金融自由化的增长效应——基于内生增长理论的经验证据

1984年中国开始逐渐放松金融规制.1993年确定市场化改革目标之后,以取消信贷规模控制与贷款利率市场化等为标志,银行部门实现从部分自由到基本自由的转变.理论研究表明,金融自由化通过水平效应、效率效应促进经济增长.中国的实证分析表明,在1984～2006年间,自由化降低了居民贴现率,提高了私人储蓄率;自由化对宏观投资率的影响为正但随时间推移而趋于下降.金融自由化的效率效应则随着时间推移而逐渐增强,有力地推动了中国经济长期增长方式的转变.     

金融发展促进经济内生增长机制评述

20世纪80年代末兴起的内生经济增长理论，为肇始于20世纪70年代初的金融发展理论的进一步发展提供了强大动力。金融发展理论与内生经济增长理论的迅速融合，不仅使金融发展理论进入一个新阶段，也改变着经济增长理论注重实体经济而漠视货币与金融部门的历史。为对金融体系促进经济内生增长的机制进行深入分析，本文拟从资本积累、技术进步和人力资本积累等机制入手，系统综述西方学者有关金融发展与经济内生增长的论述。     

金融市场与经济增长——寻求金融中介与经济增长的内生机制

论文运用内生经济增长理论，分析论述了金融中介与经济增长之间的关系及内生机制，金融中介能够通过改变储蓄率和部分投资渠道或投资的社会边际生产力来影响经济增长，而金融发展对经济增长的影响表现出一定的模糊性，要分析其对经济增长的作用。必须将金融市场加以区分。     

金融发展、资本积累与内生增长:一个评述

本文以资本外溢AK内生增长模型为基础,对金融发展、资本积累与经济增长关系的理论研究和经验分析作了一个文献综述.理论研究表明:金融发展通过提高储蓄转化为资本比率、改善投资配置效率和改变储蓄率等途径促进资本积累和经济增长;金融发展与经济增长之间呈互相促进、互为因果的双向关系,并形成金融发达、经济高增长和金融欠发达、经济低增长的双重均衡.经验分析显示,金融发展与经济增长之间呈显著正相关关系,这证实了金融发展与内生增长理论的预测.     

开放条件下的内生经济增长理论

开放条件下的增长作为内生经济增长理论的一个专题,是对一个封闭的一国模型的假设条件的放松,但不仅限于此。首先,开放条件下的经济增长也是国际经济学的一个构     

金融创新与长期经济增长

一、引言 在过去的20多年里,许多国家,特别是西方发达国家经历了深刻的金融创新过程,它从根本上改变了这些国家金融系统的面貌。“金融创新”在狭义上指的是能够产生利润的新的金融产品和服务的创造,除此之外,在广义上,它还指新的金融机构、制度     

新古典经济增长理论的发展脉络及评论

新古典经济增长理论要解决的问题和后来的发展可以说源自于其采用的新古典生产函数的一个特性。其发展脉络是技术进步内生化并与创新垄断相结合。文章分析了新古典经济增长模型的根本缺陷:其对于经济增长本质原因的探讨缺乏可信性。文章最后简要介绍了马克思对经济增长本质原因的分析。     

金融市场与经济增长——新金融发展理论研究进展

传统金融发展理论认为发展中国家为打破金融抑制现象,必须进行金融自由化改革。但很多发展中国家在金融自由化之后都爆发了金融危机。严峻的现实使人们不得不对传统理论进行反思。以Levine等人为代表的一些经济学家摒弃了传统金融发展理论框架,在内生增长理论的基础上采用最优     

金融发展与经济增长——基于1952-2007年中国数据的再检验

本文分别以金融抑制论和金融结构论为指导,根据中国的实际情况,建立数学模型,进行多元回归分析,并利用VAR因果关系检验和方差分解探索中国金融发展与经济增长之间的关系.结论表明:(1)无论是金融抑制论还是金融结构论,金融发展与经济增长之间存在显著的正相关;(2)对于模型1来说,金融发展与经济增长存在单向因果关系,属于需求追随型;而模型2并没有显示金融发展与经济增长存在明显的因果关系,以银行为主导的金融结构通过内在传导机制对经济增长产生影响;(3)从金融发展对经济波动解释的力度来看,金融抑制论对解释金融发展与经济增长之间的关系比较弱,而金融结构论对经济增长的解释力要强.因此,在强调市场对金融资源优化配置的同时,更加关注以银行业为主导的金融机构改革,理顺金融发展与经济增长内在机制,以实现金融发展与经济增长相互促进、共同发展的目标.     

