ICT资本对各地高技术产业产出影响及边际产出

新一轮经济扩张中，信息通讯技术的创新和外溢成为生产率增长最主要的原因，ICT本身也因此成为学术界广泛研究的对象。本文采用面板数据的回归分析方法，运用C—D函数扩展模型，将高技术资本分为ICT资本和其他高技术资本，测算了ICT资本对我国各地区高技术产业产出的影响，并比较了两类高技术资本边际产出的高低。研究结果表明：（1）两类高技术资本都与高技术产业产出之间存在明显的正相关关系；（2）ICT资本的边际产出低于其他行业高技术资本的边际产出。据此提出了相应的政策含义。     

转轨时期中国经济增长的可持续性条件及其转换路径:中国高投资、低消费经济增长模式的一个解释框架

本文针对于转轨时期中国经济一直呈现高投资、低消费但却相对平稳增长这一有悖于标准理论的事实,在对 Ramsey-cass-Koopmans 模型进行修正的基础上,对这一现象给出了一个解释框架。结论是,资本边际产出的非递减特征与渐进的利率市场化改革是保证中国高投资、低消费条件下仍可保持经济长期平稳增长的两个必要条件,而更新改造投资、非国有与集体投资占总投资比重以及政府的非消费性支出都是导致资本边际产出非递减的因素。因此,从政策实践的角度来说,对于长期的经济增长,如何对资本边际产出与利率变化进行政策协调以及根据资本边际产出背后的控制因素变化适时地制定新的产业政策变得非常有意义。     

转轨国家资本流动、产出结构与产出水平

资本流入不仅仅使得转轨国家产出增长,更重要的是,它可以避免转轨国家转轨初期产业结构之存量调整;资本流出不仅仅使得转轨国家产出减少,更重要的是,它会加剧转轨国家转轨初期产业结构之存量调整。外资流入劳动密集型产业虽然直接地避免了转轨初期产业结构之存量调整,但这还不是问题的全部,更重要的是,外资流入提高了均衡状态下资本密集型产业的比重,这又起到了避免转轨初期产业结构之存量调整的作用。对于转轨国家来说,资本流入具有增量调整之功效,有助于克服转轨经济之两难困境。     

金融结构、资本运行效率与中国对外直接投资

在厘清金融结构影响对外直接投资理论机制的基础之上,运用2003—2021年省级面板数据,对理论机制分析进行了实证检验。结果表明：总体上,市场主导型金融结构显著促进对外直接投资,但在不同阶段下,市场主导型金融结构对对外直接投资产生不同的作用。同时,一系列内生性问题处理方法也验证了上述结论的稳健性和可靠性。机制分析表明,市场主导型金融结构通过提高资本形成效率、改善资本配置效率和提升资本产出效率的机制促进对外直接投资。进一步研究发现,提高金融结构对产业结构的适应性和对创新水平的匹配性,有助于显著增强市场主导型金融结构对对外直接投资的促进效应。     

资本边际有效税率的测算:理论基础与中国经验

资本边际有效税率综合分析了针对资本征收的各种公司税和个人税,可以定量分析资本税收对投资和投资构成的影响。本文介绍了资本边际有效税率的概念,推导了计算边际有效税率的理论框架,估算了中国按照资产类型、行业、融资来源和内外资企业交叉分类的不同投资类型的边际有效税率。从结果来看,中国资本边际税负"不中性"的情况比较严重,不同资产类型、不同融资方式以及内外资企业存在很大的税收待遇差别。本文还分析了通货膨胀率和1994年税制改革对中国资本边际有效税率的影响。     

蓝色经济区海水养殖业生产要素产出与替代弹性实证研究——以长岛为例

结合山东半岛蓝色经济区海水养殖业的现状和特征,构建超越对数生产函数模型,采用长岛县1980-2010年的时间序列,考察海水养殖资本、劳动和养殖面积的产出弹性和替代弹性及边际产出。结果显示:劳动产出弹性为负值,资本的产出弹性下降,养殖面积的产出弹性小但呈缓慢爬升态势;资本劳动的替代弹性显著,资本、劳动对养殖面积的替代弹性较低;生产要素的边际产出均呈明显的递减趋势。海水养殖业生产要素的规模报酬、边际产出和平均产出均不同程度地呈现递减趋势,保留着依赖扩大养殖水域面积进行简单再生产的特征。海水养殖业转型发展需要优化布局,推进集约化经营,提高组织化程度和科技装备水平,转变生产方式以提高产出效率。     

