资产证券化相关法律问题研究

资产证券化是当代金融发展的一大趋势，它起源于美国，是２０世纪六七十年代以后兴起的金融创新的结果。资产证券化是银行等金融机构和企业将其缺乏流动性但在未来能够产生可预见的稳定的现金流的资产，通过一定的结构安排，对资产中的风险和收益进行分离和重组，进而转换为在资本市场上出售和流通的证券（Asset－BackedSecurities，资产支撑证券）的过程。其基本交易过程为：资产的原始权益人将资产出售给一个特殊目的实体SPV①，该机构以该项基础资产的未来现金收益为支撑发行证券，以证券发行收入支付购买资产的价格，以资产产生的现…     

资产证券化初探

资产证券化是近几十年来国际金融领域最重要的一种金融创新，由此发行的资产支持证券是当今国际资本市场中发展最快、最具活力的金融产品。在深化金融改革的今天，我国如何借鉴、引入资产证券化这一创新已成为人们日益关心的问题，本文从资产证券化的结构和流程出发，分析适合证券化的资产种类，并说明了资产证券化对我国的现实意义。一、资产证券化的结构与流程资产证券化是将企业（卖方）不流通的存量资产或可预见的未来收入构造和转变成为资本市场上可销售和流通的金融产品的过程。在该过程中存量资产被卖给一个特设交易载体（SpecialPu…     

关于我国资产证券化若干问题的探讨

资产证券化是指将缺乏流动性但能够产生可预见的、稳定的现金流的资产,通过结构性重组,转变为可以在金融市场上销售和流通的债券型证券,并据以融资的过程.在这一过程中,发起人(原始权益人)将证券化资产转让给特设机构(Special Purpose Vehicle,以下简称SPV),特设机构以该资产所产生的现金流为担保向投资者发行资产支持证券,并用发行收入购买证券化资产,最终以证券化资产所产生的现金收入偿还投资者.目前,资产证券化已成为国际资本市场上一种重要的融资方式.但对于我国来说,资产证券化尚处于起步阶段,其进一步的发展需要着重解决好以下几方面的问题.     

资产证券化试点中SPV的路径选择

资产证券化是指将缺乏流动性、但具有可预见的稳定现金流的资产，分类组合成资产组合，将其出售给特殊目的载体（special purpose vehide，简称SPV），然后由SPV用该组合资产为担保发行证券，从而实现金融互通的过程。一般来说，一个完整的资产证券化基本运作流程包括以下环节：首先由发起人确定可以进行资产证券化的资产，然后构建SPV，再由发起人将证券化资产真实出售给SPV。SPV将这些资产汇集成资产池，对该资产进行信用增级和信用评级后，以该资产所产生的稳定现金流为支撑在金融市场上发行有价证券，最后用资产池产生的现金流来清偿所发行的有价证券。     

资产证券化会计处理对税收和财务的影响

资产证券化的一般运作过程为：发起人将拟证券化的资产出售给一家特殊目的载体(SPV)，SPV将这些资产汇集成资产池，再以该资产池产生的现金流为支撑在市场上发行资产支撑证券融资，最后用该资产池产生的现金流清偿所发行的有价证券。     

跨国资产证券化之资产转让的法律适用问题研究

资产证券化是20世纪70年代源于美国的一种新型融资工具,是20世纪以来最为引人注目的金融创新之一.它是指发起人将缺乏流动性但能在未来产生可预见的稳定现金流的资产或资产池(Asset Pool)转让给受让人(一般是指SPV),由受让人以该资产为基础,发行证券,来获取资金的行为.资产证券化融合直接融资的投资者组合优势与间接融资的资产优势为一体,可以实现资源和风险的最优化配置.     

资产证券化会计处理对税收和财务的影响

资产证券化的一般运作过程为:发起人将拟证券化的资产出售给一家特殊目的载体(SPV),SPV将这些资产汇集成资产池,再以该资产池产生的现金流为支撑在市场上发行资产支撑证券融资,最后用该资产池产生的现金流清偿所发行的有价证券。 资产证券化业务的会计确认方法主要有两种:一是确认为一     

我国体育产业证券化融资的可行性分析

一、体育产业证券化的含义 资产证券化是将资产产生的收入现金流量转变为可以在资本市场上销售和流通的证券的过程.或者说,资产证券化是一种从已经形成的非证券形态的存量资产到证券资产的转变过程.     

资产支持商业票据

英文全称为Asset-backed Commercial Paper（简称ABCP），是商业票据（CP）的一种新产品，同时也是资产证券化的产物、ABCP的发行是将具有可预见现金流的资产进行重组打包，通过SPV在金融市场上发行不超过270天的资产证券票据。典型的资产支持商业票据的发行过程与其他资产证券化过程类似，发起人成立一家特殊目的公司（SPV），     

关于资产证券化在财会领域的问题探讨

资产证券化是通过在资本市场和货币市场发行证券筹资的一种直接融资方式,近年来作为金融创新的重要工具,在我国得到了快速发展。本文以上海浦东新区政府与上海浦东发展(集团)有限公司签订的外环二期回购协议为资产证券化的基础资产为例,阐述有关资产证券化的会计核算及涉及的税务问题。     

我国目前实施个人住宅抵押贷款证券化的障碍及对策

个人住宅抵押贷款证券化是指银行等金融机构发放个人住宅抵押贷款后，把所持有的个人住宅抵押贷款债权出售给SPV(特殊目的载体)，该机构在资本市场上发行以其收购的个人住宅抵押贷款为基础的证券MBS(住宅抵押贷款支持证券)的过程。通过个人住宅抵押贷款证券化的实施，既可以解决商业银行“短存长     

