中国证券市场"市值效应"的实证研究

“市值效应”是一个长期存在于各国证券市场的特殊现象。通常认为，市场上市值总额小的公司股票平均收益率要明显大于市值总额大的公司股票平均收益率。通过对中国证券市场的市值效应进行实证研究发现，在近三年，无论市场处于牛市或熊市，大市值风格组合始终具有较好的业绩；而“小市值效应”仅出现在牛市。     

全球银行业价值转向东半球顶级银行排名动摇

波士顿咨询报告认为：中国银行业须寻求差异化业务新增波士顿咨询公司（BCG）近日发布的最新报告显示，2011年全球银行业市值缩水20％以上。但令人瞩目的是，银行业转向新兴国家。同样值得注意的是，市值重心的转移进一步动摇了全球顶尖银行的排名。     

股权分裂基础上的股东利益机制分析

本文认为股权分裂是造成我国上市公司非流通股股东与流通股股东利益冲突的根本原因,并在此基础上,对非流通股股东资产大幅增长,而流通股股东资产市值大幅缩水之谜进行了分析。     

网络音乐：草根的狂欢

高高在上的美联航斜视着戴夫·卡罗尔，万万没有想到的是，这个轻蔑举动带给自己1．8亿美元的市值凭空蒸发。事情原本很简单，加拿大歌手戴夫·卡罗尔搭乘美联航飞机，心爱的吉他被美联航工作人员摔坏，戴夫·卡罗尔在索赔过程中，遭遇美联航高姿态地拒绝。愤怒的戴夫写下《美联航弄坏吉他》放上YouTube，短短几天时间，点击率突破60万，导致美联航受到广泛质疑，股价下跌10％，市值缩水1．8亿美元。     

网事

1新浪周二大跌15％市值一日缩水10亿美元 中国概念股新浪9月20日盘中跳水，国内门户网站新浪的股价出现大幅下跌，收盘重挫15．17％报92．76美元，肖口成交量由日均量579万放大至1460万。以收盘价计算该股市值约57亿美元，一日缩水逾10亿美元。新浪首席执行官曹国伟近日表示，公司正在开发相关系统，     

市场表现各显千秋

<正>截至2012年5月25日,中小板股票总市值已达3.17万亿元,约占深市市值的40%,成长性分析成为企业探究市场表现的重要因素之一。刚刚过去的2011年股市震荡走低,上证综指以2199.42点"收官",沪指全年跌幅达21.68%,深成指跌幅达28.41%,两市市值缩水,总市值从30 5万亿元缩水至24.6万亿元,近6万亿元市值灰飞烟灭,在全球主要股市中跌幅排名第一。反观中小板,2011年5月27日,中小企业板成立7周年。截至5月25日,中小板股票总市值已达3.17万     

A股2008年度市值回顾【2008年1月2日-2008年12月31日】

去年中国资本市场的熊市格局让很多投资者失去信心，然而，2009年的形势依然不容乐观。在资本市场经历“寒冬”之时，上市公司须苦练市值管理这项“内功”。在此，我们先对2008年度市值走势进行回顾。而后，在主体文章中，我们将根据国内外形势，对2009年的市值管理进行预测与分析，希望能给上市公司一定的启发和帮助。     

A股大缩水引发市值结构巨变

中国A股总市值与经济增长背道而驰,缩水近两成。截至2011年末,沪深A股总市值为21.38万亿元,较2010末2629万亿元的水平回落了4.91万亿元,市值跌幅达18.67%,跌幅居全球前列,成为继2008年之后A股市值规模缩水最大的一年。     

网络收费一路走好

自2000年4月网络泡沫开始破灭以来，互联网业的经营环境不断恶化，风险投资商对网络信息不足，网络股价一路下跃，财富迅速缩水，网络公司市值不断下降，使其主要收入来源-网上广告业务大面积滑坡，网络经营的支柱发生动摇，为了自身生存和发展，各网络公司纷纷拓展收费业务，以前完全免费的个人主页、电子邮件、游戏、接收信息等互联网服务，到2001年都开始变了样，收费的消息频频传来，颇有“山雨欲来风满楼”的气势，广大网民已隐约感到-互联网将告别免费午餐时代。     

泡沫与A股市场

当前A股市场"盈利增长、市值缩水"的根源,主要在于估值泡沫和金融环境两个方面,未来市场的契机将主要取决于金融因素的改善。     

中国“经济脊梁”的衰微

国家工商总局的数据显示，1999年我国有个体工商户3160万户，到了2004年，这一数字净“缩水”810万户，去年又减少了30多万户。在经济发展越来越活跃的今天，我国个体工商户为何出现“缩水”现象？事实上，无论发达国家还是发展中国家，中小企业都是经济发展和社会稳定的重要支柱。美国政府更是把中小企业称作“经济脊梁”。[编者按]     

关注

2013山东富豪榜发布 从去年二季度开始，中国经济结束了持续多年的8％以上高速增长，而且当年三季度7．4％的GDP增速创下三年新低。但是，山东民营企业家们的财富不仅没有因此“缩水”，反而逆势实现了整体增长。     

拷问浙企“排队上市”潮

“如果公司在今年这个时候上国内资本市场，市值就太有想像力了!”     

