混合资本债解困银行资本金饥渴

混合资本债是国际市场上很普通、很流行的一种长期债券。发行者把它作为资本使用,对于持有者则是一种债券工具。作为一项制度安排,中国的商业银行推出混合资本债非常必要,也很急迫。     

上市公司可转换债券融资与公司绩效的实证研究

<正>一、研究现状可转换债券是一种由公司发行的赋予投资者在特定时间、按特定条件转换为公司普通股股票的权利的特殊企业债券,它属于混合债券,兼具债性和股性。国外学者对可转换债券与公司绩效的实证研究普遍认     

地方政府专项债偿债空间测度及风险防范研究

有效防范化解地方债务风险，是社会各界关注的重点，一揽子化债方案已提上日程。地方隐性负债的“债券化”作为方案可能的主要措施之一，需要合理评估地方政府债券的偿还空间及风险。目前，专项债券已经成为地方政府债券风险的主要来源。但无论是理论还是实践，对专项债券偿债空间的衡量都存在不足，包括没有充分意识到利息的重要性，对偿债资金匡算过宽等。本文通过逐只计算并加总得到截至2022年底所有存量专项债待偿利息总额的精准数值，然后构建新测度指标，更加全面、准确地测度各地区专项债偿债空间并进行风险评析。研究发现：从静态视角看，各地区专项债偿债空间充分、风险总体可控；从动态视角看，应谨慎把握专项债风险。因此，建议从三方面加强专项债风险防范：一是应当更加重视拓展专项债偿债空间；二是应当更好把握专项债的动态发展；三是应当严肃财经纪律，完善有效防范化解地方债务风险的制度建设。     

浅析企业违约事件--以“12金泰债”违约事件为例

随着我国资本市场建设层次不断提升，中小企业私募债的出现不仅丰富了我国的债券品种，打开了中小企业的债券融资通道，更考验着我国证券市场与投资者信用风险防范能力。本文以12金泰债违约为案例进行分析，并总结了这一事件带来的启示。     

上市公司永续债融资与公司绩效的实证研究

永续债是一种没有到期期限,发行人不用清偿本金,但是要按期支付利息的债券。永续债起源于18世纪时的英国政府,近十年在国际市场上大规模发行。本文研究永续债对于企业绩效有什么样的影响,利用2010-2012年在香港市场发行永续债的6家企业共发行的9支永续债和同行业配对的39支债券为样本,采用最小二乘回归法进行研究。研究发现企业发行永续债后一年可以提高绩效。     

浅析企业违约事件——以“12金泰债”违约事件为例

随着我国资本市场建设层次不断提升,中小企业私募债的出现不仅丰富了我国的债券品种,打开了中小企业的债券融资通道,更考验着我国证券市场与投资者信用风险防范能力。本文以12金泰债违约为案例进行分析,并总结了这一事件带来的启示。     

可交换债券融资分析

直接市场融资目前已成为各企业募集资金的重要渠道,债券市场也已成为多层次资本市场的重要组成部分,可交换债券就属于债券市场直接融资的股债结合产品。一方面,直接市场融资可以降低杠杆比率,另一方面股债相结合的融资方式能够有效提高效率、降低成本。因此,如果企业是A股上市公司大股东,可通过股份质押,发行可交换债券进行融资。     

利用可交换债券进行融资的探讨

可交换债券在中国资本市场还是新鲜事物。本文从可交换债券的概念入手,详细阐述可交换债券与可转换债券的区别。在当前金融危机影响全球经济、债券市场逐渐繁荣和大小非减持压力巨大的宏观经济背景下,利用可交换债券进行融资的优势很明显,是一种较好的融资方法。     

发展我国基础设施担保债券市场

一、发行基础设施担保债券的意义 发行基础设施担保债券，引进社会资本，利用资本市场的力量，建立一种基础设施投融资的创新机制，能够促进我国培育良好的基础设施建设投融资体系。     

法德 拟建泛欧经济政府困难重重

8月16日，法国总统萨科齐和德国总理默克尔举行峰会，商讨应对欧债危机，但议程不包括颇受争议的欧元债券。此前，意大利财政部长呼吁应对欧债危机的最好办法是发行欧元债券，但是法德明确表示拒绝。德国政府发言人称，当局不认为目前有讨论欧元债券的价值，德国不相信这是解决欧元区危机的“正确方法”。     

