跨国并购的双赢之道——基于协同和竞价机制的分析

跨国并购是新兴公司从发达国家获取战略资产的有效途径之一。然而,有效地获得了战略资产并不能保证新兴公司能获取额外的经济收益。因为成功的并购从本质上是取决于买卖双方的资源互补态势。本文以资源理论为基础,探讨了跨国并购中价值的创造和分配机制,并分析了中国公司跨国并购的三种资源合并模式。分析发现,在并购市场上,当中国公司比竞标对手拥有更多的优势资源时,可以在并购中创造更多的额外价值以及促使双边垄断的形成,这样,中国公司的并购不仅可以获得所需战略资产,而且能够与并购目标分享经济收益,达成双赢。     

中资银行海外并购效率研究及启示——以中国工商银行为例

经济全球化导致全球金融市场竞争日趋激烈,为了争夺市场,越来越多的中资银行把全球布局作为战略选择,海外并购成为其扩大规模、实施国际化战略的主要途径.本文选取中国工商银行作为研究对象,对其2006年上市至今的海外并购情况开展实证研究,验证了相关并购的有效性,并提出相应的政策建议.     

OEM企业逆向并购与企业升级——台升及万向的比较案例研究北大核心CSSCI

进入21世纪以来,全球经济一体化的步伐加快,金融危机之后,我国企业海外并购尤其是收购发达国家企业的案例大幅增加。特别是,一些最初从事OEM的企业通过海外收购实现了向OBM的升级。本文将国际化视角和企业升级视角相结合,在对企业国际化理论、企业升级理论、全球价值链理论、资源基础理论、动态能力理论进行梳理的基础上,采用嵌套式比较案例研究方法,对OEM企业逆向并购这条跨越式升级路径的前因、过程和绩效进行了系统分析和归纳。选择台升集团和万向集团两家企业的多个具有代表性的逆向并购案例作为研究对象,运用案例研究中规范的编码程序对案例进行剖析,构建了基于升级的"OEM企业逆向并购"的分析框架。研究发现,战略性资产缺口、国际化经验、环境因素及变动、企业家精神是基于升级的"OEM企业逆向并购"战略选择的主要影响因素。在逆向并购的过程中,OEM企业围绕战略性资产这一核心要素进行一系列的活动,分为战略性资产识别与获取、战略性资产转移与重构两个阶段。OEM企业逆向并购使企业从外部获取了新的战略性资产,并以此为基础实现了能力的更新。随着资源的补充和能力的更新,企业利润率、产品附加值、市场份额、技术含量得到了提高,企业实现了产品升级、功能升级、流程升级乃至跨产业升级。本文的结论进一步丰富了企业升级和新兴经济体国际化的相关理论。     

中国与印度企业在欧洲跨国并购的比较及中国企业的应对之策

本文通过对中印两国在欧洲的跨国并购的对比研究,指出印度企业在欧洲的跨国并购在交易数量和规模均超过中国企业,而且印度企业在对外投资尤其跨国并购中战略远见与成熟也高于中国企业,并指出在全球经济危机的背景下,国际市场的资产价格已迅速贬值,中国企业需要借鉴印度经验,从战略的高度,抓住机遇,通过跨国并购获得有价值的技术、品牌、市场和管理技术,从而获得迅速提升的竞争实力,使中国企业在国际市场的竞争中不再仅仅依赖成本优势,而是拥有技术定价权和品牌定价权。     

中资银行海外并购效率研究及启示——以中国工商银行为例

经济全球化导致全球金融市场竞争日趋激烈，为了争夺市场，越来越多的中资银行把全球布局作为战略选择，海外并购成为其扩大规模、实施国际化战略的主要途径。本文选取中国工商银行作为研究对象，对其2006年上市至今的海外并购情况开展实证研究，验证了相关并购的有效性，并提出相应的政策建议。     

面向顾客价值创造的市场智力资产基础

本文从资源特性、非竞争性及与其他资产的整合效应等方面分析了市场智力资产对企业竞争优势的影响和顾客价值创造的作用;从知识转移的角度,简述了市场智力资产获取的层次特点和管理要点,提出了市场智力资产获取的综合框架以及市场智力资产提升的基本途径。     

异质性资产获取、商业模式创新与并购绩效：基于AT&T收购时代华纳的案例研究

本文通过AT&T收购时代华纳的纵向案例研究,试图揭示数字经济时代异质性资产获取型并购如何通过商业模式创新实现绩效提高.研究发现:异质性资产获取型并购在特定条件下可以提高并购方企业绩效,企业可以从新颖、互补、锁定和效率4个主题创新商业模式;而企业的动态能力有助于其识别、获取合适的异质性资产,推动并购后的商业模式创新和新的资源能力基础构筑,从而提高并购绩效.本文的研究对于数字经济时代企业异质性资产获取型并购如何通过商业模式创新提高绩效,以及运营商企业如何整合异质性资产推动商业模式创新和数字化转型提供了参考和借鉴.     

万达集团并购美国AMC公司的影响因素研究

随着全球经济一体化进程的加快以及中国经济的快速发展,越来越多的中国企业都在实施跨国并购战略来提高竞争力、获取全球要素、拓展国际市场.然而中国企业在跨国并购的过程中却会遇到各种各样的问题,难以取得理想的绩效.万达集团并购美国AMC影院公司是我国民营企业在文化产业上的大规模并购,属于跨国跨行业的并购,引起全球瞩目,影响深远.并购事件发生两年以来,AMC影院公司转亏为盈,而万达集团也成了全球规模最大的电影院线运营商,其中原因值得探究.在归纳总结前人研究成果的基础上,笔者以该起并购事件为例,对此次跨国并购的影响因素进行研究,从而给国内民营企业跨国并购提供借鉴,以期提高我国民营企业跨国并购的成功率.     

品牌并购绩效及其影响因素研究

产品、服务的同质化趋势导致品牌成为企业战略财富和竞争优势的主要源泉,通过并购方式取得品牌或品牌相关资源有助于企业快速进入新市场、拓展销售渠道、提升品牌内涵,导致品牌并购呈上升趋势。品牌并购可被视为一种支付较高品牌溢价从外部获取品牌资产并进行品牌整合的资本运营方式。品牌并购绩效中长期呈下降趋势;每股未分配利润与品牌并购绩效显著正相关,并购公司内部充足的留存积累有利于后期整合工作的开展,同属管辖与品牌并购绩效显著正相关。     

中国企业国际化的进入模式研究——基于获取创造性资产的角度

在全球范围内获取创造性资产是提升中国企业的国际竞争力的重要途径,其中以海外并购、绿地新建与战略联盟三种企业国际化的进入模式为主。本文分别对这三种获取创造性资产的模式进行了理论分析与比较,并列举了相关案例进行了剖析,最后针对中国企业跨国经营获取创造性资产中面临的问题提出了对策与建议。