退市就要严惩绩差股

继今年5月1日创业板退市方案正式施行后，6月28日沪深交易所又分别推出了主板与中小板的《退市新规》。退市新规为已经哀鸿遍野的股市注入了一股新的力量，但从退市条件来看，新规仍显宽容。     

退市新规的加减法

这个千呼万唤始出来的《退市新规》,新增加了4个考核指标,并对二级市场上一直难以退市的"僵尸公司"进行了漏洞封堵。新规新增考核指标与征求意见稿相比,《退市新规》增加了净资产、营业收入、审议意见类型和市场交易指标几项内容。     

浅谈创业板市场退市制度

我国创业板市场自2009年10月正式开通,截止2010年9月2日已有117家企业在此挂牌交易,但退市制度去迟迟没有推出。本文在对退市制度的重要性及“直接退市制度”进行分析和评价之后,指出“直接退市制度”是目前创业板市场退市制度的现实的选择。     

畅通退市机制能抑制上市公司股价崩盘风险吗

良好的制度设计是防范化解风险的关键，以往关于上市公司股价崩盘风险的研究忽视了上市公司退市制度的影响。以2020年底中国出台的上市公司强制退市新政策为准自然实验，使用2016—2022年A股非金融行业上市公司样本的实证研究表明：第一，退市新规施行后，A股退市公司数量显著增加，平均而言，公司股价崩盘风险得到抑制，净利润为负的公司抑制效果更为明显。第二，标准更严格的退市新政策对股价信息操纵空间的限制提升了股价的信息含量，是降低股价崩盘风险的重要渠道，而管理层持股也有助于抑制股价崩盘风险。第三，新政策的效果受上市公司自身差异的影响，退市新规对股价崩盘风险的抑制作用在非国有控股、位于高集中度行业、外部监管弱、内部治理水平高的企业中更为明显。上述结果意味着，畅通上市企业退出机制，有利于遏制崩盘导致的股价波动。因此，加强外部监管，优化内部治理，减少信息不对称程度，是业绩不理想的公司降低自身股价崩盘风险的重要途径。     

建立健全我国上市公司退市法律制度

上市公司退市法律制度对于保证证券市场高效有序发展具有重要作用。我国已经初步建立了上市公司退市法律制度,但还很不完善,运行较好的只有连续三年亏损上市公司退市这一指标。本文通过对我上市公司退市法律制度现状以及存在问题的分析,提出了健全我国上市公司退市法律制度的对策。     

给创业板退市制度“增防”

在A股市场退市机制有名无实空转至今后,投资者终于可以迎来真正的退市制度。11月28日,翘首等待的创业板投资者迎来了《关于完善创业板退市制度的方案（征求意见稿）》.     

对完善我国退市机制的探讨

本文从退市标准的设计、退市渠道的建设等方面探讨了我国退市机制的完善,并提出了在退市机制中补充民事赔偿条款,以充分发挥退市机制的作用。     

退市制度不应再拖

深交所理事长陈东征2010年10月29日透露,最新的创业板退市制度方案已于9月底上报证监会。这是监管部门再一次提及创业板的退市制度问题。一年以来,从最初提及的早日出台,到没有时间表,再到最新方案已上报,反映     

建立有序和有效的股市退出机制

2001年4月23日,在上海证券交易所上市的PT水仙正式退市,拉开了我国证券市场上退市机制全面启动的帷幕.但是,PT水仙的退市并不意味着我国股市的退市机制已经建立并完善了,要真正建立有序和有效的股市退出机制,进而发挥退市机制在资源配置中的功能和作用,我们还有相当长的路要走,需要从宏观到微观上做出全方位的努力.     