2008中国上市公司市值管理年度报告 元年抗冬

2008年是中国上市公司市值管理元年。在这一年里,三一重工等135家上市公司的限售股率先全面解禁。如果说2005年股权分置改革的开启标志着中国证券市场一个时代的结束,那么2008年三一重工们的全面解禁则象征着中国证券市场一个全新时代——全流通时代的开始。市值管理是全流通时代的必然产物。2008年是中国证券市场遭遇寒冬之年。在这一年里,沪深两市一跌再跌,上证综指从年初的5272.81点跌至年终的1820.81点,其间曾经一度下探1664.93点,跌幅之大为中国证券市场问世十八年来之最。寒冬中,证券市场市值急剧缩水,股东财富严重洗劫。市值管理成为抵抗寒冬、保卫财富的现实要求。2008年也是市值管理实践精彩纷呈的一年。在这一年里,面对股指的"非理性"下跌和市值的"非理性"缩水,一大批上市公司及其大股东开拓创新,身体力行,主动践行弱市下的市值管理;证券监管部门积极行动,抓机制完善、重基础建设、强市场信心,引导、推动市场管理;中央政府先后调节股票供求关系、运用税收政策、出台经济剌激措施、研制行业振兴方略,提振实体经济基础,增强虚拟经济信心。2008年的市值管理,需求之强烈、目标之清晰、参与主体之众多、手段内容之丰富,为以往任何时候都无法比拟;2008年的市值管理,考验之严峻,形态之稚嫩,借鉴价值之重大,总结意义之突出,大家有目共睹。     

链接三：反思德隆之败的外部原因

德隆崩溃外部原因何在呢？ 浮躁的公众舆论环境 我国资本市场和舆论环境整体都是非理性的。德隆得势时，即使在熊市也被股民大加追捧，昂着“牛”头高歌猛进；政府、媒体也都对德隆大加褒扬。但德隆并没有一个有效的信息披露系统，外界对其并非真正地了解。当有一家金融机构收贷之后，就有一批媒体关注，媒体对德隆更多的是道德批判而不是量化研究，这又导致了公众的进一步．怀疑，继而是更多的金融机构收贷和更多的媒体怀疑……这一切最终导致了一个信心危机，从而有了对德隆的恐慌式挤兑，德隆的股价最终因外界的流言蜚语而狂跌不止，市值瞬间缩水。     

户外传媒：资本下的狂欢

三年前，分众传媒登陆纳斯达克，首次公开招股的股票发行价为每股17美元，融资额达1．72亿美元。持分众近40％股票的江南春，此时身价已暴涨至2．72亿美元：三轮近5000万美元的融资换来6亿多美元的市值．无论是最初进入的“软银中圈”，还是后来的“高盛”、“维众”都获利颇丰。     

中概股逃离华尔街

2012年,华尔街的中国概念股私有化与企业赴美上市一样抢眼。由于被做空者狙击,市值大幅缩水,中概股的日子很难过,很多企业后悔在美国上市,比如新东方董事长俞敏洪就在不同场合表示过,后悔上市。为谋求出路,避免被动退市,一些中概股选择了逃离华尔街,     

危机下的市值管理

<正>近几个月,多家上市公司危机层出不穷。紫金矿业、凯恩股份、佛塑股份等一家又一家的上市公司被抛至舆论争论的焦点之中,引发资本市场的大震动,导致上市公司的市值大幅缩水,上市公司品牌受到严重的影响。面对愤怒的舆论、愤怒的投资者和愤怒的媒体,其他上市公司又能从这些事件中汲取哪些教训,做好危机下的市值管理?     

“拇指原理”与“中国指数”权重确定问题

本文首先提出了中国指数对股指期货的重要性和成份股权重确定的困难性,接着分析了大市值成份股便于投机操纵的原因,提出“拇指原理”并进一步以定量分析手段导出大市值成份股权重合理“打折”的方法。     

A股月度市值走势：信心至上——探寻弱市下的市值管理策略

本月市值略有增加，但依然难改弱市格局。股市总是有涨有跌、牛熊交替，对于“新兴加转轨”的中国资本市场来说，暴涨暴跌的特征更加明显，并且弱市时间长于牛市。因此，在弱市中减少投资者损失是当前的主要任务，弱市中进行市值管理也就显得更艰巨，也更重要。