资本结构：家族企业治理结构的“来龙”与“去脉”

本文从融资角度对转轨期中国家度企业治理结构进行了分析，认为转轨期中国家庭企业作为真正意义上“所有者到位”的企业，克服了传统国有企业中“所有者缺位”造成的困惑，但转轨期企业融资环境诱导了家庭企业超强的内源融资“偏好”，这一“偏好”锁定着家庭企业治理结构，因而优化家庭企业治理结构需要在融资环境改善的条件下由企业自己做出选择。     

我国“新三板”发展历程及其现状

2014年新三板扩容后,新三板企业在挂牌数量、行业分布、融资规模等方面都出现了大幅提升.本文对我国新三板发展历程做了详细的梳理,介绍我国“新三板”发展概况和呈现出的新特征,然后对新三板未来进行展望.     

降低小微企业贷款成本需要“一揽子”方法

为深入了解四川小微企业“融资贵”的真正原因,并积极推动降低小微企业融资成本,有效缓解小微企业“融资贵、融资难”问题,四J1【银监局近期组织开展了四川小微企业银行融资成本专题调查,在取得基层第一手信息的基础上,深入地剖析原因,提出了有关政策建议及措施,对当前推动降低小微企业融资成本具有较强的实践意义。     

财务柔性、企业生命周期与融资偏好

本文以创业板上市公司为样本，使用Stata软件，采用随机效应模型进行回归分析，从企业生命周期视角实证检验创业板上市公司的融资偏好情况以及财务柔性对融资偏好的影响。结果表明：创业板上市公司总体上具有明显的股权融资偏好，但在成熟期具有明显的债权融资偏好；企业对内源融资和债权融资的偏好程度由高到低依次为成熟期、衰退期、成长期；只有成熟期的企业储备财务柔性才会显著降低其内源融资偏好，而各个阶段储备财务柔性都会显著降低债权融资偏好。本文为处于不同生命周期的企业根据自身情况合理储备财务柔性、明确自身融资需求提供参考。     

农村 “三权”抵押贷款融资对农户生计策略的影响基于重庆城乡统筹试验区5区县562户调查数据

目的 农村“三权”抵押贷款融资会改变农户生计资本的储量和组合形式,从而使得农户的生计策略发生变化,进而影响其生计结果。研究农村“三权”抵押贷款融资对农户生计策略的影响,为政府更好地精准扶贫,完善农村金融创新制度提供实证依据,具有必要性和现实意义。方法 文章以重庆城乡统筹试验区5个县（市、区）562户农户问卷为样本数据,通过建立Probit回归模型来分析农村“三权”抵押贷款融资对农户生计策略的影响。结果 农村“三权”抵押贷款融资政策实施后,研究区农户务农的比例下降,当地打工的比例有所上升,外出打工和个体经营成为他们的主要生计策略;参与农村“三权”抵押贷款融资的农户进行务农和外出打工的概率显著低于没有参与的农户;参与农村“三权”抵押贷款融资农户进行当地打工和个体经营的概率显著高于没有参与的农户。结论 当地政府在继续推广农村“三权”抵押贷款融资的同时,应帮助农户了解和认知参与农村“三权”抵押贷款融资的相关政策,提高农户“三权”抵押贷款融资的参与度,并且对“三权”抵押贷款机制进行拓展,使其能够用于更多的产业发展,为农户提供更多的当地就业机会;同时,当地政府应加强致力于教育发展和大力度营造良好的外部基础设施环境,并利用当地区域产业优势资源合理引导农户寻求适合自身情况的生计发展模式,实现农户脱贫致富及其生计可持续发展。     

勿将“草根金融”变成“盆景金融”

2005年4月,央行副行长吴晓灵在某国际研讨会上公开表示,能为微小企业和小额贷款需求者提供最好服务的还是“草根金融”,就是带有非正式金融性质的社区性的融资,政府不应该对民间合法的金融行为进行过度的干预。同年5 月,央行发布《2004年中国区域金融运行报告》,明确指出“要正确认识民间融资的补充作用”,这被普遍看作是央行首次对流行于中国农村的民间借贷的正面, 积极的评价。     

股权众筹“领投+跟投”模式对企业治理影响研究

股权众筹“领投+跟投”模式是一种新型互联网融资模式，不仅解决了创新、创业型中小企业融资难、融资急的问题，而且由于该模式中领投人的多重身份，其在整个投资过程中对被投资企业具有良性的隐性治理作用，但同时也存在一些潜在问题。本文通过对雷神科技的融资研究，分析股权众筹“领投+跟投”模式对企业隐性治理的影响。     

农户“1+N”小额融资创新模式可行性的博弈分析——基于山东省高青县赵店信用社的融资创新案例

本文基于山东省高青县赵店信用社的农户“1+N”融资创新模式进行了可行性博弈分析.认为此模式具有规避农户信用风险、激励农户增强信用和生产能力、促进当地产业规模效应发挥的作用.该模式还可有效解决农户联保贷款中联保小组难以组建的问题.同时,对该模式引发产业结构单一、整体风险上升以及弱势农户难以融资的问题提出了发展融资农户另建融资共同体、鼓励农户缴纳互保基金、发展农户“1+N”融资模式向大联保体过渡等建议.     

金融错配与债务违约风险 ——基于企业金融关联视角

提高金融供给质量、优化金融资源配置效率是促进我国经济高质量发展的重要途径.本文利用我国A股上市公司2012—2020年度数据,运用OLS回归模型,分析金融错配对企业债务违约风险的影响机制.研究发现,金融错配影响企业债务融资市场治理属性的发挥,金融关联能有效缓解金融错配对企业债务违约风险的影响效应.在我国资本市场中,金融...     

