证券商及其法律规范

证券商及其法律规范夏雅丽在证券市场上，证券的发行和买卖都有赖于证券商进行。证券商作为中介人，对沟通供需双方的资金融通，促进证券交易的形成和证券市场的发展起着重要作用。一、券商的法律定位证券商是指依法从事证券经营业务的自然人或法人，即依法从事证券承销、...     

制约券商发展的环境因素分析

券商经营状况的好坏直接关系到证券市场是否能健康发展。毋庸置疑，券商的持续稳定发展对我国证券市场的发展起着非常重要的促进作用。但是，自2001年以来，券商大面积的亏损现象对整个证券市场产生了不利的影响，严重阻碍了资本市场的健康发展，进而威胁到国家的金融安全。证券行业的大面积亏损现状，说明了其整体面临的外部环境存在问题。为此，对造成券商经营困境的环境因素进行分析就显得越来越重要。     

加快证券经营机构规范与发展 繁荣辽宁证券市场

加快证券经营机构规范与发展繁荣辽宁证券市场●袁驰谢均宏李东阳一、证券经营机构在繁荣证券市场中的地位和作用证券经营机构作为证券市场的中介组织，联系着筹资者与投资者。筹资者与投资者，是证券市场的重要组成部分，是推动经济发展和改革不可缺少的重要力量。１．为...     

我国金融业国际化现状证券业

1.市场开放度 中国证券业的对外开放尚处于起步阶段.从国家的角度来看,证券市场的国际化包括三个方面的内容:一是国际证券筹资;二是国际证券投资;三是券商及其业务的国际化.目前,我国证券市场的国际化还仅仅是体现在国际证券筹资上.中国证券市场国际化的步伐始于中国国际信托投资公司对外发行国际债券.此后,1991年底第一只B股上海电真空B股发行上市,这是中国证券市场国际化的一个重大步骤.     

萧灼基:证券市场面临四大转变

著名经济学家萧灼基教授，日前在“企业证券投资的风险控制与操作技巧”研讨会上说，１９９９年８月以来，我国证券市场的发展出现了一些新的特征。当前我国证券市场面临着四大重要转变。 这四大转变是：一、市场走势从政策引导为主转向市场引导为主。过去，投资者总是习惯于将希望依托于政府的政策上，现在政府的政策引导作用在逐步弱化，市场的力量将起主导作用；二、从基本面影响为主转向以企业经营业绩影响为主，无论大势如何，个股业绩不一，表现亦将不同；三、从机构投资者较少到机构投资者占主导地位。今后机构投资将形成综合类券商…     

我国证券投资基金业发展问题探讨

近几年来，我国证券市场的迅猛膨胀，有力支持了我国证券投资基金业快速形成和发展。但是，由于证券投资基金业仍处于初创阶段，管理机制不完善，治理不足，曾一度出现经营紊乱的现象。因此，如何规范经营，完善监督、制约机制，促进证券投资基金业健康发展，是证券投资基金业在今后一个时期所要解决的重要课题。     

论我国现行证券经纪体制的发展方向

证券经纪是证券经营机制的一项传统业务，即证券经营机构在二级市场上代理客户买卖有价证券的行为，1986年，第一家从事证券的发生和转让业务的中国工商银行上海市分行静安分理处证券业务部成立，从这家从事证券经纪业务的机构诞生以来，我国的症券商就一直没有同一种证 症纪业务体制，证券交易部模式，但随着我国证券市场的发展，交易品种的增加，交易方式的丰富，参与者的普及，电脑技术和网络技术的广泛应用及清算制度（特别是交易保证金制度）的变化，使得以营业大厅加柜台服务为主要症券交易营业部开始面临制度创新的要求。     

如何完善我国证券税制改革

我国证券市场是在改革开放中逐步形成和发展起来的。1990年底上海证券交易所和1991年初深圳证券交易所相继成立，标志着我国的证券市场初步形成，与之相配套的证券税收也逐步出现。随着证券市场的不断发展，改革和完善证券税制的问题日渐提到议事日程上来。     

浮动佣金制度下的抉择

浮动佣金制的推出无疑是推动我国证券市场进一步发展的"助推器".它激发券商在经营理念、经营模式上不得不按市场竞争规律进行调整与抉择;它促进管理层加快解决券商在经营过程中遇到的政策障碍;拉开了真正意义上的以经营管理竞争为主题的收购兼并的序幕,而不是以往的"政策性"重组,从而在自由竞争中形成优秀的券商,并在自由竞争中脱颖而出;同时还为广大投资者提供了多一种比较条件来选择券商.     

