房地产市场广义虚拟财富效应测度研究

中国居民的财富特征与发达国家居民的财富特征明显不同,这是由于我国房地产市场发展程度、金融市场自由化程度、住房自有率的高低、房地产市场的投机程度以及人们对待房地产财富的观念等方面的差异所导致。本文基于广义虚拟经济的视角,利用我国30个大中城市1998—2009年的季度数据,建立房地产财富效应测度模型,对广义虚拟经济条件下房地产财富效应进行了实证检验。计算结果表明:我国30个大中城市的广义虚拟房地产财富效应表现形式存在明显个体差异,大部分城市的房地产财富效应为负,30个城市的总体房地产财富效应也为负,且系数较小不显著。这表明我国近年来房价持续上涨对居民消费产生了一定的挤出效果和抑制作用,但从全国总体来看这种挤出和抑制作用并不明显。     

2008年楼市年终盘点与发展展望

2008年,楼市政策有三个特点:一是变化之快,从年初的打压到年底的救市,产生了一百八十度的转弯;二是力度之大,从反囤地政策到9000亿保障性住房建设计划,显示了中央促进房地产市场健康稳定发展的决心;三是范围之广,既有土地政策、货币政策,也有税收政策、房贷政策,几乎涵盖房地产调控的各个方面。     

下半年房地产市场走势分析

2008年下半年房地产市场进一步调整形势逐渐明朗,房地产投资增速略有回落;市场供求形势发生变化,住房价格总水平将继续明显回落,如果宏观经济增长不发生大的波动,短期内房价不会出现大幅下降的情况;国家宏观调控政策和房地产调控政策要注重促进房地产市场平稳发展。     

货币政策对制造业次级行业的动态传导效应——基于TVP-SV-FAVAR模型的实证

去杠杆政策下， 不同行业的信贷资金风险因生产要素、 行业规模差异表现出异质性， 研究货币政策的行业非对称性可以为分行业差异化去杠杆提供依据。 本文构建TVP-SV-FAVAR模型研究货币政策工具对制造业不同要素密集型次级行业的动态传导效应和非对称效应， 发现：（1）货币供给政策的行业非对称性较明显， 扩张性货币供给政策对劳动密集型行业具有拉动效应， 对其他要素密集型行业的调节效果不符合预期；（2）利率政策具有动态传导效应， 紧缩性利率政策于2008年由正转负， 扩张性利率政策具有周期非对称性。 紧缩性货币供给政策对不同要素密集型行业的时变效应存在差异；（3）相比货币供给， 利率政策的作用力度较小， 体现出微调的特征； 相比紧缩性政策， 扩张性政策效应更加持久。     

从两类指标看豪宅投资

在房地产调控政策密集出台的2010年，豪宅市场却风生水起，一系列的限贷、限购等政策对高端市场的影响似乎并不大，豪宅市场相对于整体市场所表现出来的逆向敏感，使其受关注度得到进一步提高。     

中国经济 “硬着陆”可能性很小

<正>伴随2月份经济数据的小幅回升,3月份货币状况也较前两个月有所放松。中国银行、高盛、和众汇富的分析师对记者表示,中国经济"硬着陆"的风险很小,最新的货币政策倾向、经济数据等表明宽松力度进一步增强,股市由此将获得支撑。稳中趋松效果显现中国银行国际金融研究所最新发布的报告称,受外部环境有所好转,政策预调微调效应显现等影响,预计一季度中国GDP增长8.2%左右,二季度GDP增长8.4%左右,经济"硬着陆"的可能性很小。"2012年受房地产调控和政策总体偏紧等     

煤炭采选类上市公司股票价格影响因子分析

一、前言 上市公司股票价格受政治、经济及市场技术等众多因素的影响,呈现出不断的波动变化.从长期看,价格总是围绕价值上下波动,有向价值回归的趋势.关于股票价格决定的研究主要是通过对股价影响的不同因素建立股票价值评估模型来实现的.     