“三总量”控制管理及对策研究

“三总量”控制是国家林业局对森工企业森林资源消耗控制的重要指标.本文对各森工企业”三总量“控制管理现状、存在问题进行分析,并对如何加强管理提出对策和建议.     

“民企自助担保”解困小企业融资

农信社为解决民营小企业融资难题,山东省惠民县李庄镇、姜楼镇小企业通过长期与当地农信社“互动磨合”,在保证信贷资金安全的前提下,创立了“民企自助担保”的贷款形式,使农信社与企业在“利益双赢”上找到了契合点。     

新三板“转板”IPO审计风险及对策

新三板设立的目的是给中小企业提供融资渠道平台,提高公司治理水平。但是,新三板挂牌的企业市场流动性不足,而且投资者没有一个好的渠道了解新三板的股票及相关信息,融资非常困难,所以新三板“转板”成为很多发展比较好的中小企业最好的选择。但是,新三板“转板”也需要很多步骤及环节,其中也存在着许多的风险,这对审计人员而言也面对极大的考验。本文对新三板“转板”IPO审计风险展开研究,并提出相应的对策建议。     

研发补助对企业绿色创新的非线性影响

加快企业绿色低碳发展是实现“双碳”目标与高质量发展的关键,政府行为能够弥补绿色创新在市场经济体制下存在的“双重外部性”缺陷。根据2010～2022年A股上市企业数据,分析研发补助对企业绿色创新的非线性影响,利用多重因果中介模型（CMA）进行作用渠道检验。结果发现：研发补助与企业绿色创新间存在倒“U”型关系;创新投入与融资约束在研发补助与企业绿色创新间存在中介效应,且融资约束发挥“遮掩效应”。     

基于PLS回归的农业上市公司融资结构对经营绩效的影响研究

本文以2009—2013年25家农业上市公司为分析对象,先采用因子分析方法对农业上市公司的经营绩效得分进行成绩评定,然后采用偏最小二乘回归对企业的各个融资结构比率指标与经营绩效得分的关系进行分析。研究结果发现农业上市公司的内源融资比率、商业信用融资比率、股权融资比率与经营绩效得分成正相关;而长期借款融资比率、短期借款融资率与经营绩效成负相关。此外,本文将这25个样本根据自身的行业特性分成三大类再进行实证研究,并得出相关结论与建议。     

茶叶企业融资影响因素的实证研究——以福建为例

运用2008年福建省188家茶叶企业的调查资料,通过建立多元线性回归模型,得出显著影响茶叶企业融资需求的因素。结果表明:在置信度为99%的水平上,茶叶企业类型、企业信用等级、生产的茶叶种类、茶叶品牌,企业贷款用途中的固定资产投资、企业贷款方式中的抵押贷款、企业的风险中的自然风险等因素对茶叶企业融资能力的影响是显著的;在置信度为95%的水平上,茶叶企业的员工人数、茶叶企业主年龄、企业的风险中的市场风险等影响显著;在置信度为90%的水平上,企业主受教育年限对茶叶企业融资能力的影响也是显著的。     

双碳目标下高速公路企业绿色融资问题研究

“十四五”期间,高速公路企业要提升绿色交通水平,落实国家“双碳”目标,因此,高速公路企业对绿色融资的需求有了更高的要求。本文介绍了我国高速公路企业在绿色融资中可选择的五种主要金融产品,利用SWOT分析法对我国高速公路企业绿色融资的优势和劣势、机遇和挑战进行分析,发现在绿色融资中高速公路企业具有符合国家绿色交通发展战略等优势因素以及自身盈利空间收窄、负债比例较高等不利因素,同时也指出了高速公路企业在绿色融资中存在金融体系保障与政策支持等机遇以及绿色金融宏观环境还不够不完善等风险,提出高速公路企业进行绿色融资时应充分利用绿色金融政策、提升企业再融资能力和灵活运用多种绿色金融工具等多项建议。     

融资方式对资本支出的影响——基于我国上市公司实证分析

本文以我国上市公司为研究对象，通过将内部融资、短期借款、长期借款以及股权融资等不同融资方式变量引入到资本支出模型，以检验各种融资方式对企业资本支出的影响。     

“后危机”时期科技型中小企业融资路径分析

本文通过对科技型中小企业内源性融资与外源性融资各种渠道的评析,倡议打造我国特色政府领导下的科技型中小企业融资全面服务管理体系,实现在企业不同发展阶段引导市场和政府各自发挥不同功用,在企业成长循环中解决科技型中小企业的融资问题,服务我国产业结构升级工作。     

“知乎”IPO破发现象思考

本文以互联网企业“知乎”为例,通过使用贴合行业估值特点的DEVA估值模型为基础,结合公司特征进行修正,选取单位初始投资成本、市场占有率、活跃用户数量等非财务指标,对上市前的企业价值进行评估,进而分析IPO首日破发现象,挖掘背后存在的问题。研究得出：企业估值结果与知乎首日破发后的市值误差率较低,估值结果具有参考价值,说明股票IPO发行定价被高估,首日破发现象属于企业市场价值自我修正的表现。通过企业估值这一全新视角,拓宽企业IPO破发现象影响路径分析的角度,为互联网企业价值评估提供新的思路。     

农村中小企业正规金融机构融资充分性实证分析——基于四县农村中小企业问卷调查数据

本文通过对我国东、中、西部地区四县(市)199个农村中小企业的实地调研,分析了不同地区农村中小企业的融资现状,并通过运用多元Logistic模型对我国不同地区农村中小企业融资影响因素进行了实证分析.研究发现,经过政府、银行和企业多年的努力,农村中小企业融资问题已有所改观,但仍然是制约农村中小企业发展的关键要素;企业的固...