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本文利用2001年1月-2011年12月的房价指数及货币流通量M2、中长期利率和人民币名义有效汇率的月度数据,应用当代主流的计量经济学研究方法,构建向量自回归模型和向量误差修正模型,并运用脉冲响应函数和方差分解分析方法,对中国房产价格和货币因素的关联性进行了静态和动态分析。结果表明,货币流通量和人民币名义有效汇率的波动是房价波动的Granger原因,中长期利率对房价的影响不存在统计显著性,而房价波动对以上三个货币因素均不构成Granger原因。 相似文献
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影响房价的因素很多,货币政策会通过中央银行的利率、货币供应量与信贷规模等因素对房价的波动产生影响。在探讨货币政策与房价关系的基础上,分析货币政策对房价调控存在的问题,进而探讨完善我国货币政策调控房价的对策。 相似文献
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矗鱼过经济学供求理论,深入分析中国房价长撇涨的根本原因在于供不应求。中国商品房需求的快速上升?有其制度、经济、社会、文化层面的多重因素:而商品房供给不能有效扩大主要在于土地供应的国家垄断。另外,货币,货币政策的变动也是造成房价波动的重要因素。 相似文献
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本文根据样本数据研究基础货币、利率与社会融资规模的联动关系,最终得出基础货币与利率都是社会融资规模变化的原因的结论。由此建议综合运用数量型工具与价格型工具对社会融资规模及其结构进行调控。 相似文献
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我国利率变动对汇率影响的分析 总被引:1,自引:0,他引:1
刘文萍 《中国商贸:销售与市场营销培训》2009,(5)
本文指出,利率和汇率分别代表了货币在国内、国际货币市场上的价格,二者是调节宏观经济、引导资源配置的重要杠杆、是各国政府对内对外货币政策的重要工具。通过分析(1)长期而言,人民币名义有效汇率与名义利率之间存在协整关系。人民币名义有效汇率与利率、货币供应量、实际产出之间也有协整关系。(2)短期而言,当年利率较上年利率对名义有效汇率的影响强,上年利率对名义有效汇率的滞后效益并不明显,名义有效汇率自身也有滞后效应,滞后一年为同方向影响,滞后一年的名义有效汇率较当年利率对当年名义有效汇率的影响还要强。这说明,虽然利率通过商品市场对汇率产生左右,但是影响程度较弱。同样,滞后一年的相对货币供应量、相对实际产出和名义以有效汇率对因变量变动的影响较强,但是却对滞后一年的相对利率的影响较弱。 相似文献
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基于ADF单位根检验,协整理论,SVAR模型等计量经济学理论,考虑利率变动对太原市房地产价格的影响为研究对象,采用实证分析方法进行研究,揭示太原市房地产价格对名义利率和实际利率变动的响应及其各自的影响作用关系。结果表明:名义利率对太原市房地产价格的短期和长期波动都有着正向影响,而实际利率在短期内对房地产价格具有抑制作用,长期波动有着正向影响,但是波动性不如名义利率。 相似文献
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基于ADF单位根检验,协整理论,SVAR模型等计量经济学理论,以利率变动对西安市房地产价格传导机制为研究对象,采用实证分析的方法进行研究,揭示了西安市房地产价格对名义利率和实际利率变动的响应及其各自的影响作用关系。结果表明:名义利率对西安市房地产价格的短期和长期波动都有着正向影响,而实际利率在短期内对房地产价格具有抑制作用,长期波动有着正向影响,但是波动性不如名义利率。 相似文献
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本文通过建立VAR模型,综合考察需求因素、成本因素、资产价格和货币性政策对我国CPI波动的影响。结果表明我国CPI的波动具有很强的惯性,总需求因素除净出口外影响并不明显且时滞较长,成本因素中农产品价格的冲击比较迅速和明显。房价和股价波动会加剧CPI的波动,而货币供应量并不是我国CPI波动的决定性因素,并且具有较长的时滞,而利率有比较显著的影响。 相似文献
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一、货币市场经济机能的一般考察在金融市场尤其是货币市场发达的国家,中央银行实施货币政策调节的一般思路是,主要运用公开市场业务工具进行经济生活的日常稳定性操作.抵消任何暂时的货币资金供求波动对金融市场和银行行为产生的破坏性影响.中央银行实施这项技术性调节带有防御性特征.但其目的是试图以此将货币供求波动和市场利率波动控制在货币政策的总体目标之内,保证货币资金供求的长久平衡.如若经济周期性因素或长期因素对社会各部门货币资金盈缺变化的影响较大,中央银行则在实施技术性调节以排除短期影响因素的基础上.设计一个适当的政策步骤来对剩余的货币资金盈缺的周期性或长期影响因素作出反应.以防止经济萧条和通货膨胀的出现,促进经济稳定增长. 相似文献
