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保险资金投资管理中的风险分散问题研究 总被引:1,自引:0,他引:1
组合投资是利用投资组合内各个风险资产之间的相关性来分散风险的,而均值—方差投资组合模型采用的相关性度量—相关系数无法准确地度量风险资产之间的相关性,这必将对组合投资的风险分散效果产生不利影响。本文提出,用理论性质更好的相关性度量来度量风险资产之间的相关性,并建立基于Kendallτ的投资组合模型。通过实证研究发现,在保险资金投资管理中,采用基于Kendallτ的投资组合模型能够取得比均值—方差投资组合模型更好的风险分散效果。 相似文献
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传统投资采用的是假设投资者为风险厌恶的理论,也就是说基于期望收益相当的状况下,投资者选用的投资组合为风险较小的组合。但在现实情况中却并非如此。本文充分考虑传统投资组合理论的局限性,阐述了下偏度重大损失风险控制原理,基于信用风险迁移原理、偏度、峰度在资产组合配置中造成的影响,分析下偏度投资组合优化原理,并探讨了下偏度投资组合的特色效用。 相似文献
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投资的过程中,各种保险措施全是相对来讲的,根据股票市场掌控规则来配置资产是投资组合保险的主要特征。因此,文章通过下文对企业财经管理中对此种方式的应用上进行了阐述。 相似文献
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投资的过程中,各种保险措施全是相对来讲的,根据股票市场掌控规则来配置资产是投资组合保险的主要特征。因此,文章通过下文对企业财经管理中对此种方式的应用上进行了阐述。 相似文献
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风险价值(VaR)是近年来国际金融机构所倡导的测度和控制金融风险的国际主流技术,但是它在投资组合损益服从非正态分布的情形时,不满足一致性风险度量,出现尾部损失测量的非充分性。为了使具有一致性的条件风险值度量(CVaR)克服VaR的不足,构建基于CVaR约束的投资组合优化模型,该模型虑及了投资组合资产的交易成本、交易限制、资金约束和投资者的风险承受度,为制定合理的最优投资组合提供了一种新的思路。 相似文献
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近年来我国保险资金运用监管开始实行“放开前端、管住后端”的政策理念,在前端实行的是资产大类监管政策,在后端实行的是“偿二代”政策。在此新的政策背景下,保险公司如何优化投资结构是一项非常重要的问题。考虑到我国保险业实际监管政策内容,以投资组合的风险最低资本的最小化为优化目标,以大类监管政策中的投资比例限制为约束条件,建立了一个新的投资组合模型,用来计算出各种最优投资组合比例。研究结果表明:在新监管政策下,协议存款、基础设施和不动产的理论配置比例较高, 债券类投资和权益类投资的理论配置比例较低。与理论投资比例相,债券类产品的实际投资比例偏高,而不动产类投资品的实际投资比例偏低,所以我国保险资金在今后的大类资产配置中,应当降低债券的投资比例,适当提高不动产的投资比例。 相似文献
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基准组合是投资管理者投资过程的消极代表,反映系统风险和具有可投资性,在现代投资组合管理中基准组合被广泛应用于业绩评价、资产配置和风险控制。基准组合的构建可以基于CAPM模型和APT模型,本文列举了几种常见的基准组合。 相似文献
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资本资产定价自从金融产品的诞生之日起就成为学者们研究的问题,在长期的发展研究中产生了许多不同的定价模型,其中最著名也是最基础的就是威廉·夏普的单指数模型。本文基于单指数模型,对沪深两市的行业指数进行实证研究,通过分析得出我国基金投资行业配置的优化选择。 相似文献
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房地产信托投资基金采用的多轮发行是设立集合投资计划的新方式,能够使投资者在降低资产组合对不确定性拟忧的同时,获得资产配置、分散投资的优势。 相似文献
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本文主要讨论金融期贷作为套期保值和战略实施工具的作用,前者的应用主要包括对债券投资组合的利率套期保值和对权益投资组合的超额收益的套期保值;后者则具体包括动态资产配置、改变债券投资组合的期限、改变权益投资组合的β系数和对权益投资组合进行板块(风格)配置。 相似文献
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经历了2008年股市牛熊转换、房市低迷、投资资产缩水后,一种组合投资的基金化信托理财方式,正以“风险分散而收益相对稳定”的独特魅力,被越来越多的市民青睐,成为市民在当前市场上少数能抵御经济波动、较为稳健的投资机会。 相似文献
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“投资”和“基金化”将成为信托产品的主流发展趋势,“飞鹰系列”正是房地产领域的组合投资信托产品,因其稳健的运作,已经成为不少高端投资者的重要资产配置选择。 相似文献
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自日前中国证监会发布《优先股试点管理办法》后,不少银行理财产品,险企纷纷表示将投资优先股。中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求对《证券日报》记者表示,优先股是新的投资品种,有相对稳定的收益率,投资风险不大。信托公司也可以将优先股纳入基础资产配置,优化资产配置结构,以对冲风险。 相似文献
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企业国际化进程中的区位组合和行业组合实质上也是一种投资组合,可以用资产组合理论来解释企业国际化问题.笔者基于马科维兹(Markowitz)的资产组合理论,指出在新的经济背景下,企业国际化应当从全球角度去分析,而不应仅仅从个别东道国所能提供的资源角度考虑.在进行区位选择和行业选择决策时,企业应当把全球市场作为一个综合大系统分析,谨慎将风险规避问题考虑在内.在其他条件相同的情况下,尽可能选取相关性弱的区位和行业进行组合,从而达到规避局部风险和部分整体风险的目的. 相似文献
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基于CVaR的投资组合优化模型研究 总被引:4,自引:0,他引:4
风险价值(VaR)是近年来国际金融机构所倡导的测度和控制金融风险的国际主流技术,但是它在投资组合损益服从非正态分布的情形时,不满足一致性风险度量,出现尾部损失测量的非充分性。为了使具有一致性的条件风险值度量(CVaR)克服VaR的不足,构建基于CVaR约束的投资组合优化模型,该模型虑及了投资组合资产的交易成本、交易限制、资金约束和投资者的风险承受度,为制定合理的最优投资组合提供了一种新的思路。 相似文献