国有经济间接融资与直接融资方式的比较

国有经济融资渠道及方式问题,已经现实地制约和影响着国有经济自身的结构及发展的状况,并同时对整个国民经济总体发展的质量和效益也产生着直接的重要作用.能否对国有经济的融资方式进行应用性的分析,并有效地加以利用和选择,就成为实现国民经济整体结构良性发展的一个关键性的问题.国有经济的间接融资,主要是通过财政、银行、非银行金融机构等中介,以债权、债务关系的确立来实现和完成的.间接融资具有间接性、短期性、可逆性及不可流通性的特点.间接性使得这种方式的融资必须通过中介信用机构来间接完成;可逆性使得这种融资必须以债权、债务的关系来实现,并最终由债务人向债权人偿还,不可流通性使得债务人无法在资本市场转移这种债权、债务关系;短期性使得债务人必须在限定的期限内还本付息.间接融资的方式对出资者及信用中介机构来讲,它必须对贷款对象进行较为严格的限制,并符合本金及利息的按期偿还为核心的经济利益及融资原则.因而贷款的对象、贷款的数量、货款的风险、贷款的盈     

产品市场竞争、内部控制质量与债务融资北大核心

以2008～2015年沪深A股非金融类上市公司为样本,研究产品市场竞争、内部控制质量对上市公司债务融资的影响,结果发现:上市公司内部控制质量与债务融资的规模和期限正相关,与债务融资成本负相关。进一步研究表明,当产品市场竞争程度较高,或公司产品处于竞争劣势地位时,上市公司内部控制质量的提高对扩大债务融资规模、获得较多长期融资及降低债务融资成本的影响较为显著,且这一现象主要存在于非国有企业。由此可知,产品市场竞争程度、企业竞争优势与公司内部控制质量对债务融资治理存在着一定的替代效应。     

内部控制缺陷披露与债务融资成本 ——基于内部控制审计与金融生态环境的调节效应

本文以2013—2017年深圳证券交易所中692家中小板上市公司为研究对象,基于企业内部控制审计与外部金融生态环境的调节作用,探讨内部控制缺陷披露对债务融资成本的影响.实证结果表明内部控制缺陷披露与债务融资成本正相关,披露内部控制缺陷的企业债务融资成本更高,且与国有企业相比,内部控制缺陷披露会显著增加民营企业债务融资成本;内部控制审计增强了内部控制缺陷披露对债务融资成本的正向作用;金融生态环境的改善会增强内部控制缺陷披露对债务融资成本的正向作用.结论上针对政府、银行等金融机构以及中小企业提出相应的对策及建议.     

政府行为、内部控制质量与债务融资成本研究

文章通过2013年和2014年我国沪、深A股上市公司经验数据,研究了内部控制质量与债务融资成本之间的相关关系,发现内部控制质量能够显著降低企业的债务融资成本。进一步探索发现,政府干预市场的行为会削弱内部控制质量对债务融资成本的影响,而在政府干预较少的地区,内部控制质量对债务融资成本的作用更加显著。     

债务融资的效应分析

债务融资是企业常用的融资手段,尤其是我国企业,债务融资在企业资金来源中占有相当大的比例,这是企业发展过程中一个必然的活动。企业的最终目的是企业价值最大化,因此在分析债务融资时,应站在企业价值的角度,分析其成本与效益,既关注其带来的利益,也不能忽视其带来的风险。本文分别从成本收益的角度来分析债务融资的经济效应。     

政府控制对上市公司债务期限结构的嵌入式影响

本文根据嵌入性理论,分析了在我国政府控制占主导地位的制度背景下,政府所有权的介入对企业债务融资期限的影响。结论为,政府与企业关系的密切程度代表了企业调度社会资源的能力,使得企业能够获得更多的债务融资尤其是长期债务融资资源;国家所有权的介入实际上以国家信用为担保,为投资者保护提供了一种隐性保险机制,增强了投资者的信心,是一种替代性投资者保护制度。     

对内部控制质量与企业债务融资成本的分析

随着企业的日常运营和发展，在这一过程中，一个重要的内容就是内部控制。通过内部控制，会对于企业的债务融资成本造成直接影响，关乎到企业能否正常的经营管理。因此就要强化内部控制，不断地促进企业债务融资成本的降低，提高企业的经营管理水平，加强企业各项治理工作的落实。本文首先进行了内部控制质量和债务融资成本含义的具体概述，之后分析了内部控制质量对于企业债务融资成本的影响，最后提出了在债务融资条件之下提高企业内部控制质量的有效对策，以供参考。     

负债融资、实际控制人籍贯与研发投入

本文以2007-2016年全部A股上市企业为样本,分析了企业负债融资与研发投入之间的关系,以及企业实际控制人籍贯特征对于负债融资和研发投入关系的调节作用。研究发现企业负债融资抑制了研发投入,同时来自小地方的实际控制人可以在一定程度上缓解债务融资对研发投入的抑制作用。通过对年龄分组进行进一步分析发现,年龄较小一组来自小地方的实际控制人对于负债融资和研发投入的抑制作用显著。研究有助于分析实际控制人特征对于负债融资和研发关系的影响。     

企业债务风险管理的具体措施研究

企业日常经营过程中，通过债务性融资或是利用供应商给予的商业信用可以在一定程度上实现缓解资金压力的作用。然而，凡事都具有两面性，企业对于外部的债务终究是需要归还的，若企业无法有效控制债务使用额度，又不能解决偿还债务所需要的资金问题，将加剧其债务风险的形成。债务风险管理不善轻者会影响企业商业信誉，严重的会直接导致企业破产。本文将从企业债务风险概述入手，进而揭示企业债务风险管理中存在的各类问题，最终有针对性地提出企业债务风险管理措。     

控制机制、债务融资风险与企业经营业绩——基于制造业上市公司的实证分析

制造业作为一个典型的资金密集型行业,高效融资是其健康发展的基础。本文利用我国上市制造业企业的经验数据,基于不同的大股东持股比例探讨不同的控制机制对企业债务融资风险的可能影响,以及对企业经营业绩的影响。