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近年来随着资产价格的上涨,利率和资产价格的关系受到了学者的广泛关注。在考虑物价水平的基础上,本文通过运用2000一季度-2009四季度的房价指数、收入指数、实际利率的季度数据做协整检验、因果检验来探讨我国房地产价格和利率之间的关系。尽管现实中名义贷款利率对房价影响不明显,研究发现包含物价因素的实际利率对房价的负向作用也并不明显,但在短期内确实有一定效果,相反历史房价对现在房价的影响更加重要。因此用利率来预测房价的升降并不可靠。 相似文献
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2000年来金价经历了大幅上涨和震荡下跌,今年4月又出现了"中国大妈"的趣闻。到底未来金价是涨是跌,其背后原因值得探究。本文以2000年1月至2013年4月的月度数据为基础,实证研究了新世纪黄金价格的长期决定因素,并引入虚拟变量进行分段回归。发现美元名义有效汇率、美国联邦基金利率、美元通胀率都是影响黄金价格的长期决定性因素。但对应于不同的时期,从长期来看,美联储政策的信号作用和公众的投资心理等定量因素都是新世纪以来引起金价大幅波动的重要原因。 相似文献
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什么是利率?金融学的解释是:利率又称利息率,表示一定时期内利息量与本金的比率。利率实际上是资金的价格,受平均利润水平、货币的供给与需求状况、经济发展的状况、物价水平、利率管制、国际经济状况和货币政策的影响。利率有名义利率和实际利率之分。名义利率是央行或其它提供资金借贷的机构所公布的未调整通货膨胀因素的利率,即包括补偿通货膨胀(包括通货紧缩)风险的利率, 相似文献
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货币替代受国民收入水平、通货膨胀、汇率稳定性、利率水平及国内金融发达程度等经济因素的影响,其中经济发展水平与通货膨胀程度是影响货币替代效应的主要因素。本文通过对2005年第3季度至2011年第4季度的季度数据实证检验了中国经济增长、通货膨胀、汇率波动及利率对人民币货币替代率的影响效应。结果显示经济增长、通货膨胀与货币替代率之间具有长期的稳定关系,其它因素对人民币货币替代没有显著影响。 相似文献
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房地产价格不断攀升严重影响着国民经济的健康稳定发展,房地产对金融行业有着很强的依赖性,社会融资规模是全面反映金融体系对实体经济资金支持的总量指标.为此,建立了房地产价格与社会融资规模、国内生产总值、利率之间的长期均衡方程,并运用计量经济学方法分析了4个变量间的动态作用机制.实证研究表明社会融资规模是影响房地产价格的一个重要因素,最后提出通过拓展房地产企业的社会融资渠道、引导社会融通资金的投向等措施来稳定房地产价格,促进房地产市场的健康发展. 相似文献
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《财贸经济》2014,(4)
尽管已经有许多研究试图从需求层面,如货币、利率、人口等角度来解释中国房地产价格的波动现象,但目前从供给层面研究中国房地产市场问题的文献则相对不足。尤其是中国的诸多城市大都享有相似的人口结构轨迹、经济周期、货币和利率等因素,但最终不同城市的房价表现却有着巨大的差异。本文试图利用住房供给弹性来分析这一问题。首先,我们估计了中国35个大中城市的分别的和加总的住房供给价格弹性,发现中国的总住房供给价格弹性为2.65,明显小于用美国大都会数据估计得到的约7.3,中国城市的住房供给能力明显小于美国市场;其次,研究发现,在控制了其他因素的情况下,对中国城市的住房供给弹性影响最大的两个因素为每单位土地经济密集度和地方政府住房开发管制;最后,结果显示,城市的住房供给弹性对当地的房价增长率具有很强的解释作用,这在很大程度上解释了住房供给制度改革以来不同城市巨大的房价增长率差异。这个结果提醒我们,采取措施努力增加住房供给是抑制房价增长率的根本途径之一。 相似文献
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股票价格不仅仅受其内在价值的影响,还和宏观经济因素有密切的关系.本文研究了我国宏观经济变量对股票市场价格行为的影响情况,在一定意义上弥补了现有研究的一些不足.本文运用向量自回归方法研究发现其股票价格指数的短期波动受通货膨胀率、利率、储蓄的短期变化的影响;但是中国股票市场的走势与实体经济发展也存在背离,工业增加值与货币供给量的变化对股票价格指数的影响较小. 相似文献