中国海外并购路径与发展研究——基于美国五次并购史的分析

我国的海外并购开始于20世纪80年代,1984年,河北保定市钢窗厂收购保定针织器材厂企业拉开了中国企业并购的序幕,1993年,深宝安收购延中实业打响了上市公司并购之战。     

中国海外并购的主要模式

<正>中国企业海外并购的趋势在2004年已初现端倪,如联想集团收购IBM个人电脑事业部、中海油在海外并购油气资源等。2005年,中国企业到海外并购资产的趋势加剧:大的有上汽集团并购韩国双龙、大宇,小的也有奇瑞在马来西亚、伊朗设厂生产。一向吸引外资的中国汽车行业突然大幅迈出海外并购的步伐,跻身到世界汽车的大潮之中。TCL先后收购施耐德、汤姆逊的彩电部门和阿尔卡特的手机部门,则是中国企业向世界级企业进军过程中通过跨国并购、迅速扩大规模的典范,开创了海外大规模并购的先河。海尔收购美国家电巨头模式美泰克更成为近期传媒关注的焦点。去年中国公司已在160多个国家和地区投资了330亿美元,中国将在今后四年成为全球第五大外国直接投资供应国。市场需求是中国公司全球并购行动的根本动因。世界经济一体化进程加快,收购技术先进的欧美企业是迅速拉近中国企业与国际先进水平差距的有效办法,快速做大最主要的方法之一就是通过并购迅速扩大规模。海外并购,其战略意义显而易见, 被收购的跨国公司拥有大量的知识产权,广大的海外渠道和知名的品牌,这些都是中国企业所缺乏的,加上中国企业的低成本优势,国际竞争力似乎指日可待。     

中联重科并购CIFA:一次成功的战略性并购

2010年和2011年中国的工程机械行业发生了多起对海外企业的收购,目标是发达国家的同行业企业。中国企业希望通过并购这些拥有先进技术和高效管理的海外企业,达到获取国外先进技术、规避贸易壁垒等种种目的。中国企业2000年以后才开始探索海外并购,在并购目标的选择、并购过程的实施以及并购后的整合方面缺乏经验。本文分析了中联重科并购CIFA的动因和并购后的绩效,为企业海外并购从发展战略角度出发寻找合适的并购目标、实现协同效应提供参考。     

周立群：中国并购市场的新特点

目前国内的并购市场有三种类型： 1．中国企业的境外收购。比如中海油的海外收购。 2．外商企业在中国的收购。 3.国内并购。 2005年到2006年8月份的公布数据显示，并购在中国的发展非常迅速。2006年前8个月，三种类型的并购都有大幅度的增长。     

企业海外并购切忌盲目性

数据显示，2009年有可能成为中国企业海外收购资源的一个高峰。由于中国经济发展的需要，海外资源型企业无疑成了中企最佳的并购对象，中企在澳大利亚的收购金额中，这类并购占到总金额的90％。大量的资金投入固然显示出企业的战略眼光，但同时也暴露出了投资的盲目性。     

中国企业海外并购财务分析

近年来,中国企业海外并购一方面是并购案例、并购规模、交易数量的不断攀升,另一方面却是并购成功率不高,这一矛盾引起理论界和实务界的高度关注。本文从成本和收益两个方面,结合中国吉利汽车收购沃尔沃案例对中国企业海外并购进行财务分析,揭示了科学、合理的财务分析对于提高中国企业海外并购成功率的重要作用。     

我国企业海外并购的战略风险——以TCL和南汽为例

跨国并购通常是全球资源配置、提高经济效益的重要手段之一,是企业迅速扩大规模、降低进入和退出市场成本的一种有效资本运作方式,也是中国企业国际化进程中迈出的重要一步.近几年,"走出去"成为中国一些领先企业关注的发展战略.虽然目前中国企业的海外并购仍处于初级阶段,但其中不乏成功完成并购的优秀企业,如2005年成功收购MG罗孚的南汽集团.然而,也有一些捷足先登者在抢先购得海外知名品牌后,出现了水土不服、消化不良的现象,如TCL并购阿尔卡特案.本文将通过比较TCL收购阿尔卡特和南汽收购MG罗孚这两个案例,研究我国企业海外并购中存在的问题及风险防范措施.     

跨国并购的中国式短板——问询中国式难题

联想收购IBM的PC业务，五矿集团欲将加拿大最大的矿业公司诺兰达铝业收入囊中，上汽集团购买了韩国第四大汽车生产企业双龙汽车48.9%股权……中国企业的跨国收购在2004年出现强音。然而中国企业自身短板造成的失败案例给海外并购设置了障碍。罗兰贝格和波士顿的专家就超越短板以及成功并购提出建议     

问询中国式难题

联想收购IBM的PC业务,五矿集团欲将加拿大最大的矿业公司诺兰达铝业收入囊中,上汽集团购买了韩国第四大汽车生产企业双龙汽车48.9％股权……中国企业的跨国收购在2004年出现强音。然而中国企业自身短板造成的失败案例给海外并购设置了障碍。罗兰贝格和波士顿的专家就超越短板以及成功并购提出建议     

