净现值法与内部收益率法在互斥方案投资决策中的应用研究

本文对净现值法与内部收益率法在互斥方案投资决策中的应用进行了研究,讨论了净现值、内部收益率、差量净现值和差量内部收益率之间的关系,在此基础上,考虑到项目计算期和原始投资额对互斥方案投资决策的影响,从投资效果和投资效率两个方面进行综合分析,给出互斥项目投资决策的评价标准。     

房地产开发投资决策新视角

一．传统NPV法应用于房地产开发投资决策的弊端。房地产开发投资决策传统上采用NPV法，NPV法是传统决策法中最能体现投资目标是实现价值最大化的方法，其原理就是将未来的现金流量期望值以适当的贴现率进行贴现，再将得到的收益现值减去所需投资额现值，得出项目的净现值。其过程可简单表示为：项目净现值(NPV)=资产收益现值-资本支出现值。一般而言，净现值大于零时项目可行，反之则不可行。     

油气企业勘探开发项目投资规模快速确定方法

对于油气企业来说,确定年度的勘探开发投资规模至关重要.本文以数学理论模型为基础,通过"初步筛选-项目排序-确定单位投资额-加总投资和净现值-优选项目-验证"六个程序构建了油气勘探开发项目的快速优选组合方法,不仅确保单一项目的可行性,而且能够实现多个项目组合后的投资回报最大化,可应用于油气勘探项目优选、探明未开发储量区块优选、新区产能建设项目优选.     

油气企业勘探开发项目投资规模快速确定方法

对于油气企业来说,确定年度的勘探开发投资规模至关重要.本文以数学理论模型为基础,通过"初步筛选-项目排序-确定单位投资额-加总投资和净现值-优选项目-验证"六个程序构建了油气勘探开发项目的快速优选组合方法,不仅确保单一项目的可行性,而且能够实现多个项目组合后的投资回报最大化,可应用于油气勘探项目优选、探明未开发储量区块优选、新区产能建设项目优选.     

净现值为随机值时多项目投资的最优决策

对于多项目投资选择,本文在每个投资项目的净现值为随机值的情况下,以投资项目的净现值的总和为目标,建立了最优投资组合的随机规划模型。并以OptQuest为工具,结合实例进行了项目投资组合优化决策。     

浅谈修正的内含报酬率法

内含报酬率(ＩｎｔｅｒｎａｌＲａｔｅｏｆＲｅｔｕｒｎ,简称ＩＲＲ)是指使投资项目未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的贴现率,或者说是使投资项目净现值为零的贴现率。通过计算内含报酬率,可以反映投资项目自身的收益水平,并据以同企业的资本成本率或要求的报酬率相比较,从而确定投资项目的可行性。同时,由于在计算内含报酬率时,已考虑了投资收益与投资额的比较因素,因而它具有可比性。因其具有这些特征,所以在投资项目分析中被广泛应用。虽然内含报酬率指标有很多优点,但是目前关于内含报酬率的计算方法却隐含着一个缺陷:再投资…     

不确定条件下项目投资组合的Excel决策模型设计

正一、不确定条件下项目投资组合决策模型的主要思想首先分析企业投资项目状态(很好、好、一般、差、很差)的概率,并计算出各投资项目的净现值,然后分析不同概率状态下企业各投资项目的净现值期望值、净现值方差、组合协方差、组合净现值、组合标准差及组合变异系数,最后分析组合变异系数,变异系数最小的为最佳项目组合。     

两种风险投资决策方法的比较

投资决策是指对一个投资项目的各种方案的投资支出和投资收入进行分析对比,以选择投资效果最佳的方案。常用的方法有净现值法、现值指数法、内含报酬率法。后两者实际上是净现值的变形与推广,故在此仅分析净现值法。净现值法的公式为：ＮＰＶ＝Σｎｔ＝１ＮＣＦｔ（１＋...     

上市公司投资行为扭曲理论研究

现代企业投资是为了未来收益、投放以资金为主要形式的资源、在生产经营领域开展的经济活动。正常情况下,企业投资应该选择净现值为正的项目,但是如果企业出于某一利益主体的考虑,特意选择净现值为负的项目来投资,即为投资过度。而投资不足指     

企业投资项目决策分析

在长期投资决策过程中，为了考察项目的主要因素的敏感程度，常采用敏感性分析，分析内含报酬率指标对投资额、商品价格、主要原材料价格等因素的敏感程度。敏感性分析只能判断出投资项目评价指标对不确定因素的敏感程度，但不能反映不确定因素发生变化可能性的大小，以及在各种可能情况下对评价指标的影响程度。因此，有必要对投资项目进行概率分析，具体做法是根据历史资料和决策者的经验计算或设定各种情况发生的概率，然后分别计算出投资项目的净现值（NPV）和净现值大于或等于零的累积概率，为投资决策者提供决策依据，用来判断项目…     

污染水利用的经济分析模型——以齐鲁石化应用为例

文章以齐鲁石化某项目为例提出了污染地下水投资和利用的净现值分析模型,研究了影响投资和利用的主要因素——水处理量、水处理系数、水价、水资源费、污水处理费、折现率和原始投资额等之间的关系,通过净现值分析模型实证检验了该项目的设计和实际运行的经济效果,最后对国家水管理政策提出了建议.     

