企业资本结构与债转股需求分析

本文从资本结构理论的角度建立一个分析企业债转股需求的基本模型,揭示债转股需求条件、最优的债转股需求量、债转股需求系统性差异以及债转股需求时机选择等问题.     

债转股方案设计的股价效应研究

本文对安徽水利两次市场化债转股进行案例分析,从投资者的视角探索股票市场对债转股的反应,揭示了债转股方案披露部分的核心要素。研究发现:两次债转股的股价效应由负转正。市场投资者对安徽水利两次实施市场化债转股态度发生明显转变。主要原因为第二次债转股披露的方案中加强了增资方控制权,明确了债转股退出机制,使债转股信息更加透明、方案更加完备。该结论为上市公司的债转股方案提供了理论参考。同时本文发现债转股方案披露前存在内幕消息泄露现象,这要求监管者进一步加强管控力度。     

市场化债转股实施中的难点问题探讨

2016年10月10日,国务院出台了《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》,标志着新一轮的债转股(称为"市场化债转股")开始,与20世纪90年代进行债转股(称为"政策性债转股")相比,市场化债转股在产生背景、目的、操作手段等多方面存在着差异。本文从两者的比较分析入手,对市场化债转股实施中的难点问题,包括债转股对象企业的选择、实施机构以及定价等方面进行探讨分析,并提出了相应的建议。     

中国重工市场化债转股的财务影响研究——基于管理用财务报表视角

在宏观经济增速放缓、银行不良贷款率不断上升的背景下，文章结合央企市场化债转股第一单中国重工债转股案例，从管理用财务报表视角出发，具体分析中国重工市场化债转股产生的原因，以及债转股后中国重工的财务绩效表现，得出市场化债转股对企业的发展战略、资本结构、治理结构是否有积极影响，以期对市场化债转股政策的推进提供经验和参考价值。     

民营企业实施市场化债转股的有效方案探究——以南钢股份为例

随着我国市场化债转股进程的不断推进,国有企业在国家政策导向下纷纷实施债转股,但由于民营企业自身局限性以及外部制度规则不完善,民营企业实施债转股仍存在障碍。现以民营企业——南京钢铁股份有限公司(以下简称南钢股份)为例,运用案例分析法研究其债转股的背景、实施方案与效果,总结其成功经验,并从企业、银行和政府三个角度提出促进债转股的建议。首先,企业应在债转股过程中增加信息透明度、多方面优化债转股方案、利用债转股促转型;其次,银行应完善退出机制、关注企业风险控制;最后,政府应拓宽转股行业范围、深入推进转股工作,以减少优质民营企业进行市场化债转股的阻力,切实降低民营企业债务风险,促进民营经济发展。     

债转股的风险及其法律缺陷初探

债转股作为处置银行不良资产的措施,可化解金融风险和推动国企改革。但债转股存在道德风险、投资风险以及金融资产管理公司股权运作的风险,能否实现预期目的尚存在较大的变数。同时债转股还存在着各种法律缺陷,如规避《银行法》以及与《公司法》有关条款的矛盾等。     

债转股对企业影响研究

债转股已进入了具体的实施阶段,这一制度不仅可以使国有企业脱困,同时也能降低金融资产管理公司的金融风险。但在实施债转股的这一制度时,债权债务两方的资本结构有较大的变动,所以在实施的过程中,会产生大量的财务问题。我们需要正确的理解债转股的财务影响,才能保证债转股制度达到预想的效果。本文主要从财务角度研究债转股对企业的影响:对于债务企业,债转股能够较快在账面上改善财务状况,但不意味着企业效益的真正提高,针对这些问题,可以从确定合理的资本结构、加强财务成本和质量管理等方面解决这些问题;对于债权企业,债转股使其财务状况改善,但也存在股权和财务风险,所以本文提出从选好债务企业和进行股权管理等方面降低风险。     

略论债转股企业的监管

"债转股"是企业走出经营困境,消除国有商业银行金融风险的手段,但"债转股"在具体实施过程中容易引发道德风险,给资产管理公司造成损失,使其治标不治本,因此必须加强对债转股企业的监管,适度掌握债权对股权的比例,加强企业的管理与创新,使股权价值最大化.     

债转股问题的探讨

目前大多数国有企业都缺乏资本金,不少企业资不抵债,严重影响了企业的改革与发展。债转股作为化解金融风险、配合国企摆脱困境的重大政策,引起社会各界的极大关注．借助债转股的方式,解决金融业存在的大量不良资产问题,推动国有企业改革,使债转股取得成功,关键在于建立现代化企业管理制度,以便转换经营机制,扭亏为盈。     

市场化债转股的会计处理及财务风险研究

债转股是解决银行不良资产问题的必要性措施,而债转股要实现市场化则会使其在发展中面临一定的财务风险。基于此,本文对债转股的内涵以及其会计计量方法进行了分析,并通过阐述市场化债转股作业环节所面临的财务风险,提出了解决这些财务风险的策略,希望能为相关工作人员带来参考。     