泰阳证券实现传统经纪业务的战略转型——访泰阳证券有限责任公司董事长谭载阳

对证券市场发展的新形势和竞争的新格局，公司是有深刻的认识和战略的思考的。谭董事长介绍说，证券行业在中国虽然只有短短十年历史，但是发展势头十分迅猛，在证券二级市场的经纪代理业务领域，各类竞争已经呈现白热化状态，证券经纪业务一直被视为证券经营机构最重要的的业务与利润来源之一，所以长期以来，作为券商进行经纪业务的主要机构-证券营业部玩具极为紧俏，各类证券经营机构通过证券营业这种有形交易模式而发起的竞争战愈演愈烈，然而，随着证券市场网络化、市场化、国示化进程的加快，传统经纪业务的竞争形势和运营环境正在发生着一场深刻的变革，包括佣金自由化趋向、网上交易的迅猛发展、商业银行和IP公司的逐步渗透以及监管制度的变革等等，都给传统经纪业务的生存与发展构成了威胁，我们认为，中国证券经纪业务正处于全面转型的历史时期，我们面临着一种全新的形势和挑战，即证券经纪业务已逐渐从“有形模式”向“无形模式”转型，主种转型不仅体现在交易手段、经营场所上，更体现在客户资源、营销方式、市场份额的巨大变化上，证券经纪业务的“无形化”是一种挑战，更是一次券商重要爪分市场客户资源的绝好机会，能否抓住这次机会，实现经纪业务的战略转型，成为决定一家证券公司在未来市场竞争中生死存亡的生命线。     

我国金融业经营管理模式的探讨

一、我国金融业由“混业”——“分业”的发展过程 上世纪1979年之前的“大一统”金融体制实际上就是一种混业经营,中国人民银行包揽了一切金融业务。当时国内的保险业也并入人民银行项下。不过,那时的金融业务极其简单,证券业尚未出现,所以这只是一种简单的混业经营。80年代上半期建立了专业银行体制,虽对银行业务做了较严格的分工,但对银行分支机构办理附属信托公司并不反对,所以也是一种混业经营。80年代后期国家开办了证券发行与流通市场,上海的几家银行先后设立了证券部,之后各家银行和信托投资公司也都成立了证券兼营机构。1990年底上海证券交易所成立和1991年初深圳证交所成立后,出现了独立于银行的证券专营的机构。可以说在中国证券市场初步形成的过程中,银行在资金、技术、人员和组织管理上都发挥了巨大的作用。1992年下半年开始,社会上出现房地产热和证券投资热,银行大量资金通过同业拆借进入证券市场。     

我国证券市场监管面临的问题与建议

我国证券市场监管体制是伴随中国证券市场的发展而成长的。随着证券市场的发展变化，我国证券市场监管体制经历了一个从地方监管到中央监管，由分散监管到集中监管的过程。在证券市场发展初期，其监管主要是由地方政府负责，中央政府只是进行宏观指导和协调。这期间，我国证券监管处于萌芽发展阶段。随着我国证券市场的不断发展壮大，老的证券市场监管体制所暴露的问题也越来越多。国务院在总结区域性证券市场试点经验教训的基础上，决定成立国务院证券委员会和中国证券监督管理委员会，负责对全国证券市场进行统一监管。在这个阶段，证券市场监管是一种多部门监管组织系统，由国务院证券委统管全国证券市场有关事务。并构建了由证券委、各部委、     

我国建立证券信用交易制度的探讨

证券信用交易有利于解决许多制约我国证券市场发展的问题,并可以逐步实现金融业和证券业的融合,是我国证券市场未来的必然发展方向.我国金融实践的不断创新,为信用交易提供了法规依据,金融市场的规模优势和投资者、券商的成熟为其实施提供了可能性,可借鉴日经理合理选择信用交易模式,建立证券信用交易制度.     