金融结构、银行发展与经济增长

虽然关于金融发展与经济增长关系的研究已经著作颇丰,但金融结构和长期的经济增长之间是否存在相关关系,以及这种关系是通过何种机制实现的,却一直缺乏深入研究。通过实证分析,我们发现,金融结构的差异并不能有效地解释不同国家之间的经济增长差异。而进一步的分解分析还表明,在金融体系的内部,银行信贷对经济增长的作用要明显强于市场渠道,其基本的实现机制是:银行的发展增强了私人部门信贷的可获得性,同时银行具有事实上比股市更为重要的融资地位,从而在长期的经济增长中扮演了更为重要的角色。     

金融发展与经济增长:从动员性扩张向市场配置的转变

本报告在回顾中国金融体制结构与经济增长特征的基础上,运用干中学的信用扩张模型,结合开放经济中平衡信贷规模扩张与通货膨胀机制的探讨,揭示出中国高速经济增长中的货币、金融政策的特定制度安排。本报告认为,这样的制度安排可以有效解释中国转轨时期的高增长和低通胀,同时指出该制度作用下所存在的成本和风险,并提出从动员型金融向市场配置型金融转型的相应对策。     

中国的金融发展、所有制结构调整与经济增长

本文利用中国分省面板数据证明:银行虽然将大部分资金贷给了国有企业,但是通过所有制结构调整,主要包括合法的国有企业改制,和不合法的国有资产流失等形式的资金漏损,使得银行信贷资产从国有企业手中转移到民营企业手中,提高了信贷资金的使用效率和资本边际生产率,促进了经济增长."拨改贷"使得银行贷款成为国有企业的主要外部资金来源,银行贷款的偿还压力推动了国有企业的改制,而政府出于保护银行信贷资产安全的需要也会催促国有企业加快改制.本文的结论为财政、外汇资金补充银行资本金和国有银行体制改革提供了理论和经验支持,为转轨国家的经济改革次序提供了启示.     

金融发展与经济增长:基于中国的经验分析

通过将金融发展水平作为一项投入引入新古典生产函数,研究金融发展与经济增长之间的关系,得出金融发展程度的提高增加了均衡时的资本存量,进而增加了均衡状态的人均产出的结论.根据中国1995～2006年季度数据在建立向量自回归模型与向量误差修正模型的基础上,通过不同指标的选取,对金融发展与经济增长进行协整检验,得出在我国二者之间的实践关系与理论具有不同作用机制的结论.最后针对实证结论探究中国金融发展存在的问题并给出相关政策建议.     

反哺与分配:金融中介对经济增长的影响

企业家能力与物质资本的结合可以促进经济增长,而这两种要素禀赋可能由不同的个体持有,因此,只有在个体间合理分配这两个要素的报酬,经济才能增长。本文给出微观机制来表明企业家能力异质的一群个体如何形成金融中介联盟,并在个体层面引进无穷期动态拉姆齐模型,个体通过优化自身的选择而促进整个社会的经济增长。我们还给出了富人扶持穷人的价格涓流效应和反哺涓流效应,来描述金融中介对经济增长以及收入分配影响的途径。     

内生增长框架下的中小企业和我国经济增长稳定

稳定中国经济高速增长的措施除了扩大国内需求之外,还可以从供给的角度考虑中小企业的作用。中小企业在国民经济总量中的重大贡献和中小企业内部管理不足的矛盾是影响我国经济增长趋于不稳定的一个重要因素。理论和实证分析结果表明,企业家知识溢出能力是决定企业私人知识边际产出的重要因素,中小企业主缺乏企业家的知识溢出能力是导致人均产出份额低于总量产出份额的主要原因。本文结论是我国要加大中小企业内部管理投入,促进中小企业主向企业家的实质性转变,提高中小企业主的知识产出能力,用以提高中小企业资源的使用效率,从而提高我国要素的整体使用效率,最终为稳定我国高速经济增长提供一个长远动力。     

中国金融发展与经济增长的再思考:基于变量结构变化的多元VAR分析

近年来,学者们开始认识到研究变量间关系时考虑经济中结构变化的重要性.本文采用结构断点单位根检验对我国银行发展、股市发展和经济增长的季度指标进行了研究,发现所有指标均为围绕着多个结构断点的分段趋势平稳.进而,本文采用多元Near-VAR分析了消除趋势后的指标间的因果关系,结果显示在样本期内,银行发展已经成为经济增长的一个源泉,而股市发展对经济增长的促进作用很弱.脉冲反应和预测方差分解亦证实了上述结论.股市发展的替代度量指标是分段趋势平稳以及股市发展尚未成为我国经济增长源泉的研究结论对于实施政策主导下的长期股市发展战略和短期股市稳定政策具有重要启示.     

中国金融体系选择与经济增长关系的比较研究--文献评述与一个简单内生增长模型的分析

本文对银行主导型金融体系与市场主导型金融体系促进经济增长优劣进行比较的实证文献进行综述,总结出四种观点及理论支持.基于内生增长模型对银行主导金融体系与市场主导金融体系对经济增长的促进作用进行比较分析,得出的结论是两种金融体系在促进经济增长上没有明显的优劣之分,但银行主导型金融体系在某些方面存在优势,因而作者认为目前中国银行主导型金融体系在促进经济增长上是有效的,强行将中介主导型金融体系转变为市场主导型金融体系的政策可能是误导的.