基于国际经验的中国绿色债券发展现状研究

气候变化和环境问题成为全球关注的焦点,2007年以来,为低碳经济发展融资而形成的国际绿色债券市场快速发展,我国从2016年1月开始发行绿色债券,市场潜力巨大。本文从国际绿色债券市场规模出发,总结发展经验,并结合我国绿色债券市场发展现状,从绿色债券类型和品种,发行人主体和所在行业分布,绿色投资主体,第三方认证和信息披露体系等方面进行比较和分析,总结出我国绿色债券市场迅速发展的同时存在的问题,为此,应当创新绿色债券品种和类型;多层次引导市场主体积极发行绿色债券;培育和推广绿色投资理念;加强监管协调,完善我国绿色债券第三方认证机制。     

中国发展绿色债券的创新路径探讨

处在向绿色低碳经济转型的中国经济需要大量绿色投资,发展绿色债券是弥补这一空缺的有力措施之一。同时发展绿色债券还将有利于完善中国绿色金融体系、促进金融体系改革等作用,本文将就中国发展绿色债券的创新路径进行探讨。     

要闻回顾

我国绿色债券市场迎快速发展契机2月22日、国务院印发《关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的指导意见》。《意见》提出.大力发展绿色金融.发展绿色信贷和绿色直接融资.统―绿色债券标准.建立绿色债券评级标准。目前.我国已成为全球最重要的绿色债券发行市场之一.截至2020年末.我国绿色债券存量8132亿元.居世界第二。     

洛阳钼业：绿色债券融资动因及效应

<正>洛阳钼业通过绿色债券融资不仅能缓解绿色转型压力、降低融资成本、提升企业声誉,而且发行后还会给企业带来正向效应。近年来,随着现代工业的快速发展,生态环境问题日益突出。世界各国逐渐认识到,发展绿色经济、推行低碳经济发展模式至关重要。绿色债券募集的资金主要投入绿色和低碳等项目,有助于减少环境污染和助力经济绿色转型。在“双碳”目标指引下,我国在不断完善各项政策措施的同时,加快了绿色债券市场的发展速度。     

国际“绿色债券”实践探索与比较研究

国务院《2014~2015年节能减排低碳发展行动方案》提出"要积极推进绿色融资,银行业金融机构要加快金融产品和业务创新,加大对节能减排降碳项目的支持力度"。2014年国内首次推出的低碳"绿色债券"——"碳收益中期票据"的成功发行标志着我国绿色金融工作正式启航。作为绿色金融的重要载体,"绿色债券"逐步得到认可,一些国家和组织使用"绿色债券"解决低碳项目投融资的实践也较为成功,研究国际"绿色债券"运作机制及成功案例,对建立和完善我国"绿色债券"发行机制,促进绿色金融工作发展具有重要的现实意义。     

绿色债券融资对火电企业绿色低碳发展影响探析——以广州发展为例

近年来，绿色低碳发展逐渐成为我国社会发展的总基调。火电企业作为碳排放的主要源头，绿色转型刻不容缓，然而其面临的融资困境却成为绿色低碳发展过程中的阻力。随着相关政策的出台，绿色债券市场迅速发展，成为绿色产业的重要融资渠道之一。同时，绿色债券也能够帮助火电企业拓宽融资渠道，推动火电企业绿色转型。我国火电行业上市公司发行绿色债券始于2017年，广州发展作为当年发行主体之一，发行规模较大且期限较长。因此，本文选取广州发展作为研究对象，探究其绿色债券融资对企业绿色低碳发展的影响路径及影响效果，以期为火电企业绿色低碳发展提供建议和参考。     

绿色债券的国际实践与中国路径研究

文章从绿色债券标准体系、绿色债券发展现状、绿色债券发展经验三个方面梳理了国际绿色债券的发展实践,总结了其发展经验在于:注重初期公共示范、实行优惠税收政策、引入信用增级制度、量化绿色评估认证.之后对我国绿色债券的发展背景、政策框架、发展现状进行了总结,通过比较研究法,提出了我国绿色债券发展路径的建议:统一标准体系,强化激励措施,加大示范引领,培育投资主体,规范全程认证,严格信息披露,创建绿色评级等.     