中国经济政策不确定与人民币汇率溢出效应的实证研究

本文通过综合运用VAR模型和MVGARCH-BEKK模型,在“8.11汇改”前后对样本进行分段,分析了经济政策不确定性和人民币汇率间均值溢出效应和波动溢出效应。结果表明:(1)在全样本期间,人民币汇率对经济政策不确定性同时产生均值溢出效应和波动溢出效应,而经济政策不确定性对汇率不产生溢出效应;(2)“8.11汇改”后,经济政策不确定和人民币汇率的联动关系发生了改变。汇改前经济政策不确定性对汇率不产生溢出效应,汇改后出现了波动溢出效应;汇改前汇率变化对经济政策不确定性产生正均值溢出,汇改后人民币汇率对经济政策不确定性产生负均值溢出;(3)汇改后汇率市场化程度提高,中国经济政策不确定性和外汇市场的联动性增强。     

基于Logistic回归模型的建材业上市公司财务预警研究

在当前房地产调控政策下,我国建材业上市公司面临着巨大的财务危机。论文对24家建材业上市公司2009年、2008年的财务指标进行了基于Logistic回归模型的财务预警实证分析,并利用上述模型及2010年的财务数据对样本公司2011年的财务状况进行了预测,继而给出了财务风险应对策略,以期我国建材业上市公司能够走出财务困境,走上健康发展的道路。     

何衍钧 商业地产在探索和调整中迅猛发展

十八届三中全会、中央经济工作会议等重要会议中却没有提及房地产调控。2014年的楼市将何去何从?2013年年底的全国住房城乡建设工作会议上对于2014年的楼市发展方向作了部署,表示房地产调控要更加注重针对性、连续性和稳定性,从而为2014年中国房地产业的发展定了基调。会议指出全国楼市调控政策继续实施,对不同城市进行分类指导。这意味着对2014年的房地产市场产生影响的还是以既有调控政策为主,比如限购、预售管制等。除此之外,我们认为2014年的楼市还将在以下两方面产生变化,并影响房地产业的发展。     

车企业绩之变

＂滑铁卢＂是车企2012年业绩的关键词。乘用车上市公司业绩分化,既有快跑的长城与长安也有落后者一汽,商用车因受房地产调控政策影响,继续走下坡路,尤其是重卡,成重灾区。业绩表现稍微有些看相的福田等车企,     

开放经济条件下财政政策与货币政策的协调配合

开放经济条件下,国际经济波动存在显著的溢出效应.从次贷危机到债务危机,世界主要经济体都受到了不同程度的波及.为了减轻这种影响,我们只有更好的将财政政策和货币政策协调配合起来.2008年以来的经济危机在一定程度上降低了我国高速增长的贸易和资本“双顺差”,在此我们可以通过政策间的双向协调、利率市场化、国债买卖和一揽子汇率制度等政策的变化来调控宏观经济,进而达到稳定增长经济的目标.     

2006年房地产政策评析

2006年5月17日,国务院常务会议提出了促进房地产健康发展的六项措施(简称“国六条”),由此拉开了2006年房地产调控的序幕。随后,中央政府连续出台了此轮房地产调控的后续措施,从信贷、土地、税收和住房结构调整四个方面对“国六条”进行了深化和细化,对我国房地产一级市场和二级市场产生了深远的影响。本文从本轮房地产调控政策出台的背景、调控效果评估和未来房地产市场政策展望的角度,对今年的房地产政策作一分析。     

私人资本转战股市

私人股本突然对已上市公司产生了浓厚的兴趣,因为上市公司二级市场上的股价已经跌得惨不忍睹。最近,有消息说,美国私募基金华平投资集团与国美洽谈增资计划。2008年,国美股价下跌了近80％,停牌前股价仅为1．12港元,远远低于2006年2月华平在二级市场上以每股6．4港元买入国美可转换债券的价格。     

