效应的目标企业进行并购。     

上市公司的企业规模对高管薪酬水平影响的实证研究

该文主要检验上市公司高层管理人员薪酬水平与公司规模之间的关系。企业规模由六个指标构成:公司总资产、员工总人数、国际化指数、多样化指数、主营业务收入、总资产排名。模型分析结果显示上市公司高管薪酬水平与资产和收入规模显著正相关,而与员工人数弱负相关,国际化指数和多样化指数对高管薪酬产生积极的影响,排名越前的公司高管薪酬水平越可能高于平均水平。     

股权结构、成长性与公司绩效

本文以2000年底之前上市的山东省板块的60家公司为研究样本，按照主营业务收入增长率将样本公司分为成长性好和成长性差两组，研究了不同成长性的上市公司中股权结构对公司绩效的影响及其差异。研究结果表明，第一大股东持股比例和对第一大股东制衡度等股权集中度指标在成长性差的公司里对公司绩效具有显著的正面影响；国家股和法人股在成长性好和成长性差两组中都具有显著的负面影响；基金持股具有显著的正面影响。     

基于经营业绩的财务预警方法的探讨——以农业上市公司为例

近年来,农业上市公司的经营状况逐年恶化,客观评价其财务状况成为金融界面临的重大课题.本文基于经营业绩探讨中国农业上市公司的财务预警方法,利用多变量分析方法--Logistic回归分析法例证其在农业上市公司中的有效性.通过本文论述,在对农业上市公司进行财务数据分析时,应对反映经营业绩的主营业务利润率、成本费用率、净资产收益率、总资产利润率等指标进行重点关注,以提高财务危机判断的效率与针对性.     

江苏省上市公司的财务绩效分析

本文以江苏省222家非金融类上市公司为样本,综合运用因子分析方法和数据包络分析法对其财务绩效状况进行评价,发现江苏不同地区的上市公司财务绩效存在较大差距,经济较为落后的苏北上市公司得分最高,其次是苏南和苏中地区。两种方法对上市公司的财务绩效评价结果大体相似,但值得注意的是,有些上市公司尽管财务绩效显示为DEA值有效率,但各单项财务指标的表现平平。因此,应视重视对不同地区产业经济的发展政策,减少地域发展差异;通过维护良好的市场竞争环境,促进江苏上市公司财务绩效整体水平的提高。     

国有企业低效率吗？——基于熵权评价法

构建反映国有企业盈利能力、资产质量、偿债能力和经营增长状况的经济效率评价指标体系,基于Wind数据库选取80家典型国有上市工业企业2006—2015年10年的数据,运用熵权评价法衡量其经济效率得出,国有上市工业企业经济效率在行业维度呈现采矿业最高,制造业和电力、燃气及水的生产和供应业偏低;在地区维度呈现西北地区最高,其次为华北、华东、华中、华南、西南地区,东北地区最低。针对以上行业和地区经济效率指标的差异,提出制造业企业应通过提升净资产收益率和营业利润率来着重提升盈利能力,西南、华南尤其东北地区企业应通过提升营业收入增长率、总资产增长率、净资产收益率、投入资本回报率和销售净利润,重点加强企业经营增长水平和盈利能力等相关建议。     

基于AHP方法的创业板市场运行绩效综合评价——以美国NASDAQ和香港GEM为例的比较研究

本文基于创业板市场运行绩效评价的内涵,以美国NASDAQ与香港GEM市场的对比研究为例,选取关键性的市场指标,采用层次分析法（AHP）确定其权重,构建运行绩效评估模型,综合评价创业板市场运行的绩效,实证结果显示：市场化程度是完善创业板市场的第一要素,市场波动及流动性居于第二、第三要素,上市公司数量、技术风险和信息披露要求分列其后。最后,本文根据以上分析对我国创业板市场建设提出了三点对策建议。     

基于经营业绩的财务预警方法的探讨——以农业上市公司为例

近年来,农业上市公司的经营状况逐年恶化,客观评价其财务状况成为金融界面临的重大课题。本文基于经营业绩探讨中国农业上市公司的财务预警方法,利用多变量分析方法——Logistic回归分析法例证其在农业上市公司中的有效性。通过本文论述,在对农业上市公司进行财务数据分析时,应对反映经营业绩的主营业务利润率、成本费用率、净资产收益率、总资产利润率等指标进行重点关注,以提高财务危机判断的效率与针对性。     

金融行业上市公司高管薪酬与公司绩效相关性的实证研究

高管薪酬制度是否有效,即高管薪酬与公司绩效是否存在着一定的依存关系一直是学术界争论的焦点之一,该问题国外已进行了较多的实证研究,而在中国对该项的研究近年来才刚刚兴起。金融行业是个比较特殊的行业,其高管薪酬之间的差距也是十分明显的。本文选取2009年金融行业上市公司中的相关数据,分别选择会计绩效指标ROE（净资产收益率）、EPS（每股收益）、高管持股比例以及公司规模等变量构建模型,利用OLS对金融行业的高管薪酬与公司绩效进行实证研究,进一步探讨金融行业上市公司高管薪酬与公司绩效的内在联系,检验该行业高管薪酬的制定是否合理,从而有利于完善对上市公司高管人员的激励机制。     

基于BP神经网络的上市公司财务困境判别实证研究

本文以ST状况为目标变量的财务困境判别模型表明,对识别企业是否陷入财务困境的最有影响的因素是资产收益率、股东权益比率和净资产收益率增长率指标,并以神经网络技术建立财务困境判别模型,模型评价显示,模型的正确判别率高达90%以上;最后,得出结论和政策建议.当然随着数据环境的改变,必须不断地对其修正和完善,才能适应新的情况.     

财税激励政策对高精尖产业发展的效用研究

发展“高精尖”产业是核心城市实现产业结构升级的关键战略。为此,北京市政府加强了以财政补贴和税收优惠为代表的相关财税激励政策。基于2007—2017年北京市“高精尖”产业上市公司数据,可以分析财政补贴和税收优惠政策对企业经营绩效的影响。结果显示：财税激励政策强度对企业营业收入增长率具有促进作用,但对企业生产率和净资产收益率产生了抑制作用;财政补贴和税收优惠政策对不同产业企业经营绩效的影响存在较大的异质性。     

房地产上市公司治理绩效评价

现阶段国内对于房地产领域的绩效评价主要着重于财务因素方面,在非财务绩效因素方面的研究还存在较大空间.文章筛选部分有代表性的上市公司样本,从公司治理（非财务因素）角度出发,结合规范分析与实证分析,对房地产企业绩效进行评价,分析认为证券市场制度、上市公司外部治理环境、上市公司高层管理人员奖励制度是影响上市公司绩效的主要因素.     

我国房地产行业企业社会责任与财务绩效双向互动关系的实证研究

文章基于ISO26000国际标准,选取资产规模的自然对数、净资产收益率、已上市时间以及上市地点,资产负债比等若干变量,主要通过相关系数r以及构造ISO回归模型来揭示房地产上市公司社会责任履行状况与企业财务绩效之间的双向互动关系。