实物期权理论在房地产投资决策中的作用

实物期权方法和传统的投资决策方法是两种不同角度的投资决策机制。本文基于实物期权定价模型的研究分析,结合相关案例的探讨,总结出实物期权在房地产投资决策中具有很明显的优越性,这会il导投资者对房地产投资项目的价值做出正确的评价。     

实物期权在水利项目投资决策中的应用初探

分析对水利建设项目投资决策比较重要的3个经济效果评价指标：项目的投资回收期、净现值、内部收益率的特点,指出目前这3个指标存在的不足之处;通过对实物期权的性质及适用条件的分析,论证实物期权方法应用于水利建设项目投资决策中的必要性和可行性.     

基于实物期权的水利工程投资柔性决策研究

针对水利工程投资的风险性、不确定性等特点，应用实物期权的理论与方法，研究不确定条件下的水利工程投资决策中的项目柔性问题。以大型输水工程为例，建立基于实物期权的输水工程投资的柔性决策模型，并通过数值结果综合分析各个不确定条件因素对项目柔性以及投资决策的影响，为水利工程投资方案的决策提供了一个新思路和方法。     

基于实物期权理论的房地产投资决策研究

房地产项目投资具有较大风险和不确定性,而运用传统投资评价方法已不能准确计算不确定性所带来的价值。本文分析传统投资评价方法在房地产投资决策中存在的缺陷,提出对于房地产项目投资而言,充分考虑房地产投资中的时间价值和管理柔性价值的实物期权法是一种更为科学合理的投资决策方法,最后利用B-S模型对实物期权在房地产投资决策中的应用进行案例分析。     

基于实物期权的城市供水PPP项目投资决策分析

为解决城市供水PPP项目中实物期权的价值合理界定问题,通过分析城市供水PPP项目的期权特性,采用二叉树实物期权定价模型对项目中隐含的期权进行定价,并运用模糊综合评价法对项目的复合期权价值加以完善,建立城市供水项目的价值评估模型,完善了传统的城市供水项目价值评估方法,并通过案例分析,验证了将实物期权法引入到价值评估中有助于合理界定城市供水PPP项目的不确定性价值,准确反映项目的实际价值,从而为投资者提供有效的决策依据。     

矿山项目投资决策的方法研究

投资决策是对投资项目作出是否投资的决断过程,因而科学准确的决策方法对项目投资显得至关重要,研究矿山项目投资决策方法有着非常重要的意义.文章在阐述矿山投资风险的基础上,分析传统的投资决策方法在矿山投资决策中存在的缺陷,重点分析实物期权投资决策方法,该方法更有利于分析和考虑矿山投资中所遇到的风险,最后通过案例比较进一步说明实物期权方法在矿山投资决策中的合理性.     

实物期权研究综述

实物期权是金融期权理论相对于实物（非金融）资产期权的延伸，即标的资产为非金融资产的期权称为实物期权。在金融期权合约中，对于期权合约的各项参数规定得很详细，而嵌入到各式各样战略投资中的实物期权必须经过认真识别和鉴定。从金融期权领域转移到实物期权领域需要一种思维方式的转变，即需要把金融市场上的交易规则转移到公司的一些具体投资决策。实物期权方法作为崭新的理论方法有效地克服了传统方法存在的缺陷。     

福建省林业碳汇项目价值评估及金融产品定价——基于实物期权理论

文章结合林业碳汇投资规模大、回收周期长、碳汇产品定价难等特征,基于实物期权定价理论,利用Black-Scholes模型,对福建省碳汇造林项目价值和碳汇交易价格进行实证研究。结果表明,采用常规的净现值法计算出的项目价值与引入实物期权评价模型计算出的项目价值运用灰色预测模型与2022年福建省林业碳汇成交均价相比较,林业碳汇造林项目价值及碳汇产品交易价格均被严重低估,基于实物期权理论的评估方法对林业碳汇产品进行定价更加科学合理。为进一步丰富林业碳汇金属产品交易体系,提高碳汇市场活跃度,文章提出对策建议：(1)深化林权制度改革,激励林农营林造林;(2)科学核算投资回报,提高经营者积极性;(3)创新碳金融产品,规避价格波动风险;(4)引入多元交易主体,促进碳汇流通交易。     

基于实物期权理论的跨流域调水工程风险管理探讨

在介绍了实物期权理论产生和发展的基础上,论证跨流域调水工程中应用实物期权理论进行风险管理的必要性和可行性;其次研究如何利用实物期权理论构建水权期权和基于Black-Scholes模型进行水权期权定价;最后,分析和展望在跨流域调水工程风险管理中运用实物期权理论时应该注意的问题。     

