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本文研究互联网股权众筹平台中项目发起方融资行为的规律,发现股权众筹平台中项目发起方在出让股权时存在相对固定的比例,表现出明显的“锚定效应”,这与对其他融资主体的已有研究存在相似结论.本文试图以互联网股权众筹的基本约束条件为基础,按照股权众筹平台的运行机理,构建在众筹平台上投融资者之间动态演化博弈模型,推导出互联网股权众筹平台中项目发起方控股比例存在“锚定效应”的一般性结论,从而解释“锚定效应”存在的经济学机理,拓展这一领域研究空间.借助“人人投”平台中的数据,本文实证检验项目发起方在确定每个项目控股比例时所存在的“锚定效应”行为.实证结果显示,股权众筹平台中项目发起方的控股比例呈现出“锚定效应”.同时,随着平台中股权众筹项目数量增加,“锚定效应”呈现出逐渐减弱的趋势. 相似文献
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众筹是基于互联网技术或平台,出于营利或者非营利的目的,小额投资或者捐资于个人或公司等特定项目的新型融资模式.其既便利了小型企业的资本筹集,又有利于中小投资者实现投资多样化.但同时,众筹作为一种新生事物,其巨大的发展前景与引发的众多法律问题相伴而生,尤其是股权众筹,在项目类型、筹资金额、目标人数和投资模式上,各个众筹平台存在着巨大的差异,这无疑增加了潜在的法律风险.本文就目前众筹平台上各个股权众筹的项目入手,揭示股权众筹的现状,并对其的缺陷和漏洞,提出必要地法律规制的建议. 相似文献
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众筹项目成功的关键因素——基于KIA与AON融资模式的实证研究 总被引:1,自引:0,他引:1
依托于互联网技术和金融服务创新,众筹作为一种典型的互联网金融模式,近几年在国内外发展迅速并逐渐成为适合于中小企业融资的有效途径.本文在已有研究文献基础上,结合国内“追梦网”的具体实践情境,提出项目“基本属性”、项目“投资门槛”、项目“可扩展性”和项目参与人“活跃程度”对众筹的成功具有重要影响,同时将“Keep-it-All”(KIA)和“All-or-Nothing”(AON)两种融资模式进行比较,对比不同情景因素下影响众筹项目融资成功与否的关键因素的异同,并对众筹参与方提出相关建议.本文认为:“目标金额”较低、“可扩展性”较强的项目更适合采用KIA模式进行融资,且在国内众筹发展的大环境下,不宜设置较低的“投资门槛”,同时还应注重对项目信息的及时更新和补充.本文的研究成果不仅为国内众筹实践发展提供了理论支持,也为中小企业选择融资方式及提升融资成功率提供了应用参考,为政府有效引导互联网金融发展提供了决策借鉴. 相似文献
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由于互联网的虚拟性,股权众筹中信息不对称问题更甚于传统融资市场,这极大地阻碍了股权众筹行业的健康发展.本文从股权众筹的信息不对称角度出发,以信号理论为基础,利用京东东家私募股权融资平台上83个融资成功的创投板项目对股权众筹项目质量的信号进行研究,并深入到信号质量层面探究信号的作用机制.研究结果表明:项目描述、人力资本、起投金额、社交互动是项目质量的正向信号而不确定性是反向信号,领投人的投资不是项目质量的有效信号;项目不确定性负向调节了质量信号对融资绩效的作用.根据不确定性的高低,本文区分了项目描述和人力资本代理变量的“真伪”:当项目的不确定性高时,项目简介的文本长度和是否有视频是“真信号”,项目团队成员数目是“伪信号”;而当项目不确定性低时,项目简介的文本长度和是否有视频是“伪信号”,项目团队成员数目是“真信号”.本文结果为项目发起方提升融资绩效以及股权众筹平台优化机制设计提供了应用参考. 相似文献
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《中国商贸:销售与市场营销培训》2015,(Z1)
众筹作为一种利用互联网的低成本特性帮助小微企业和有创意的个人筹集社会闲散资金、发展创意项目的新型融资模式,在很大程度上缓解了我国目前中小企业融资难和民间闲散资金投资渠道狭窄的矛盾,对增强经济活跃、促进社会产品创新具有巨大作用。但是,由于我国众筹发展处于萌芽阶段,并没有采取一些事前的措施来维护投资者的权益,因此,有必要通过法律对项目发起人和众筹平台的权利义务加以明确以加强对众筹投资者权益保护机制的构建,促进我国众筹的健康有序化发展。 相似文献
