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交易税率与市场波动:中国股市的经验研究 总被引:6,自引:0,他引:6
对作为中国证券市场主体的股票市场而言,由于未开征交易所得税,印花税一直是证券税收设置中的主要税种,因而印花税率的调整既是国内金融监管当局对股票市场进行调控的一个重要工具,同时印花税也是很长一段时期中股票交易的显性成本的主要组成部分之一.那么,印花税率的变动对我国股票市场的价格波动性产生的影响又是怎样的呢?建立在西方成熟市场基础上的一些理论观点是否在我国的股票市场上是否同样成立?本文正是基于对这些问题的分析而展开的. 相似文献
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本文从中国近20年经济发展的渐进式改革进程的大背景出发,论述股票市场在其中所起到的作用。研究表明,国家主导型渐进式改革背景下对股票市场赋予了控制金融剩余、为国企改革服务的特殊任务,中国股票市场的制度设计抑制了股票市场资源配置功能的实现,而国家、地方、特权阶层、上市公司、机构投资者、散户等分利集团对自身利益的追求又产生了股票市场上种种的非市场化或违规现象。因此,股票市场资源配置失效产生的表面原因虽然常被归结为其自身内部的问题,但实质应是其所处的整个社会大环境的问题。认识这一点,对于我们重新考量中国金融体系的结构设计和布局有一定的现实意义。 相似文献
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金融的有效市场概念是现代金融经济理论的核心,也是在一般均衡框架下金融资产定价理论的基础。从20世纪初西方经济学家开始研究资本市场的运行效率之后,关于市场有效性的实证研究就从未间断过,不只在西方,在我国也有不少学者对我国的金融市场有效性问题进行了研究,但是由于采用研究方法或数据样本或研究角度的差异,我国学者在市场有效性的方面得到了不同的结论①。由于市场有效性对资本市场研究以及投资者的投资策略都有非常大的意义,中国股票市场是否有效,尤其是是否达到弱式有效,一直是理论界讨论的重要课题,具有重要的理论价值和实践意义。 相似文献
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奚惟华 《中央财经大学学报》1996,(8):58-62
失业和通货膨胀理论奚惟华失业与通货膨胀理论一直是西方宏观经济学中的一个重要内容。自本世纪50年代末以来,西方国家的失业率和通货膨胀率一直呈现上升趋势,成为困扰经济的两大难题。各国经济学家对此问题进行了广泛的探讨与研究,提出了许多观点与对策。本文仅围绕... 相似文献
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著名经济学家凯恩斯有“节约反论”的理论。他主张通过扩大消费拉动经济增长。这一理论曾在20世纪30年代帮助美国经济摆脱了大萧条的阴影,重新走向繁荣,“奢侈有利、节俭有弊”的思想也随之深入人心。然而近两年,随着全球金融危机的爆发,大量美国人因过度消费而陷于经济困境,甚至失去房屋,也让人们对西方的消费观念和理财方式产生质疑。 相似文献
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哈佛大学的经济学家Shleifer及其合作者指出,“地道行为”是一个世界范围的普遍现象,而不仅仅存在于发展中国家的股票市场;“地道行为”既可以是违法进行,更多的是利用各种制度缺陷合法地进行。…… 相似文献
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随着我国股票市场的由熊转牛,我国基金市场与股票市场出现了罕见的"双向繁荣"景象.但值得关注的是,一旦市场出现逆转,基金会不会对股票市场带来"助跌"作用,成为金融市场不稳定的一个因素?为此,本文首先对西方学术界就基金流量与股票市场稳定性关系的讨论进行了总结,同时对国外基金流量与股票市场稳定性关系的历史证据进行了考察.在此基础上,本文对我国基金流量与股票市场稳定性的关系进行了分析,并提出了维护我国金融稳定性的相关建议. 相似文献
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中国股票市场的发展呼唤股票价格指数期货的出台 总被引:2,自引:0,他引:2
我国股票市场在过去一二十年中得到长足的发展,但风险释放机制一直没有得到落实。本拟就股指期货-这一西方国家主要的市场风险释放途径在我国发展的必然性和可能性进行分析,寻找消除我国股票市场剧烈市场剧烈震动的有效途径。以此说明要进一步稳健地发展我国股票市场,落实风险释放机制,尤其是发展股指期货已是当务之急。 相似文献