进一步完善我国证券市场退市制度

为解决原NET和SFAQ两网历史遗留问题为契机，中国证券业协会于2001年7月16日推出了代办股份转让系统(俗称三板)，并且很快赋予了该系统退市通道的作用。当年12月10日，PT水仙作为退市公司首家成功进入三板市场，此后PT金曼和PT中浩也于2002年9月和10月相继挂牌。     

浅议退市制度的建立和完善

在回顾中国建立退市制度的发展历程的基础上，对中国股票走向规范化发展过程中存在的问题进行简要分析，说明中国迫切需要建立退市机制，同时中国也已具备了建立的基础，最后对2002年1月1日起实施的新退市制度对中国证券市场各个方面产生的重大影响进行分析。     

建立完善的创业板退市机制对推动中国资本市场健康发展的可行性研究

创业板推出近二周年以来,退市机制一直就成为市场人士以及证券市场管理层无法回避的一个话题。因创业板直接退市是不同于主板的一种制度安排,即公司退市后不强制要求进入代办股份转让系统,如符合代办系统条件,退市公司可自行委托主办券商向中国证券业协会提出在代办系统进行股份转让的申请。对中国证券市场中的创业板作出较为系统的分析,并作出了退市机制的出台有利于证券市场的健康发展这一可行性研究。     

创业板退市卡在哪里

<正>"深交所"总经理宋丽萍首度披露创业板退市制度的原则及框架,并增加了两个退市标准:一是在最近三年内累计受到交易所公开谴责三次的;二是股票成交价格连续低于面值的,都将终止上市。     

上市公司退市的几个问题

长期亏损的上市公司退出股市是近期中国股市的一个热点问题,2001年2月22日,中国证监会出台了《亏损上市公司暂停上市和终止上市实施办法》,3月22日,中国证监会发言人再次强调,证券交易所将按照《实施办法》的规定,如期对有关上市公司作出终止上市的决定,4月5日,中国证监会和沪深交易所同时向PT水仙等6家公司发出了“退市警告”书,最终,中国证监会作出了PT水仙于4月23日起终止上市的决定,由此,中国股市中的第一家摘牌上市公司浮出水面,但这并不意味着人们对退市问题的认识已经达成一致,有关讨论已经结束,恰恰相反,关于退市问题的研究尚属起步,有待进一步深化。     

谁之过

<正>流水不腐,户枢不蠹。中国创业板这泓春水如何保清护澈,退市制度是其中的关键。最近一个时期市场内外对这个问题特别关注:证监会成立专题小组,研究退市制度;交易所多位负责人先后发表讲话,并就创业板退市制度提出最新方案;舆论界连篇累牍地发表文章,呼唤加快完善证券市场退市机制的步伐等。     

完善我国创业板退市制度的研究

创业板退市制度作为创业板市场的重要组成部分，不仅有利于规范上市公司运作、保护投资者利益，还能优化社会资源配置，保证证券市场的健康有序发展。然而，日前我国创业板退市制度还存在许多不足之处，本文在梳理现有创业板退市制度框架的基础上，着重分析了创业板退市制度面临的缺陷和不足，并据此提出了相应的政策建议。     

完善我国创业板退市制度的研究

创业板退市制度作为创业板市场的重要组成部分，不仅有利于规范上市公司运作、保护投资者利益，还能优化社会资源配置，保证证券市场的健康有序发展。然而，日前我国创业板退市制度还存在许多不足之处，本文在梳理现有创业板退市制度框架的基础上，着重分析了创业板退市制度面临的缺陷和不足，并据此提出了相应的政策建议。     

创业板退市机制的法律模式

2009年10月30日中国正式推出创业板,两年以来创业板企业为我国高成长企业的发展和自主创新战略的实施作出了应有的贡献,但是缺乏科学完善退市机制的市场必定不能实现其对资源有效配置的功能。我国创业板市场起步晚、发展时间短,其退市标准和配套机制难免存在一些制度性的障碍。无论是在美国纳斯达克市场还是英国的AIM市场,退市机制在维护市场秩序和投资者权益保护的作用都早已显现,尽快制定和推出我国创业板的退出机制在当前的市场环境下显得尤为重要。     

退市来得更猛烈些吧--退市新规的加减法

有进有出，资本市场才会更公平。经过两个月的修改完善，市场期待已久的主板退市制度正式出台。6月28日，沪深交易所同时发布《完善上市公司退市制度方案》（下称《退市方案》）。     

论上市公司退市机制的完善

上市公司退市机制的建立是中国证券市场发展的必然结果，是中国证券市场健康发展和走向成熟的标志，退市机制虽然已在中国实施，但许多方面需要进一步完善，包括：细化退市标准，建立完善场外交易市场，完善民事赔偿制度，建立股本保险。