我国城镇居民房地产财富对消费的影响分析

我国城镇居民资产积累已达到一定规模,其对居民的经济生活已然产生重要的影响。本文借助协整分析工具,结合中国的现实制度和宏观政策,通过建立关于消费的误差修正模型(VEC),运用最新季度数据实现了我国城镇居民房地产财富效应的检验。结果表明,长期内我国土地交易价格指数对消费的财富效应为正,房屋销售价格波动与消费变动负相关,而房屋销售价格与产权制度变迁的联合作用与居民消费正相关。长期以来,中国房地产市场的持续升温对家庭消费起到一定的刺激作用,其作用机制主要依赖于产权制度的不断完善。     

股价与通胀、货币政策之间关系的国外研究述评

系统回顾了股价与通胀、货币政策之间关系的研究文献。发现研究者对股价与通胀之间的费雪效应是否存在以及股价与货币政策之间的关系均存在分歧,但研究视角、研究深度和实证检验方法趋于丰富。     

经济政策不确定性对企业绩效的影响——来自中国非金融类上市公司的经验证据

本文基于2011～2017年中国A股非金融类上市公司面板数据, 实证探讨了经济政策不确定性对企业绩效的影响, 研究发现： 经济政策不确定性上升对企业短期经营具有负向冲击, 但是激励企业长期绩效的增长; 经济政策不确定性对企业绩效的影响具有显著的地域、行业差异; 对于不同特征的企业, 经济政策不确定性对企业绩效的影响具有选择效应, 即在经济政策不确定性增加背景下, 技术创新能力越强的企业, 短期绩效受到的负面影响越小; 受政府支持与保护的企业, 不仅短期绩效受到的负向冲击较小, 而且长期绩效受到的激励效应也相对明显。     

当前房地产政策及走势前瞻

<正>未来房地产市场调控的方向不动摇。概括起来:第一是房住不炒;第二是租购并举;第三是实现"三稳";第四是住有所居。会变化的是房地产调控政策,包括四大类:金融政策、土地政策、税收政策、行政管控政策。2021年房地产市场走势及原因分析从数据上来看,一方面,2021年的数据不能只看累计值,2021年1-10月,商品房销售面积、销售额、施工房屋的面积、房地产开发投资完成额、本年实际到位资金的绝对量均是历史同期的最高水平,掩盖了下半年市场下行的事实。另一方面,2021年的数据也不能只看单月同比,2020年受疫情影响,     

经济政策不确定性对货币政策有效性的影响研究

随着经济发展,宏观政策的不确定性逐年升高。宏观经济政策在应对经济危机,稳定市场秩序,调节资源分配等方面具有重要的作用。货币政策作为宏观经济政策的重要组成部分,有效性在逐渐下降。本文研究经济政策不确定性能否影响货币政策正常发挥作用,通过回归分析判断不同政策不确定性区间货币政策对于物价和产出的影响,研究发现,高政策不确定性会影响货币政策对于产出的调节作用,数量型货币政策受政策不确定性的影响更大。     

疫情防控政策和货币政策的网络传导机制及效果评估北大核心

本文以建筑行业及其产业链为例,研究疫情防控政策和货币政策在疫情冲击下经济复苏的传导机制及政策效果。(1)为捕捉突发公共卫生事件的特征信息,本文采用LDA模型对中国资讯行数据库中26568篇与疫情防控相关的新闻建模,首次构建了中国疫情防控政策指数;(2)选择复杂网络因果模型对CSMAR数据库中与房地产行业相关的1743家上市公司进行传导机制分析,准确识别出疫情防控政策对经济复苏的影响途径与作用力度。研究发现在疫情冲击下中国疫情防控政策有效阻止了新冠病毒传播,通过货币政策的配合,疫情防控政策对土木工程建筑业、建筑装饰和其他建筑业、房地产业、租赁业是正向因果影响而对房屋建筑业和建筑安装业是负向因果影响。