基于信息外部性的羊群行为及其与金融危机的关系分析

基于信息外部性的羊群行为不仅能引发巨大的股市泡沫,使市场运行效率降低,而且会导致金融市场系统风险不断增大,最终引发金融危机。因此,对它的研究具有重要的理论与现实意义。     

投资者情绪与股市泡沫

股市泡沫会影响股票市场的健康发展,还会引发危机甚至威胁实体经济。本文围绕股市泡沫展开研究,梳理了国内外学者对于股市泡沫及相关理论的研究,总结了对于投资者情绪的度量和基于此的股市泡沫预警研究。最终发现,因为我国股市具有严重非理性特征,在进行我国股市泡沫预警模型研究时,加入投资者情绪变量会大大提升模型的预测能力。     

关于现代金融经济中的经济泡沫研究

随着现代社会经济的飞速发展以及金融交易市场的迅速膨胀,经济泡沫现象随之而来。事实上,在我国现代金融经济中,一直都存在经济泡沫现象。过度的泡沫经济,会直接影响到我国金融市场的健康及可持续发展。针对于此,如何采取措施,抑制金融市场上经济泡沫现象进一步延伸,则成为我国政府相关部门需要重点考虑的问题。文章围绕"现代金融经济中的经济泡沫"这一主题,展开分析研究。     

中国股市现象的经济学分析

股票市场变幻莫测,魅力无穷;有关股票市场的经济理论更是精彩绝伦.但经济理论终究要以解释现象为依归,象牙塔里的理论要经得起事实的验证.本文指出的现有股票价值决定理论难以验证、制度安排影响租值消散以及股市泡沫理论模糊不清,不可以从好或坏那方面想,要从经济理论研究方法上看.     

国外股市泡沫理论综述

本文沿着三条互有交叉的泡沫研究路径对国外股市泡沫理论进行综述。通过分析比较,得出结论:分析股市泡沫需要综合运用多种泡沫、经济、金融理论。     

现代金融经济中经济泡沫分析

金融市场在如今年代中已经不可避免的出现了经济泡沫。虽然在市场中行为主体饱受了经济泡沫的影响以及政府监督的限制，但是对于它们来说，这些行为会随着不断推移的时间，逐渐进行自我评价、反省以及认知，直到最后实现自我纠正，进一步在金融泡沫经济的背景下市场行为主体可以健康进行发展。本文主要分析了现代金融经济中经济泡沫出现的原因，现代金融经济中经济泡沫类型，现代金融经济中经济泡沫金融风险防范的对策。     

国内外股票市场泡沫文献综述

本文从传统的金融理论和行为金融理论两方面对国内外股票市场上的金融泡沫文献进行综述,通过分析比较,得出未来泡沫研究的趋势是研究股票演变过程中两种理论相互作用,进而对股市泡沫进行控制．     

房地产泡沫测定方法之理论价格法研究——基于北京房地产市场的实证分析

房地产泡沫具有严重的经济危险性,必须重视房地产行业的健康发展,同时,房地产泡沫又不同于一般的经济泡沫,它是以实业为基础支撑的,这一特殊性质使房地产泡沫测定的难度加大。众多测定房地产泡沫的方法中,理论价格法是在定义上最理想的方法。本文讨论了理论价格法的优缺点,以及一些局限的解决方法,最后使用该方法对北京市房地产市场进行了实证分析。     

股市泡沫:机理、衡量及对策

经济泡沫是当代经济学的理论前沿，也是人们日常关注的一个热点。一般认为，经济泡沫是一种金融经济同实体经济的偏离，这种偏离因为缺少实体经济的支撑而使金融经济有向实体经济回归的内在要求。股市泡沫是经济泡沫的一种新类型，更是一种典型的现代经济泡沫形式，它可以是经济加速发展的催化剂，也会是形成经济危机的导火索。     

石油高价还是石油泡沫

一、石油泡沫的检验 与其它形式的泡沫一样，石油泡沫也是一种经济失衡现象。当前是否存在石油泡沫，可以进行赢接的和间接的实证检验。间接检验包括：方差界检验、设定检验和单位根及其积分检验。直接检验是根据理性泡沫解集合直接进行特定函数的拟合检验。间接检验一般都是联合检验，无法获得针对理性泡沫的确切答案，凶而其解释往往存在许多争议：但直接检验需要足够的数据样本支持。南于市场价格是可以得到的经济观测量，所以如果我们能够求出理论价格，泡沫检验和度量问题也就可以迎刃而解了。     

经济泡沫与泡沫经济的形成

经济泡沫在现存的任何经济制度下都必然存在。信用制度的建立,人的有限理性及信息传导机制的时滞和不完善都会促成经济泡沫,但价格机制的引导和货币发行的有限性又必然刺穿泡沫。而经济泡沫的产生离不开经济泡沫,它往往起源于证券、房地产市场的过度投机,并伴随通货膨胀和虚拟资本的过度发展。     