中国高新技术产业研发资本存量和研发产出效率

本文运用中国高新技术产业的面板数据，在测算研发资本存量的基础上．构建了柯布一道格拉斯型研发生产函数．研究了研发生产的要素投入问题、研发生产的性质及其相关影响因素。研究发现：（1）在我国高新技术产业研发生产中，研发资本的贡献高于研发人员的贡献，研发生产过程表现出规模报酬递增的特征；（2）外资产权、企业规模对研发产出效率呈显著正效用；国有产权、以企业数为指标的市场结构以及绩效（利润和税收）对研发产出效率呈显著负效用：（3）我国国有及国有控股高新技术企业产权清晰度较高．对研发产出效率负面影响较小；法制不健全、政策不稳定等外部因素对我国高新技术产业研发产出效率负面影响较大。     

我国上市公司资本结构影响因素的实证分析

在一个不完善的资本市场中；不同的企业面临着不同的融资工具，不同的融资工具有着不同的融资成本。那么，究竟是什么因素影响资本结构的选择呢?由于制度环境的特殊性，我国上市公司资本结构的影响因素更为复杂，影响国外资本结构的因素是否以同样的方式影响着我国上市公司资本结构?这些问题有待理论解释与实证检验。本文试图通过对深市上市公司资本结构的影响因素进行实证研究，以期为我国企业选择合适的资本结构提供经验证据。     

我国证券投资基金与资本市场发展

进入９０年代，投资基金在世界各地取得了广泛的发展，各国投资者中参与基金投资的比重越来越大，投资基金的种类也不断推陈出新，各种专业性。国家级的基金应运而生，人们已经广泛利用投资基金参与证券投资活动，在发达的证券市场中，直接从事投资的个人投资者越来越少，投资基金等机构投资者开始在市场中发挥越来越重要的主导作用。在我国，随着投资基金发展与改革的各种政策的出台及开放式基金推出步伐的加快，我国投资基金终将置于金融业乃至资本市场整体发展的要素战略地位。 一、投资基金在资本市场深化中的作用 资本市场包括投资主体…     

我国上市公司资本结构与公司治理的关系分析

当前我国经济仍处于转轨时期,资本市场也处在发展阶段.进一步深化的股权分置改革也是以资本结构和公司治理为突破口的.但是,我国上市公司资本结构与公司治理都还存在一些根深蒂固的问题.在这样的背景下,对上市公司资本结构和公司治理的相互关系进行分析显然具有重要的现实和实践意义.     

中国资本市场结构探析

中国的资本市场是在经济体制转轨过程中诞生的，由于市场建立初期改革不配套和制度设计上的局限，目前还存在着一些结构性的问题。并已经成为制约资本市场进一步发展的障碍。本文通过分析产生这一问题的成因，最后提出了解决中国资本市场结构性问题的措施：改革资本市场结构。     

资本结构与产品市场互动——基于行业竞争性均衡力量视角

基于行业竞争性均衡力量视角下的资本结构与产品市场互动理论,在行业框架内引入市场竞争均衡的思想来考察资本结构与产品市场互动之间的内在联系,从理论上回答了竞争性行业内的企业真实决策与财务决策如何在行业内被共同地决定,较好地解释了现实世界中同一行业内企业财务结构特征与非财务特征的多样性。文章对这一思想进行了系统的总结与归纳。     

中国资本市场一体化测度与利益评估

中国经济发展转型道路上,资本市场一体化的重要性日益凸显.但我国资本市场分割问题仍较为严重,对国民经济持续健康发展构成严重制约.文章通过比较资本生产率和资本边际产出的地区差异与产业差异,对我国资本市场一体化程度及其变化趋势进行测度,并基于政策模拟方法评估资本市场一体化的潜在利益,最后给出若干结论与建议.     