资产证券化是企业融资的新方式

资产证券化最早出现于20世纪70年代末的美国住宅抵押贷款市场。近年来，以美国为基地的资产证券化技术已问及许多国家，如欧洲、拉丁美洲和亚洲都在进行证券化实践，这表明资产证券化的概念已真正成为一个全球化的现象。资产证券化(Asset-Backed Securitization ABS)是指以一定的存量资产为支持，以这些缺乏流动性但能够产生可以预见的未来现金流量的资产，通过一定的结构安排，对资产中风险和收益要素进行分离和重组，通过发行证券的方式把资产转换成在金融市场上流通的证券的过程。     

发行轨道交通不动产投资信托（REITs）问题的研究

REITs(Real Estate Investment Trusts)，指的是不动产投资信托，该信托是一种利用权益类证券来完成资金募集，并将其投入不动产类资产，然后进行高比例分配的金融产品。不动产投资信托相较于一般金融资产具有诸多优势，例如高流动性、风险分散性、抗通胀性等等，能有效盘活存量资产，增强我国资本市场服务实体经济效率。为进一步促进国内REITs市场发展，本文结合我国基础设施公募REITs试点政策和发行情况，深入探讨轨道交通资产纳入REITs试点的可行性，得出通过缩减资产规模，提高票款收入和多种经营收入（以下简称“多经收入”），将REITs资金开展既有线路更新改造的发行思路，为未来轨道交通资产发行REITs提供有益建议。     

以住房抵押贷款为先导 发展我国资产证券化市场

资产证券化是７０年代出现、８０年代在国际资本市场上迅速崛起的新型融资手段。它是以盘活自身存量资产为基础的融资方式,其核心内容是将融资者资产负债表中的非流动性金融资产通过组合技术转换为可流动的证券型资产。在资产证券化的过程中,融资者,即证券化交易的发起人,将其欲证券化的金融性资产组合出售给或以其他方式转让给一个特殊目的实体（简称ＳＰＶ,Ｓｐｅｃｉａｌ－ｐｕｒｐｏｓｅＶｅｈｉｃｌｅ）。该特殊实体代替发起人拥有上述金融性资产,并以受让的资产未来产生的现金流收益权为抵押发行资产支持证券（即ＡＢＳ,Ａｓｓ…     

应收账款证券化模式研究

一、企业应收账款证券化(一)应收账款证券化定义应收账款证券化是企业将应收账款汇集后出售给专门从事资产证券化的特殊目的机构SPV(Special Purpose Vehicle),注入SPV的资产池,经过资产重组和信用增级后,SPV以该资产池所产生的现金流为支撑,在国内外金融市场上发行有价证券融资,最后用资产池产生的现金流来清偿所发行的有价证券的过程。目前,我国一些大型企业的应收账款较     

浅议应收账款证券化融资

应收账款证券化是资产证券化的一种。它是企业以开展贸易或服务所产生的应收账款为支撑，通过特定的组织机构和结构设计提升信用状况，向投资者发行信用级别较高的证券的融资过程。一、运作过程①成立一个独立的证券化特设机构SPV（SpecialPurposeVehicle）；②原始债权人（发起人）将应收账款出售给SPV，SPV对所购买的应收账款按期限、业务来源等特征，进行重组匹配；③担保公司对应收账款的按期偿还进行第三方担保；④对SPV的应收账款进行信用增级；⑤对即将发行的ABS（Asset－BackedSecurities）进行信用评级；⑥SPV以经过信用…     

谈我国的资产证券化问题

资产证券化（AssetBackedSecuritization，ABS）是指将某一单位（通常是银行或非银行金融机构）流动性较差但具有相对稳定的可预期现金收入流量的资产，通过一定的资产结构安排，对资产中风险与收益要素进行分离与重组，进而转换为在金融市场上可以出售和流通的证券，据以融资的过程，该单位为此资产证券的发起人。具体来说，资产证券化就是发起人把其持有的各种流动性较差的资产，分类整理为一批批资产组合出售给特设载体（SPV），再由特设载体把买下的金融资产作为担保发行资产支持证券（ABS），收回购买资金。一、资产证券化的顺利…     

关于资产证券化在财会领域的问题探讨

资产证券化是通过在资本市场和货币市场发行证券筹资的一种直接融资方式,近年来作为金融创新的重要工具,在我国得到了快速发展。本文以上海浦东新区政府与上海浦东发展（集团）有限公司签订的外环二期回购协议为资产证券化的基础资产为例,阐述有关资产证券化的会计核算及涉及的税务问题。     

资产证券化初探

资产证券化是近几十年来国际金融领域最重要的一种金融创新 ,由此发行的资产支持证券是当今国际资本市场中发展最快、最具活力的金融产品。在深化金融改革的今天 ,我国如何借鉴、引入资产证券化这一创新已成为人们日益关心的问题。     

资本资产定价模型在证券投资中的应用

作为现代金融理论的三大基石之一,资本资产定价模型经常被西方发达国家的投资者用来解决金融投资决策中的一般性问题,在诸如资产定价、投资组合业绩的测定、资本预算、投资风险分析及事件研究分析等方面得到了广泛的应用。一、资本资产定价理论简介(一)理论渊源资本资产定价理论是在马克维茨投资组合理论和资本市场理论基础上形成发展起来的一种证券投资理论,主要研究证券市场中资产的预期报酬率与风险资产之间的关系,以