行为金融理论:一个综述

一.实证研究对新古典金融理论的颠覆新古典金融理论是建立在套利定价理论、资产组合理论、资本资产定价模型(CAPM)以及布莱克—默顿期权定价理论(OPT)的基础上的,其两大基石是资本资产定价模型(CAPM)和有效市场假说(EMH)。新古典金融理论曾风靡一时,然而1980年代以来。随着金融研究的不断深入,人们逐渐发现新古典金融理论模型与投资者在证券市场的实际投资决策行为是不相符的,特别是有效市场理论受到了实证检验方面的严重颠覆,这种颠覆衍生了另外一种金融理论范式的产生与发展,即行为金融理论。二.行为金融理论的心理学基础(一).有关…     

P2P融资模式的风险控制与定价机制研究

本文基于P2P(Person-to-Person)平台的发展现状,创新性地提出对P2P风险控制和风险定价的理论建议。风险控制方面采取O2O(Online To Offline)与P2P相结合,有效控制P2P平台的信用风险等,创造管理学与金融学的融合。风险定价方面利用CAPM模型(资本资产定价模型)进行分析,大胆将所学知识与P2P平台定价想联系,实现课本理论知识与实体社会经济问题的接轨。研究重点在于融合不同领域的理论,促进现存互联网借贷平台的健康可持续发展。     

吉利数字偏好、尾数定价与价格粘性——来自互联网的证据

本文运用来自"天猫商城"的商品价格数据,对中国商品市场吉利数字偏好存在性、尾数定价模式及其对价格粘性的影响进行研究。结果表明:(1)中国商品市场尾数定价模式主要有三种:8尾数定价、9尾数定价和方便定价,其中最受到偏好的是8尾数定价,同时回避4尾数定价,吉利数字偏好对尾数定价模式具有显著影响。(2)马尔科夫转移动态分析发现,8尾数的稳定性最强,且当期的非8尾数在下期转向8尾数的概率较高。(3)与非8尾数价格相比,8尾数价格的调整更为缓慢,平均调整幅度更大。(4)基于Logit模型的分析表明,8尾数对商品价格粘性具有显著正向影响,"吉利价格"粘性强。相对于9尾数定价和方便定价,8尾数定价模式对价格粘性程度的贡献更大。节日期间零售商注重回避不吉利数字,进一步表明文化背景对商品市场价格粘性的影响。本文的研究为价格粘性来源提供了新的经验证据。     

行为定价:基于消费者心理的定价智慧

行为定价脱胎于行为经济学,是一种将消费者心理学和行为决策理论运用到定价环境中的理论。与传统价格策略相比,行为定价更加关注不同价格情境下消费者的价格行为。它强调价格策略的目的在于分析、利用消费者自身的"非理性"因素引导消费者在不同情境下的购买决策,以提高企业的收入和业绩。本文阐述了行为定价理论的思想和特征,希望对企业的定价行为具有启示作用。     

资本资产定价模型限制问题分析研究综述

资本资产定价模型,简称CAPM,是在投资组合理论和资本市场理论基础上形成发展起来的,是现代金融市场价格理论的支柱。广泛应用于投资决策的公司理财领域。在资本资产定价模型的基础下,发展出如套利定价模型、跨时资本资产定价模型以及消费资本资产定价模型等相应理论,形成了一个较为系统的资本市场均衡理论体系。但资本资产定价模型,即CAPM也同样有不可忽视的缺陷,即资本资产定价模型采用了众多的假设前提,给资本资产定价模型设定了一个无摩擦,完美的生存环境,也是这个完美的大环境与现有的金融市场并不一致,造成了资本资产定价模型的"万能钥匙"而在现实金融市场中屡次碰壁。因此,本文对近年来我国学者与现实存在冲突的几个角度对资本资产定价模型研究的概论和评述,包括存在交易成本、存在税收,投资者预期异质性以及对人力资本定价等问题,使得资本资产定价模型更加"接地气",同时也对资本资产定价模型的发展有新的认识。     

将资本资产定价模型用于我国金融市场

资本资产定价模型(Capital Asset Pricing Model简称CAPM)是由学者马柯维茨(1959)、夏普(1964)、林特讷(1965)、法玛(1973)等人在资产组合理论基础上发展起来的,是现代金融价格理论的支柱。本文在概述了资本资产定价模型的基本原理后,运用我国证券市场的数据对该模型进行了BJM检验和林特讷检验,并得出了相关结论。     

基于DEA的IPO定价方法研究——以我国中铁为例

在对IPO定价理论和IPO抑价理论进行介绍和研究的基础上,以中国中铁为例将目标规划模型中的数据包络分析法(DEA)引入到IPO定价中,并通过实证研究表明这种方法是一种比较科学、准确、实用的IPO定价方法,可为拟发行新股的公司提供定价指导;可为投资者申购新股提供理论基础和技术支持;可在一定程度上解决IPO抑价问题。     

