美国次级债市场的运作机制及其危机启示

美国次级债危机目前是全球瞩目的焦点。次级债危机对我国影响不大，但却给处于经济高位增长、资产价格过快攀升、流动性过剩的中国敲响了警钟。本文通过分析美国次级债市场的运作机制和流程，剖析了次级债危机产生的根源及其给我国带来的诸多启示。     

次级债融资对商业银行绩效影响实证分析

一、次级债发展现状及理论研究 （一）次级债国内外发展现状次级债融资是现代经济金融制度发展的必然产物。在西方国家,发行次级债是银行司空见惯的一种活动。1988年巴塞尔协议出台后,各国银行为了满足资本充足率的监管要求,开始利用次级债市场补充资本金,由此使欧洲及美国的次级债发行规模有了质的飞跃。2002年,欧洲银行的次级债发行量达到506亿美元,是1990年的3．8倍;而美国大型银行发行的次级债平均单支规模从1999年以来一直都在4亿美元以上,2000年发行量最高时达到679亿美元,远远高于1985年150亿美元的水平。在美国,次级债是银行重要的长期资金来源之一。国际上,次级债多为大型商业银行所发行,规模越大的银行,对次级债的依赖程度越高。     

论我国保险公司次级债融资

在我国保险公司快速发展的过程中，普遍存在偿付能力不足的问题。笔者认为，采用次级债融资是一种较好的选择。本文对我国保险公司发行次级债融资的现状和问题进行了分析，并提出了若干建议。     

我国商业银行次级债券的市场约束作用探究

次级债券是商业银行公开向市场融资以补充资本金的重要工具之一,2003年以来相关政策的陆续出台,使得我国商业银行次级债发行逐渐常态化。但作为理论上银行经营决策的外部约束力量之一,次级债投资者对银行经营的市场约束机制强弱还有待探究。文章通过对近十年国内上市商业银行次级债发行信息的回归分析,对银行次级债的市场约束作用进行了实证检验,进而对我国银行次级债的发行和监管提出相应建议。     

我国商业银行次级债券的市场约束作用探究

次级债券是商业银行公开向市场融资以补充资本金的重要工具之一,2003年以来相关政策的陆续出台,使得我国商业银行次级债发行逐渐常态化。但作为理论上银行经营决策的外部约束力量之一,次级债投资者对银行经营的市场约束机制强弱还有待探究。文章通过对近十年国内上市商业银行次级债发行信息的回归分析,对银行次级债的市场约束作用进行了实证检验,进而对我国银行次级债的发行和监管提出相应建议。     

次级债危机及借鉴

继“9．11”之后，2006年下半年发端的次级债危机，进入2007年8月后骤然形成席卷全球金融市场的风暴，使全球再一次聚焦于美国。对冲基金、投资银行、商业银行等金融机构有的濒临解散，有的发出利润预警，有的宣布提高风险拨备。目前尚无迹象表明美国次级债危机有任何削弱的趋势。本文将对该危机发生的原因进行分析，以供我国金融市场参考。     

未雨绸缪防范金融风险

近年来，在我国经济快速发展的同时，出现了一系列令人不安的新情况。 从外部看，由于美国的次级债危机，引发了对中国经济影响的担忧：一是我国有多少金融机构持有多少次级债、损失多大？二是美元的持续下跌对我国巨额外汇储备的影响究竟有多大，三是美国经济乃至全球经济的衰退会在多大程度上影响我国的对外贸易？     

被次级债风暴卷走的CEO

当巨轮遭遇风暴，是换航线还是换船长？这是必须抉择的问题。显然，当次级债风暴来临时，华尔街的选择基本一致：换掉倒霉的船长。     

黄金楼市 太阳照常升起——点击十—：在疑惑中前行

房价大涨，再度加息，提高房贷首付，地产股疯狂融资，美国次级债风波一系列房地产发展的关键词正左右我们对房地产价格趋势的判断.     

资本金补充的双刃剑——评商业银行发行次级债

自银监会发布《关于将次级定期债务计入附属资本的通知》以来,兴业银行等共12家商业银行共累计发行次级债1850.5亿元.次级债的大规模发行有效缓解了我国商业银行资本不足、筹资渠道单一的情况.目前,发行次级债的这12家商业银行资本充足率都已达到甚至超过了8%的监管标准.     

又是谁在投掷会计炸弹？

由于近来在全球金融与经济领域引发了一场前所未有的“系统性风险”，美国住房抵押贷款次级债危机已经将众多政界要人、金融专家、市场监管的目光牢牢地聚焦到防范风险和市场拯救上来。在这种态势下，人们已经淡忘了这个次级债炸弹的始作俑者、先前已曝光的美国房贷业巨擘房利美（Fannie Mae）和房迪美（Freddie Mac）的会计造假丑闻了。     

论我国保险公司次级债融资

在我国保险公司快速发展的过程中,普遍存在偿付能力不足的问题。笔者认为,采用次级债融资是一种较好的选择。本文对我国保险公司发行次级债融资的现状和问题进行了分析,并提出了若干建议。     

美国次级债危机后的资本市场研究

2007年爆发的金融危机对中国来说也许会迎来更好的发展机遇．因此需要研究次级债危机后的美国资本市场，把握好世界经济发展的脉搏，认清国际金融市场的发展方向。     

关于保险公司次级债会计确认原则的一些思考

作为一种长期金融工具,保险公司次级债丰富了资本市场的品种结构,促进了资本市场的活跃和发展.但对次级债券的会计核算原则尚无明确规定,本文旨在结合保监会下发的对于保险公司次级债有关规定的基础之上提出一些看法.     

新年开局金融市场变数不断

1月转眼过去，金融市场风起云涌：中国将推出创业板，存款准备金率再次上调、美国次级债危机影响蔓延全球，中国股市连续下跌……在此背景下，如何摘取“带刺的玫瑰”？     

升值未见终点 A股牛市如影相随

美国次级债危机将使中国成为一个相对安全的地方，促使更多“热钱”流向中国，势必刺激中国股市。但是我们不要忘记上世纪八十年代，日本股市接近4000点之后，泡沫破裂的结局。     

论我国保险公司次级债融资

在我国保险公司快速发展的过程中,普遍存在偿付能力不足的问题.笔者认为,采用次级债融资是一种较好的选择.本文对我国保险公司发行次级债融资的现状和问题进行了分析,并提出了若干建议.     

世界经济环境变化将对我国产生三方面影响

虽然次级债危机的爆发增大了世界经济前景的不确定性，但支撑世界经济增长的因素依然存在，平稳较快发展仍是世界经济的基本特征，而世界经济环境变化将在三方面对我国产生影响。     

美国次级房贷危机给我国的启示

美国的次级房贷危机几乎席卷了全球大部分开放性国家，给全球的经济发展蒙上了阴影。次级债风波给我国金融市场发展敲响了警钟，我们要更好的学习和借鉴发达国家的在经济，特别是在金融方面的成功经验和失败教训。     

四座大山压垮珠三角数万外向型企业

人民币升值、次级债风波、出口退税下调、劳动合同法颁布……一系列旨在调整外贸结构的从紧政策密集出台以及突然变化的外部环境，让珠三角一些企业措手不及。一时间，珠三角数万企业外迁或倒闭的传闻甚嚣尘上，引起多方高度关注。