浅析舞弊和舞弊防范

英国巴林银行倒闭案曾经轰动一时,至今仍可算是一个难以置信的舞弊案件。该行年轻的职员尼克·李森于1992年进入新加坡国际货币交易所,负责巴林银行在该交易所的证券交易运作工作。尼克·李森仅在两年的时间内,将业务迅速扩展,成为了该交易所最大的经纪商,并在未经授权的情况下对     

国有企业公司治理中的财务监督体系思索——中航油事件的启示

2005年6月8日,中国航油(新加坡)股份有限公司(以下简称“中航油”)迈过了期货期权交易失败后最艰难的一道坎——债务重组方案经债权人表决通过,免遭清盘。2006年2月,新加坡交易所原则同意中航油恢复股票交易(徐伏钢,2006)。中航油成立于1993年,为国资委直属大型国有企业中国航空油料集团控股的一家有限责任公司,总部和注册地均在新加坡。公司成立之初,经营十分困难,一度濒临破产。1997年陈久霖任总裁后一举扭亏为盈,从单一的进口航空煤油采购业务逐步扩展到国际石油现货和期货贸易业务,并于2001年在新加坡交易所主板市场上市。中航油作为首…     

中航油事件：完善公司治理结构的一面镜子

前一段时期,中国航油(新加坡)股份有限公司(简称“中航油公司”)引起国内经济界等各方的广泛关注。该公司成立于2002年10月11日,是以中国航空油料总公司及所属部分单位为基础组建的国有大型航空运输服务保障企业,主要从事航空油料供应及成品油的境外期货套期保值经营等业务。这个曾因成功进行海外收购被称为“买来个石油帝国”的企业,却因从事投机行为造成5.54亿美元的巨额亏损;这个曾被评为2004年新加坡最具透明度的上市公司,其总裁却因石油及衍生品违规期货交易于同年12月被新加坡警方拘捕,接受管理部门的调查。受新加坡交易所委托进行此…     

陶寿龙:举债豪赌悲局

<正>2008年10月17日,江龙集团董事长陶寿龙"人间蒸发"两周之后,与妻子严琪在广东被绍兴警方抓获。江龙集团是中国规模最大的印染企业,是一家集研发、生产、加工和销售于一体的印染龙头企业,旗下的浙江江龙印染公司曾于2006年9月7日在新加坡股票交易所主板上市,上市名为"中国印染"。由于项目上得太多,     

ETFs：发展与运用

ETFs是Excharlge Traded Furlds的缩写，有多种译法，国内称交易所交易基金，新加坡称挂牌基金，香港称之为交易所买卖基金。ETFs是一种介乎开放式基金与封闭式基金之间的基金，是基金与股票的混合新产品。ETFs与封闭式基金一样可以在交易所买卖，ETFs又象股票一样可以卖空和进行保证金交易，ETFs还象开放式基金一样可以申购和赎回。     

全球证交所逐鹿中国

2006年5月23日,北京举办了首届“全球金融与投资展”,这次活动成功吸引了包括香港证交所、新加坡交易所、德意志证交所、韩国证券期货交易所、东京证交所、伦敦证交所、美国证券交易所、纳斯达克股票市场公司的代表,也再次证明了中国对全球资本市场的吸引力。     

香港期货市场管窥

香港期货市场管窥牧野香港期货市场产生于本世纪７０年代中期，迄今不足２０年的时间，就一路成为美国、英国、日本、新加坡共同构成的世界五大主要期货交易所之一。目前，香港金融期货市场仅次于美国，黄金期货也列世界每三位。为规范有序地发展和完善我国快速成长的期货...     

碧桂园兵临城下

<正>“再不能出现一家万亿级头部房企出事了。”两笔未能支付的美元债票息,把碧桂园推向了舆论漩涡的中心。公开信息显示,两只债券分别为“碧桂园4.2%N20260206”和“碧桂园4.8%N20300806”,在新加坡交易所上市,发行规模均为5亿美元,到期日分别为2026年2月6日和2030年8月6日。这两笔本应于8月7日支付的美元债票息,共计2250万美元,约1.62亿元人民币,碧桂园未能按期支付。     

保现金，熬过12个月的冬天——对话瑞银证券资本市场部总经理 朱俊伟

《当代经理人》：目前中国公司IPO受阻有多少家？ 朱俊伟：过了香港发审会的公司将近80家;卡在其他交易所（美国,新加坡等）的中国公司至少有上百多家,在大陆,卡在证监会的IPO有200多家,全部加起来至少有400多家。     

名刊辑要

中国的活力 美国《财富》9月23日 本期《财富》的重头是中国企业。它用9页篇幅报道了中国企业双峰——联想和海尔,并第二次刊登中国上市公司百强排行榜,《财富》研究了在深圳、上海、香港、新加坡、伦敦和纽约等股票交易所上市的中国公     

什么人是经纪人

所谓“经纪人”,是指在市场上为交易双方充当中介,从而收取佣金的商人。除交易所的经纪人外,还有非交易所的经纪人,包括各行业中受大公司雇佣或委托的经纪人,以及自行奔走于交易双方之间的经纪人。交易所经纪人,是按照所在国现行“交易所法”的有关规定,具有受托人的一定资格,向交易所缴纳保证金,代理顾客进行商品和证券买卖,以获取佣金的中间商     

