我国上市公司股利政策现状及其成因

一、我国上市公司股利分配现状1.股利支付率不高,不分配的公司逐年增多一般来说,公司的股利政策主要是在以下两对关系中权衡:一是积累与分配的比例,二是现金股利和股票股利之间的比例。积累与分配的比例关系到投资者当前利益与未来利益,也关系到上市公司的可持续发展问题。只图     

浅谈我国上市公司股利政策的选择

股利政策作为上市公司的核心财务问题之一,一直受到各方面的密切关注。股利的发放既关系到股东和债权人的利益,又关系到公司的未来发展。公司在制定股利政策时应兼顾公司未来的发展对资金的需要和股东对本期收益的要求,施以适度的股利政策则有利于公司股权结构的稳定,从而有利于经营的稳定、持续发展,最终实现企业价值最大化。     

谈上市公司股利分配政策

<正>一、股利政策概述股利分配政策是现代公司的核心财务政策,是上市公司利润分配的核心,既关系到公司股东的经济利益,又关系到公司的未来发展。(一)股利政策现在的股利分配政策主要有:1.剩余股利政策剩余股利政策是指根据一定的目标资本结构或最佳资     

我国上市公司股利分配现状分析

股利政策是指公司税后利润在股东所得股利和企业内部留存收益之间的分配选择,其选择会受到诸多因素的影响,适当的股利政策有利于企业树立良好的企业形象,增强企业的竞争力。本文通过对我国上市公司股利政策的现状分析,意在准确把握现阶段我国股利政策的选择,找出股利政策的弊端,为寻求更为恰当的股利政策作理论准备。     

股利政策的选择与企业价值

股利政策在公司生产经营中起着至关重要的作用,恰当的股利政策在实现企业健康发展的同时,也有助于实现企业价值最大化。本文从股利政策与企业价值关系入手,分析了我国上市公司股利政策现状,现行股利分配的后果,并在此基础上提出了处于不同阶段的企业在实现企业价值最大化过程中应采取的股利政策。     

股利政策 投资者保护与企业价值——基于股权分置改革背景

股利政策是现代公司治理的重要内容。通过研究我国上市公司股改前后股利政策与公司价值之间的关系,可以得出股利政策的变动有利于提高企业价值。同时也指出,投资者保护水平能够加强股改之后股利政策与企业价值之间的关系。     

我国能源上市公司股利政策影响因素实证分析

公司利润究竟应该分配给股东还是留在公司内部 ,应该采用什么方式分配股利 ,股利分配究竟是否能影响股东财富 ,股利分配的影响因素又是什么 ?诸如此类的问题 ,一直没有得到一致的回答 ,西方学者将股利政策视为“股利之谜” ,甚至将其列为公司财务十大难题之首。我国能源上市公司近年来出现大面积现金分红 ,纯现金分红公司占 79%。那么各能源上市公司内部是如何制定股利政策 ,其决定因素有哪些 ?一、模型设计1 研究假设。假设一 :资产负债率越高 ,现金股利支付率越低。资本结构理论认为 ,公司债务负担越重 ,越倾向于发放股票股利或不发放股利…     

基于股利政策理论的文献综述

股利政策问题是现代公司理财活动的三大核心内容之一。它关系到公司未来的长远发展、股东对投资回报的要求和资本结构的合理性。合理的股利分配政策一方面可以为企业规模扩张提供资金来源,另一方面可以为企业树立良好形象,吸引潜在的投资者和债权人,实现公司价值即股东财富最大化。     

基于企业生命周期理论的现金股利分配实证研究

本文在回顾西方股利政策理论的基础上,基于生命周期理论对股利政策的影响因素进行实证分析。我们以留存收益资产比作为企业生命周期的代理变量,选取沪市528家A股上市公司作为样本,采用2000—2008年间的数据,运用Logit模型、Tobit模型分别考察留存收益资产比和一些控制变量对上市公司是否支付现金股利、股利支付率的影响。研究发现,我国上市公司是否支付现金股利呈现生命周期特征,而现金股利支付率则不具有生命周期特征;在选取的控制变量中,增长率变量与股利发放显著负相关,从增长率这一角度看,暗合生命周期特征,资产收益率和公司规模变量与股利发放显著正相关。根据研究结论,本文建议证监会分行业制定公司的现金股利分配政策。     

我国煤炭上市公司股利分配政策特点及影响因素分析

以27家煤炭上市公司为对象，分析煤炭上市公司股利分配政策的特点，并对其影响因素进行实证分析，研究表明：煤炭上市公司股利支付倾向于采用现金分红的方式，并趋于多元化；股利支付率5年来维持在20％左右；股利政策的连续性和稳定性相对较好；存在高额派现的情形。股利分配政策与企业的每股收益、非流通股比例和上年现金股利支付额有很大关系，而与企业规模、资本结构、每股经营现金净流量的相关性不大。     

我国上市公司股权结构对现金股利政策的影响——基于股权分置改革前后的实证研究

本文基于中国股权分置改革的特殊制度背景,以中国上市公司为样本,就股权结构对现金股利政策的影响进行了实证分析。实证结果发现,绝对控股结构的公司在股权分置改革前后一直存在现金股利的隧道效应;而在股权制衡结构的公司中,大股东之间的相互监督和制衡有效限制了控股股东对中小股东的利益侵占行为;股权分置改革前后,不同股权结构上市公司的股利支付水平和稳定性也存在差异。因此,上市公司股权结构的合理化调整应成为保护中小投资者利益的重要手段。     