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互联网众筹为创业者的项目融资提供了一种新的选择。基于国内具有代表性的四个众筹平台,收集整理了46个陕西省互联网众筹项目数据。从项目数量、筹资金额、行业分布、地区分布、众筹成功率等角度对陕西互联网众筹发展现状进行分析。发现陕西互联网众筹存在着众筹项目融资金额不足、众筹项目类型单一、缺乏特色、众筹方案设计质量不高、宣传互动不足等问题。提出了推动创业者和企业众筹融资意识、注重特色项目培育优化项目方案、加强项目的推广与上线后的持续宣传等促进陕西互联网众筹发展的对策建议。 相似文献
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众筹是提升资金配置效率、促进各类创新社会化的直接融资渠道.然而,在市场配套制度设计尚不健全的条件下,此类集大众化、群体性于一体的网络投资行为极易诱致非理性的行为偏误.本文以羊群行为为切入点,基于贝叶斯理论阐述了众筹投资者羊群行为的形成及影响机理,采用国内首个众筹平台点名时间的微观面板数据进行实证检验,发现直接信息的披露和操作经验的积累有利于投资者甄别项目质量,提升投资决策的理性化程度,降低实际回报与投资预期偏离的概率;而间接信息的披露则容易导致市场噪音,加剧投资决策的非理性羊群行为,加大实际回报与投资预期偏离的概率.最终从资本形成、信息披露、投资者教育和项目管理等层面提出了完善众筹融资的建议. 相似文献
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构建众筹平台、投资者及金融监管机构三方演化博弈模型,探究三者之间的行为演化规律,找寻稳定均衡策略组合,分析其影响因素,为规范我国股权众筹发展提供切实可行的对策建议。研究发现:针对违规行为的处罚越高,众筹平台越倾向于合规经营;投资金额越少,投资者越倾向于参与股权众筹;平台违规行为被媒体曝光的概率越高以及强监管成本越低,金融监管机构越倾向于强监管。为推动三方主体形成“合规经营,参与股权众筹,强监管”稳定均衡策略组合,应对众筹平台实施全过程监管并加大对平台违规行为的处罚,降低参与股权众筹的资金门槛,充分发挥新闻媒体的舆论监督作用,以及完善征信体系,降低强监管成本。 相似文献
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《商场现代化》2017,(3)
随着李克强总理在2015年3月5日两会上从国家层面提出了"互联网+"的行动计划,互联网金融受到各方面的关注。本文着重探讨互联网金融--众筹模式在我国利率市场化的背景下的发展机遇和挑战。首先对众筹模式的发展现状及影响进行了概述,然后将利率市场化背景下的众筹融资模式与传统融资模式从资金来源、融资成本等角度进行了比较分析,以此得出众筹模式具有融资成本低、融资便利等优势但同时又存在知识产权以及法律、信用、评估风险等问题,并就众筹模式如何在利率市场化背景下发挥正的外部效应和控制风险提出了加强立法、加强筹资平台建设、建立第三方平台等建议,最后对利率完全市场化后众筹模式的发展提出展望。 相似文献
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正网络众筹平台本身就是一个企业个体形象展示的平台,与企业自身建立的官方网站不同,网络众筹平台去除了官方宣传色彩的同时,又在网站用户之间建立了一种基于众筹营销活动之上的交互联系。2014年,众筹、P2P等概念在国内迅速走红,用众筹概念做营销也成为潮流,阿里巴巴推出的娱乐宝,众筹拍电影;微信朋友圈上发出"众筹邀约",卖保险、卖袜子、开茶楼等都与众筹营销相关。 相似文献
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正在孙宏生看来,基于人与人之间相互信任的社交模式才是众筹最本质的东西7月1日,众筹网轻众筹项目上线,将众筹门槛降到最低,用户可随时在平台上发布项目。一位听众在沙龙上听完众筹网CEO孙宏生的演讲后,当场成功发布项目:筹集1万元用于一本书的再版。随着互联网金融热潮席卷,互联网巨头们对众筹的青睐,众筹这一来自国外的向大众筹集项目资金的融资模式在国内发展火热。如果说2013年是互联网金融的元年,2014年则堪称中国众筹元年。据7月28日清科联合众筹网发布的《2014年中国众筹模式上半年运行统计分析报告》, 相似文献
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以商品众筹模式为研究对象,运用数据包络法对美国Kickstarter众筹平台的14种门类筹资项目的筹资效率进行分析,结果发现:筹资效率较高的项目门类具有受众群体轻龄化、产品科技化及口碑基础佳等特征;且在众筹融资的过程中众筹这一融资形式会不断强化该产品或项目的口碑传播和市场反馈。本文的研究结论对国内商品众筹平台具有一定的借鉴意义。 相似文献