本期主题：债转股——做好“债转股”这篇大文章

被称为国企三年改革、脱困的三大“杀手锏”之一的“债转股”，自去年朱镕基总理亲自部署以来，至今已运行了半年多时间，究竟“债转股”这一举措有何实效？政府、企业、资产管理公司等重要部门是如何看待和运行“债转股”的？为此，我们继去年第10期组织“债转股”专题后，本期又一次推出“债转股”专题报道，使关心这一问题的读能及时了解“债转股”的进展情况。     

对债转股政策的若干探讨

良好的资本市场运作对银行和企业营运绩效的提高至关重要。在债转股实施过程中应注意培养与发展资本市场,并规范资本市场的操作行为,改善企业的负债结构。实行新的债转股方案,避免推行债转股方案的负面效应,使之真正起到优化资源配置的作用。     

天听纸业“债转股”试验

“债转股”使企业资产重组舞台徒然宽广了许多。但是，“债转股”的出现，能否解决民间借贷机构资金退出难的问题？     

市场化债转股在企业中的应用实践

当前,我国资本市场还需进一步完善,企业资金的来源渠道主要为银行贷款,但是银行的债权人地位使其无法约束企业的行为。目前,存在的突出现象是银行的债权纠纷难以得到解决,采取债转股的方法,可增加对债务企业的约束力,防范企业经营行为短期化情况的出现,保障银行权益。市场化债转股的实施,可减轻企业的负担,帮助企业脱困。针对市场化债转股在企业中的应用问题,本文首先概述了市场化债转股的特点,其次结合实践分析市场化债转股在企业中的应用形式和存在的问题,最后,提出市场化债转股在企业中的应用策略。     

略论债转股企业的监督

“债转股”是企业走出经营困境，消除国有商业银行金融风险的手段，但“债转股”在具体实施过程中容易引发道德风险，给资产管理公司造成损失，使其治标不治本，因此必须加强对债转股企业的监管，适度掌握债权对股权的比例，加强企业的管理与创新，使股权价值最大化。     

虚拟的契机:外贸企业债转股——兼与阮光先生商榷

“以债转股为契机促进我国外贸企业的发展”作为一种愿望是可以理解的,但实际上是靠不住的。这是因为,首先外贸企业并非“债转股”政策重点关注的对象;同时普遍过小的规模使这类企业不具备“债转股”资格。其次,外贸企业本身具有的特殊性会导致该政策收效不大;而且金融资产管理公司的“阶段性扶持”性质决定了其不能成为外贸企业投资主体多元化的长期依靠。另外,该政策本身具有的局限性和可能面临的风险等都会使外贸企业实施“债转股”的可能性大打折扣。有鉴于此,如果我们把债转股作为一种契机来谋求外贸企业的发展,充其量只能算作个靠不住的虚拟的契机。     

民营企业债转股困境的成因及化解措施——以远兴能源为例

市场化债转股是国家降低企业杠杆率,化解金融风险的重要手段。目前,民营企业债转股推进缓慢已成为市场化债转股亟待解决的问题。本文从民营企业自身的客观局限、债转股规则的外部限制两个方面对民营企业债转股进展缓慢的原因进行了分析。同时,本文以民营企业债转股的成功代表——远兴能源为例,分析了其债转股的各方面效果,结合其成功经验,从规范企业信息披露、降低债转股风险增加竞争力、利用债转股机遇转型升级三方面对民营企业化解债转股困境提出了相关建议。     

煤炭企业市场化债转股问题及对策研究

在国家提出"三去一降一补"的大背景下,新一轮债转股以高度市场化为特点2016年正式重启,市场化债转股是实现企业"降杠杆""轻装上阵"的重要途径之一。大部分煤炭企业在当前的经济下行中资产负债率屡屡上升,面临着较大的财务危机。本论文主要研究了目前煤炭企业市场化债转股的意义,对企业发展从融资、资本结构、股权结构、治理方式的优势,以及对银行方面处理不良资产的好处;介绍了目前煤炭企业实施债转股的进程,遇到的困境以及出现这些困境的原因分析,包括机制问题、市场问题、企业自身问题等;最后针对这些原因,提出了可行性的意见。     

对债转股政策的若干探讨

良好的资本市场运作对银行和企业营运绩效的提高至关重要。在债转股实施过程中应注意培养与发展资本市场，并规范资本市场的操作行为，改善企业的负债结构。实行新的债转股方案，避免推行债转股方案的负面效应，使之真正起到优化资源配置的作用。     

国有企业市场化债转股效果研究——以山东路桥为例

文章以山东路桥为研究对象，梳理其实施市场化债转股的动因、过程，并深入分析市场化债转股对公司治理结构、经营绩效以及其他相关实施主体的影响。研究发现，市场化债转股提高了公司内部制衡的有效性，公司治理结构得到完善；债转股完成后，优化了资本结构、降低了负债规模、增强了公司的可持续发展能力，进一步提升了公司的整体经营效率；同时降低了银行的不良贷款风险，一定程度上保障了债权银行的利益。