多种约束条件下项目投资组合模型的构建

目前,对多个项目投资组合的决策与评价,通常是先利用获利指数(PI)方法对各投资项目进行排序,再利用净现值(NPV)方法使得所有可能的项目投资组合的净现值之和最大。这种简单的方法仅适用于初始资本限量条件下的项目投资组合决策,当约束条件不只一种时它就无法满足需要了,因此必须建立一个有效的项目投资组合模型来进行决策。     

项目现金流的二重性与净现值法决策的折现率选择

本文从项目现金流具有的收益性和支付性双重属性角度出发,分析了净现值法下项目决策时的折现率选择,指出折现率的选择需结合企业及拟决策项目的现金流分布的实际情况,兼顾项目现金流测算的收益性与支付性,才能在项目投资决策中运用净现值法做出相对正确的决策.     

基于净现值修正模型的风险投资项目价值评估

在风险投资项目价值评估中,净现值法(NPV)是目前投资项目价值评估最为理想的方法,优于其它评估方法,利用修正的净现值法进行投资项目价值评估将更为准确与符合实际。文章在对折现率调整方法与净现金流量调整方法的优点与缺点分析的基础上,对各种风险进行归类,对净现值修正模型进行构建,利用模型计算公式,对风险投资项目价值评估的实际应用进行了分析。     

最小公倍寿命法的缺陷及修正

对于寿命期不同的投资项目进行选优时,由于不能对其净现值、内部报酬率和获利指数进行直接比较,一般选用最小公倍寿命法进行项目优选。使用最小公倍寿命法进行项目选优时,首先,求出各备选项目寿命期的最小公倍数；其次,假定各备选项目在最小公倍寿命期间进行多次重复投资；然后,计算各备选方案在最小公倍寿命期间创造的价值,即净现值NPV；最后,按照NPV指标进行项目选优的决策原则,选择NPV值最大的项目作为实际投资项目。该方法的缺陷在于：     

投资项目评价标准的比较与选择

净现值、内部收益率、获利指数等贴现指标在互斥项目选择的实际应用中,常导致不同的投资决策,其原因、解决方法是本文探讨的目的。文章首先对净现值和内部收益率进行比较分析,着重介绍了内部收益率的先天缺陷及替代方法MIRR;然后分析净现值和获利指数的主要差异,最后得出结论:净现值是确定条件下投资项目评价标准中最合理的方法,其他标准则需结合着净现值来运用,否则可能导致决策失误。     

浅论净现值法垢缺陷及修政方法

在投资决策中,净现值法是判别项目优劣的比较成熟和科学的方法,因此应用广泛。按照净现值法,净现值小于零的项目应放弃,净现值大于零的项目应接受。事实上,许多投资决策不仅仅取决于该项目所带来的价值增加,还与该项目给企业所带来的战略价值密切相关,不急于放弃一个净现值小于零的项目有时可能给企业的未来带来更大的价值。本从战略选择的角度出发,利用期权定价对传统的净现值法进行修正。     

试谈配比原则在净现值法中的应用

净现值法是指利用净现值指标对投资项目经济效果进行评价的方法,它是项目经济效果评价方法中最重要的方法之一。所谓净现值,是指项目按一定的贴现率将各年的净现金流量折现成现值的总和。所以,现金流量及贴现率的确定对净现值指标的计算至关重要。本借用会计上的配比原则旨在说明计算净现值时关键在于现金流量和贴现率的一致性,具体包括以下几个内容：     

内含报酬率的简捷查表计算

内含报酬率(IRR)是企业进行长期投资决策的重要指标,是投资方案实际可望达到的报酬率.其基本原理是根据该报酬率对投资方案的未来现金流量进行折现,使未来报酬总现值等于原始投资额现值,即内含报酬率实质上是使投资方案的净现值(NPV)等于零的折现率.它对于判断一个投资方案是否可行具有重要的作用.     

项目投资决策中净现值指标的计算方法

净现值是项目投资决策中衡量方案可行性的重要指标之一。本文对净现值指标的多种计算方法进行归纳，并举例说明计算方法在实务中的应用。