中国国际收支双顺差的成因分析与对策

中国国际收支失衡的问题存在已久。自20世纪90年代以来,除个别年份外,经常账户和资本账户一直保持双顺差。双顺差给我国带来一系列问题:我国外汇储备资产的持有和运用面临巨大的风险与损失,人民币升值压力增大,我国与相关贸易伙伴国的贸易摩擦加剧,央行货币政策的独立性和货币政策调控的有效性被削弱,经济增长的动力结构不均衡等。推动我国国际收支趋于平衡对我国经济的长期稳定和健康发展具有重要意义。本文利用历史数据分析我国国际收支双顺差的现象、具体原因以及影响,并根据当前我国的经济政策导向提出具体对策。     

货币政策、非金融企业影子银行业务与信贷资源配置效率

本文构建了一个动态均衡模型分析货币政策对企业影子银行业务的理论影响机制,提出了对应的研究假说,并利用2007—2019年沪深两市非金融类上市公司数据进行实证分析。研究结果显示,紧缩性货币政策会对企业影子银行业务起到正向影响,影响机制是通过影子信贷利率和金融资本配置效率两个渠道作用于企业影子放贷行为。异质性分析结果显示,紧缩性货币政策对企业影子银行业务的正向影响,在分析师乐观偏差程度较高、对外担保事件较多的企业中更为显著。投资者情绪高涨、企业家信心提高及P2P问题平台数量的增加会放大紧缩性货币政策与企业影子银行业务之间的正向关系。拓展性分析结果表明,央行沟通中稳定市场预期、防范系统性金融风险等词频的提高会减弱紧缩性货币政策对企业影子银行业务的正向影响。紧缩性货币政策通过促进企业影子放贷行为而提高了信贷资源配置效率,在一定程度上缓解了金融中介初次信贷配置失衡的问题。本研究对于国内国际双循环背景下提高金融服务实体经济的能力、防范系统性金融风险以及促进企业高质量发展等具有重要的理论和政策指引意义。     

货币政策与经济增长

资本要素是当前乃至今后相当长的一段长的时间内支持我国经济增长的主要动力，本文主要从货币政策的角度来考虑如何促进我国经济增长，并从货币政策的控制目标，政策工具选择方面提出了一些建议。     

美国货币政策调整对中国的溢出效应与传导机制研究

文章基于高频识别和反事实分析方法研究后发现,美国货币政策冲击对我国宏观经济的影响及其传导途径在2008年金融危机前后具有显著的不一致性。在金融危机前,美国的货币政策冲击主要通过汇率渠道对我国通货膨胀与产出产生显著的正向影响;在金融危机后,美国的货币政策冲击主要通过基础货币渠道对我国的宏观产出与物价产生显著的负向影响。这种不一致性是由央行逆周期调节在金融危机前后的差异所导致的:金融危机前,央行为抑制人民币汇率过快升值,被动实行扩张性货币政策,导致我国通货膨胀走高;而金融危机后,央行追随美国紧缩性货币政策,逆向调节美国货币政策冲击对人民币汇率的影响,加剧了我国宏观产出的负向波动。     

我国货币政策对房地产价格调控效果分析

本文对货币政策对房价的传导机制进行了理论分析,同时联系了近年来与房地产行业密切相关的货币政策分析了央行对地产价格的实际调控效果,最后对我国货币政策在调控房价方面提出了一些对策和建议:要尽早实现利率市场化,合理解决资本流动性过剩,注意选择性货币政策的运用。     

我国货币政策实施效应分析

开放经济的发展伴随国际资本大量流入,会影响我国货币政策的独立性。本文通过货币政策常用工具法定存款准备金率、利率、发行央行票据的运用分析,外汇储备的增长使货币供给的内生性增强,弱化货币政策的实施效应。适时将市场利率作为货币政策的中介目标,沟通货币市场与资本市场的联系,推行浮动汇率制,建立财政政策为主导与货币政策配合的调控机制。     

我国货币政策的非对称性分析

货币政策的非对称性主要是指货币供给政策在经济周期的不同阶段具有不同的作用效果,本文从货币供应（M1）与经济总量以及物价的联系的角度来实证分析货币政策的非对称性,通过对货币供给（扩张性和紧缩性）的度量,我们检验发现在我国经济运行当中,紧缩性货币供给对于经济的减速作用大于扩张性货币供给对于经济的加速作用,并具体分析了导致这种非对称性的原因。     

外汇资本账户开放审计初探--基于外汇投资的角度分析

随着跨国企业的不断发展，境外内资金的不断流通，经济全球化已经成为当今世界的主旋律。央行一份题为《我国加快资本账户开放条件基本成熟》的专题报告显示，央行已就资本账户开放等问题开始了相关路径的讨论。外汇储备作为资本账户开放的重要组成部分，风险与收益并存。本文将从审计的角度出发，分析审计监督控制职能对人民币资本账户开放中的风险降低作用。     

疏通货币传导机制 实现宽货币到宽信用转变

国内宏观调控体系当中,货币政策发挥着重要作用,是央行干预宏观经济的重要手段。对于货币政策而言,国际收支平衡、充分就业、经济增长、稳定物价是央行开展货币调控的目标,然而宏观经济波动和货币政策二者之间是否具有较强的相关性,主要取决于货币政策是否能够顺畅传导到实体经济。本文从我国目前货币政策基调、货币政策传导机制、货币传导机制存在的问题、对策及建议四个方面讨论如何实现从宽货币到宽信用的转变。     