赴新加坡学习札记

年前,从11月27日至12月26日,我随国家工商局组织的“政府的市场行政管理”培训团,赴新加坡进行了为期一个月的学习考察。 在新加坡期间,共听取了25次专题讲座,主要讲授各类市场的运作,政府对市场的宏观管理和经济法规等。参观考察了公司与商行注册局(主管企业登记注册)、小贩局(主管小贩和巴刹)、商标与专利注册局(主管商标注册)、商业事务局(查处经济诈骗和白领犯罪)、经济发展局(主管外商投资)、金融管理局(即中央银行)、市区重建局(城市的规划、改造、建设)、国际金融交易所(进行金融期货交易)和股票交易所等9个部门和单位。     

走进西部产权交易所

西部产权交易所是经陕西省人民政府批准在整合成立于1993年的陕西省产权交易中心和成立于2001年的陕西技术产权交易所的基础上设立的综合性产权服务机构。事业性法人，副厅级建制，隶属省国资委领导。     

海外资讯

<正>新加坡:拟进一步放缓就业增长速度新加坡人力资源部代部长陈川仁近日再次重申政府的外劳政策立场,指出新加坡就业增长速度依然过快,必须进一步放缓至更可持续的水平,政府将继续鼓励公司提高生产力,减低对劳动力的依赖。陈川仁表示,目前新加坡就业增长速度约在3%-4%,政府目标是把它     

何晶：低调的女人 高调的事业

她的丈夫是新加坡总理兼财政部长李显龙;她的公公是新加坡开国元勋李光耀;她丈夫的弟弟李显扬,是新加坡最大公司新加坡电信的CEO。她统帅和号令着一艘矫健的金融旗舰,纵横捭阖于强手如林的国际资本市场,尽情收编一支又一支的行业精英与翘楚——新加坡国有投资公司掌门人何晶不断以自己的执着努力证明和张扬着一个东方女性特著的本色。而在红袖招展与翻飞之间,过去所有投射到这位全球商界女强人身上的猜测和质疑正逐渐淡去。     

建设“东北亚最佳资本市场”——专访韩国证券期货交易所理事长李正焕

在亚洲,韩国证券期货交易所（Korea Exchange,KRX）是第一家把证券市场的主板（韩国证券交易所,KSE）、创业板（科斯达克市场,KOSDAQ）和期货市场（韩国期货交易所KOFEX）这三大市场整合为统一市场的交易所经营股票、债券等有价证券及期货、期权等衍生商品等多种商品。在2005年1月韩交所成立之前,韩国的证券市场主要为国内企业服务,整合之后开始迈向海外,计划到2010年成为“东北亚最佳资本市场”、2015年进入全球前7大交易所行列。     

“原罪”阴影困扰交易所债市

近来,打通银行间债券市场与交易所债券市场的呼声再度强烈。困境在债券市场大力发展的背景下,交易所债市流动性好的优势正在渐渐消失。“无券也无市”、“价格代表性降低“,似乎成了当前的”写照”。据分析,造成近期新上市国债品种不能进入交易所债市的原因,主要是银行持券量占了绝大部分,虽然也有部分券商拿了一些券,但也主要是替客户拿的,这些客户出于对债券安全性的考虑和对交易所债市风险的担忧,要求券商把债券托管在银行间市场。     

美国证券市场自律组织对上市公司的信息披露监管

一、美国证券市场自律组织 美国证券市场的自律监管组织包括在SEC注册的全国证券交易所和美国证券交易商协会.在SEC注册的全国证券交易所是:纽约股票交易所(NYSE),它一直是美国证券市场的主要市场;美国股票交易所(AMEX),它也是一个主要的交易所,尽管它的交易量远不如纽约股票交易所,这两个证券交易所负责大多数有"声誉"的证券的交易;同纽约股票交易所一样的股票市场还有六家,它们是波士顿股票交易所(BSE),费城股票交易所(Phlx),辛辛那提股票交易所(CSE),芝加哥股票交易所(CHX),太平洋股票交易所(PSE)和国际证券交易所(ISE).证券交易商协会负责对场外交易市场的监管.场外交易市场又叫柜台交易市场(OTC),是那些达不到在交易所挂牌交易标准的公司证券,在店头柜台交易流通的无形的市场.OTC市场包括全国性的市场和柜台交易公告栏(OTCBB)以及粉红单市场(Pink Sheets)等.     

交易所治理结构比较研究

交易所的治理模式可以分为公司制交易所与会员制交易所。他们的本质区别表现在交易所的经营权、所有权以及交易权分配与营利性两个方面。这两个方面的特征差异导致了公司制交易所与会员制交易所的九个方面差异:融资渠道、定价机制、激励机制、流动性、决策机制、利益冲突、技术、创新能力以及自律效率。通过对以上九个方面的研究,表明了公司制交易所在多个方面中优于会员制交易所,更加适应于现今社会的市场经济环境。     

中美豆油期现货市场国际关联性

一、国内外研究现状
　　进入二十一世纪以来,国与国之间经济联系日益不断加强,国际贸易的广度与深度的不断扩大与加深,各国期货市场相同品种的合约价格之间的联系也日益紧密。对于不同期货交易所相关品种期货价格之间相互关系,研究发现：CBOT与加拿大温尼泊商品交易所( WCE )小麦的期货价格之间存在协整关系。在非大宗商品的期货市场中,欧洲美元期货美国国债期货的价格之间存在协整关系;芝加哥国际货币市场、新加坡国际金融期货交易所( SIMEX)和伦敦国际金融期货交易所( LIFFE)三者的日经225股指期货之间均存在协整关系。以上研究成果尚未涉及到近五年内跨国豆油期货市场关联性的研究,本文首先将通过协整检验来检验市场的豆油期货价格之间是否存在协整关系;其次利用格兰杰检验对市场间的豆油期货价格进行因果检验,研究市场价格之间是否具有相互引导关系;最后用方差分解研究信息对这两个市场相对重要性与决定作用。