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本文从企业价值评估的角度对自由现金流量进行了界定,分析了自由现金流量指标的优势,指出自由现金流量法的不足之处,并提出了两种改进模型:基于动态的自由现金流量评估模型和基于简化计算的自由现金流量修正模型. 相似文献
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自由现金流量法在企业价值评估中应用的改进探讨 总被引:1,自引:0,他引:1
本文从企业价值评估的角度对自由现金流量进行了界定,分析了自由现金流量指标的优势,指出自由现金流量法的不足之处,并提出了两种改进模型:基于动态的自由现金流量评估模型和基于简化计算的自由现金流量修正模型。 相似文献
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文章讨论了自由现金流量的台义,并在此基础上建立了基于自由现金演量的企业价值评估模型.文章以A公司为例,对企业价值评估模型进行了运用,结果表明文章建立的评估模型具有一定的适用性. 相似文献
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一、前言本文选取服装行业中发展良好的H企业,采用自由现金流量法对其进行企业价值评估,介绍了自由现金流量法及企业价值评估的定理,并使用自由现金流量法对H企业的财务数据进行预测,用合适的折现率合理评估出该企业的企业价值,最后提出了建议。二、基于自由现金流量视角的H企业价值评估(一)H企业概况H企业于20世纪90年代在江苏省创立,注册资本431958万元人民币。 相似文献
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自由现金流量折现法在公司价值评估的应用中逐渐引起人们的重视,文章介绍了实际应用中的几种不同的自由现金流量贴现模型,并针对实际运用中存在的难点提出了解决方案. 相似文献
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自由现金流量法作为主流价值评估方法之一,由于其方法上的诸多优势,散发着经久不衰的魅力.而自由现金流能够准确的预测是该方法运用的一个关键点.本文在前人研究的基础上,提出运用平滑技术或者移动平均技术对原有数据进行修正,之后再利用指数曲线模型进行预测. 相似文献
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随着企业考核指标由单纯财务指标向综合型财务指标的迈进,自由现金流量分析的应用越来越广泛。通过对上市公司采用随机抽样的方法组建样本,对经营者自由现金流量与随意性支出和企业业绩的关系在理论分析的基础上进行实证检验。研究表明,自由现金流量与企业业绩正相关,自由现金流量状况越好的企业发生随意性支出的可能性越大,虽然随意性支出短期难以察觉但是随意性支出最终会降低企业价值。 相似文献
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赵恬 《福建论坛(经济社会版)》2002,(12):24-27
在价值型投资中,如何对企业价值进行准确评估成为正确进行投资决策的决定性因素。本文主要针对如何利用拉巴波特建立的自由现金流量模型(Rappaport Model)对企业价值进行评估,以及在利用模型进行评估过程中的有关参数预测问题进行深入系统的研究。 相似文献
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贴现模型是企业价值评估中应用较为普遍的模型,但在我国实践中使用贴现模型存在很多问题。本文利用自由现金流量贴现法、调整现值法、经济利润贴现法三种常用的方法,探讨贴现模型不同参数指标的原理、使用原则、使用条件及在我国实践中的适应性,希望讨论能够为企业价值评估实务提供指导和帮助。 相似文献
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企业价值评估贴现模型的比较研究 总被引:1,自引:0,他引:1
目前,常用的企业价值评估贴现模型有自由现金流量贴现法、调整后当前价值分析法和经济价值分析法3种。前两种方法虽然都属于实体现金流量贴现模式,但它们计算方式和应用情景均有差异,因此,本文将两者与经济价值分析法并列进行比较分析,以期比较三者各自的优劣和适用条件,从而更好地指导实践。 相似文献
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本文探讨了企业股利政策与自由现金流量之间的关系,认为适当的股利政策可以提高企业价值,以达到股东财富最大化的目标.同时本文分析了企业的发展会经历创业期、成长期、成熟期和衰退期,在每一发展阶段企业获取的自由现金流量不同,因此应制订不同的股利政策. 相似文献
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本文使用我国上市公司2003年-2005年间的面板数据,检验了我国上市公司自由现金流量与企业投资行为之间的关系。研究结果表明:(1)我国上市公司投资对现金流的敏感度显著,自由现金流量与投资支出显著正相关;(2)自由现金流量为正的上市公司投资对现金流的敏感度更为显著,自由现金流量与企业投资支出相关性更强;(3)我国上市公司投资对自由现金流高敏感度的动因,是由于上市公司信息不对称产生的融资约束导致企业投资不足。 相似文献
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现金流与企业财务困境的实证分析 总被引:2,自引:0,他引:2
在权责制会计制下,所采用会计政策的不同使得不同企业的财务资料可比性大受影响;而现金流量的计量是非常明确和简单的,不涉及对会计政策的主观选择,因此具备较强的可比性。本文以此为切入点,选取了26家ST公司和26家非ST公司作为财务困境企业和财务正常企业的样本,考察了现金流量信息在财务困境预测模型中的信息含量。运用逐步判别法对logit模型进行分析发现:现金流量在会计比率模型的基础上能提供增量信息。本文为今后企业财务困境研究,充分挖掘现金流量的预测价值打下了基础。 相似文献
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合理的收购价格是管理层收购成功与否的关键。我国现行的以每股净资产作为定价基础的做法是不合理的;由于管理层的历史贡献难以货币化,因此在定价时不应考虑管理层的历史贡献。为使MBO定价公平、合理,可以采用自由现金流量模型确定目标企业的价值,并建立市场化的定价机制。 相似文献