辽宁用好美国存托凭证融资的思考

辽宁用好美国存托凭证融资的思考●赵晓东美国存托凭证（ＡＤＲ）是指非美国公司把本国市场发行的股票拿到美国股票市场二级上市的变通形式。由发行公司委托美国某银行作为存券银行，负责ＡＤＲ在美国的发行、注册、支付股息等有关事宜。ＡＤＲ是以美元定价、报价及清算交...     

推进中国证卷市场国际化的策略

我国经济的改革开放是在世界经济日益向着一体化、国际化方向发展的大背景下展开的，经济改革开放决定了我国证券市场的发展必然顺应证券市场国际化的潮流，走一体化、国际化的发展道路。十几年来，我国通过发行国际债券、Ｂ股、Ｈ股、Ｎ股、ＡＤＲ、间接到海外上市、引进...     

ADRs发展态势分析

ＡＤＲｓ发展态势分析石建民证券托存收据（ＤｅｐｏｓｉｔｏｒｙＲｅｃｅｉｐｔｓ，缩写ＤＲｓ）是美国银行家Ｊ·Ｐ摩根在１９２７年首创的外国证券替代物，即投资者对非本国证券所有权的一种凭证。它由发行者将发行的证券交本国银行或外国银行在本国的分支机构保管，然...     

证券市场的发展与加强金融教学

证券市场的发展与加强金融教学卢亚男一、证券市场的发展与金融教学的不适应１９９６年是中国证券市场空前繁荣的一年。截止到１９９６年底，沪、深两家交易所共有５３０家公司（Ａ股）上市，筹集资本金８５０亿元；发行Ｂ股企业８６家，筹集外资３０亿美元；境外上市企业...     

ADR及其运作特征

ＡＤＲ及其运作特征ＡＤＲＲ指美国银行为了便于本国投资者投资于外国证券及外国证券在美国市场的交易而签发的所有权凭证或存股证，是ＡＤＲ中最早建立的一种。在于凭证是外国证券的替代物，持有凭证则犹如持有外国证券所代表的那个公司的股份。ＡＤＲ一方面使得美国投资...     

借壳SPAC基金登陆纳斯达克

相对于境内上市而言，境外上市的周期较短、手续也比较简单，融资成本大大降低，并且有利于提升企业在国际资本市场上的形象。而作为全球最大也是最有影响力的资本市场，美国证券市场不但具有融资渠道多、资金充足、流动性高等优点，而且市盈率通常会高于其它地区的资本市场，企业募集同样多的资金所需发行的股票数量却大大减少，有利于现有股东维持其控股权并减少利益分享。     

中国证券市场与上市公司融资选择问题探析

企业的融资选择会受到众多因素的影响，而一国证券市场发展水平与波动趋势已成为重要影响因素之一。本文在分析上市公司融资现状的基础之上，从财富效应、股价波动和证券市场政策三方面分析了中国证券市场对上市公司融资选择的约束，总结出上市公司融资规律，并针对其在证券市场融资中存在的问题提出了深入发展证券市场、提高上市公司债券融资比重和加快调整股权结构三点建议。     

关于重庆市大型企业到海外上市问题的思考

随着改革开放的探入发展．中国企业通过海外证券市场进行直接融资．巳成为利用外资的一种重要方式．尤其在我国企业股份制改革和证券市场蓬勃发展的今天，国内企业通过国际证券市场融资特别是直接到海外上市，     

要了解中国必须了解浦东─—澳大利亚驻沪总领事访谈录

要了解中国必须了解浦东─—澳大利亚驻沪总领事访谈录本刊记者沈阳本刊记者沈阳１９９４年９月２１日，澳大利亚驻沪总领事馆。澳大利亚驻沪总领事ＤＲ．ＲＩＣＨＡ－ＲＤＲＩＧＢＹ先生接受了本刊记者的采访。ＤＲ．ＲＩＣＨＡＲＤＲＩＧＢＹ用一口标准的中国国语对我说...     

全球二板市场概览

自１９９８年７月２８日香港证监会和联交所委托北京标准咨询公司在北京召开首次“大陆企业赴港二板市场融资上市询证会”开始 ,“二板”一词日渐为人们所熟悉。今年以来 ,随着我国建立二板市场步伐的加快 ,国内对二板市场的关注和探讨 ,更日趋火爆。目前世界上不少国家和地区都设立了二板市场 ,积累了大量的成功经验 ,在此我们就世界主要的几大二板市场作一下介绍 ,以便人们了解和借鉴。(一 )美国纳斯达克证券市场 (ＮＡＳＤＡＱ)纳斯达克证券市场由全美证券交易商协会(ＮＡＳＤ)创立并负责管理。它是１９７１年在华盛顿建立的全球第一个电…     

美首家建筑公司赴越投资

美首家建筑公司赴越投资本刊讯美国一家建筑公司近日宣布，它已获准进入河内房地产市场，与新加坡、香港，泰国和其他亚洲公司展开竞争。美国ＬＥＯＮＤＤＥＡｆＡＴＴＥＩＳ建筑公司与总部设在英国的ＤＲＡＧＯＮＡＧＥ投资公司获得了越南政府颁发的投资房地产市场的许可...     