基于期权调整利差法和蒙特卡罗模拟法的水利PPP项目资产证券化定价研究

合理的资产证券化定价可为水利PPP项目吸引更多社会资本投资,提供长期稳定的资金来源。基于定价方法的对比分析,结合水利行业PPP项目发展现状和特点,选取期权调整利差法和蒙特卡罗模拟法,分别构建定价模型,并选取污水处理PPP项目实例进行资产证券化定价研究。结果显示,两种方法得出的定价结果都较为符合市场实际,但相比之下,由于期权调整利差法构建的定价模型更加贴合水利PPP资产证券化项目的存续特点,因而其定价结果更加准确,更加接近证券实际发行价格。     

A Real Options Approach for the Investment Decisions of a Farm‐Based Anaerobic Digester

The profitability of anaerobic digesters (ADs) for Ontario dairy farmers are examined using real options under current and proposed government pricing policies and investment uncertainty. In the case of a renewable energy initiative such as an AD with large sunk costs and volatile returns, the value of deferring investment may be significant enough to offset the returns suggested by the net present value (NPV) approach. For a 150 cow herd, net revenues should be approximately $1.1 million before the AD is installed using the real options approach as compared to $0.5 million with the NPV approach. An AD is close to generating a positive NPV for a 600 cow herd if for either a 1% increase in the electrical price or decrease in the cost. However, farmers need not invest today and there is a value to delaying this decision from potential improvements in the technology that increase the efficiency and/or decrease operating costs of the AD. The real options analysis indicates that this option to delay investment has a value of approximately $300,000 for a typical Ontario dairy farm. Thus, either significant grant funding or higher feed‐in‐tariff rates are required to induce the increased adoption of AD technology in Ontario today even for the largest of dairy farms. Considering the probability of government support potentially ending, increases the value of investing today but a significant option value to defer still exists.     

PPP水利项目模糊期权价值评估及影响因素分析

PPP水利项目具有周期长、投资大及风险高的特点,借鉴模糊数学思想,构建模糊决策条件下的PPP水利项目期权价值评估模型,定量评估分阶段实施的项目模糊期权价值和模糊决策条件下项目整体价值的变动情况。结合实例分析,找出模糊期权价值的关键影响因素,强调PPP水利项目实施中应注重现金流价值管理。结果有助于政府和社会资本全面了解项目价值,积极参与项目实施,并合理应对潜在的不确定因素。     

公共投资项目平台型期权价值评估

公共项目的实施会降低相关经济活动成本，增加效益，但对其外溢效益往往难以进行经济评价。将公共投资项目衍生的投资机会视为平台型增值期权，以实物期权方法评价其经济价值，可在一定程度上解决上述外溢效益的内部化问题。算例表明，本文方法具有可操作性。     

项目融资在水利建设中的应用分析

分析项目融资在水利建设中的适用性,提出水利项目融资的基本要求,并就投资者直接安排项目融资、投资者通过项目公司安排项目融资、BOT、TOT、ABS等目前比较常用的融资模式在水利项目建设中的运用提出建议:供水、水利旅游、水产养殖等项目适用投资者直接安排项目融资模式;水电项目适用投资者通过项目公司安排项目融资模式;主要为筹集资金的项目,可选择以内资为主的BOT融资模式;为引进新技术、改善和提高项目管理水平的项目,可选择以外资为主的BOT模式;灌区改造、病险水库除险加固及其他水管工程改造项目适用TOT项目融资模式;ABS融资模式只能作为融项目建设的辅助手段。     

加强水利工程造价工作提高国债项目投资效益

根据国债资金投入数量与项目工程造价之间的关系以及我国水利工程项目的特点，提出应树立水利工程全面造价管理的思想。阐述工程设计阶段进行优化设计和造价控制的重要性，并对工程建设概预算定额及计价依据进行分析。     

水利信息化建设项目财务管理与会计核算的几点思考——以江苏省苏北地区水资源配置监控调度系统一期工程为例

近些年来水利信息化建设项目增多,投资增大。水利信息化建设项目往往面广、点多,地域分散,无形资产、递延资产和设备投入大,与传统基本建设财务管理和会计核算相比,有一些新特点。通过对全国水利信息化建设试点项目苏北地区水资源配置监控调度系统一期工程的剖析,强调财务管理要打破传统的分级管理模式,实行统一管理和核算;会计核算要充分考虑水利信息化建设项目中无形资产和递延资产所占比例大、设备折旧期短的特点,准确分摊费用,及时办理实物资产移交手续,确保工程竣工验收后交付使用资产的准确性和完整性。