绿色金融政策推动商业银行资产配置绿色低碳化转型探析

近年来,我国逐步完善绿色金融政策,通过建立健全绿色信贷及债券标准,丰富绿色金融产品体系,形成绿色金融长效发展机制,推动商业银行资产配置绿色低碳化转型.绿色政策发挥降低资产风险、降低参与成本、拓宽配置空间的作用,持续为商业银行资产配置转型提供动力.此外,在绿色信贷的环境效益体现与业务认定标准、绿色债券发行机制与收益体现、碳金融工具定价及创新等方面,政策仍有较大的优化空间.商业银行应利用政策机遇,优化资产转型风控及资源配置机制,实现信贷由高碳向零碳的动态迭代,加强绿色债券的发行、投资及承销力度,加快绿色金融产品创新,助力实现"双碳"目标.     

加强数字绿色金融能力建设

<正>绿色发展已经成为全球共识。在碳达峰碳中和目标下，我国加速推动经济社会绿色、可持续、高质量发展。根据中金公司的测算，中国2060年实现碳中和有望带来累计139万亿元的投资需求。金融在支持绿色技术创新、服务绿色低碳发展方面发挥着重要作用，以绿色贷款、绿色债券和绿色基金等为代表的绿色金融为促进经济社会绿色低碳发展提供了大量资金支持。绿色技术创新在促进绿色低碳发展方面扮演着重要角色。与其他技术创新不同，绿色技术创新的研发投入大、风险高，     

完善绿色信贷可持续发展机制

<正>发展绿色金融,是实现绿色发展的重要措施,也是我国供给侧结构性改革的重要内容。党的十八大以来,党中央高度重视绿色发展,多次强调要“利用绿色信贷、绿色债券、绿色股票指数和相关产品、绿色发展基金、绿色保险、碳金融等金融工具和相关政策为绿色发展服务”。党的二十大报告进一步提出要“完善支持绿色发展的财税、金融、投资、价格政策和标准体系,发展绿色低碳产业”。绿色贷款在我国绿色金融体系中占据举足轻重的地位,     

绿色债券评级初步探索

绿色债券评级不单单是针对债券的信用评级,还涉及到对债券发行方"绿色意识"、履行绿色承诺的行为及其对筹集资金使用、管理和信息披露等一系列因素的综合评价.近期我国绿色债券发行量虽然不断增加,但在绿色债券评级方面的实践却还处于探索阶段.本文研究了绿色债券评级的必要性、可行性,并对绿色债券评级的思路进行了初步设想,最后指出应该通过建立环境信息披露制度、量化环境测算因素以及培养专业人员推动绿色债券评级发展,进一步推动我国绿色债券市场的扩大和发展.     

后危机时代低碳经济发展的金融支持探析

全球金融危机的肆虐对世界经济的发展造成了巨大的冲击,发达国家纷纷将对低碳经济投资作为刺激经济的主要手段.面对环境恶化和能源短缺,我国积极实施节能减排,促进低碳经济发展,本文在阐述我国发展低碳经济重要性的基础上,探讨了目前金融支持我国低碳经济发展中存在的问题,并提出了发展低碳经济的金融支持对策.     

出口信用保险助力绿色“一带一路”建设探析

全球性气候治理带来巨大的经济结构性变革,绿色低碳的发展要求也逐步改变着企业生产方式和国际经济贸易规则。中国出口信用保险公司(下称"中国信保")作为我国外向型政策性金融机构,在支持国内企业低碳发展的同时,承担着推动对外贸易和对外投资绿色转型、助力提高对外开放绿色低碳发展水平的天然使命。在全球低碳转型的趋势下,加强绿色金融建设,助力绿色"一带一路"发展,是中国信保积极履行政策性使命、助力全球经济绿色低碳发展的主动作为,也是适应形势变化、抢抓发展机遇和防范潜在风险的现实要求。     

欧洲保险公司气候战略研究与分析

推动经济社会发展绿色化、低碳化是实现高质量发展的关键环节。国家在“双碳”目标相关政策部署中明确提出大力发展绿色贷款、绿色股权、绿色债券、绿色保险等金融工具，为绿色低碳项目提供长期限、低成本资金，发挥保险费率调节机制作用。监管机构要求银行保险机构从战略高度推进绿色金融，加大对绿色、低碳、循环经济的支持。本文对欧洲头部险企气候战略及实践进行了研究，并结合我国能源资源禀赋，从绿色承保、绿色投资、绿色运营等维度，对保险业助力“双碳”目标实现进行探讨，以期对国内险企提升绿色保险发展能力提供参考。     