现代投资组合理论的脉络及发展趋势研究

回顾了投资组合理论的发展过程,从上世纪50年代以前的一些不成完整的体系的理论,到50年代以及以后产生的现代投资组合理论(MPT),具体论述了Markowitz投资组合模型、资本资产定价模型(CAPM)、套利定价定理(APT),以及对这些理论进行对比研究,理顺了静态投资组合理论。指出动态投资组合理论已成为研究的热点及发展趋势。     

书讯

<正>《图解德鲁克管理精粹》(修订本)作者:(日)久恒启一著电子工业出版社版次:2009年7月第1版定价:29.00元[内容简介]要学好管理学,一定要学最好的!"现代管理学之父"德鲁克跨越两个世纪的卓越理论,是全球企业管理人士奉为     

上海自贸区跨境电子商务平台双边定价研究

本文运用双边市场理论,建立跨境电子商务平台定价模型,研究上海自贸区跨境电子商务平台(跨境通)的定价与竞争机制,分析交叉网络外部性、差异化、商品质量和交易安全性对平台定价及竞争策略的影响,并提出上海自贸区跨境通平台发展建议。     

商业银行财务公司存款利率定价和评估模式研究

本文在对我国商业银行财务公司存款业务利率定价模式和定价策略进行研究和分析的基础上,引入"边际"理论,提出了一种评估财务公司存款利率定价合理性的模式,并发展了一种符合当前各大商业银行经营实际的财务公司存款利率定价方法,以期能对我国商业银行财务公司存款业务发展有所帮助.     

基于价格歧视理论剖析商品分时定价

价格歧视中的分时定价在电信、电力等领域被企业广泛采用.从表面上看,不同形式的分时定价都是根据不同时间对同种商品(或服务)制定不同的销售价格,但其目的和对象却各有差异.本文应用价格歧视理论考察分时定价的内在差异,揭示出分时定价的不同性质.     

云服务定价机制探索研究

本文通过分析目前云服务定价机制的特征和存在的问题,以及基于信息链、供应链和价值链"三链"的云服务定价过程,根据协同管理和顾客感知价值理论,探讨建立新型云服务协同定价机制,体现资源共享、技术服务和协同管理三者的最佳整合。并应用大数据处理技术提出云化操作系统实现"机化定价"的设想,对实现消费者效用最大化和云服务提供商收益最大化的均衡具有一定的理论意义和现实价值。     

“新三板”企业股权质押的定价和应用

本文在回顾以往股权质押理论的基础上提出了针对"新三板"的股权质押定价模型。与以往的研究不同,本研究不但构建了基于7个变量的定价模型,而且进行了实际应用,全国首例"新三板"股权质押——"新眼光"应用本文的定价方法在2014年初获得了浦东发展银行的商业贷款。本文将整个模型和首例应用都呈现出来,以期为"新三板"股权质押的推广提供借鉴。     

明码标价并非银行乱收费的“七寸”

近日,银监会、人民银行、国家发改委联合发布《商业银行服务价格管理办法(征求意见稿)》,银行基本服务拟实行政府定价。部分法律界人士认为,《办法》提出的政府定价、指导价范围太窄,要求银行收费"提前报告"     

CAPM模型在中国证券市场的实证检验

资本资产定价模型(CAPM)是一种均衡资产定价模型,阐明资产收益与风险之间的关系,CAPM的检验是金融计量经济学的一个主要研究对象。本文采用"二步回归"的方法来检验CAPM模型在中国证券市场的有效性。     

资本资产定价模型的实证研究

资本资产定价模型(CAPM)是现代金融理论的三大基石之一,对西方金融理论产生了深远的影响.利用资本资产定价模型对从上海股市选取的45支股票进行实证分析,得出的结论是:资本资产定价模型仍然不完全适合当前上海的股票市场,系统风险所占的比重很小,非系统因素起比较大的作用,从而表明运用投资组合会有相当好的前景.     

资讯动态

<正>市场研究刊号ISSN1672-4216(国际)CN41-1348/C(国内)定价:8.00邮发代号:36-12全年定价:96.00(含邮资)订阅办法邮局汇款地址:郑州市红专路79号"中国统计大楼"邮编:450008银行汇款户名:市场研究杂志社开户行:交通银行郑州市分行经三路支行账号:411061900018001253389     

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《商业企业管理学》学习指导

第十七章商品价格管理学习目的与要求:使学生在了解商品价格理论的基础上,着重掌握国家定价和企业定价的内容和方法.第一节我国社会主义制度下的商品价格本节阐述的一般商品价格理论问题,为学好以下各节打下基础,因其它课程已赘述,这里只作一般了解。第二节商品价格的制定本节阐述六个问题:(一)农产品国家定价的