深港证券监管的比较与借鉴

<正>对证券市场的监督管理,是有效地执行证券法规。保障证券市场公平交易、健康发展,保护投资人利益的必要措施。成熟的证券市场必然有成熟的证券监管。香港在其证市场漫长的兴衰起伏发展过程中。吸收以往证券监管中的经验教训,在组织机构、证券立法、监管制度等方面积累了有效的经验。我国内地新生的证券市场,在飞速发展中,证券监管建设取得了可喜成果,但仍有许多亟待充实之处。深圳证券市场毗邻香港,香港的回归造成了两地更多的学习交流机会,比较和借鉴香港证券监管措施,正是完善深圳乃至全国各地证券市场监管机制的一条捷径。 一、监管机构的构架与职责比较 香港证券监管的最高机构是1989年成立的证券及期货事务监察委员会(证券会),它直接受命于政府,个有独立的法定监察权力,负责监察和管理香港的证券和期货市场,以及有关经纪的运作,确保证券与期货市场诚实经营,以共同确实保障投资者的利益。 证监会不经政府批准即可制定规章、条例。政府虽也可检查和指导证监会的工作,但政府不干预证券及期货市场的     

中小券商差异化发展研究

中小券商是我国证券行业的重要组成部分.但当前中小券商面临业务高度同质化、集中度持续上升、市场竞争趋于激烈等问题.特别是在行业向重资本化、机构化、数字化、智能化、国际化转型的背景下,中小券商经营压力明显加大,亟待通过差异化、特色化发展实现突围.文章在分析当前中小券商面临的发展困境基础上,结合国内部分中小券商差异化、特色化、专业化发展经验,对我国中小券商差异化发展提出相关对策建议以供参考.     

入世后中国证券商的创新与发展

一、中国证券商发展的趋势和动向 1、中国证券商正朝规模化战略方向发展 中国证券商与发达国家的大券商相比,国内证券经营机构在规模上存在巨大的差距,无论是资产规模,还是业务规模,都不能与国外大券商同日而语。1999年,排在前10位的综合类券商的净资产为245亿元人民币,美林证券为128亿美元,前者仅为后者的1/4;前年,在投资银行业务和经纪业务排行榜上,国泰君安证券均位居第一,承销金额及股票基金交易额分别为     

全球证券市场国际化及经验

中国从80年代开始国际证券融资,90年代开始设立B股市场,标志着中国证券市场国际化进入了实质性的起步阶段。然而自1802年英国政府正式批准和承认伦敦证券市场交易所以来,全球证券市场国际化已经历了萌芽、起步和全面发展阶段,因此,研究全球证券市场国际化的进程,借鉴其成功的经验,对于推进中国证券市场国际化颇有意义。     

委托理财：券商之殇

2004年可以说是券商命运多舛的一年，诸多券商在这一年折翼，或是被托管，或是破产倒闭。所有这一切部与一个词有着关键的联系——委托理财。就是这个曾经让券商认为是香饽饽的业务，如今却成为众多券商折翼的直接原因。委托理财黑洞逐渐浮出水面，是伴随着闽发证券、德恒证券、恒信证券、中富证券等问题券商一家家的曝光。券商委托理财的违规操作不但使券商自身陷入破产困境，而且导致多家上市公司陷入财务困境，甚至影响到了整个证券市场。     

证券公司的风险管理与控制

证券公司是资本市场的有机组成，是影响证券市场发展的主要力量。过去的10多年里，我国的证券公司从无到有，对我国证券市场的发展起了非常重要的作用。然而，当前中国证券公司的总体经营状况颇惹人担忧。2001年以来，股市持续低迷，在这种大环境下，证券公司不但无法发挥自己的作用，甚至连生存都成了问题。从2002年的鞍山证券，到2005年的大鹏证券，问题券商曝光频频加快，违规金额触目惊心。证券公司必须加强内部控制，完善自身风险管理体系，只有这样，才能挽救岌岌可危的证券业。     

关于开展深圳证券评级工作的探讨

<正> 培育深圳证券市场,是全市人民关心的大事。为保障我市证券市场健康发展,我们建议参照国际证券市场运作惯例,成立我市的证券评级机构,尽快开展证券评级工作。一、证券评级是国际证券市场运作的惯例证券评级是指对有价证券品质进行评价、公布评定等级的一种制度,它是国际金融市场发展的必然结果。主要西方国家都有专门从事证券评级的机构对发行、流通市场上的有价证券进行评级。证券评级对发行者、投资者、证券市场起着重要作用。首先,对发行者来说,没有经过评级的证券很难被投资者接受,很难找到市场销路。证券级别的高低,直接决定该证券的发行价格、市场销路和筹资成本。证券级别高,发行价格就高,市场销路就好,筹资成本就低,发行者能按计划筹到足够资金;