我国经济与物价运行对货币政策的影响研究

2010年至今,我国经济出现连续下滑的态势,而且这种经济连续下滑造成的负面影响不断增加。今年我国经济能否止跌回暖,主要取决于货币政策是否转换,而货币政策的调整又受到物价走势的制约。本文分析了当前经济状况及其存在的问题,研究了经济状况对当前货币政策产生的影响,提出了调整货币政策以保证国民经济平稳较快增长的建议。     

中国如何应对全球经济金融的失衡

当前全球经济金融失衡主要表现为美国经常账户赤字庞大、债务增长迅速,以及全球虚拟经济严重背离实体经济、财富分配严重倾向美国等。本文认为,美联储连续宽松的货币政策是造成这一系列不平衡的主要原因,同时认为,美国贸易逆差的调整是必不可免的,美元必然贬值。中国面对全球经济金融的失衡带来的风险,要主动进行内部和外部的调整,即改变出口导向的经济增长策略,扩大内需,分散外汇储备,改革人民币汇率制度,同时要稳妥谨慎开放资本账户,保证我国货币政策独立性和汇率的稳定性。     

金融脱媒对于我国货币政策传导机制的影响

随着资本市场的飞速发展及金融制度的不断完善,金融脱媒,这一绕开银行金融机构的融资配资方式开始在世界范围内大行其道。随着金融脱媒的出现,中央银行通过货币政策对中介目标和实体经济的影响效果偏离了原先的轨道,同时我国货币政策的传导过程越来越复杂,最终目标的不可测性逐渐增加,而央行制定货币政策的难度也随之提高。本文通过研究我国金融脱媒现象的主要表现和原因,探讨其对于货币政策传导机制的影响,并为提高我国货币政策的有效性提出相关对策及建议。     

关于我国资本账户开放及模式选择的思考

2008年底美国次贷危机引发全球金融海啸,世界各国经济遭遇重创。而由于我国资本账户尚未完全开放,因此受到的冲击相对较小。但随着我国经济地位和国际地位的不断提高,国际上对我国放松资本管制的呼声越来越高。20世纪90年代开始,我国的资本账户开放逐步展开。然而,中国有自己的具体国情,如何选择资本账户的开放顺序,绝不能照搬别国的经验,必须走自己的路。本文首先概述资本账户开放对我国的利弊,再对资本账户开放带来的风险进行详细分析,井在此分析的基础上讨论可行的资本账户开放模式并对我国的开放模式提出几点建议。     

我国国际收支双顺差问题的分析

我国自1994年以来,国际收支经常账户和资本与金融账户连续保持双顺差（1998年除外）。本文从1994．2006年我国历年双顺差金额和经常账户的顺差构成着手进行分析,认为是储蓄相时过剩、我国对外直接投资规模小于我国吸引外商投资规模和汇率变动分别造成了经常项目和资本与金融项目的顺差。同时,本文也提出了应对双顺差应扩大内需,减少储蓄;提高国内储蓄利用效率;增加进口,减少对资本流出的限制;转变利用外资观念,提高利用外资质量等建议。     

略谈资本账户开放对商业银行的影响

在经济全球化的背景下,中国的资本账户开放是必然趋势,但是资本账户开放对我国银行业的发展是机遇更是挑战.本文的目的是在中国资本账户开放的进程中讨论资本账户开放对银行经营的影响,并对进一步开放中国资本账户提出一些建议.     

我国紧缩性货币政策抑制房地产价格的局限性分析

我国房地产价格自2003年以来快速上涨,为了使房价回归合理价位,国务院先后推出“国五条”等严厉政策,多次上调利率和存款准备金率,然而房价却一直居高不下,紧缩性货币政策抑制房地产价格的效果令人质疑.本文先分析了我国房地产市场的现状及存在问题,然后进行货币政策调控房地产价格的理论分析和实证分析,认为我国紧缩性货币政策存在滞后性,着重提出在利率、汇率、财税体制和多元化的房地产融资体系等方面的局限性和建议,以使货币政策在房价的调控中发挥更好的作用.     

我国资本账户开放的模式及策略研究

近年来,随着国际经济全球化、金融一体化的不断发展,国内外资金大规模双向流动的格局正在形成,中国资本账户的对外开放是必然的,这不仅是完善金融体制的需要也是WTO规则的必然要求。如今,我国已经迈出了开放资本账户的步伐。本文首先分析了我国资本账户开放应采取的模式,在此基础上对我国资本账户的开放战略提出了策略建议。     

货币政策对外资经济效应的影响分析

本文分析了货币政策对外资经济效应的影响，认为货币政策的调整变化，会对外资的技术效应、资本效应以及产业带动效应产生影响，进而会对外资的经济增长促进作用产生影响，并提出相应的政策建议。     

我国中小企业人才战略存在的问题及解决对策

中小企业作为我国国民经济的中流砥柱,其发展兴衰对整体经济水平有着至关重要的影响。2008年全球性的金融危机与今年央行紧缩性的货币政策使得我国80%以上的中小企业面临着经营困难,究其根本原因,即为缺乏高素质的人才及完善的人才储备体系与制度。为此,本文通过分析中小企业当前人才战略方面的现状,探析其存在的问题与困难,并提出相对应的解决对策。     

我国资本账户开放对策研究

随着我国在国际上经济地位的快速提高,要求我国实现资本项目下自由兑换的呼声越来越高。但是,中国有自己的具体国情,如何选择资本账户的开放顺序,绝不能照搬别国的经验,必须走自己的路。因此,寻找一个客观的、可行的资本账户开放模式对我国开放政策的选择具有非常重要的意义。本文首先分析了资本账户开放的两种模式,在此基础上对我国资本账户的开放战略提出了策略建议。