转轨经济下优化国有企业资本结构的对策研究

未来一段时期内中国经济转轨的进程及相应阶段的体制性特征仍是影响我国国有企业资本结构的主要因素。本文从国家宏观层面和企业微观层面论述了优化我国国有企业资本结构的主要途径。     

资本市场与经济结构升级的相互关系

资本市场对我国经济结构升级有着重要作用,因为无论是对产业转换和升级提供资金支持,还是对促进高新技术产业的发展,加快国有企业的改革和发展,都离不开资本市场。培育资本市场是实现经济结构调整和升级的"新引擎"。同时,经济结构的提升是否能进一步促进资本市场的优化呢?现阶段,我国已进入经济转轨期,经济结构问题的凸现,越来越要求改变经济增长方式,进行经济结构调整。资本市场的建立,对于优化经济结构、加快经济结构升级愈来愈成为经济增长的关键。经济结构的提升也进一步促进了资本市场的优化。     

资本结构信号理论的变迁与应用

从信号理论的发展．资本结构理论的发展来论述了资本结构信号理论的变迁；其次，对资本结构的信号理论模型进行了具体的介绍，并简述了其应用。     

财政支农的规模和结构

从支农支出的不同口径分析，都可以得出结论：当前财政支农的相对力度是明显偏低的。支农支出的结构存在以下问题：“吃饭财政”特征明显，养人、养机构的费用占有主导地位；偏重于物质资本的投资，忽视人力资本的积累与投资；项目决定以中央政府为主导，地方政府投入具有明显的被动特征；支农资金以政府直接使用为主，较少利用市场中介来实现政策目标；项目审批层次多，资金管理多头，效率低下；农村社会事业发展明显滞后。     

制度环境与中国对外直接投资——基于扩展边际的分析视角

文章基于中国的实际情况提出对外直接投资二元边际概念,并对ALP(2015)二元边际分解模型进行改进,据此测算中国各省域对外直接投资的扩展边际。在此基础上,运用空间杜宾面板模型从扩展边际的角度实证检验母国制度环境对中国OFDI的影响,同时基于资本的跨区、跨国流动替代性机制分析东部、中部和西部三大区域制度效应的差异性。研究发现:第一,中国省域对外直接投资的扩展边际存在显著的空间自相关性。第二,政府的财政扶持和金融支持能促进中国OFDI的扩展边际,而母国知识产权保护制度不健全、法制建设不完善均会导致资本的外逃。中国对外投资的扩展边际同时存在"制度激励"和"制度逃逸"现象。第三,东部、中部和西部制度质量初始禀赋的不同使得部分地区资本的跨区流动对跨国流动形成完全或部分替代,三大区域OFDI的扩展边际因而呈现差异化的制度效应。东部具有更强的制度逃逸特征,中部的制度激励特征则更为明显,但西部这两种特征均未出现。     

中国各行业投资状况分析

一般来讲，投资结构变动会引起相关产业产出份额的变动，而不同产业的增长效率不同又会带来经济增长水平的不同。因此，投资结构以及相应的产业结构变动对经济增长意义重大。以下我们将分析90年代，特别是“九五”时期以来中国投资行业结构变动状况，揭示这种变化产生的原因，对中国经济的影响以及结构变动的未来趋势。     

我国上市公司融资结构现状及对策分析

随着我国资本市场的快速发展，上市公司的融资结构问题越来越受到人们的关注。但是，资本市场在我国发展的时间并不长，加之它产生于我国计划经济向市场经济的转轨过程中，无论是管理上还是运行上都不可避免地带有计划经济的痕迹。由于企业制度、金融体制和市场环境等方面的差异，国外经典的资本结构理论在对我国上市公司融资结构现状的解释上似乎差强人意。本文正是从这点出发，通过回顾国内外有关资本结构理论的研究成果，选取四川长虹作为研究对象，分析其融资结构现状，并提出了有利于优化我国上市公司资本结构的对策。