监管松弛、过度创新与资产泡沫——对美国金融危机的一个分析逻辑

美国监管层对金融自由化的信奉,导致金融监管松弛;而金融监管松弛诱致甚至怂恿金融机构为追求高额利润而进行过度创新;过度创新导致经济体系中信贷膨胀、资产泡沫;当预期风险增加、信贷收缩时,资产泡沫破灭,便引发全面金融危机。     

系统性金融风险的度量及其时变经济效应研究

基于TVP-SV-SVAR模型，分析六个不同金融子市场风险对实体经济的实时冲击效应，结合时变脉冲响应方法构建了动态权重系统性金融风险综合指数，并区分高低风险状态探讨其对实体经济的影响。结果表明，银行部门、股票市场和外部金融市场对系统性金融风险的贡献较大；基于对实体经济冲击视角的动态权重系统性金融风险综合指数与样本期内实际金融经济事件的发展趋势一致；不同状态下系统性金融风险对经济增长的冲击效应不同：短期来看，高风险点系统性金融风险抑制经济增长，低风险点系统性金融风险促进经济增长；长期来看，系统性金融风险在高低状态下对经济增长均有负向冲击效应。研究结论对于防范和化解系统性金融风险的宏观审慎政策制定具有重要的参考意义。     

聚氨酯废旧料的回收利用

对聚氨酯材料特别是聚氨酯泡沫废料的回收再生方法及进展进行了评述。废旧聚氨 再生利用方法有：粘结制再生泡沫塑料,粉碎后热压成制品,粉碎成粉末作为生产泡沫塑料等的填料;通过醇解、胺解或水解工艺将泡沫分解再生多元醇,再用于泡沫塑料,等等。     

中国资本市场泡沫与市场信用建设——由资本市场上的“羊群效应”引发的思考

中国资本市场机构投资者严重缺乏 ,个人投资者占主导地位。信息不对称使非理性投资主体大量产生 ,引发“羊群效应” ,这主要是由于机构投资者的产权不明晰造成的。减少中国资本市场泡沫 ,必须大力加强资本市场信用的建设 ,而这又离不开机构投资者产权的明晰界定。     

循环经济的金融创新机制研究

传统的金融机制相应于循环经济的运行模式,需要更多的创新才能适应新的经济发展要求。我国当前循环经济投融资发展主要是要改革和创新政策性金融组织,创建多元化的循环经济专项支持基金,推进循环经济资本市场建设,加强金融产品的创新。     

论我国金融配置效率的改进与企业债券市场的发展

本文利用金融学基础理论—市场完全性原理对我国金融体系资源配置低效率进行剖析,认为其根源在于市场的极度不完全,有限的金融工具对应日益扩大的风险空间,风险与收益严重不对称,金融风险不断积聚。因此应发展能够通过风险与收益的匹配进行资源有效配置的资本工具特别是企业债券,以降低我国经济运行中的潜在金融风险。针对我国区域经济不平衡的现实,可考虑通过建立区域债券交易中心来推动我国企业债券市场的发展。     

金融中介与金融市场的互动发展:功能深化与发展趋势

金融市场与金融机构作为实现金融功能的载体,在金融体系的动态发展过程中实现了功能的互补与深化。各国金融实践在不同经济制度背景、不同经济发展阶段表现出不同的融资结构特征,但从金融产品创新、不同产业融资特性以及风险管理角度看,金融中介与金融市场的互补性显著;从发展趋势上看,金融中介的发展越来越离不开市场化业务方式,而金融市场交易的完成有赖于各种金融中介机构的沟通。     

金融市场风险度量方法研究及其实证分析

随着全球金融一体化、自由化进程加速,金融资产市场化、可交易化程度不断加深,金融市场风险逐渐成为金融机构和其他经济主体面对的主要风险之一.基于VaR方法的市场风险测量理论和技术,为测量金融市场风险提供了统一的框架和指标,成为金融市场风险管理的主流方法.在遵循VaR方法的基本框架下,利用VaR进行金融市场风险测量、管理所涉及的基本理论和实证问题进行研究和讨论,结果表明在我国的证券市场上GARCH模型能比较准确的度量市场风险.     

FDI and Financial Market Development in Africa

The literature on the relationship between foreign direct investment (FDI), financial market development (FMD) and economic growth focuses mainly on two aspects: the relationship between FDI and economic growth, and the role played by FMD in that linkage. The literature is almost silent on the relationship and the direction of causality between FDI and FMD. Although it has been established that FDI contributes more to growth in countries with a more developed financial market, it is not clear how FDI and FMD interact with each other. The aim of this paper is to fill this gap in the African context. Particularly, in Africa, where stock markets experience low liquidity and less transparency, FDI can be an impetus for financial market reforms and serve as a mechanism to improve the transparency and the depth of the financial markets. Also, well‐functioning financial markets can help channel foreign investments more efficiently into productive sectors, and therefore create more value for investors, hence making the countries more attractive to FDI. In short, both FDI and FMD will impact each other simultaneously, which is confirmed by our findings. We document a bidirectional causality between FDI and FMD. Furthermore, the multivariate regression results of the system of simultaneous equations also confirm the positive relationship between FDI and FMD in Africa. We also find that FDI contributes to economic growth in Africa after controlling for endogeneity between FDI, FMD and economic growth.