低碳产业股票市场与绿色债券市场的溢出效应——基于贴标绿色债券出现前后数据的分析

本文基于贴标绿色债券出现前后的数据,采用多变量多分位数CAViaR方法,研究低碳产业股票市场与绿色债券市场的尾部风险溢出效应,分析市场冲击对风险的影响过程,并对两阶段进行对比。结果表明,在贴标绿色债券出现前后,低碳产业股市与绿色债券市场间的溢出效应发生了从无到有的转变;贴标绿色债券出现后,两市场间的尾部风险溢出不对称,风险从低碳产业股票市场传导至绿色债券市场;一市场冲击对另一市场尾部风险的动态影响过程也随着贴标绿色债券的出现发生了变化。     

绿色债券为发行人节约成本几何？

得益于强有力的政策支持,绿色债券成为我国解决生态环境问题、实现绿色低碳转型的重要金融工具。然而现有关于绿色债券是否能为融资人节约成本的研究尚未达成共识。论文选取发行规模较大、发行利率可比的信用债品种,通过分析两个对比关系,考察不同绿色债券品种在发行利率上的节约情况,并计算企业发行绿色债券节省的利息费用。研究发现：企业发行绿色中期票据、绿色短期融资券和绿色公司债均可带来不同程度的利息费用节约,且绿色债券较普通债券估值低约2.3BP。此外,绿色债券的融资人节约成本的大小还受到发行时间、债券种类和发行人信用资质的影响。论文的研究结果为完善我国绿色债券发行定价和绿色属性识别提供了参考,并为进一步完善绿色债券市场提供了政策建议。     

地方债有多“绿”？——基于国际对比的我国绿色地方政府债券识别与分类标准研究

政府是绿色债券的重要发行人之一，然而我国政府债券基本上长期处于绿色债券的视野之外。本文通过对比参考国际绿色债券识别与分类标准，识别我国绿色地方政府债券实际现存数量及其金融特征并探讨适合我国的绿色标准。结果表明：第一，地方政府债券的多种绿色识别分类标准存在一致性与差异性，债券投资项目存在对应关系；第二，GBP与CBS两种识别分类标准具有完全一致性，为我国绿色地方政府债券标准制定提供可行参考；第三，以现行《绿色债券支持项目目录（2021年版）》为标准的识别分类结果与GBP、CBS的差异性主要体现在土地储备、棚户区改造、城镇基础设施、绿色服务四个投资类别；第四，绿色性质更高的债券发行数量与发行规模均更高，但加权平均利率与加权平均利差保持在基本相同的水平。     

金融租赁服务绿色低碳发展

<正>当前,随着我国进入新发展阶段,贯彻新发展理念、实现绿色低碳发展成为全社会共识,“绿水青山就是金山银山”的理念深入人心。金融租赁公司作为与实体经济紧密相连的金融机构,在推动绿色低碳产业固定资产投资、设备技术升级、盘活存量资产等方面可以发挥重要作用。金融租赁公司服务绿色低碳发展正当其时绿色低碳发展是经济社会的一场深刻变革,必将对经济结构、     

金融机构发行转型金融债券的思考

<正>本文基于近年来转型债券的境内外发展情况,结合我国现行具有可持续发展概念的金融债券品类,浅析转型金融债券与前述品类的兼容与协同关系,总结我国金融机构发行转型金融债券的现实意义,并提出发展难点和相关建议。近年来,我国大力发展绿色金融并在节能环保等方面取得诸多成效,但工业、建筑、交通等高碳排放行业为实现低碳转型也需要获得金融支持。转型债券作为募集资金用于支持碳密集产业向低碳转型过渡的金融工具在国际上已实现初步发展,     

以绿色金融助推低碳产业发展的路径分析

本文在分析绿色金融的内涵以及金融体系环境风险的基础上,从利用绿色金融体系助推低碳产业发展的角度出发,阐释发展绿色金融促进我国低碳产业发展的路径。作者提出政策工具引导、扩大金融服务领域、金融工具创新、以绿色投资带动环境友好产业发展等措施,并提出构建低碳产业的发展机制。