独立董事能否防范上市公司合谋：一项基于上市公司的经验证据

独立董事能否防范上市公司合谋,一直是一个有争议的话题。文章通过对我国78家受证监会公开处罚的制造业上市公司的实证分析,发现：独立董事获得报酬不能够抑制上市公司的合谋行为;独立董事人数与上市公司合谋行为之间没有明显的差异;独立董事的学历与上市公司合谋行为之间存在着正相关关系。为了抑制上市公司的合谋行为,保持其独立性,建议：禁止独立董事从上市公司那里获得报酬;在聘请专业人才作为独立董事方面,应该聘请一些既有专业技能又有时间保证的专业人才,并不是学历越高越好。     

我国家族上市公司可持续发展能力财务评价指标研究

可持续发展能力关系着企业的长期健康稳定发展,是评价企业综合能力的重要因素,并且家族企业是中国经济领域中一支重要的力量,因此,对可持续发展能力进行相关研究具有非常重要的意义。本文采用规范与实证相结合的方法,通过国内外的企业可持续发展能力研究的现状回顾,分析了研究家族上市公司可持续发展能力财务评价指标的必要性,选取了研究所需指标。另外,运用主成分分析法对家族上市公司可持续发展能力财务评价指标进行了分析,并提出了从法律、自身建设、健全的财务评价指标体系以及公司员工的素质培养等方面进行完善和改进的建议。     

欧盟促进企业跨国经营政策研究

中国企业的跨国经营尚处于起步发展阶段,迫切需要吸收和学习国外先进的跨国经营经验以促进中国企业“走出去”。文章对欧盟促进企业跨国经营的政策进行了梳理和总结,并提出了促进中国企业跨国经营的政策建议。     

制度变迁下的公司治理：模式选择与路径依赖——基于跨国公司在华投资企业的分析

对跨国公司而言,制度变迁包含着两层含义：一是从跨国公司母公司所在国的制度环境到投资子公司所在国的制度环境的变化,这是不同制度环境的自然转换;二是子公司所在国的制度环境的变化,这是同一种制度在若干时间段的变迁。双层制度变迁下的公司治理具有明显不同于单层制度变迁的模式选择和路径依赖。     

零售商差价补偿策略对消费者光顾购买意愿的影响

差价补偿策略是零售商的一种整体价格宣传策略。该研究检验了差价补偿策略在补偿幅度和价格比较的竞争者范围两个方面的设置对消费者光顾购买意愿的影响,发现价格比较的竞争者范围对光顾购买意愿有显著主效应,差价补偿幅度对光顾购买意愿的影响受消费者价格敏感度的调节。研究还分析了差价补偿策略对消费者光顾购买意愿影响的机制,发现消费者所感知的零售商价格水平形象和价格诚信形象是价格比较的竞争者范围对消费者光顾购买意愿影响的部分中介变量。     

债务期限结构对公司投资行为影响——来自制造业上市公司数据

本文以我国上市公司中的制造业为研究样本,选取了2008年横截面数据,总样本为820个,实证检验了债务期限结构对投资行为的影响,结果表明:短期负债能约束企业的投资行为,长期负债对公司的投资行为提供了一定的资金支持。实证证明了负债融资的债务期限结构对公司的投资行为存在一定的差异。     

我国经济增长呈现稳中趋缓态势

当前,发达国家经济复苏继续巩固,新兴经济体增长存在下行压力,全球经济总体上进一步改善.我国内需潜力依然较大,经济增效提质取得进展,改革将为经济发展注入新动力.与此同时,产能过剩问题、财政金融潜在风险、房地产市场分化等矛盾和问题继续积累,经济下行压力加大,我国经济将呈现出稳中趋缓态势.初步预计,上半年我国经济将增长7.3％左右,居民消费价格将上涨2.4％左右.建议加快推进落实积极的财政政策,适度灵活运用稳健的货币政策,以城镇化为抓手扩大内需潜力,加快国有企业、要素市场、财税金融等领域的改革,管理好合理增长预期,推动我国经济持续健康发展.     

金融危机后中国促进经济增长的空间还有多大——从贸易政策到产业政策

贸易政策特别是出口导向型政策,对于中国经济增长起到了显著的促进作用。但是金融危机后世界经济再平衡的压力下,美国等国家指责人民币汇率低估,认为这是中国巨大贸易顺差的根源,使得我国贸易政策的空间受到制约。而产业政策通过提高现代产业部门的相对利润促进经济增长,避免了与汇率低估以及贸易顺差可能存在的直接联系。因此更好运用产业政策,既有利于我国自身的经济结构的调整,又可为经济发展创造更好的国际环境。     

推动中国玩具业发展业界精英：新一代浙商的网络神话——何彬

木制玩具业是浙江南部云和县的传统产业,也是云和县出口创汇的拳头产品。这里云集了400多家木制玩具厂商,云和也因此被中国轻工业联合会命名为“中国木制玩具城”。他们的产品远销欧美、日本、香港等三十多个国家和地区,年出口值位居全国各县市同行业之首,占据全中国木制玩具出口额的90％,成为名副其实的“中国木制玩具之乡”。