社会效益债券:一个共享型政府法律制度创新

中央高度强调简政放权,建设共建共治共享的社会治理模式,使共享型政府建设有了思想支持。目前,我国以政府和社会资本合作为代表的共享型政府模式建设已开始实施,其中包括已经成功发行的两例社会效益债券项目,国内学者也开始强调从PPP到社会效益债券的转化,社会效益债券被认为能够作为共享型政府的一个法律制度创新。国内现有关于社会效益债劵的研究过于理论化、西方化,缺乏中国语境下的思考,作为共享型政府法律制度创新的社会效益债券需要立足中国实际进行制度设计。     

我国债券市场发展历程、缺陷和改革建议

一、我国债券市场的结构和现状目前,在我国市场上主要有四类债券:国债、金融债、短期融资债和企业债。第一类债券的发行由全国人民代表大会(通过财政部)审批,第二、三类债券由中国人民银行审批,第四类债券由国家发展改革委负责审批。迄今为止,我国已形成规模的债券交易市场有三     

关于我国银行业附属资本补充的思考

中国银行业次级债发行热潮未退,混合资本债券发行的大幕又即将拉开。这两种补充商业银行附属资本的渠道各有何特点,面临怎样风险,本文对此做分析并给出建议。     

可转换债券优化企业资本结构的理论和实践分析

作为一种异于普通债券和股票的融资方式,可转换债券能够在一定程度上缓和、协调转券投资者、股东和管理者之间的利益冲突,具有优化和调整企业资本结构的功能。在实践中,虹桥机场通过发行可转换债券优化了自身资本结构,增加了企业价值,为适合发行转券的特定企业优化资本结构提供了有益的参考。     

发挥社会主义资本积极性的一种方式——我国政府债券作用初探

马克思对资本既有批判又有肯定，深刻地揭示了资本的两面性。资本同市场应该是一样的，是一种调整资源配置的手段，对二者应该抱有一种中性论。因此，应该在我国的经济建设过程中，合理利用资本的积极方面，发挥资本市场的功能，积极探索政府债券的作用。     

国际项目资金来源的渠道分析

商业银行贷款一直是国际项目融资的最大来源，出口信贷作为一种国际信贷方式是各国争夺市场，扩大资本货物销售的一种有效手段。利用世界银行等多边金融机构的贷款或担保，也是项目融资的一个重要资金来源。随着金融创新的迅速发展，资本市场也日益成为项目融资的重要来源。项目公司可以在资本市场上通过发行股票和债券为项目筹集中长期的资金。……     

商业银行代理债券业务的会计处理

债券作为国家、企业或公司的一种在资本市场中持续融资的方式,一直备受关注。代理债券业务,是指商业银行凭借其社会公信力高、网点多和专业性强的优势,受客户委托作为中介或代理经纪人,代理发行、代理兑付和承销债券的业务。新会计准则颁布以后,商业银行代理债券业务也发生了一些变化。本文拟结合新会计准则的相关规定对商业银行代理债券业务的会计处理进行探讨。     

我国可转换债券市场的发展及建议

可转换债券(简称可转债或转债)，是指发行人依照法定程序发行，持有者可以在一定期间内按事先约定的条件转换为公司股票的债券。可转债足在普通公司债券的基础上衍生发展起来的一种介于债券和股票之问的混合金融衍生产品，具有筹资和避险的双重功能。     

我国上市公司可转换债券融资方式的应用效果分析

随着改革开放进程的不断推进和发展，我国市场经济发展日益繁荣，资本融资市场也越来越健全。尤其在当前市场经济各方面制度日益健全、体制逐步完善的背景下，上市公司在融资手段和融资途径上也有越来越多的选择。其中可转换债券融资作为一种新的融资方式，在当前上市公司进行融资方面发挥着重大作用，对完善我国证券市场也具有重要意义。本文首先从可转换债券融资方式的相关概述入手，结合目前上市公司可转换债券融资的现状分析我国上市公司可转换债券融资方式的应用效果。     

我国企业可转债定价的基本方法探讨

本文根据纯债部分和权证部分介绍了我国企业的可转换债券的基本定价方法,并指出Black Scholes定价在我国现实资本市场的不足并加以实证分析。最后给出了金融衍生品的理论价格与实际价格出现较大偏差的可能原因。