独立董事身份提高了分析师的预测质量吗?

文章以2002-2012年我国A股上市公司为样本,考察了被聘为上市公司独立董事的证券分析师的来源以及独立董事身份是否有助于提高分析师的预测质量。研究发现:(1)被聘为上市公司独立董事的证券分析师主要来自明星分析师,与跟踪聘任上市公司的非独立董事分析师相比,独立董事分析师对聘任上市公司的投资评级和盈余预测更为乐观,但与跟踪的非聘任上市公司相比,他们并没有对聘任上市公司发布显著乐观的投资评级和盈余预测;(2)在担任独立董事后,证券分析师的预测及时性没有发生显著变化,预测频率有所提高,但预测准确性下降,表现得更为乐观;(3)聘任证券分析师担任独立董事的上市公司获得了更多的股权再融资机会。文章在一定程度上厘清了证券分析师担任独立董事对其独立性的影响路径,为证券监管部门明确禁止证券分析师担任上市公司独立董事提供了证据支持。     

关于构建独立董事协会的断想

建立和完善我国上市公司的独立董事制度,充分发挥独立董事的作用,科学的独立董事委托权配置是至关重要的。分析了我国上市公司独立董事委托权配置存在的问题,阐述了在我国建立独立董事协会的现实意义,着重论述了独立董事协会的构建方式及运作机制。     

独立董事能否成为新时代英雄

2001年5月31日,中国证监会发布了《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》（征求意见稿,以下简称《意见》）。《意见》申明：上市公司应当建立独立董事制度,境内外各上市公司应当在2002年6月30日前修改公司章积,聘任适当人员担任独立董事,独立董事应当独立履行职责,不受上市公司主要股东,实际控制人,或者其他与上市公司存在利害关系的单位或个人的影响,独立董事每年为上市公司工作的时间,不应少于15个工作日,董事会成员中应当有1/3以上为独立董事,其中至少应当有1名会计专业人员。     

上市公司独立董事制度有效性研究

本文首先通过统计手段得出独立董事的兼职数量、履职情况等现状,分析得出影响上市公司独立董事制度的有效性的原因,主要是我国上市公司独立董事制度本身存在不足、独立董事的独立性不强、独立董事难以尽责履职,进而对加强独立董事制度有效性提出几点建议,具体从完善独立董事的制度建设、加强独立董事独立性建设、确定独立董事权责制度等方面来完善.     

独立董事薪酬激励机制实证分析

利用面板计量模型以及2005—2009年我国沪市上市公司的相关数据,实证检验了上市公司独立董事薪酬的影响因素。研究发现:独立董事的薪酬激励水平与高管薪酬水平、监事薪酬水平显著正相关,与高管持股水平显著负相关;国有上市公司独立董事的薪酬要高于非国有上市公司,股权集中程度的提高会显著降低独立董事的薪酬水平;公司业绩及总经理变更对独立董事薪酬均没有显著影响。     

独立董事制度有效性实证研究

在上市公司中建立独立董事制度是目前世界很多国家通行的做法。独立董事是指不在公司担任除董事以外的其他职务,并与所受聘公司及其主要股东不存在可能妨碍其进行独立客观判断关系的董事。西方国家公司治理的理论和实践表明,在上市公司中建立独立董事的目的,是希望独立董事能在上市公司治理中发挥监督、建议和参与决策等作用。     

独立董事比例、产权性质与长期债务融资契约

独立董事比例越高则长期债务融资比重越大,这一现象只在民营上市公司样本中有稳定表现,原因在于独立董事比例越高,监督能力越强,民营公司独立董事承担的监管风险相对更高,监督动力更强。监管当局应该适当提高上市公司独立董事比例,严格独立董事责任机制,以进一步改进独立董事制度效率。     

关于我国上市公司独立董事制度若干问题的探讨

随着近期对上市公司治理结构、特别;是对保护中小股东利益关注程度的加深,在我国上市公司和正酝酿上市的公司中引入独立董事制度的呼声日渐高涨。目前,我国已有不少上市公司引入了独立董事制度。在实践中,独立董事的引入为上市公司治理的发展和规范运作起到了一定作用,但也存在影响独立董事制度发展的很多问题,极大地阻碍了公司治理结构的进一步深化。本文针对我国上市公司（仅指沪、深A股的上市公司）独立董事制度建设中存在的某些问题进行初步研究和探讨,力求为完善具有中国特色的独立董事制度提供有益的看法。     

影响我国独立董事作用发挥的因素及对策

目前 ,我国上市公司独立董事制度实施的总体效果尚不能令人满意 ,独立董事的利益取向、角色定位、相关法律法规的完善、独立董事精力的投入、独立董事的行权平台等因素影响了独立董事作用的发挥。因此 ,必须清醒地认识我国独立董事制度实施中存在的问题 ,并有针对性地采取相应对策 ,不断完善独立董事制度 ,促进上市公司治理的规范。     

"名人"独立董事履行职责状况分析——来自中国上市公司的证据

本文以2006～2007年我国A股上市公司为样本,实证检验了我国上市公司聘请的独立董事的知名度是否会影响其履职效力.结果发现,上市公司聘请的"名人"独立董事确实存在"知名度效应":学界"名人"独立董事对提高财务报告质量和抑制公司高管违规有显著影响,但同时发现学界"名人"独立董事和企业界"名人"独立董事在发表意见时没有履行好勤勉的职责,发表独立意见的可能性较小.此外,本文还发现具有财会背景和法律背景的独立董事有助于减少公司和高管个人违规事件的发生.这一结果表明上市公司聘请"名人"独立董事具有信息后果,支持独立董事能够降低代理成本的逻辑.