试论近代中国华商公司债的主要特点北大核心CSSCISSCI

公司债作为一种新型的融资手段,在近代中国得到了初步发展,有助于解决个别企业的融资困难,但很少直接用于发展企业生产,且公司债发行数量有限,与国内产业经济的关系疏离。从发行角度看,华商公司债是较为规范和成功的,主要由银团承销,成立专门的银团办事机构,并注重降低发行风险。从流通角度看,公司债则基本滞留在银行,未正式流通和在证券市场开拍。发行成本过高及当时企业面临外部环境的不利是制约华商公司债发展的根本原因。因此,在幼稚和畸形的证券市场中诞生的华商公司债既有所发展,但又难以充分发展。     

中国证券市场与上市公司融资结构问题研究

企业融资结构是指企业长期资金的各项组合及其相互关系,对其研究的目的在于处理融资结构与企业市场价值之间的关系,以达到通过企业融资结构优化实现企业市场价值最大化。企业融资结构不仅决定了企业的治理结构和企业制度,而且对社会资源的配置效率具有决定影响。通过证券市场的发展,优化上市公司的融资结构是中国证券市场发展的重要任务之一。优化企业融资结构的关键是中国证券市场的深化与发展;其中包括证券市场管理体制创新,     

创业板市场的开设与福建企业的对策选择

一、开设创业板市场的意义及相关政策信息评介 通俗地讲，创业板市场也就是所谓的“二板市场”，是一国证券“主板”市场之外的证券交易市场，其明确定位是为具有高成长性的中小企业和高科技企业融资服务，是中小企业的一条重要的直接融资通道，是针对中小企业的资本市场的。目前，国际上发展比较成熟的二板市场主要有美国的ＮＡＳＤＡＱ、欧盟的ＥＡＳＤＡＱ、新加坡的ＳＥＳＤＡＱ、日本ＯＴＣ，以及１９９９年１１月２５日成立的香港创业板市场等等。在市场经济机制成熟的国家，二板市场是其资本市场的重要组成部分。与主板市场相比，在…     

农业上市公司：证券市场支持农业产业化经营的重要载体

利用证券市场直接融资渠道,通过发行农业上市公司股票进行融资,是当前证券市场支持农业产业化经营的主要方式。为此,一要扩大农业上市公司规模,提升质量;二要利用二板市场为农业高新科技企业融资;三要建立有效的农村产权交易市场;四要正确处理上市公司农业经营与农外经营的关系。     

农业上市公司:征券市场支持农业产业化经营的重要载体

利用证券市场直接融资渠道,通过发行农业上市公司股票进行融资,是当前证券市场支持农业产业化经营的主要方式.为此,一要扩大农业上市公司规模,提升质量;二要利用二板市场为农业高新科技企业融资;三要建立有效的农村产权交易市场;四要正确处理上市公司农业经营与农外经营的关系.     

中国的市场化改革与东亚地区的工业化浪潮

中国的市场化改革与东亚地区的工业化浪潮暨南大学经济学系张捷ＭＡＲＫＥＴ－ＯＲＩＥＮＴＥＤＲＥＦＯＲＭＩＮＣＨＩＮＡＡＮＤＴＨＥＷＡＶＥＯＦＩＮＤＵＳＴＲＩＡＬＩＺＡＴＩＯＮＩＮＥＡＳＴＡＳＩＡ￥ＺＨＡＮＧＪＩＥＡｂｓｔｒａｃｔ：Ｕｎｄｅｒｔｈｅｇｕｉ...     

证券市场与独立审计

证券市场是市场经济的重要组成部分,金融市场根据功能不同可分为货币市场和资本市场。证券市场属于资本市场范畴。如果根据融资方式不同,金融市场可分为直接融资市场和间接融资市场,而证券市场属于间接融资市场。 一、证券市场及其对独立审计的影响 一个完整的证券市场是由证券发行市场与证券交易市场共同构成的,二者相互依存。证券发行市场,又称一级市场或初级市场。证券交易市场称二级市场。为了保证证券市场良好运行,各国对证券市场采取了严密的管理,大体存在立法管理与自行管理两种体系。 立法管理。是由国家立法机构或授     

中国企业第四次海外融资浪潮再起

１９９３年始，中国企业走出国门，先后在纽约证交所等挂牌，中华概念股曾在国外引起很大轰动，也引起欧美主流投资者的重视，但中华概念股的魅力转瞬即逝，风光不再。直到最近，中华网在ＮＡＳＤＡＱ上市后，表现不俗，才又让中国企业重振信心，决心再踏海外融资之路。近日，职业风险投资家、信中利投资咨询有限公司董事长汪潮涌以他多年中国政府和企业的海外融资经验谈到中国企业四次海外上市之路，他说：“中国企业海外上市经历了三起三落，现在进行的可以说是第四次的涨潮。”前三次浪潮分别以制造产业、基础设施产业、红筹股为代表，持…     

证券市场进行五大改革

近一个时期,我国证券市场已经推出和准备推出一系列市场化改革措施,以进一步规范发展证券市场,适应经济全球化和证券市场国际化的新形势。 　　首先是改革股票发行制度。企业发行上市不受所有制限制,国有企业、民营企业和中外合资企业均可以申请发行上市。 　　其次是鼓励发展网上证券委托交易。到目前,已有 40多家证券公司向证监会提出了开展网上委托业务的申请。 　　第三是建立创业板市场。此举可以为高新技术企业和成长性的中小企业创造直接的融资环境,为风险投资提供便捷的退出渠道。 　　第四是积极培育机构投资者。证券投资基…