中资银行海外空档

中资银行一系列的海外出击震惊了国际金融界。2007年10月25日,中国工商银行以约54．6亿美元收购南非标准银行20％的股权,成为其第一大股东。这次并购让工行稳稳地坐上了迄今为止中国国有企业并购的“头把交椅”,也让近两年来的中资银行海外并购达到了高潮。     

全球型企业如何应对文化挑战

统计显示,近年来中国本土投资者的海外收购活动持续活跃,并购交易数额屡创历史新高。但有关专家指出,在这些海外收购活动中,成功率其实并不高。著名的"七七定律"指出,70%的并购没有实现期望的商业价值,而其中70%失败于并购后的文化整合。全球型企业如何应对文化挑战?企业要融入世界市场,如何在做好战略、组织、资产、业务及人员整合的同时,采取有效措施防止和克服文化差异对企业发展带来的风险与不利影响?如何引导和建立全球型本土化企业文化?本期专题将就此展开讨论。     

中国企业海外并购热的冷思考

随着中国企业"走出去"战略的实施,近几年,海尔、中石油、中海油、京东方、TCL等许多企业走出国门,开始了中国企业的海外并购.特别是2004年12月联想集团斥资17.5亿美元收购IBM个人电脑事业部,一举跻身世界第三大PC厂商之列的举动,更是掀起了中国企业海外并购高潮.     

基于财务指标法的企业海外并购绩效实证研究——以双汇并购史密斯菲尔德为例

随着经济全球化进程的日益深入发展,中国企业走出国门,投资开拓海外市场的步伐日益加快.此次双汇收购史密斯菲尔德,是中国企业海外并购的一个典型案例,对于这一经典案例的实证分析具有很强的现实指导意义.文章基于财务指标法对双汇国际控股公司并购美国史密斯菲尔德食品公司的绩效进行实证分析.研究表明其采取杠杆收购这一并购策略以及新型支付手段给中国企业的跨国并购提供了绝佳的范例和新思路参考.     

中矿基金：“倒爷式”抄底

郑智颇有点儿矿业专家的范儿，国字脸，大眼睛，表情沉稳。 在过去整整一年时间里，这位中矿联合基金的合伙人、董事长，一直试图在海外收购矿产资源的大潮中有所建树。当然，这并不容易，他主导的第一笔收购，就差点因犯下低级错误而旁落。中矿联合基金成立之时（2009年5月20日），正值中国企业在澳洲、非洲、南美等地疯狂出手的浪尖上（2009年中国企业海外并购金额甚至比2008年高出约三倍）。     

中铝并购力拓案例的反思

中铝第二次收购力拓失败,暴露出中铝国际并购经验不足,使自己在双方的博弈中逐步落于下风。反思中铝并购力拓全过程,中国企业海外并购可从中得到很多启示。     

中国企业海外产业并购的整合模式研究——基于联想收购IBMPC业务整合的案例分析

中国企业的海外产业并购日益增多,如何进行有效整合就成为关键。文章通过对产业并购整合的理论诠释与对联想收购IBM PC业务的案例分析,提出中国企业海外产业并购的整合框架,并指出整合的核心就是文化的融合、价值观的形成以及价值链的统一整合与管控。     

案倒分析 用股权俘获核心技术

2004年，对于“出海”的中国企业来说是一个极不寻常的一年。这一年，中国的企业无论是从传统制造业领域、还是PC等新型领域都在进行规模如此之大的海外并购，这些海外并购第一次在全球范围内吸引了世人的眼球。美国《商业周刊》2004年12月20日的文章指出：“中国走向海外并购时代。”     

中国企业海外并购SWOT分析

<正>随着我国经济的发展,海外并购也越来越多,规模也越来越大。本文针对我国海外并购进行SWOT分析,以发现我国企业进行海外并购的优势与劣势、机遇与威胁。一、企业海外并购相关概述(一)海外并购的相关概念海外并购就是进行跨国兼并和收购,是指一国企业为了达到某种目标,通过一定的渠道和支付手段,将另一国企业     

吉利整合沃尔沃走到十字路口

沃尔沃汽车在成为吉利集团子公司一年后,高管团队、组织结构保持稳定,业绩温和增长。但根据目前透露出来的信息,吉利与沃尔沃管理层在沃尔沃汽车未来发展思路上存在分歧,为进一步的组织整合带来不确定因素。吉利并购沃尔沃一周年作为中国民营企业海外并购的标志性事件之一,2010年吉利从福特汽车手中收购连年亏损的沃尔沃得到众多关注。与其他中国企业在海外并购过程中,频     

乐观中国企业海外并购

近年来,中国企业海外并购浪潮风起云涌,几乎每隔几个月就会传出中国企业收购欧美知名企业的消息.去年TCL收购了法国汤姆逊公司的电视业务,随后又收购了阿尔卡特的手机部门;今年5月,17.5亿美元收购IBM公司PC业务的新联想正式起航.